Mint Ventures

Di Alex Xu, partner di ricerca di Mint Ventures
Dati del rapporto aggiornati al: 24 agosto 2025
1. Riepilogo della ricerca
In qualità di fornitore leader di servizi e scambio di criptovalute a livello mondiale, Coinbase sfrutta la fiducia nel suo marchio, l'ampia base di utenti, l'offerta diversificata di prodotti e le iniziative di conformità tempestiva per posizionarsi come un attore chiave che cattura il potenziale di crescita a lungo termine del settore delle criptovalute.
Nello specifico:
Vanta una comprovata esperienza e un riconoscimento del marchio nelle operazioni conformi e nei servizi sicuri e affidabili, con numerosi partner istituzionali, il che contribuisce ad attrarre sia clienti istituzionali che al dettaglio.

Di Lawrence Lee, Ricercatore presso Mint Ventures

Recentemente, il settore delle azioni statunitensi tokenizzate ha assistito a diversi nuovi sviluppi:
L'exchange centralizzato Kraken ha annunciato il lancio della sua piattaforma di trading di azioni tokenizzate, xStocks.
L'exchange centralizzato Coinbase ha annunciato di cercare l'approvazione normativa per i suoi servizi di trading di azioni tokenizzate.
La blockchain pubblica Solana ha presentato un quadro per i prodotti azionari tokenizzati basati su blockchain statunitensi.
Sia le blockchain pubbliche basate negli Stati Uniti che gli scambi stanno accelerando i loro sforzi nelle azioni statunitensi tokenizzate. Combinato con l'entusiasmo recente dopo l'IPO di Circle, questo slancio alimenta l'ottimismo sulle prospettive future delle azioni statunitensi tokenizzate.

Di Alex Xu, partner di ricerca di Mint Ventures
Introduzione
Il prezzo delle azioni di Circle è aumentato notevolmente dalla sua IPO (anche se ha mostrato un notevole ritracciamento recentemente), e le azioni correlate agli stablecoin nei mercati globali sono anche eccezionalmente volatili. La legge statunitense sugli stablecoin, il Genius Act, ha superato il voto del Senato e ora sta facendo il suo cammino attraverso la Camera dei Rappresentanti. Recentemente, è emersa la notizia che i token per il progetto di punta della famiglia Trump, World Liberty Financial (WLF), potrebbero essere sbloccati e entrare in circolazione prima del previsto. Questo conta come una grande notizia nel recentemente deludente mercato degli altcoin, che è stato affamato di narrazioni convincenti.

Di Alex Xu, partner di ricerca di Mint Ventures & Lawrence Lee, ricercatore di Mint Ventures

Nelle parti precedentemente pubblicate della serie "Cercando l'Oro: Identificazione di Obiettivi di Investimento a Lungo Termine Attraverso i Cicli di Mercato (Edizione 2025)" abbiamo analizzato e presentato progetti nel settore del prestito—Aave, Morpho, Kamino e MakerDao—insieme a progetti del settore dello staking come Lido e Jito, e progetti del settore del trading tra cui Cow Protocol, Uniswap e Jupiter. Come parte finale di questa serie, questo articolo continuerà a mettere in evidenza progetti con solidi fondamentali e potenziale a lungo termine per l'attenzione.

Di Alex Xu, partner di ricerca di Mint Ventures & Lawrence Lee, ricercatore di Mint Ventures

Nel nostro articolo precedentemente pubblicato “Sifting for Gold: Identifying Long-Term Investment Targets Through Market Cycles (2025 Edition – Part I)“, abbiamo analizzato progetti del settore prestiti, inclusi Aave, Morpho, Kamino e MakerDAO, così come progetti del settore staking come Lido e Jito. La Parte II continuerà a esplorare progetti fondamentalmente solidi con potenziale a lungo termine.
PS: Questo articolo riflette le prospettive degli autori alla data di pubblicazione, che possono evolversi nel tempo. Le opinioni espresse sono altamente soggettive e possono contenere errori fattuali, di dati o logici. Nessun contenuto costituisce consiglio d'investimento. Accogliamo critiche e ulteriori discussioni da parte di colleghi del settore e lettori.

Di Alex Xu, partner di ricerca di Mint Ventures & Lawrence Lee, ricercatore di Mint Ventures
Introduzione: Mercato Orso delle Altcoin – Gli Investimenti Fondamentali Funzionano Ancora
Indubbiamente, questo ciclo toro ha testimoniato la peggiore performance delle altcoin nella storia delle criptovalute.
Contrariamente ai modelli storici in cui le altcoin sono aumentate e la dominanza di mercato di Bitcoin è rapidamente diminuita dopo le precedenti iniziative del mercato toro, la dominanza di Bitcoin è costantemente aumentata dal circa 38% di novembre 2022 (il fondo del mercato) a oltre 61% oggi. Questa tendenza persiste nonostante la crescita esponenziale dell'offerta di altcoin durante questo ciclo, evidenziando l'incredibile debolezza dei prezzi delle altcoin.

Di Lawrence Lee, ricercatore presso Mint Ventures
1. Introduzione
Hyperliquid può essere considerato uno dei più grandi momenti salienti del mercato delle criptovalute di recente, a parte le tendenze AI e Meme. Le sue strategie di cattura del mercato, ovvero il rifiuto dei finanziamenti VC, l'assegnazione del 70% dei suoi token alla comunità e la ridistribuzione di tutti i ricavi della piattaforma ai suoi utenti, hanno attirato un'attenzione diffusa. Inoltre, utilizzando i suoi ricavi direttamente per riacquistare i token HYPE, Hyperliquid ha spinto la capitalizzazione di mercato circolante di HYPE a superare rapidamente UNI, guadagnandosi un posto tra le prime 25 criptovalute. Allo stesso tempo, questo approccio ha guidato la crescita esplosiva delle metriche aziendali della piattaforma su tutta la linea.

Di Alex Xu, Partner di Ricerca presso Mint Ventures
Introduzione
Se dovessimo nominare la blockchain Layer 1 che ha visto la crescita commerciale più significativa in questo ciclo di mercato rialzista, la maggior parte delle persone probabilmente risponderebbe: Solana.
Che si tratti del numero di indirizzi attivi o delle entrate delle commissioni di transazione, la quota di mercato di Solana tra le Layer 1 è rapidamente aumentata:
Indirizzi attivi: La quota di indirizzi attivi di Solana è cresciuta dal 3,48% al 56,83%, con un incremento del 1533% su base annua.

Quota di mercato degli indirizzi attivi mensili per L1

Di Lawrence Lee, ricercatore di Mint Ventures
Dopo aver assicurato due turni di finanziamento consecutivi, tra cui un investimento di 12 milioni di dollari guidato da Polychain e finanziamenti da Binance Labs, Solayer, un progetto di restaking sulla catena Solana, è emerso come uno dei pochi punti salienti nel settore DeFi recentemente. Il suo TVL è aumentato costantemente, superando ora Orca e classificandosi al 12° posto in TVL sulla catena Solana.

Classifiche TVL dei Progetti Solana
Fonte: DeFiLlama
Come un sottosettore centrale nativo delle criptovalute, il settore dello staking vanta il più grande Valore Totale Bloccato (TVL) tra tutte le industrie delle criptovalute. Tuttavia, nonostante la sua prominenza, i token rappresentativi dei principali progetti di staking, come LDO, EIGEN e ETHFI, hanno affrontato notevoli difficoltà in questo ciclo. Oltre ai fattori intrinseci legati alla rete Ethereum, ci sono altre ragioni dietro queste sfide?

Di Lydia Wu, ricercatrice presso Mint Ventures

Dati validi fino all'8 ottobre 2024
TL; DR
In senso stretto, i mercati di previsione escludono in genere il gioco d'azzardo tradizionale e le scommesse sportive. Si concentrano maggiormente sulla scoperta di informazioni e sull'assistenza al processo decisionale pubblico.
I mercati di previsione non possono sempre essere “accurati”. Gli insuccessi spesso si verificano perché le persone tendono a trattare le probabilità fornite dai mercati di previsione come fatti consolidati.
Le criptovalute hanno introdotto importi di transazione più liberi e un'esperienza di pagamento più fluida nei mercati predittivi.

Di Lawrence Lee, ricercatore presso Mint Ventures
Introduzione
L'economia delle criptovalute è cresciuta in modo significativo, portando a un'infrastruttura on-chain sofisticata. Nonostante questi progressi, l'esperienza utente deve ancora essere migliorata. Migliorare l'interazione utente è fondamentale in quanto potrebbe attrarre più partecipanti nell'ecosistema blockchain. Ciò stimolerebbe probabilmente un ulteriore sviluppo dell'infrastruttura e diversificherebbe i modelli di business, creando una dinamica in cui il progresso in un'area stimola la crescita in un'altra, un fenomeno che potremmo descrivere come un "effetto gradino a scala". Il "momento 1995" delle criptovalute potrebbe dipendere dall'emergere di un'applicazione killer o di un sistema operativo orientato all'utente.

Di Lydia Wu, ricercatrice presso Mint Ventures

Se ti sei trovato perplesso al tuo primo incontro con il concetto di "astrazione a catena", non sei il solo.
Sembra significativo, con numerosi progetti e finanziamenti estesi, tutti affermano di essere lo standard... eppure il suo utilizzo pratico deve ancora essere scoperto. "Chain abstraction" è solo un'altra parola d'ordine nella pipeline di nuovi concetti Web3?
Questo articolo partirà dal concetto, tornerà alle domande fondamentali e si prefiggerà di creare qualcosa dal nulla.

Di Alex Xu, partner di ricerca presso Mint Ventures

Aave è da tempo sul mio radar e, solo pochi giorni fa, il suo team di governance, ACI, ha svelato una bozza dei tokenomics aggiornati di Aave sul forum di governance. Questa proposta descrive in dettaglio i miglioramenti attesi in aree chiave, tra cui l’acquisizione del valore simbolico di Aave e i miglioramenti ai moduli di sicurezza del protocollo.
Per ulteriori approfondimenti su Aave, leggi la mia recente ricerca Altcoins Keep Falling, Time to Refocus on DeFi, in cui ne valuto attentamente lo stato attuale, i vantaggi competitivi e la valutazione dei token.

Di Alex Xu, partner di ricerca presso Mint Ventures e Lawrence Lee, ricercatore presso Mint Ventures
introduzione
Nonostante siano uno dei settori più maturi nel settore delle criptovalute, i progetti DeFi hanno mostrato prestazioni deludenti in questa corsa al rialzo. Nell’ultimo anno, il settore DeFi ha registrato un modesto aumento del 41,3%, molto indietro rispetto alla crescita media del mercato del 91% e all’aumento del 75,8% di Ethereum.

Fonte: artemide
Concentrandosi solo sui dati del 2024, la performance del settore DeFi difficilmente può dirsi positiva, con un calo complessivo dell’11,2%.

Di Lydia Wu, ricercatrice presso Mint Ventures

Nota: poiché la rete principale di Quilibrium non è ancora stata lanciata e le informazioni pubbliche sono limitate, le descrizioni dei suoi meccanismi di incentivi, tokenomics, finanziamenti e tabella di marcia si basano su risorse pubbliche e potrebbero cambiare in futuro. Questo articolo è destinato a scopi di ricerca e formazione e non deve essere considerato come un consiglio di investimento. Accogliamo con favore qualsiasi feedback.
Approfondimenti chiave 
Tesi
Quilibrium mira a colmare il divario tra le capacità computazionali dell'Internet tradizionale e la natura decentralizzata della blockchain, stabilendo un'architettura di cloud computing decentralizzata unica. Questa sintesi offre un approccio equilibrato, sfruttando i punti di forza di entrambi i mondi.

Di Alex Xu, partner di ricerca presso Mint Ventures

introduzione
Questo ciclo del mercato rialzista delle criptovalute è stato il meno entusiasmante in termini di innovazione commerciale. A differenza del precedente mercato rialzista, che ha visto tendenze fenomenali come DeFi, NFT e GameFi, in questo ciclo mancano importanti punti caldi del settore. Di conseguenza, si è verificata una crescita lenta della base utenti, degli investimenti del settore e dell’attività degli sviluppatori.
Questa tendenza è evidente anche nel prezzo delle criptovalute. Durante l'intero ciclo, la maggior parte delle altcoin, incluso ETH, hanno costantemente perso valore rispetto a BTC. La valutazione delle piattaforme di contratto intelligente è in gran parte guidata dalla prosperità delle loro applicazioni. Quando l’innovazione nello sviluppo delle applicazioni ristagna, diventa difficile aumentare la valutazione delle catene pubbliche.

Di Alex Xu, partner di ricerca presso Mint Ventures
introduzione
Nel nostro ultimo rapporto, abbiamo menzionato che, rispetto ai due cicli precedenti, all'attuale corsa al rialzo delle criptovalute mancano i nuovi modelli di business e le narrazioni sugli asset. L'intelligenza artificiale (AI) è una delle nuove narrazioni nello spazio Web3 di questo ciclo. Questo articolo approfondisce il progetto AI più importante dell'anno, IO.NET, e organizza le riflessioni sulle seguenti due domande:
La necessità di AI+Web3 nel panorama commerciale
La necessità e le sfide legate all’implementazione di una rete informatica decentralizzata

Di Lawrence Lee, ricercatore presso Mint Ventures

introduzione
Mint Ventures ha sempre tenuto d'occhio i giochi Web3. Anche se il modello Play-to-Earn, un tempo popolare, portato dal precedente mercato rialzista, è caduto fuori discussione, evidenziato dal drammatico collasso di Axie Infinity e StepN come schemi Ponzi, i loro livelli di coinvolgimento di picco hanno messo in mostra milioni di utenti attivi ogni giorno. , segnando il primo incontro dello spazio crittografico con l'"adozione di massa". A differenza dei prodotti social, un’altra categoria con un potenziale di adozione di massa, i giochi presentano naturalmente un ecosistema economico più ricco e complesso. Ciò offre ai team uno spazio raffinato e un maggiore controllo per implementare varie strategie fiscali, insieme alle esperienze coinvolgenti e al consumo irrazionale determinati da un design raffinato, quindi con maggiori probabilità di mantenere un relativo equilibrio nell’ecosistema per lungo tempo. Inoltre, i giochi Web3 sfruttano abilmente le opportunità di tokenizzazione delle criptovalute, portando a un diffuso ottimismo degli investitori riguardo al suo futuro.

Di Lydia Wu, ricercatrice presso Mint Ventures

Disaccoppiare il classico concetto di catena
I dati su DefiLlama e CoinMarketCap sembrano dimostrare in modo definitivo che TON è un "gigante nascosto tra le catene", costantemente classificato tra i primi 20 in termini di capitalizzazione di mercato, ma il suo volume di scambi nelle 24 ore rimane oltre i primi 100. Nonostante abbia raggiunto un nuovo picco nel Total Value Locked (TVL) a 53 milioni di dollari, non è riuscita a entrare nelle prime 50 catene pubbliche; inoltre, il suo rapporto tra capitalizzazione di mercato e TVL ha raggiunto un sorprendente valore di 293, ovvero 33 volte quello di Ethereum.

👉A causa dei limiti di lunghezza, qui viene fornita solo una parte del rapporto. Fare clic sul collegamento per il contenuto completo:

https://mintventures.fund/pdf/Gelato-A-Veteran-in-Web3-Developer-Services-Embarks-on-a-RaaS-Journey

Autore: Lawrence Lee, ricercatore presso Mint Ventures

Tesi di investimento
Gelato è da molti anni profondamente coinvolto nel campo dei servizi per sviluppatori e ha sviluppato una suite completa di strumenti e servizi per gli sviluppatori. Si prevede di ottenere una svolta nel business integrando queste offerte con la sua nuova piattaforma Rollup-as-a-Service (RaaS), lanciata alla fine del 2023. I progetti RaaS sono attualmente in una fase di vigorosa emissione di token, con progetti degni di nota come Altlayer, Dymension e Saga hanno recentemente lanciato i loro token. Inoltre, il settore comprende concorrenti ben finanziati come Conduit e Caldera. Dato l’afflusso di attenzione e finanziamenti, si prevede che il panorama RaaS rimarrà un punto focale di interesse e attività di mercato nel prossimo futuro.