in poche parole
Lo staking di Ethereum 2.0 è aumentato dopo un aggiornamento riuscito a Shanghai, portando il prezzo di ETH al picco del 2023 di 2.120 dollari il 17 aprile.
Da quando lo staking di ETH 2.0 ha raggiunto i massimi storici, si è verificata una correlazione negativa tra i depositi di contratti intelligenti e il prezzo di ETH.
Il volume degli scambi di ETH è ora diminuito per il quinto mese consecutivo, rendendo difficile per i rialzisti acquisire slancio.
Lo staking di Ethereum 2.0 è aumentato dopo un aggiornamento riuscito a Shanghai, portando il prezzo di ETH al picco del 2023 di 2.120 dollari il 17 aprile. I dati on-chain esaminano la correlazione negativa emergente tra i depositi di contratti intelligenti e il prezzo di ETH.
Il tanto atteso aggiornamento di Shanghai è stato reso operativo il 12 aprile, segnando la piena transizione di Ethereum al meccanismo di consenso Proof-of-Stake (PoS). Mentre lo slancio del mercato delle criptovalute si è raffreddato nel secondo trimestre, i detentori di ETH hanno iniziato a puntare i propri token per guadagnare reddito passivo piuttosto che impegnarsi in attività di trading DeFi produttive.
Ora, 4 mesi dopo, la crescita continua e senza precedenti dello staking di ETH 2.0 sembra aver iniziato a incidere negativamente sul prezzo di Ethereum.
Lo staking di ETH 2.0 è salito a livelli senza precedenti
La transizione di Ethereum al consenso PoS ha innescato una crescita astronomica dello staking di ETH. Secondo i dati di Glassnode, circa 37,8 milioni di ETH (il 31,4% della circolazione totale) sono attualmente bloccati in contratti intelligenti DeFi.
In generale, aumentare la puntata è solitamente vantaggioso per il prezzo. Ma, cosa preoccupante, con oltre il 30% dell’offerta di ETH ora bloccata, il grafico seguente illustra gli effetti negativi emergenti.
Tra il 25 luglio e il 10 agosto, l'offerta di Ethereum negli smart contract è aumentata nominalmente dal 31,08% al 31,4%. Ciò ha comportato la temporanea scomparsa dall’offerta del mercato globale di ulteriori 432.547 ETH per un valore di circa 800 milioni di dollari.
In risposta, il prezzo di Ethereum è rimasto relativamente stagnante durante questo periodo, oscillando tra il limite del prezzo del 2% compreso tra circa 1.850 e 1.890 dollari.
L’offerta nel contratto intelligente tiene traccia della percentuale totale dell’offerta circolante dell’asset attualmente bloccata nel protocollo di staking DeFi. Nel breve termine, l’aumento dello staking potrebbe essere rialzista in quanto protegge la rete e rimuove temporaneamente l’offerta in eccesso dal mercato.
A lungo termine, tuttavia, ciò potrebbe portare a cambiamenti radicali nel comportamento degli investitori. Secondo i dati ufficiali della rete principale di Ethereum, dei 37,8 milioni di ETH attualmente impegnati, 22,9 milioni, ovvero il 60,58%, sono depositati nel contratto di pegno ETH 2.0.
Ciò descrive un cambiamento significativo nel comportamento degli investitori di Ethereum. Con l’attuale APR del 4,3%, gli investitori sembrano ora preferire lo staking di ETH 2.0 rispetto ai protocolli DeFi.
Ciò di fatto significa che gli investitori stanno inavvertitamente privando i protocolli DeFi costruiti sulla rete Ethereum della liquidità e dei finanziamenti tanto necessari. Se questa tendenza continua, il prezzo dell’ETH potrebbe rimanere intrappolato in un circolo vizioso di utilità decrescente.
L’attività di transazione di Ethereum diminuisce gradualmente
Inoltre, l'attività di transazione sulla rete Ethereum è diminuita da marzo 2023. Ciò conferma anche l’impatto negativo dello staking di Ethereum 2.0 sul prezzo di ETH.
Il grafico Santiment riportato di seguito mostra un ulteriore calo del volume degli scambi di ETH ad agosto. Apparentemente, tra l'1 e il 6 agosto, il volume delle transazioni è sceso da 2,53 milioni di ETH a 955.000 ETH, un calo del 62%.
Anche se da allora ha recuperato leggermente, raggiungendo 1,77 milioni di ETH il 9 agosto, è ancora lontano dal picco del mese scorso di 3 milioni di ETH nel volume degli scambi del 14 luglio.
Il volume delle transazioni valuta i cambiamenti nell’attività economica complessiva su una rete blockchain. Come accennato in precedenza, quando continua a scendere per un lungo periodo di tempo, è generalmente ribassista.
In sintesi, l’aumento dello staking di ETH 2.0 sembra aver portato a una diminuzione dell’attività economica complessiva sulla rete Ethereum. Se questo modello continua, il prezzo dell’ETH potrebbe diventare sempre più vischioso nel tempo.
Previsione del prezzo dell'ETH: grandi mosse improbabili
Dato l’impatto negativo dello staking di ETH 2.0 menzionato sopra, è probabile che l’azione dei prezzi a breve termine per ETH rimanga neutrale.
I dati In/Out of Money (IOMAP) mostrano l'attuale distribuzione dei possessori di token ETH all'interno di una fascia di prezzo del 20%. Ciò conferma anche le previsioni secondo cui il prezzo di Ethereum potrebbe continuare a oscillare sotto i 1.900 dollari.
In quest'area, 8,94 milioni di wallet hanno acquistato 36,16 milioni di monete ETH al prezzo più basso di 1.904 dollari. Se decidono di chiudere la loro posizione dopo il pareggio, il prezzo dell'ETH potrebbe ritracciare.
Al contrario, i ribassisti avranno difficoltà a forzare un calo sotto i 1.700 dollari. Come mostrato sopra, 7,32 milioni di possessori hanno acquistato 9,8 milioni di ETH al prezzo più alto di 1.841 dollari.
Possono costruire un forte muro di acquisto di supporto per evitare di cadere in una perdita netta. Ma se questo supporto non dovesse reggere, l’ETH potrebbe scendere verso i 1.650 dollari.