La rete Ethereum si trova ad affrontare il ritiro delle applicazioni dei contratti intelligenti, che ha frenato il recente aumento del prezzo dell'ETH
Il prezzo di Ethereum (ETH) ha incontrato resistenza dopo aver toccato quota 1.970$ il 3 luglio. Una serie di fattori hanno limitato i guadagni, tra cui una maggiore probabilità di rialzi dei tassi di interesse nei prossimi mesi e un contesto normativo più restrittivo per le criptovalute.
Problemi macroeconomici da parte della Fed
Oltre a fattori esterni, la rete Ethereum sta anche affrontando l’uscita delle applicazioni di contratti intelligenti, che ha anch’esso frenato i guadagni di giugno.
Gli investitori si chiedono ora se la spinta per le richieste di ETF su Bitcoin (BTC) si sia attenuata, lasciando spazio a un pullback verso il livello di 1.700 dollari visto l'ultima volta il 16 giugno.
I recenti eventi macroeconomici possono fornire alcuni indizi, tra cui la crescita del PIL degli Stati Uniti nel primo trimestre pari al 2% su base annua, la crescita dell’indice dei prezzi al consumo in Germania a giugno del 6,8% su base annua, l’indice cinese Caixin Global Services Purchasing Managers, ecc. L'indice (PMI) segnala un'espansione dell'attività.
Di conseguenza, i forti indicatori economici hanno aumentato le aspettative degli investitori per un ulteriore inasprimento da parte della Federal Reserve.
Il suggerimento del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di altri due rialzi dei tassi nel 2023, insieme all’aumento dei costi di capitale e ai rendimenti più elevati sugli investimenti a reddito fisso, hanno intaccato l’interesse per le criptovalute.
Sul fronte normativo, tra le notizie e gli eventi più urgenti si segnalano:
28 giugno: i legislatori dell'Unione Europea (UE) avanzano un controverso disegno di legge sui dati che richiederebbe modifiche ai contratti intelligenti, incluso un kill switch che consentirebbe la risoluzione sicura dei contratti intelligenti e regole per fornire dati condivisibili.
4 luglio: le autorità locali hanno fatto irruzione negli uffici aziendali di Binance Australia come parte di un'indagine in corso sulle sue attività di derivati, la cui licenza è stata chiusa nell'aprile 2023.
TVL vicino al minimo di tre anni a causa del calo della domanda di rete
Anche la rete Ethereum potrebbe trovarsi ad affrontare delle sfide, soprattutto dopo che il 29 giugno il co-fondatore Vitalik Buterin ha dichiarato che non avrebbe messo in staking tutto il suo ether a causa della complessità dei portafogli multi-firma.
Il Total Value Locked (TVL), che misura la quantità di depositi bloccati negli smart contract di Ethereum, ha raggiunto il livello più basso da agosto 2020. Secondo DefiLlama, nei 30 giorni fino al 4 luglio il valore è sceso del 3,1% a 13,7 milioni di ETH.
Un TVL inferiore significa che gli investitori perderanno interesse nell’utilizzo degli smart contract della rete o si rivolgeranno ad alternative di livello 2 alla ricerca di commissioni di transazione più basse. In ogni caso, la domanda sottostante per la rete Ethereum subisce un impatto negativo e quindi viene interpretata come ribassista.
I rialzisti con leva finanziaria spingono il prezzo dell’ETH al rialzo
L’analisi delle posizioni dei trader professionisti nei derivati ETH è fondamentale per determinare la probabilità che il prezzo dell’ETH superi il livello di resistenza di 1.970 dollari.
Esistono occasionalmente differenze metodologiche tra gli scambi, quindi i lettori dovrebbero concentrarsi sulle variazioni piuttosto che sui numeri assoluti.
I trader di ETH hanno il rapporto più alto tra futures long-short.
Sebbene dal 22 giugno Ethereum venga scambiato in un range ristretto compreso tra 1.815 e 1.975 dollari, i trader professionisti hanno aumentato le loro posizioni long con leva nei futures, a giudicare dal rapporto long-short.
Sull'exchange di criptovalute Binance, il rapporto long-short è aumentato notevolmente, da 1,14 del 20 giugno a 1,30 del 4 luglio. Allo stesso modo, su OKX, anche il rapporto long-short è aumentato da 0,76 del 20 giugno a un picco di 2,25 il 20 giugno 2019. Il 4 luglio è un buon momento per i long con leva.
Per escludere fattori esterni che potrebbero influenzare solo i futures di Ethereum, dovremmo analizzare il mercato delle opzioni di Ethereum. L’indicatore Delta Skewness del 25% confronta call (acquisti) e put (vendite) simili e diventa positivo quando prevale la paura perché le put protettive hanno premi più elevati rispetto alle call.
Deviazione del 25% su 30 giorni per Ethereum.
Se i trader sono preoccupati per un crollo dei prezzi di Ethereum, l'indicatore di deviazione supererà l'8%. L'entusiasmo generale, d'altro canto, riflette un bias negativo dell'8%.
Come mostrato sopra, l’asimmetria delta è stata leggermente più positiva tra il 3 e il 4 luglio, ma non è stata in grado di sostenere tali livelli. Attualmente, l’indicatore negativo del 2% mostra un equilibrio tra domanda di call e put.
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Tenendo conto di questi quattro motivi, vale a dire l’aumento del rapporto long-short della leva finanziaria, il calo del TVL, i potenziali aumenti dei tassi di interesse e l’inasprimento delle normative sulle criptovalute, gli short ETH sono meglio posizionati per resistere all’impatto positivo sui prezzi dell’evento Bitcoin ETF.
Anche se questi fattori potrebbero non essere sufficienti a spingere il prezzo dell’ETH fino a 1.700 dollari, rappresentano ostacoli significativi per i rialzisti dell’ETH. In particolare, il tentativo di superare i 2.000 dollari il 13 aprile è durato meno di una settimana. Pertanto, è più probabile che i ribassisti riusciranno a mantenere con successo la resistenza di 1.970 dollari nel breve termine.