Sebbene la prospettiva di un ETF spot sul Bitcoin entri nel mercato statunitense rimanga incerta, gli osservatori del settore affermano che, se approvato dalla SEC statunitense, potrebbe essere uno dei più grandi ETF mai lanciati.
Un ETF spot sul Bitcoin potrebbe spingere gli investitori a ritagliare miliardi di dollari dal Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale, dall’ETF canadese sul Bitcoin e da altri prodotti crittografici.
L'analista di Bloomberg Intelligence James Seyffart ha dichiarato nel podcast di ETF Prime ospitato dal presidente di The ETF Store Nate Geraci il 5 luglio che l'ETF spot su Bitcoin "potrebbe essere uno dei più grandi ETF mai lanciati".
Seyffart ha affermato che il ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) è uno degli ETF di maggior successo attualmente. Il fondo, lanciato nell'ottobre 2021 e che detiene contratti futures Bitcoin negoziati sul Chicago Mercantile Exchange (CME), è cresciuto fino a superare il miliardo di dollari di asset in gestione nei suoi primi due giorni.
Ma James Butterfill, direttore della ricerca presso CoinShares, ha affermato che un ETF sostenuto fisicamente soddisfa più requisiti di due diligence rispetto a BITO perché fornisce protezione dal fallimento all'emittente del fondo e segue da vicino il prezzo di Bitcoin. È quindi ragionevole aspettarsi che la domanda per un ETF spot su Bitcoin aumenterà in modo significativo, soprattutto se verrà lanciato da un colosso della gestione patrimoniale come BlackRock.
Butterfill ha dichiarato: "Ci sono parecchi clienti che aspettano che i concorrenti entrino prima in Bitcoin per evitare il danno alla reputazione di essere carne da cannone. Se BlackRock emettesse un ETF, potrebbe eliminare gran parte della retorica negativa relativa alle criptovalute. potrebbe generare afflussi di investimenti nella fase iniziale significativamente più elevati rispetto a quelli che Proshares sperimenterà nel 2021”.
Ristrutturazione patrimoniale GBTC?
Secondo i dati di CoinShares, la scorsa settimana gli asset in prodotti di investimento in criptovalute hanno raggiunto i 37 miliardi di dollari, il livello più alto da giugno 2022.
Questi asset potrebbero essere rimescolati dopo l’approvazione di uno o più ETF spot su Bitcoin.
Seyffart ha dichiarato: "Ci sono fondi statunitensi in questi ETF canadesi. Se l'ETF spot sul Bitcoin verrà approvato, i fondi statunitensi in altre aree potrebbero ritornare, per non parlare di Grayscale e GBTC, e i fondi affluiranno anche all'ETF spot sul Bitcoin."
Dave Nadig, finanziatore della società di dati VettaFi, ha dichiarato al podcast di ETF Prime che, se approvati, gli investitori nel trust potrebbero cercare di vendere le loro azioni GBTC e reinvestirle in un ETF spot su Bitcoin.
Dave Nadig ha dichiarato: "Ci sono 20 miliardi di dollari intrappolati in un fondo fiduciario Pink Sheets GBTC completamente crollato. Penso che metà di quel denaro sarà nell'ETF spot di Bitcoin entro due settimane."
Geraci ritiene che l'ETF spot su Bitcoin susciterà inizialmente un enorme interesse, sottolineando che il lancio potrebbe "rompere" i precedenti massimi di negoziazione stabiliti da altri ETF di successo come BITO.
Geraci ha dichiarato: "C'è molta domanda repressa qui da parte di consulenti finanziari e persino investitori istituzionali per ottenere Bitcoin attraverso i canali tradizionali dei servizi finanziari, e gli ETF diventeranno un ponte tra il mondo finanziario tradizionale e le criptovalute."
Un sondaggio Nasdaq dell’aprile 2022 ha rilevato che il 72% dei consulenti finanziari probabilmente investirebbe il patrimonio dei clienti nella criptovaluta se un ETF spot sul Bitcoin fosse offerto negli Stati Uniti.
Secondo un rapporto di gennaio di Bitwise e VettaFi, il 32% dei professionisti finanziari ha citato la “mancanza di veicoli di investimento facilmente accessibili come ETF e fondi comuni di investimento” come un ostacolo all’allocazione delle criptovalute.
Approvazione tutta in una volta? Quale può essere il più grande vincitore?
Seyffart ha osservato che attualmente ci sono otto richieste attive di ETF spot su Bitcoin. Inoltre, i partecipanti al podcast hanno notato che anche altre società come Global X, First Trust e Charles Schwab potrebbero voler lanciare i propri ETF spot su Bitcoin.
Seyffart ha affermato che la SEC americana dovrebbe approvare le richieste simultaneamente, ma ha osservato che lasciare prima il lancio di BlackRock sarebbe una "pessima decisione".
Nadig ha affermato che se è possibile quotare più ETF spot su Bitcoin contemporaneamente, fattori come il marchio del richiedente, la profondità del mercato dei capitali e il numero di istituzioni potrebbero essere cruciali.
Ad esempio, Nadig ha proposto uno scenario in cui BlackRock, Valkyrie e Bitwise verranno lanciati lo stesso giorno. Quindi quale può ottenere il maggior volume di scambi nei primi quattro giorni? Nadig pensa che sarà BlackRock perché BlackRock ha queste profonde relazioni di fondo.
Ma Butterfill ha affermato che se venisse emesso il gran numero previsto di ETF spot su Bitcoin, ciò potrebbe "diluire" il potenziale di attrazione degli asset di ciascun ETF spot su Bitcoin.
Nadig ha affermato che dopo la quotazione dell'ETF spot Bitcoin, gli scambi tra cui Nasdaq, New York Stock Exchange o Chicago Board Options Exchange potrebbero ricevere più entrate rispetto all'emittente del fondo. Poiché gli scambi vengono compensati principalmente in base al volume degli scambi piuttosto che alle risorse, anche se questo fondo venisse lanciato con solo 1 miliardo di dollari, sarebbe comunque probabilmente uno degli ETF con il volume più grande mai realizzato per l’exchange.