In che modo le tendenze degli investimenti nel primo trimestre del 2024 differiscono tra startup tradizionali e progetti crittografici?

Recentemente i finanziamenti globali alle startup hanno subito un notevole calo. Secondo Crunchbase, nonostante un miglioramento rispetto al quarto trimestre del 2023, gli investimenti delle startup nel primo trimestre del 2024 hanno raggiunto il secondo punto più basso dal 2018.

Per fare un esempio, nel primo trimestre del 2022, il finanziamento globale delle startup è stato di 171,4 miliardi di dollari. Nel primo trimestre del 2023, questa cifra era crollata a 82,4 miliardi di dollari. Il calo è continuato nel primo trimestre del 2024, con i finanziamenti che sono scesi ulteriormente a 66,1 miliardi di dollari. Questo calo si traduce in un calo del 52% dal 2022 al 2023 e un ulteriore calo del 19,7% dal 2023 al 2024.

Fonte: Crunchbase

La tendenza al ribasso è particolarmente evidente in Nord America, il più grande mercato per gli investimenti delle startup, riflettendo un più ampio rallentamento delle attività di venture capital.

Nonostante il settore tecnologico in generale stia attraversando un crollo dei finanziamenti, la storia è diversa nel settore delle criptovalute.

I dati di PitchBook mostrano che nel primo trimestre del 2024, le startup crittografiche hanno raccolto 2,4 miliardi di dollari attraverso 518 operazioni. Ciò segna un aumento del 40,3% del capitale investito e un aumento del 44,7% del volume delle operazioni rispetto al quarto trimestre del 2023.

Fonte: PitchBook

È interessante notare che, mentre i flussi di capitale di rischio legati alle criptovalute hanno raggiunto il picco di 11,1 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2022, il settore ha dovuto affrontare sette trimestri consecutivi di declino, toccando un minimo di 1,7 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2023. Il recente aumento suggerisce una rinnovata fiducia degli investitori nel settore delle criptovalute.

Ciò fa sorgere la domanda: perché c’è un crescente interesse per le criptovalute mentre gli investimenti tradizionali delle startup stanno diminuendo? Si tratta di un cambiamento temporaneo o di un’indicazione di una tendenza a lungo termine? Andiamo più a fondo per scoprirlo.

Un approfondimento sui trend di investimento del primo trimestre del 2024

Nel primo trimestre del 2024, i finanziamenti legati alle criptovalute si sono concentrati in particolare su progetti innovativi e basati sulle infrastrutture.

Exohood Labs, con sede a Londra, ad esempio, ha raccolto 112 milioni di dollari in un round iniziale per un progetto di intelligenza artificiale che utilizza l’informatica quantistica e la blockchain, valutando l’azienda 1,4 miliardi di dollari.

Allo stesso modo, Together AI, che sviluppa una piattaforma cloud decentralizzata open source per modelli di base di grandi dimensioni, si è assicurata 106 milioni di dollari in un round iniziale guidato da Salesforce Ventures, con una valutazione pre-money di 1,1 miliardi di dollari.

Anche le startup infrastrutturali sono riuscite a garantire finanziamenti. EigenLayer, con sede a Seattle e specializzato in una piattaforma di restaking di Ethereum (ETH), ha raccolto 100 milioni di dollari in un round di serie B.

Zama, una piattaforma focalizzata sullo sviluppo della crittografia completamente omomorfica (FHE), si è assicurata 73 milioni di dollari in un round di serie A.

Le valutazioni in tutte le fasi del settore delle criptovalute sono aumentate rispetto all’intero anno 2023.

La valutazione pre-money mediana per le fasi pre-seed/seed ha raggiunto i 21,8 milioni di dollari, segnando un aumento dell’85,5% su base annua. Le valutazioni nella fase iniziale sono aumentate del 148,3% a 72,0 milioni di dollari, mentre le valutazioni nella fase finale hanno visto un aumento più modesto del 7,6%, raggiungendo 51,1 milioni di dollari. È interessante notare che le operazioni nella fase iniziale ora richiedono valutazioni più elevate rispetto a quelle nella fase finale.

Anche le dimensioni delle trattative sono aumentate, con cifre medie pari a 2,7 milioni di dollari per le fasi pre-seed/seed, 5 milioni di dollari per le fasi iniziali e 5,8 milioni di dollari per le fasi finali. Questi rappresentano aumenti del 24,9% e del 25,0% rispettivamente per le fasi pre-seed/seed e early stage, anche se le operazioni nella fase finale hanno registrato una diminuzione del 9,7%.

Crypto Koryo, un importante analista crittografico, ha notato un cambiamento nelle fonti di finanziamento. A differenza dei trimestri precedenti, in cui le banche e le società di venture capital non crittografiche hanno guidato gli investimenti, il primo trimestre del 2024 ha visto un aumento di interesse da parte delle società di venture capital focalizzate sulle criptovalute.

🔸Top Investitori 🔸Rispetto agli ultimi trimestri in cui le banche e i VC non cripto erano in testa, in questo trimestre stiamo vedendo i VC cripto dominare gli investimenti. @a16zcrypto è in testa. Seguito da @OKX_Ventures, @multicoincap, @paradigm e @polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs

— Crypto Koryo (@CryptoKoryo) 4 aprile 2024

Tra i principali investitori di questo trimestre figurano importanti società di venture capital cripto-native come Andreessen Horowitz Crypto (a16z), OKX Ventures, Multicoin Capital, Paradigm e Polychain.

Il brusio nei circoli degli investimenti in criptovalute

Secondo David Nage, portfolio manager di Arca, il primo trimestre del 2024 ha infuso un senso di ottimismo nel mercato del crypto venture capital, che ricorda il ritmo frenetico visto nel 2021.

Nage ha affermato che la sua azienda ha monitorato oltre 690 operazioni durante il primo trimestre, segnando un aumento dal 30 al 40% rispetto ai minimi del 2023.

Alex Felix, co-fondatore e chief investment officer di CoinFund, ha descritto la situazione del primo trimestre del 2024 come "cautamente ottimistica", segnando una ripresa dal difficile contesto di raccolta fondi degli ultimi due anni.

Nonostante una diminuzione del 65% su base annua dei finanziamenti sia in capitale di rischio che in criptovalute nel 2023, ora si registra un notevole aumento nell'attività di conclusione degli accordi, ha aggiunto Felix.

Diversi fattori hanno contribuito a questa rinascita. Le vittorie legali di Ripple (XRP) e Grayscale nel 2023, insieme al sentiment positivo nei confronti della finanza decentralizzata (DeFi) su Solana (SOL), hanno avuto un ruolo.

Inoltre, l’approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha aumentato la domanda di asset crittografici, stimolando ulteriormente l’interesse degli investitori.

Mike Giampapa, socio accomandatario di Galaxy Ventures, prevede una crescita continua del capitale di rischio cripto, guidata da un contesto macroeconomico rialzista.

Si aspetta che il lancio di prodotti ETF crittografici, l’halving di Bitcoin e i previsti tagli dei tassi negli Stati Uniti prima delle imminenti elezioni presidenziali alimentino ulteriormente questa crescita.

PitchBook prevede che, con il ritorno del sentiment positivo degli investitori verso le criptovalute e salvo eventuali gravi flessioni del mercato, il volume e il ritmo degli investimenti continueranno ad aumentare durante tutto l'anno.

Nel frattempo, le parti interessate e i progetti crittografici sono ottimisti riguardo al futuro, con molti che si aspettano che il capitale totale raccolto nel 2024 superi la soglia dei 10 miliardi di dollari e raggiunga potenzialmente i 16,2 miliardi di dollari.