Il 2024 è stato un anno attivo per gli investimenti in criptovalute. Connor Farley di Truvius analizza le tendenze, gli interessi, le percezioni degli investimenti istituzionali e il modo in cui si sono evoluti negli ultimi anni.

Vorrei dare il benvenuto a una nuova collaboratrice, Marissa Kim di Abra Capital Management, che fornisce approfondimenti nella sezione Chiedi a un esperto su come supportare l'interesse di investimento dei clienti nelle criptovalute.

-Sarah Morton

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Misurare le tendenze nell'interesse istituzionale per le criptovalute

Dal 2019, il sottoinsieme delle attività istituzionali di Fidelity focalizzato sulle criptovalute ha pubblicato un sondaggio chiamato "Institutional Investor Digital Assets Study", che misura le tendenze nel sentiment e nell'adozione degli investimenti in criptovalute tra gli investitori istituzionali a livello globale.

Nel complesso, l'indagine del 2023 descrive una prospettiva istituzionale generalmente solida ma ancora contrastante nei confronti delle criptovalute alla luce di un turbolento 2022.

Tendenze che riflettono un sentiment positivo

  • La metà degli investitori con un patrimonio netto elevato ha mantenuto una percezione positiva degli asset digitali e quasi un terzo vi ha investito per più di due anni.

  • La percezione positiva e gli investimenti in asset digitali sono inversamente correlati all’età: il 76% degli investitori istituzionali sotto i 35 anni investe attualmente in asset digitali rispetto al 18% degli investitori di età pari o superiore a 65 anni.

Tendenze che riflettono un sentiment negativo

  • La familiarità complessiva, la percezione e gli investimenti nelle risorse digitali sono diminuiti per la prima volta dall’inizio del sondaggio nel 2019.

  • La volatilità dei prezzi e le preoccupazioni normative sono stati i due maggiori ostacoli all’investimento in asset digitali, come riportato dai partecipanti al sondaggio statunitense.

  • “Frodi/scandali” e “cattiva stampa/notizie” sono stati i due principali fattori che hanno portato al peggioramento delle opinioni nei confronti delle risorse digitali. Il sondaggio non ha approfondito queste categorie, ma le istituzioni probabilmente hanno in mente la saga di FTX.

È importante notare che l'ultimo sondaggio si estende solo dal 30 maggio 2023 al 6 ottobre 2023, mancando un periodo critico di fine anno durante il quale il bitcoin è aumentato da circa $ 28.000 a $ 42.300, guidato in gran parte dall'anticipazione dell'approvazione da parte della SEC degli ETF spot bitcoin. ciò si è verificato più tardi, nel gennaio del 2024. Le percezioni probabilmente si sono evolute in modo significativo dall'inizio del 2024 in seguito alla capitalizzazione di mercato delle criptovalute che ha superato i 2,5 trilioni di dollari, al Bitcoin che è salito a quasi 74.000 dollari e all'approvazione da parte della SEC di Bitcoin e presto degli ETF spot su Ether.

Cosa cercare nel 2024

Probabilmente, i momenti di mercato più importanti nella storia degli asset digitali si sono verificati dopo lo svolgimento di questo sondaggio, vale a dire azioni che riducono l’incertezza normativa, che potrebbe, a sua volta, ridurre la volatilità dei prezzi e migliorare le opzioni di investimento per gli investitori.

L’approvazione a sorpresa da parte della SEC degli ETF spot su Ether ridurrà le preoccupazioni normative tra le istituzioni?

Il mercato delle risorse digitali ha iniziato la transizione dall’adozione anticipata all’adozione di massa. Un cambiamento epocale nella leadership del settore, nello sviluppo dei prodotti e nell’impegno fiduciario ha travolto le criptovalute nel 2023 e all’inizio del 2024, consentendo una nuova serie di rampe di accesso sempre più di livello istituzionale all’asset class. Questo cambiamento potrebbe richiedere del tempo per permeare le allocazioni istituzionali in modo più radicale, ma la rapida adozione degli ETF spot su Bitcoin dopo l’approvazione della SEC (l’AUM aggregato degli ETF è raddoppiato da circa 30 miliardi di dollari a gennaio a quasi 60 miliardi di dollari a metà giugno) potrebbe fornire una soluzione anticipata. indicazioni di un maggiore interesse istituzionale per le criptovalute.

Le preoccupazioni sulla volatilità dei prezzi persisteranno?

La volatilità per l’asset class digitale rimane elevata rispetto ad altre classi di asset, ma ha registrato una tendenza al ribasso nel tempo e potrebbe continuare a farlo poiché il miglioramento delle condizioni normative e l’offerta di prodotti favorevoli alle istituzioni potenzialmente stabilizzano i mercati. Gli investitori dovrebbero anche considerare non solo la volatilità delle criptovalute, ma anche il profilo di rendimento corretto per il rischio di vari asset blockchain.

Gli investimenti istituzionali confluiranno principalmente negli ETF spot su BTC ed ETH, o saranno distribuiti su strutture di investimento (SMA, fondi privati, VC) che offrono un'esposizione diversificata agli asset blockchain oltre le due mega cap?

Supportati dagli importanti progressi compiuti nel 2023 nelle infrastrutture del settore, che spaziano dalla custodia, al trading e alla gestione patrimoniale, gli investitori ora dispongono di una gamma migliore, ma ancora nascente, di opzioni di prodotti e piattaforme di investimento per aiutare non solo a evitare le insidie ​​del rischio di adozione anticipata, ma anche a sfruttare i premi di adozione anticipata. Queste opzioni, oltre agli ETF, includono il sempre più diffuso veicolo di indicizzazione diretta SMA.

Con l’aumento combinato dei fornitori di dati blockchain e la crescente presenza di gestori sistematici di risorse digitali, le istituzioni acquisiranno maggiore familiarità con i fondamenti delle criptovalute e i metodi di valutazione delle risorse digitali?

Circa il 37% degli intervistati del 2023 ha citato la “mancanza di fondamentali per valutare il valore adeguato” come un ostacolo agli investimenti. Questo numero elevato riflette la natura emergente della classe di asset e la curva di apprendimento associata alla misurazione del valore della blockchain. Tuttavia, questo numero è in calo rispetto al 44% del 2021. Potrebbe continuare a diminuire man mano che gli investitori acquisiranno sempre più familiarità con la tecnologia blockchain e i modi unici di analizzare il valore di un protocollo per gli utenti.

- Connor Farley, amministratore delegato di Truvius

Chiedi a un esperto

D: A cos'altro dovrei pensare oltre ad acquistare e detenere Bitcoin?

R: Se i clienti desiderano esporsi agli asset digitali, è consigliabile diversificare tale esposizione, come faresti con gli asset tradizionali. Bitcoin dovrebbe essere il cuore di ogni portafoglio. Tuttavia, si tiene sempre più conto di ETH e SOL, dato che Ethereum sta diventando la catena preferita per le applicazioni istituzionali e Solana lo è per le applicazioni di pagamento dei consumatori. I consulenti finanziari non dovrebbero lasciare gli asset dei propri clienti in borsa, ma utilizzare soluzioni di custodia sicura per mantenere la proprietà e l’accesso agli asset dei propri clienti.

D: Dovrei ottenere esposizione tramite gli ETF?

R: Sebbene gli ETF siano convenienti per gli investitori al dettaglio, non hanno la flessibilità e le opportunità disponibili nel detenere asset digitali reali. Gli asset digitali vengono scambiati 24 ore su 24, 7 giorni su 7, a differenza degli ETF, che vengono scambiati solo durante le ore di mercato. Inoltre, gli ETF non consentono la generazione di rendimento, che può costituire un flusso di reddito interessante e non possono essere utilizzati come garanzia per i prestiti. Per i clienti con ampi portafogli BTC, prendere in prestito le proprie risorse digitali potrebbe essere preferibile piuttosto che vendere e incorrere in imposte sulle plusvalenze.

D. A quale gruppo demografico di clienti sono più adatte le risorse digitali?

R: Per comprendere l'idoneità delle risorse digitali è necessario valutare la tolleranza al rischio e gli obiettivi di gestione patrimoniale dei clienti. Per i clienti a basso rischio, gli asset digitali possono fungere da riserva di valore, con l’opportunità di generare rendimenti interessanti attraverso lo staking. I clienti ad alto rischio potrebbero invece desiderare l’accesso a investimenti di capitale di rischio in progetti blockchain in fase iniziale o strategie di investimento DeFi ad alto rendimento. Adattare questi approcci alle esigenze individuali aiuta a integrare le risorse digitali in un piano completo di gestione patrimoniale.

- Marissa Kim, responsabile della gestione patrimoniale, Abra Capital Management

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  • Il sondaggio globale sui family office di BNY Melon ha mostrato che il 39% dei family office detiene criptovalute o le sta attualmente esplorando.

  • Il capo della Crypto Asset and Cyber ​​Unit della Division of Enforcement della SEC ha annunciato venerdì la sua partenza dall'agenzia.

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