Accuratamente! Molto testo.

Lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo più basso richiesto per un asset e il prezzo bid più alto. Le attività liquide, come Bitcoin, hanno spread inferiori rispetto alle attività meno liquide con un volume di scambi inferiore.

Lo slippage si verifica quando il prezzo finale di un'operazione differisce dalla richiesta originale, cosa che spesso si verifica quando vengono eseguiti gli ordini di mercato. Se il mercato è instabile o non sufficientemente liquido per consentire l'esecuzione del tuo ordine, il prezzo finale dell'ordine potrebbe cambiare. Per evitare lo slittamento di asset con scarsa liquidità, puoi provare a dividere l'ordine in ordini più piccoli.


introduzione

Quando vendi e acquisti asset su uno scambio di criptovaluta, non dimenticare che i prezzi di mercato sono direttamente correlati alla domanda e all'offerta. Inoltre, è importante considerare il volume degli scambi, la liquidità del mercato, i tipi di ordini e le condizioni generali del mercato che potrebbero impedirti di completare un'operazione al prezzo desiderato.

Acquirenti e venditori si sforzano di ottenere per sé il prezzo migliore, il che crea uno spread tra le offerte delle due parti (spread bid-ask). A seconda dell'importo e della volatilità dell'asset che intendi negoziare, c'è anche la possibilità che si verifichi uno slippage (ne parleremo più avanti). Pertanto, avere una conoscenza di base del portafoglio ordini della borsa ti eviterà molte spiacevoli sorprese.


Qual è lo spread bid-ask?

Lo spread bid-ask è la differenza tra il valore più alto del prezzo bid, o prezzo ask, e il valore più basso del prezzo ask del book degli ordini. Nei mercati tradizionali, lo spread è spesso creato dai market maker o dai fornitori di liquidità di intermediazione, mentre nei mercati delle criptovalute è il risultato della differenza tra gli ordini limite di acquirenti e venditori.

Se desideri acquistare immediatamente al prezzo di mercato, dovrai accettare il prezzo richiesto più alto favorevole al venditore. In caso di vendita immediata, sarà necessario accettare l'offerta più bassa dell'acquirente. Gli asset più liquidi (come il Forex) hanno spread più stretti, il che significa che acquirenti e venditori possono eseguire i propri ordini senza variazioni significative del prezzo dell’asset. Ciò è dovuto principalmente al grande volume di ordini nel portafoglio ordini. Uno spread più ampio causerà significative fluttuazioni dei prezzi quando vengono chiusi ordini di grandi volumi.


I Market Maker e lo spread denaro-lettera

Il concetto di liquidità è molto importante nei mercati finanziari. Nei mercati con bassa liquidità, puoi attendere ore o addirittura giorni prima che un altro trader esegua il tuo ordine.

Creare liquidità è importante, ma non tutti i mercati ricevono la liquidità di cui hanno bisogno solo dai trader: nei mercati tradizionali, i broker e i market maker forniscono liquidità in cambio di profitti di arbitraggio.

Il market maker può utilizzare lo spread a proprio vantaggio acquistando e vendendo contemporaneamente l’asset. Vendendo a prezzi alti e acquistando a prezzi bassi più e più volte, utilizzano lo spread per realizzare profitti di arbitraggio. Anche un piccolo spread può generare profitti significativi se scambiato in grandi quantità durante il giorno. A causa di questa competizione tra i market maker, gli asset con una domanda elevata tendono ad avere spread più piccoli.

Ad esempio, un market maker potrebbe acquistare contemporaneamente BNB per 350 dollari per moneta e vendere BNB per 351 dollari, creando uno spread di 1 dollaro. Chiunque voglia fare trading sul mercato istantaneamente dovrà accettare questi termini e condizioni. Lo spread rappresenta ora un puro profitto di arbitraggio per il market maker, che vende ciò che compra e compra ciò che vende.


Grafico della profondità del mercato e spread

Diamo un'occhiata ad esempi di criptovalute nella vita reale e alla relazione tra volume, liquidità e spread. Se vai sull'exchange Binance e attivi la visualizzazione [Grafici di profondità], puoi vedere lo spread bid-ask. Questo pulsante si trova nell'angolo in alto a destra del grafico.


I [grafici di profondità] sono grafici del portafoglio ordini di un asset. Il grafico verde dell'offerta di mercato, così come il grafico rosso della domanda, mostrano il numero di applicazioni e il loro prezzo. Il divario tra questi grafici è lo spread denaro-lettera, che può essere calcolato sottraendo il prezzo denaro verde dal prezzo lettera rosso.


Come abbiamo detto prima, esiste una relazione tra liquidità e spread ridotti. Il volume degli scambi è un indicatore comune di liquidità, quindi con volumi più elevati ci aspettiamo di vedere una percentuale minore dello spread rispetto al prezzo dell’asset. A causa della popolarità di alcune criptovalute, azioni e altri asset, esiste una forte concorrenza tra i trader che vogliono guadagnare con lo spread.


Percentuale di spread bid-ask

È necessario calcolare la percentuale di spread per poter confrontare, se necessario, gli spread di diverse criptovalute o asset. Si calcola utilizzando la seguente formula:

(Prezzo Ask - Prezzo Bid)/Prezzo Ask x 100 = Percentuale forward

Prendiamo come esempio BIFI. Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo ask di BIFI era di 907 dollari e il prezzo di offerta era di 901 dollari. Questa differenza crea uno spread di 6$. Dividiamo 6 dollari per 907 dollari, poi moltiplichiamo per 100 e otteniamo la percentuale di spread: circa 0,66%.


Ora diciamo che lo spread Bitcoin è di $ 3, che è la metà dello spread BIFI. Ma se li confronti in percentuale, lo spread del Bitcoin è solo dello 0,0083%. BIFI ha anche un volume di scambi inferiore, il che supporta la nostra teoria secondo cui spread più elevati tendono a trovarsi in asset meno liquidi.

Lo spread più piccolo di Bitcoin porta ad una conclusione: gli asset con una percentuale di spread più piccola tendono ad essere molto più liquidi. Quando si eseguono ordini di mercato di grandi dimensioni, il rischio di pagamento in eccesso è minimo.


Cos'è lo slittamento?

Lo slippage è un fenomeno comune nei mercati con elevata volatilità o bassa liquidità. Lo slippage è il fenomeno quando una transazione viene effettuata ad un prezzo diverso dalle aspettative del trader.

Supponiamo che tu voglia effettuare un grosso ordine di acquisto sul mercato per $ 100, ma il mercato non è abbastanza liquido per eseguire il tuo ordine a quel prezzo. Di conseguenza, dovrai accettare ulteriori ordini (oltre $ 100) fino a quando il tuo ordine non sarà stato evaso. Ciò porterà il prezzo di acquisto medio sopra i $ 100. Questo fenomeno è chiamato slittamento.

In altre parole, quando crei un ordine di mercato, la borsa lo analizza automaticamente per limitare gli ordini nel book degli ordini. Il portafoglio ordini ti darà il prezzo migliore, ma inizierai ad espandere la catena degli ordini se non c'è volume sufficiente per il prezzo desiderato. Di conseguenza, il mercato evaderà il tuo ordine ad un prezzo diverso da quello previsto.

Lo slittamento delle criptovalute è un evento comune per i market maker automatizzati e gli scambi decentralizzati. La differenza potrebbe essere superiore al 10% del prezzo previsto a causa della liquidità instabile o bassa degli altcoin.


Slittamento positivo

Tuttavia, lo slippage non significa sempre un prezzo peggiore del previsto. Lo slippage positivo può verificarsi se i prezzi di mercato scendono quando si effettua un ordine di acquisto o aumentano quando si effettua un ordine di vendita. Si tratta di un evento raro, ma in alcuni mercati volatili a volte si osserva ancora uno slittamento positivo.


Resistenza allo scivolamento

Alcuni scambi consentono di impostare manualmente il livello di resistenza allo slittamento. Questa funzionalità è presente nei market maker automatizzati, come PancakeSwap su Binance Smart Chain e Uniswap di Ethereum.


A seconda dell'importo dello slippage, il tempo di esecuzione del tuo ordine può variare. Se imposti il ​​livello di slippage su un valore basso, l'esecuzione dell'ordine richiederà molto tempo e in alcuni casi non verrà eseguita affatto. Se imposti un valore troppo alto, un altro trader o bot potrebbe batterti.

In questo caso, si verifica un trigger quando un altro trader imposta una commissione sul gas più alta e acquista per primo l’asset. Quindi crea un'altra operazione per vendere l'asset al prezzo più alto che l'acquirente è disposto a pagare.


Ridurre al minimo lo slittamento negativo

Sebbene lo slittamento non possa sempre essere evitato, esistono diversi modi per minimizzarlo.

1. Invece di creare un ordine di grandi dimensioni, prova a scomporlo in blocchi più piccoli. Tieni d'occhio il tuo portafoglio ordini: cerca di non effettuare ordini che superano il volume disponibile.

2. Se utilizzi uno scambio decentralizzato, considera le commissioni di transazione. Alcune reti addebitano commissioni molto elevate in base al traffico sulla blockchain, che possono compensare eventuali profitti ottenuti evitando lo slittamento.

3. Se hai a che fare con asset con bassa liquidità (ad esempio, un piccolo pool di liquidità), la tua attività di trading può influenzare in modo significativo il prezzo dell'asset. Una transazione può avere un piccolo slittamento, ma molti altri più piccoli influenzeranno il prezzo del blocco successivo delle tue transazioni.

4. Utilizzare gli ordini limite. Forniscono la garanzia che otterrai il prezzo desiderato o un prezzo migliore durante il trading. E anche se dovrai sacrificare la velocità di esecuzione degli ordini, sarai sicuro di non sperimentare uno slippage negativo.


Quando fai trading di criptovaluta, tieni presente che lo spread o lo slippage possono modificare il prezzo finale delle tue operazioni. Non è sempre possibile evitarlo, ma è importante prestare loro attenzione quando si prende questa o quella decisione. Quando si eseguono ordini di piccole dimensioni, tali fenomeni potrebbero non essere avvertiti in modo così acuto, ma il prezzo medio per unità di ordini di grandi dimensioni potrebbe essere molto più alto del previsto.

Comprendere lo slittamento è estremamente importante per i trader della finanza decentralizzata. Senza una conoscenza di base, rischi di perdere i tuoi soldi a causa del front running o dello slippage negativo.