Autore: David Hoffman, Bankless Traduzione: Golden Finance xiaozou
Se guardi da vicino, ci sono segnali che le criptovalute stanno entrando nel loro ciclo di mercato finale prima di completare finalmente la fase di sviluppo ed entrare in un’era a lungo termine di maturità, stabilità e crescita.
“Il prossimo ciclo sarà l’ultimo” è qualcosa che viene quasi detto a voce nel settore delle criptovalute. Non ho intenzione di fare una previsione precisa su questo. Sto solo collegando alcuni punti sparsi nello spazio crittografico, indicando in definitiva una nuova fase delle criptovalute dopo la fine del mercato ribassista.
1. Per quanto riguarda la supervisione e l'approvazione del sistema
Le criptovalute stanno attraversando la più grande battaglia normativa di sempre. In realtà, questo è sempre stato inevitabile. Essendo un’industria basata sul denaro e sulla finanza, non possiamo facilmente entrare nel mainstream senza l’approvazione normativa. Affinché i giocatori più grandi possano giocare nel Web3, devono garantire che il paese glielo permetta effettivamente.
“Diventare mainstream” significa che le criptovalute possono superare il test normativo.
non avere paura. La criptovaluta è il vincitore, qualunque cosa accada. Tutto quello che dobbiamo fare è aspettare. Non può durare così a lungo.
La criptovaluta è una forza inarrestabile e gli stati non sono irremovibili. Gary Gensler ci avrebbe iscritto, Elizabeth Warren avrebbe battuto i piedi e le banche avrebbero cercato di strangolarci.
Ethereum produrrà comunque il blocco successivo.
La storia è in definitiva definita dalle tendenze tecnologiche. Ogni colpo sferrato contro di noi dai regolatori e dai legislatori che resistono alle criptovalute alla fine sarà compensato dalle forze del libero mercato.
L’attuale fase delle criptovalute non dovrebbe essere vista come un “attacco statale alle criptovalute”, ma come una “oppressione statale delle tecnologie dirompenti”.
Ripple ha semplicemente fatto sedere Gary Gensler. Blackrock, Fidelity e tutti gli altri grandi attori finanziari tradizionali hanno appena inviato un segnale a chi detiene il potere di calmarsi. I principali marchi hanno ampiamente ignorato le normative finanziarie e hanno continuato a esplorare il percorso della criptovaluta.
Si combatteranno ancora cause legali, si redigeranno progetti di legge, si voterà, si porrà il veto e poi si voterà nuovamente. Questo sarà frustrante e doloroso. Ma un giorno ci sarà una fine. I regolatori alla fine si siederanno. Tutto quello che dobbiamo fare è aspettare. Tutto ciò che abbiamo è tempo.
Una volta che la regolamentazione sarà alle nostre spalle, la cauta curiosità nei confronti dell’interesse mainstream per le criptovalute si trasformerà in una febbrile corsa all’oro poiché la regolamentazione segnala che là fuori c’è un terreno fertile. E il percorso verso queste nuove aree è sufficientemente chiaro da rendere i rischi accettabili.
2. Maturità del protocollo
Allo stesso tempo, possiamo iniziare a vedere l’alba della regolamentazione e possiamo anche vedere la fine di molti dei protocolli su cui fa affidamento questo settore.
Molti dei protocolli richiesti da Web3 si stanno evolvendo nelle loro forme finali. Non ci siamo ancora, ma la fine è vicina.
Presto nel mondo Web3 avremo a disposizione più dati di quanti sappiamo cosa farne.
EIP4844 commercializzerà l’accesso allo spazio di blocco più sicuro al mondo.
Grazie a zk-rollup, le transazioni saranno istantanee. L’ordinamento condiviso sfuma i confini tra le catene. Tutte queste tecnologie perseguono lo stesso risultato: rendere invisibile la blockchain.
Quando arriverà il prossimo mercato rialzista, i costi informatici di Web3 raggiungeranno un minimo teorico. Le tariffe elevate per il gas e i tempi di blocco lenti non diventeranno ostacoli nell’adozione di protocolli decentralizzati. La responsabilità dell’innovazione passerà agli sviluppatori di applicazioni, che saranno responsabili di sfruttare le ampie risorse informatiche fornite dagli sviluppatori di protocolli.
Il prossimo mercato rialzista non sarà vincolato da vincoli dimensionali. Nessuno utilizzerà più il "costo elevato" e il "protocollo immaturo" come ragioni per non integrarsi più con i sistemi Web3. La “roadmap incentrata sul rollup” di Ethereum sarà sufficientemente espressiva e personalizzabile da consentire di adattare facilmente le catene proprietarie per soddisfare il caso d’uso desiderato da qualsiasi giocatore curioso.
Ciò aprirà le porte a una lunga coda di casi d’uso delle criptovalute. Quando Web3 era lento e costoso, gli unici casi d’uso disponibili erano valuta, finanza e asset di alto valore. Se costa facilmente decine o centinaia di dollari, il valore dell’attività razionale supportata sarà di migliaia di dollari o più.
Quando il costo di partecipazione a Web3 è sufficientemente basso, diventa ragionevole per la piattaforma sovvenzionare i propri utenti. Una volta che le transazioni degli utenti saranno sovvenzionate dalle piattaforme concorrenti, l’intera gamma di casi d’uso delle criptovalute sarà finalmente aperta a tutti.
Quando l'accesso a Web3 sarà gratuito, cos'altro si potrà fare? Quali nuove applicazioni possono essere sviluppate? Quali nuovi gruppi di utenti possiamo attrarre?
La risposta è: tutto, tutti, tutti.
3. Il lungo arco di Ethereum
Nel 2015, Ethereum ha fissato una tabella di marcia ambiziosa. L'ambizione della tabella di marcia è solo cresciuta nel tempo, molto più velocemente della sua completezza. Si scopre che le aspettative di Ethereum per sé sono più complicate di quanto si pensasse inizialmente.
Intorno al 2019 le cose hanno preso una svolta. Un sacco di lavoro di ricerca e sviluppo e alcune importanti scoperte ingegneristiche hanno voltato una nuova pagina per Ethereum. "Ethereum 2.0" o "Serentity" (ora collettivamente denominato "Ethereum") ha una tabella di marcia chiaramente definita e le uniche cose che restano da fare sono test e codifica.
Dal 2019 al 2023 il codice è stato completato e rilasciato. Ethereum è passato da un'unica catena PoW a una catena PoS modulare ed espressiva, sulla quale è nata una rete dopo l'altra.
Le promesse continuano ad arrivare e ad essere mantenute.
La cosa più sorprendente dell’arco di sviluppo di Ethereum è il suo impegno verso la visione originale fissata nel 2015. Sebbene i dettagli di implementazione siano cambiati e il percorso stesso sia sconosciuto, l’intenzione originale di Ethereum non ha mai vacillato.
Nel corso della storia di Ethereum, le scommesse contrarie sulla traiettoria di Ethereum e sugli sviluppatori di Ethereum non hanno mai prevalso. Con il rilascio di EIP4844 entro la fine dell'anno (cosa che, secondo me, potrebbe avvenire questa volta), Ethereum raggiungerà un record di impegno perfetto.
Il fatto che Ethereum mantenga le sue promesse e aderisca alla sua visione mostra al mondo esterno che c’è fede, intenzione e scopo in ciò che viene costruito. Non siamo pazzi: lavoriamo per la stessa visione da 8 anni.
Prima di questo, quando il mondo esterno guardava Ethereum, poteva vedere un gruppo di scimmie confuse che saltavano nel caos. Ma ora, quando Ethereum finalmente si evolverà in ciò di cui il mondo ha bisogno – un’internet decentralizzata di livelli di calcolo del valore – le persone vedranno una bellezza nel caos: una rete di reti.
4、ETH
Ad accompagnare il vigoroso sviluppo di Ethereum è l’arco narrativo di ETH. Nel 2015, Ethereum era una moneta spazzatura e i protocolli con cui funzionava hanno fatto progressi corrispondenti. Dall'elevata inflazione e dagli arbitrari 5 ETH/blocco nel 2015, l'ETH si è ora evoluto in un asset nativo generatore di rendimento con una politica monetaria algoritmica. Ha rendimenti reali e nessun intervento umano, in netto contrasto con la politica monetaria del dollaro e con la farsa della Federal Reserve.
A parte il consumo del MEV (che aumenta ulteriormente la forza monetaria di ETH), non ci sono stati ulteriori aggiornamenti alla politica monetaria di ETH.
Se c'è qualcosa che piace al grande capitale, è il rendimento. Il rendimento di ETH è molto più alto rispetto ad altri token. Gli investitori in ETH ottengono profitti, mentre allo stesso tempo l’ETH stesso è in uno stato di deflazione. Gli obbligazionisti ricevono un rendimento nominale positivo, ma un rendimento reale negativo: qui il “reale” è più importante!
Al contrario, il consenso globale è che il valore reale del dollaro americano e dei titoli del Tesoro americano deve scendere affinché il sistema finanziario mondiale rimanga stabile, quindi il futuro di Ethereum si svilupperà naturalmente.
L’evoluzione di Ethereum nel trono del denaro ultrastabile ha mostrato al mondo esterno che c’è qualcosa di unico e nuovo nel settore delle criptovalute. Attraverso la crittografia e Internet possiamo creare asset finanziari senza precedenti. No, l’arco narrativo dei criptoasset con forti proposte di valore non si fermerà con Bitcoin… non ci accontenteremo dell’“oro digitale”. Stiamo entrando in un nuovo territorio e l’ETH è un asset che si adatta bene ai modelli mentali esistenti di valore patrimoniale, pur essendo allo stesso tempo completamente diverso da tutti gli asset che lo hanno preceduto.
Un riassunto della maturità di Ethereum ed ETH può essere riassunto dal crescente effetto Lindy e dal successo in territori inesplorati. Quando l’attenzione della società tornerà alle criptovalute, si vedrà un protocollo e le sue risorse che da tempo stanno facendo progressi costanti verso una visione che non ha mai vacillato sin dal suo inizio.
La legittimità che ciò guadagna nell’ecosistema Ethereum lo spingerà a diventare un asset crittografico sufficientemente “sicuro” da consentire alle persone di volerlo intraprendere come carriera e iniziare a raccomandare di “esaminarlo” a livelli sempre più alti.
Ciò ha dato il via agli ETF, una palla che stava già rotolando.
5. Sono arrivati gli ETF
La corsa agli ETF è iniziata. Come ho detto nella sezione normativa sopra, tutto ciò che dobbiamo fare è aspettare. L’arco della storia è definito dalla tecnologia. Gary può chiudere la porta agli ETF sulle criptovalute solo per un certo periodo: prima o poi le forze del libero mercato entreranno in gioco.
Sembra che prima sia, meglio è. Una volta che Bitcoin aprirà le porte agli ETF sulle criptovalute, sarà difficile impedire ad altri asset di entrare nei propri ETF.
Avremo un ETF BTC e l’ETF ETH non sarà molto indietro. Se questi fattori vengono combinati con l’imminente mercato rialzista, il flusso di capitale tra le criptovalute e il mondo esterno sarà il più grande mai visto. Entro la fine del prossimo ciclo, i simboli ticker B-T-C ed E-T-H diventeranno i titoli più comuni dopo Apple e Amazon su tutti i principali broker del mondo.
6. In ogni caso il ciclo si sta accorciando
I rendimenti di Bitcoin sono stati soppressi per anni. Se eri pazzo all'idea di acquistare Bitcoin nel 2010, congratulazioni, perché l'aumento del 2011 è stato l'aumento più drammatico che Bitcoin abbia mai visto. Ogni ciclo successivo richiede più tempo per ottenere rendimenti inferiori.
Apparentemente è così.
Uno dei temi più importanti nella società è che le risorse crittografiche sono troppo instabili. Tuttavia, in ogni ciclo, i criptoasset hanno registrato le oscillazioni più piccole di sempre, mentre i mercati azionari e obbligazionari tradizionali hanno registrato le oscillazioni più grandi degli ultimi 30 anni.
Il mercato commerciale ha semplicemente accettato la volatilità. Il mercato delle criptovalute è nato da esso e ne è plasmato! Ora, a causa della natura attiva della Fed, i nostri mercati si stanno muovendo verso la stabilità mentre i mercati commerciali sono in subbuglio.
Gran parte della volatilità delle criptovalute può essere attenuata attraverso l’adozione man mano che le pressioni normative si allentano e l’infrastruttura di rete matura rendendo le reti crittografiche attraenti per un’adozione sostenibile e non speculativa. Dopotutto, più grande è la barca, meno è probabile che oscilli.
E la nostra nave crittografica è pronta per adattarsi a qualunque scala la società richieda.
L’arca è pronta, è ora di salire a bordo!
7. Sviluppo della civiltà della crittografia
La criptovaluta sarà sempre nel selvaggio West. È impossibile rimettere il genio nella bottiglia: una volta che si forniscono finanziamenti senza autorizzazione alla società, non è possibile fermare la corsa verso l’ovest. Con ERC20, chiunque potrebbe coniare monete meme, ma ora grazie a OP Stack, nel prossimo ciclo di mercato, chiunque può coniare catene di meme.
Nel ciclo attuale assisteremo all’affermazione della civiltà orientale. La sicurezza e l'incolumità della civiltà. Oriente e Occidente sono in opposizione tra loro. Coloro che cercavano libertà e avventura si sarebbero diretti a ovest per sfuggire alla tirannia e all'oppressione della civiltà. Ma alcune persone vogliono la sicurezza e l’incolumità della civiltà! L’adozione mainstream richiede percorsi, condutture, leggi e polizia. I confini della criptovaluta si sposteranno verso ovest, ma l’organismo della criptovaluta si evolverà in un ambiente prevedibile, affidabile e approvato dalle normative in cui i meno avventurosi potranno sentirsi al sicuro.
Alcune criptovalute inizieranno a essere considerate sufficientemente sicure e le specifiche Web2 si sentiranno al sicuro qui. Portafogli con contratti intelligenti con recupero dell'account, applicazioni comprovate, L2 ad alto traffico, Base... questi diventeranno la civiltà delle criptovalute e diventeranno un luogo in cui i meno avventurosi potranno ancora partecipare in sicurezza al mondo delle criptovalute.