Ma non tutti sono a bordo del treno degli ETF crittografici. I critici sostengono che gli ETF collegati a Bitcoin potrebbero essere persino peggiori degli exchange centralizzati per il mercato delle criptovalute. Il loro problema principale? Non c'è alcuna possibilità di ritirare lo strumento sottostante. Ciò significa che i detentori non sono mai in grado di sfruttare la caratteristica più importante di Bitcoin: la capacità di controllare i propri fondi senza la necessità di fidarsi di nessuno.
E non si tratta solo di chiacchiere. Il potenziale di questi veicoli di investimento si sta già realizzando in mercati come il Canada. Il Purpose Bitcoin ETF, ad esempio, ha rastrellato oltre 400 milioni di $ in asset in gestione in soli due giorni dal suo lancio. Non è più una questione se le criptovalute siano una classe di asset.
È come se fosse stato sparato un colpo di pistola e gli investitori istituzionali fossero partiti, preparando il terreno per un cambiamento radicale nel panorama finanziario, con gli ETF crittografici come punto di partenza.
Gli ETF sulle criptovalute scatenano un effetto domino
Gli ETF sono un business enorme. BlackRock da sola gestiva circa 3 trilioni di $ in asset dei clienti in ETF alla fine di marzo 2023 su una gamma di azioni, obbligazioni e materie prime.
L'approvazione degli ETF sulle criptovalute indica molto più di una semplice accettazione da parte del pubblico: può favorire la maturità del mercato, stabilire stabilità dei prezzi e promuovere l'innovazione, portando alla creazione di ETF per una gamma più ampia di asset digitali e token di finanza decentralizzata (DeFi), in modo simile a come l'approvazione del primo ETF nel 1993 ha portato a una gamma diversificata di ETF oggi.
Ma non tutti sono a bordo del treno degli ETF crittografici. I critici sostengono che gli ETF collegati a Bitcoin potrebbero essere persino peggiori degli exchange centralizzati per il mercato delle criptovalute. Il loro problema principale? Non c'è alcuna possibilità di ritirare lo strumento sottostante. Ciò significa che i detentori non sono mai in grado di sfruttare la caratteristica più importante di Bitcoin: la capacità di controllare i propri fondi senza la necessità di fidarsi di nessuno.
Con il potenziale di diventare mainstream come le loro controparti azionarie o obbligazionarie, gli ETF crittografici potrebbero inaugurare una gamma diversificata di investitori. Ma il vero elemento dirompente? La custodia di livello istituzionale.
La corsa agli ETF crittografici alimenta l'impulso per la custodia istituzionale
Per essere chiari, non è solo la tecnologia di custodia a essere dirompente, ma anche gli standard di protezione degli investitori imposti ai depositari autorizzati. Mentre le istituzioni finanziarie tradizionali si tuffano e lanciano prodotti di trading correlati alle criptovalute negli Stati Uniti, la domanda di soluzioni di custodia di livello istituzionale sta salendo alle stelle. Solo all'inizio di agosto, sei importanti gestori patrimoniali hanno presentato domanda per lanciare ETF futures Ether (ETH) per i clienti statunitensi.
L’espansione di BlackRock nel settore delle criptovalute lo scorso anno è stata rafforzata dalla sua partnership con Coinbase, che, secondo i documenti depositati, si occuperebbe di custodire i Bitcoin nell’ETF di BlackRock e di fornire sorveglianza di mercato per ridurre frodi e manipolazioni di mercato.
Il mercato della custodia delle criptovalute si sta espandendo rapidamente. Secondo Markets and Markets, il mercato della custodia delle criptovalute valeva circa 223 miliardi di $ a gennaio 2022, in aumento rispetto ai 32 miliardi di $ di gennaio 2019. E non rallenterà tanto presto, con stime che prevedono un tasso di crescita annuale composto del 26,7% fino al 2028.
La complessità e il rischio associati a una gamma più ampia di asset digitali richiedono solidi servizi di custodia. Mentre passiamo alla Custodia 3.0, un'era caratterizzata dalla partecipazione attiva all'economia decentralizzata, questi servizi si stanno evolvendo per includere la connettività ai servizi on-chain e alle applicazioni DeFi. La chiave per i custodi di asset digitali è quella di basarsi sull'infrastruttura esistente e offrire servizi completi per monetizzare gli asset digitali all'interno di un quadro operativo di alto livello.
In questo contesto, i depositari di asset digitali dotati di licenza completa diventano partner fidati, consentendo agli istituti finanziari di integrare gli asset digitali nelle loro operazioni aziendali in modo sicuro, scalabile e conforme.
Ostacoli normativi e trionfi
È stato un periodo brutale per l'industria delle criptovalute dal picco di mercato raggiunto alla fine del 2021, ma la frenesia delle richieste di ETF sulle criptovalute da parte dei più grandi nomi di Wall Street ha dimostrato che questo angolo del mercato sta suscitando attenzione.
La regolamentazione resta il più grande ostacolo negli Stati Uniti. Diverse società di fondi hanno cercato per anni di far approvare gli ETF crypto, solo per essere respinte per preoccupazioni di frode e manipolazione del mercato.
Ma non è tutto nero sul fronte normativo. Al di fuori degli Stati Uniti, stiamo assistendo a una tendenza globale verso quadri normativi più chiari per le attività digitali. È come un effetto domino normativo, che apre la strada alla creazione di hub strategici per le attività digitali in luoghi come Singapore, Hong Kong, Emirati Arabi Uniti ed Europa. L'implementazione di questi quadri non solo accoglierà la crescita e la diversità del mercato delle criptovalute, ma aumenterà anche la trasparenza e la protezione degli investitori, a vantaggio sia del settore che dei suoi partecipanti. E man mano che diventano più solidi, stanno gettando le basi per veicoli di investimento come gli ETF sulle criptovalute, alimentando ulteriormente la domanda istituzionale.
Con Hong Kong che ha recentemente lanciato il trading di criptovalute al dettaglio tramite borse autorizzate, potrebbe non passare molto tempo prima di vedere il primo ETF spot sulle criptovalute in Asia.
Gradualmente, poi improvvisamente
L'effetto domino innescato dagli ETF sulle criptovalute non è solo un cambiamento, è una rivoluzione. È una trasformazione imminente che ridefinirà il panorama finanziario. E non riguarda solo i soldi. Riguarda il potenziale per un sistema finanziario più inclusivo, trasparente ed efficiente che apre la strada a un più ampio accesso al mercato.
Quindi, la questione non è se abbracciare la rivoluzione delle criptovalute per andare avanti, ma piuttosto come farlo in modo efficace o rischiare di rimanere indietro. I domino stanno cadendo. Il momento di agire è adesso.
Calvin Shen ha più di 10 anni di esperienza nei servizi finanziari e negli investimenti in startup fintech e nella gestione patrimoniale. In qualità di amministratore delegato di Hex Trust, Shen lavora a stretto contatto con i clienti a livello globale per fornire soluzioni blockchain e di custodia personalizzate per aiutarli a colmare il divario tra il mondo delle risorse digitali e quello della finanza tradizionale. Prima di entrare in Hex Trust, Calvin ha ricoperto numerosi ruoli nelle vendite istituzionali e nello sviluppo aziendale presso aziende leader come PIMCO, Figure Technologies, Deloitte e BNY Mellon. Ha conseguito un MBA presso la Columbia Business School e una laurea in economia presso la UC San Diego, ed è titolare di una certificazione CFA e CAIA.
Questo articolo è a scopo informativo generale e non intende essere e non deve essere considerato come consulenza legale o di investimento. I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono esclusivamente dell'autore e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.