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Perché il Bitcoin è crollato? #btc #Near
Primo, il maggiore punto di attivazione emotiva è la strategia rara di vendere BTC. Questa strategia è stata a lungo vista dal mercato come un ancoraggio di fede in Bitcoin da "comprare e non vendere"; ora ha rivelato di aver venduto 32 BTC, anche se l'importo è relativamente piccolo rispetto alla sua posizione, ha colpito la psicologia del mercato: anche il racconto più forte dell'HODL mostra crepe, i trader a breve termine naturalmente scappano.
Secondo, il flusso di capitali dai fondi ETF spot BTC ha indebolito i principali acquisti che sostenevano BTC in precedenza. Recentemente si è riportato che il BTC è sceso sotto i 70.000 dollari, mentre il mercato sta monitorando la pressione dei flussi netti degli ETF sui prezzi; ci sono dati che indicano un deflusso netto di circa 484 milioni di dollari dagli ETF spot in un solo giorno il 1° giugno.

最近 Anthropic 的新闻，有点像把 AI 创业这个词按在桌上重新审了一遍。
一家 2021 年成立的公司，靠 Claude 站到大模型第一梯队，又在新一轮融资里把估值推到 9650 亿美元附近。这个数字已经不是普通创业公司语境里的大了，它更像一个问题。
AI 公司到底还算创业公司吗？
如果我们还用过去 SaaS 创业的眼光看它，就会觉得离谱。过去的软件公司，最迷人的地方在于轻资产，高毛利，边际成本低。先写出产品，再用增长和续费证明自己。
但大模型公司不是这样。
它们先要买算力，买人才，买数据工程，买企业客户的信任。用户还没大规模付费之前，账单已经先跑起来了。
所以 Anthropic 的估值，不只是投资人押注一个聊天机器人。它押的是一整套结构，模型能力能不能继续往前，企业客户会不会把 Claude 放进工作流，云厂商和芯片供应链能不能持续供给算力，以及资本市场愿不愿意继续相信这条路。
这就让 AI 创业变得很不像创业。
过去创业公司最重要的是快。先跑起来，边跑边修。
现在头部 AI 公司最重要的是扛。扛算力，扛研发，扛合规，扛客户迁移，扛估值背后的增长预期。
这不是小团队在车库里写代码的故事，更像电信、云计算、半导体和软件订阅混在一起的故事。
说到这里，最关键的不是估值高不高。
关键是这种估值背后，钱买的到底是什么。
第一层，钱买的是算力时间。
大模型训练和推理不是一次性开支。模型越强，客户越多，推理量越大，算力越像公司的原材料。Anthropic 融资时强调扩展计算能力，这句话听起来普通，其实很要命。
对传统软件公司来说，增长意味着服务器成本上升一点。
对大模型公司来说，增长可能意味着一轮新的算力采购、云服务承诺和芯片供给安排。
第二层，钱买的是企业入口。
Claude 真正有价值的地方，不只是能聊天，而是开始进入企业软件、客服、代码、文档、流程自动化这些场景。ServiceNow 这类企业软件伙伴，把 Claude 接进自己的产品里，等于把模型变成工作流的一部分。
这是估值能讲下去的地方。
消费级聊天有热度，但企业级合同有收入可见性。只要企业愿意把模型嵌进流程，AI 公司就不再只是卖一次调用，而是在争夺长期工作入口。
第三层，钱买的是信任。
AI 公司面对的不是普通产品风险。模型幻觉、数据安全、版权、企业合规、行业监管，每一个都可能影响采购。企业客户不是问你能不能生成，而是问你能不能被审计、能不能被追溯、能不能被采购。
所以估值越高，公司越不像创业公司。
它必须像基础设施一样稳定，又必须像创业公司一样高速增长。
这很矛盾。
也是它最危险的地方。
因为一旦资本市场把你按基础设施定价，它就会要求你有基础设施级别的需求确定性。一旦市场按软件公司定价，它又会要求你有软件公司级别的毛利和扩张效率。
AI 大模型公司夹在中间。
它们既要烧钱，又要证明不是烧钱换热闹。
既要开放给企业，又要把安全边界讲清楚。
既要追模型前沿，又要把每次推理成本压下来。
这就是为什么我觉得，Anthropic 的估值不是一个单纯的融资新闻。它更像一个行业拐点。
AI 创业的第一阶段，是证明模型能做出惊艳能力。
第二阶段，是证明这些能力能被企业稳定使用。
第三阶段，才是真正残酷的地方，要证明高估值背后的收入、毛利和基础设施投入能互相对得上。
对普通 AI 创业者来说，这件事也有启发。
不是所有团队都要走 Anthropic 这条路。
事实上，大多数团队也走不了。
头部大模型公司拼的是资本、算力、模型和企业入口。中小团队真正该拼的，是具体行业里的流程理解，是把模型变成可采购、可复用、可嵌入的产品。
如果你没有能力买下算力战争，就不要假装自己在打一场模型战争。
你要打的是场景战争。
最后留一份清单。
如果你正在做 AI 产品，先问自己五个问题。
第一，你卖的是模型能力，还是企业流程里的一个可交付结果。
第二，客户为什么要把数据和工作流放到你这里。
第三，你的成本会不会随着用户增长一起失控。
第四，你有没有能支撑采购的安全、权限、审计和合规说明。
第五，如果大模型能力继续降价，你的产品还剩下什么。
Anthropic 的万亿估值故事很壮观。
但真正值得普通创业者学习的，不是估值。
是它提醒我们，AI 时代的公司不再只是写软件。
它们在争夺工作流、算力资源和组织信任。

> Autore: Organizzato | 11 marzo 2026 | Basato su Jensen Huang 2026.03.10 Lunga intervista ufficiale di Nvidia
1. Cosa ha realmente detto la torta a cinque strati
Il 10 marzo 2026, il CEO di Nvidia Jensen Huang ha pubblicato il suo settimo lungo intervento pubblico dal 2016. Non si tratta di un normale osservatorio del settore, ma di una mappa sistematica dell'industria. Usando la semplice metafora della "torta a cinque strati", ha ridefinito l'essenza dell'AI.
La struttura a cinque strati è, dal basso verso l'alto:
Energia → Chip → Infrastruttura → Modello → Applicazione
Ogni applicazione di successo influenzerà tutti i livelli sottostanti, fino alla centrale elettrica che la alimenta.

Recentemente sto studiando il Fabric Protocol di @FabricFND e più lo guardo, più penso che questo progetto stia facendo qualcosa di veramente prezioso.
La narrativa degli agenti AI è stata ascoltata da tutti, ma i progetti che possono realmente concretizzarsi e implementare modelli economici sono davvero pochi. Ciò che fa la Fabric Foundation è diverso: sta costruendo un'infrastruttura che consente agli agenti AI di operare autonomamente sulla blockchain, e $ROBO è il motore centrale di questo sistema.
Perché sono ottimista riguardo a #ROBO?
Il problema dei protocolli DeFi tradizionali è che richiedono intervento umano, risultando in bassa efficienza e lentezza nelle reazioni. L'idea di Fabric è quella di far assumere agli agenti AI queste operazioni ripetitive sulla blockchain: eseguire strategie automaticamente, gestire posizioni e ottimizzare i profitti. Non è solo un concetto, è un'infrastruttura reale in funzione.

Buon pomeriggio, gente della piazza. Oggi voglio condividere con voi in profondità un progetto di fusione che ritengo molto promettente tra AI + robotica + blockchain — il Fabric Protocol lanciato da @FabricFND.
Il Fabric Protocol è una fondazione di infrastrutture decentralizzate dedicata alla costruzione della prossima generazione di economia robotica. Attraverso la tecnologia blockchain, conferiscono identità on-chain, portafogli sovrani e un sistema economico completo a robot intelligenti autonomi e agenti AI. Ciò significa che i robot del futuro non saranno più solo strumenti, ma potranno partecipare autonomamente ad attività economiche, completare compiti e guadagnare come "cittadini digitali".