Punti principali
In questa serie di blog riassumiamo i risultati del nostro team di ricerca, invitandoti ad approfondire i rapporti originali.
Questo articolo presenta in anteprima il rapporto di Binance Research dell'aprile 2023, discutendo i recenti sviluppi in Bitcoin fino all'emergere di ordinali e iscrizioni.
Sebbene Bitcoin sia da tempo la rete blockchain più importante, ci sono preoccupazioni persistenti riguardo alla sua sostenibilità a lungo termine.
Alcune delle recenti innovazioni potrebbero potenzialmente offrire una soluzione a queste preoccupazioni, come dimostrato dai parametri on-chain di Bitcoin.
Grazie a Binance Research, puoi sfruttare l'analisi di livello industriale dei processi che danno forma al Web3. Condividendo queste intuizioni, speriamo di potenziare la nostra comunità con le ultime conoscenze nel campo della ricerca sulle criptovalute. Per un approfondimento, i report completi sono disponibili sul sito web di Binance Research.
Nonostante la continua posizione di BTC come la principale criptovaluta per capitalizzazione di mercato, la sostenibilità dell’ecosistema Bitcoin è da tempo una preoccupazione urgente. Con i premi in blocco dimezzati ogni quattro anni, la diminuzione degli incentivi per i minatori a proteggere la rete potrebbe avere un impatto sul suo modello di sicurezza. Sebbene Bitcoin abbia mantenuto la sua leadership fino ad ora, come continuerà in futuro?
Con l’emergere degli ordinali e delle iscrizioni all’inizio del 2023, forse sta iniziando ad emergere una soluzione a questi problemi. Non solo abbiamo assistito all’ascesa dei cosiddetti “Bitcoin NFT”, ma abbiamo anche assistito a una ripresa dell’entusiasmo nell’intero ecosistema Bitcoin, sebbene non tutti siano a favore di queste innovazioni. Con l’aumento dell’attività e i nuovi casi d’uso per Bitcoin, sarà determinante osservarne gli impatti.
Oggi esploreremo questa prossima fase nell’evoluzione di Bitcoin. Discuteremo lo stato attuale dell'ecosistema Bitcoin, compresi i parametri on-chain e gli aggiornamenti tecnici, nonché gli ordinali e le iscrizioni. Tieni presente che questo articolo è stato adattato da un rapporto di Binance Research pubblicato il 1 aprile 2023. Pertanto, numeri e dati oltre questa data non sono trattati in questo blog.
L’importanza di Bitcoin
Mentre le piattaforme di contratti intelligenti come Ethereum e BNB Chain continuano a fare notizia, Bitcoin rimane ancora il leader indiscusso in termini di capitalizzazione di mercato. Sebbene la posizione dominante di BTC sia diminuita dal 60 al 70% nel 2020 e nel 2021, la criptovaluta originale rappresenta ancora la maggior parte del mercato.
Bitcoin rappresenta oltre il 50% della capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute
Considerando la relativa mancanza di funzionalità di contratto intelligente sulla blockchain di livello 1 (L1) di Bitcoin, questa posizione dominante è una testimonianza della fiducia che i detentori hanno nell’asset. Potrebbe anche indicare che è più probabile che il bitcoin venga detenuto per il suo scopo originale – come una forma di moneta forte – che per casi d’uso non monetari, data la relativa mancanza di infrastrutture.
Sebbene Bitcoin abbia visto un certo livello di innovazione, è molto inferiore a quello dei colossi dei contratti intelligenti come Ethereum e BNB Chain. Ciò è in gran parte dovuto alla progettazione e alla natura lenta e cauta della rete Bitcoin, che è un punto di forza per coloro che la preferiscono come forma di denaro forte. Tuttavia, è preoccupante per coloro che mettono in dubbio la sostenibilità del modello di sicurezza di Bitcoin.
Bitcoin incentiva i miner a proteggere la rete attraverso due risorse economiche: premi in blocco e commissioni di transazione. I premi in blocco vengono dimezzati all’incirca ogni quattro anni e alla fine diminuiranno fino a zero. Pertanto, le commissioni di transazione finiranno per rappresentare l’unico compenso per i miner, ovvero il budget per la sicurezza della blockchain L1. Tuttavia, data la gamma limitata di casi d’uso di Bitcoin (principalmente per il trasferimento di asset), queste commissioni sono state storicamente una piccola percentuale dei ricavi dei minatori e un motivo di preoccupazione a lungo termine.
Il budget annuale per la sicurezza di Bitcoin (premi per blocco + commissioni di transazione) è attualmente in gran parte composto da premi per blocco che vengono dimezzati ogni quattro anni e alla fine raggiungeranno lo zero
Fonte: Dune Analytics, Binance Research (30 marzo 2023)
Nel gennaio di quest’anno è entrato in vigore il protocollo degli Ordinali. Gli ordinali consentono di inscrivere dati arbitrari (immagini, video, testo, ecc.) sulla blockchain di Bitcoin, creando "iscrizioni", che sono artefatti digitali simili agli NFT.
Al 6 luglio 2023 le iscrizioni totali hanno quasi raggiunto i 15 milioni e stanno crescendo rapidamente. Questo cambiamento ha portato un rinnovato livello di attività in Bitcoin, con una maggiore attenzione ai progetti che si sviluppano attorno alla rete. Non solo Bitcoin ha avuto un impatto attraverso il suo mempool, le commissioni di transazione e le dimensioni dei blocchi, ma c’è stato anche un cambiamento culturale nel modo in cui viene visto Bitcoin. I progetti esistenti ricevono maggiore attenzione, mentre nuovi costruttori affollano l’ecosistema. C'è improvvisamente un aumento della domanda organica per il blockspace Bitcoin.
Sviluppi recenti nella rete Bitcoin
Esaminiamo brevemente due aree chiave: metriche on-chain e aggiornamenti tecnici. Anche se ne discuteremo solo in termini generali, ciò aiuterà la nostra esplorazione dell’evoluzione di Bitcoin.
Metriche on-chain
Mentre il 2021 è stato un anno considerevole, con massimi di oltre 300.000 transazioni al giorno, il 2022 è stato più moderato, con un’attività che si è mantenuta attorno alla soglia delle 250.000 per gran parte dell’anno. Questa tendenza è cambiata di recente nel 2023 poiché il numero di transazioni giornaliere è salito nuovamente a oltre 300.000.
Le transazioni giornaliere di Bitcoin sono aumentate nel 2023 dopo un 2022 stabile
Allo stesso modo, gli indirizzi attivi giornalieri su Bitcoin sono diminuiti sostanzialmente rispetto ai massimi del 2021, dove hanno raggiunto il picco di circa 1,2 milioni. Avendo trascorso il 2022 intorno alla soglia dei 900.000, gli indirizzi attivi giornalieri di Bitcoin sono leggermente aumentati quest'anno fino a circa 1 milione al giorno.
Numero di indirizzi Bitcoin attivi
Fonte: Glassnode, Binance Research (22 marzo 2023)
Questi grafici mostrano che Bitcoin ha mantenuto un'attività di rete stabile per tutto il 2022. Sebbene tale stabilità durante un anno generalmente difficile sia encomiabile, è degno di nota che le transazioni giornaliere di Bitcoin sono simili ai livelli osservati nel 2017. Tuttavia, sia le transazioni giornaliere che gli indirizzi attivi sono in aumento da gennaio. 2023.
Aggiornamenti tecnici
Negli ultimi sei anni, Bitcoin ha subito due importanti aggiornamenti tecnici: Segregated Witness (SegWit) nel 2017 e Taproot nel 2021.
SegWit è stato un soft fork di Bitcoin nel 2017. SegWit ha separato la struttura delle transazioni di Bitcoin in due parti: dati delle transazioni e dati dei testimoni, con il peso dei dati dei testimoni che rappresenta solo il 25% di quello dei dati delle transazioni. Ciò ha reso più semplice ed economico archiviare informazioni nei dati testimoni di una transazione. In sostanza, SegWit ha consentito alla dimensione massima del blocco di Bitcoin di aumentare in modo sostanziale.
Taproot è stato un soft fork nel 2021 composto da tre distinte proposte di miglioramento Bitcoin (BIP): BIP 340, BIP 341 e BIP 342. Ciascuno ha portato maggiore privacy, scalabilità e componibilità alla blockchain. Due effetti principali di Taproot sono stati la possibilità di scripting avanzato nella sezione testimone di un blocco, oltre alla rimozione dei limiti di dati tra le sezioni testimone e transazione.
L’adozione fittone è iniziata lentamente, ma è aumentata costantemente, con gli ordinali che hanno causato un balzo
Fonte: Glassnode, Binance Research (22 marzo 2023)
Ordinali e iscrizioni
ORD è un software open source che può essere eseguito su qualsiasi nodo completo Bitcoin, consentendo il tracciamento dei singoli satoshi in base a ciò che il fondatore Casey Rodarmor ha definito teoria ordinale. I Satoshi (sat) sono l'unità più piccola della rete Bitcoin e 1 BTC equivale a 100 milioni di sat.
La teoria ordinale attribuisce un identificatore univoco a ogni seduta su Bitcoin. Inoltre, ogni singolo sat può essere "inscritto" con contenuti arbitrari (testo, immagini, video, ecc.) per creare una "iscrizione", ovvero un artefatto digitale nativo di Bitcoin che potrebbe essere considerato un NFT. La prima iscrizione è stata coniata il 14 dicembre 2022 e da allora il numero totale di iscrizioni ha superato i 12 milioni.
La prima iscrizione ad essere coniata su Bitcoin: Iscrizione 0
Fonte: ordinals.com
Pertanto, SegWit ha consentito di inserire dati più economici nella sezione testimone di una transazione e ha effettivamente aumentato la dimensione del blocco, mentre Taproot ha consentito scripting avanzati nella sezione testimone. Insieme, questi due aggiornamenti sono stati fondamentali per le iscrizioni poiché consentivano un'archiviazione dei dati più arbitraria nella sezione testimone di qualsiasi blocco Bitcoin.
Iscrizioni vs. NFT
Sebbene le iscrizioni ordinali siano spesso chiamate “NFT Bitcoin”, ci sono alcune differenze fondamentali tra loro e gli NFT basati su contratti intelligenti a cui siamo abituati.
Completamente on-chain: le iscrizioni vengono archiviate direttamente sulla catena Bitcoin L1. Una critica comune ad alcuni tipi popolari di NFT è che i loro metadati sono archiviati fuori catena. Questo storage fuori catena può dipendere da fattori esterni per funzionare. D’altra parte, le iscrizioni hanno un ulteriore livello di permanenza poiché esisteranno essenzialmente finché esisterà Bitcoin.
Immutabile: essendo archiviate direttamente sulla catena, è più probabile che le iscrizioni siano completamente immutabili. Sebbene molti NFT siano già immutabili, molti di essi possono anche essere modificati o eliminati dal titolare del contratto. Questo semplicemente non è possibile con le iscrizioni, il che aumenta la loro permanenza.
Ordinamento: dato che le iscrizioni sono incise su singoli sat in linea con la teoria ordinale, ciascuna di esse è ordinata. C'è una 500esima iscrizione, una 9999esima e così via. Questa è una caratteristica unica della maggior parte degli attuali tipi di NFT che aggiunge un diverso livello di valore in termini di rarità e collezionabilità.
Scarsità: attraverso la combinazione di SegWit e Taproot, i blocchi Bitcoin possono archiviare una quantità notevolmente maggiore di dati. Tuttavia, ciò ha anche creato un limite superiore effettivo sia alla dimensione che al numero di iscrizioni che possono essere coniate su Bitcoin nel complesso. Non esiste un limite massimo per la maggior parte degli NFT generali basati su contratti intelligenti, di cui teoricamente potrebbe esistere un numero illimitato.
Effetti sui parametri Bitcoin
Come accennato in precedenza, l’adozione di Taproot è aumentata all’inizio di quest’anno quando gli ordinali e le iscrizioni hanno iniziato a diventare più popolari.
Dimensione media del blocco
Ordinali e iscrizioni hanno innescato nuovi massimi nella domanda di blockspace Bitcoin. Ciò può essere visto nel forte picco della dimensione media dei blocchi intorno all’inizio di febbraio 2023 nella figura seguente.
La dimensione media dei blocchi Bitcoin è aumentata in modo significativo dal 23 febbraio
Fonte: Blockchain.com, Binance Research (22 marzo 2023)
Crescita di Mempool
Possiamo vedere uno schema simile per il mempool di Bitcoin, che è essenzialmente una sala d'attesa per transazioni non confermate. Il numero totale di transazioni non confermate di Bitcoin e il conteggio delle transazioni mempool correlate sono aumentati all'inizio del 2023.
A parte i due picchi dell’anno scorso, per la maggior parte del 2022 le transazioni mempool si sono mantenute in media attorno ai 5.000. Questo numero è aumentato costantemente nei mesi di febbraio e marzo.
Il numero totale di transazioni non confermate nel mempool di Bitcoin è in aumento
Fonte: Blockchain.com, Binance Research (22 marzo 2023)
Commissioni di transazione
Le commissioni di transazione relativamente basse di Bitcoin sono state una preoccupazione a lungo termine, dato il calo dei premi in blocco circa ogni quattro anni. Gli ordinali e le iscrizioni hanno aumentato le commissioni di transazione di Bitcoin. Come si vede nella figura seguente, le commissioni relative agli ordinali sono aumentate costantemente durante tutto l'anno insieme alle commissioni di transazione generali.
Ci sono molti nella comunità Bitcoin che favoriscono il caso d’uso originale di Bitcoin come moneta forte e potrebbero opporsi a questo aumento delle commissioni di transazione. Tuttavia, potrebbe creare una domanda sostenibile per lo spazio dei blocchi Bitcoin e consentire ai minatori Bitcoin di dipendere meno solo dai premi dei blocchi.
Le tasse ordinarie hanno rafforzato le entrate dei minatori dall’inizio dell’anno
Fonte: Dune Analytics, Binance Research (26 marzo 2023)
Corridori a nodo completo
Il software ORD è necessario per consentire il tracciamento dei singoli sat attraverso la teoria ordinale. Sebbene siano emerse soluzioni come i mercati per gli utenti occasionali, le iscrizioni richiedono la gestione di un nodo Bitcoin completo. Questo è stato un fattore significativo alla base del recente aumento dei nodi Bitcoin raggiungibili.
Più i full node sono attivi, più la rete diventa decentralizzata. Anche se potrebbe trattarsi di un aumento una tantum, il movimento al rialzo è generalmente positivo per la rete Bitcoin nel suo complesso.
Il numero totale di nodi Bitcoin raggiungibili è aumentato nel corso del 2023
Fonte: bitnodes.io, Binance Research (22 marzo 2023)
Innovazione dell'ecosistema
Il ritmo dell’innovazione e del miglioramento delle DApp dell’infrastruttura Bitcoin dal lancio degli ordinali è stato notevole. I portafogli Bitcoin si sono affrettati ad aggiungere il supporto per gli ordinali e abbiamo assistito al rilascio di numerosi prodotti relativi agli ordinali.
Mentre molti si oppongono all’entusiasmo per gli ordinali a causa dell’aumento delle commissioni di transazione, c’è anche chi li vede come positivi per la sostenibilità a lungo termine di Bitcoin. Con l’aumento delle commissioni di transazione, i miner potrebbero essere più incentivati a mantenere la sicurezza della blockchain.
Indipendentemente da questi cambiamenti culturali nella comunità Bitcoin, sarà fondamentale continuare a guardare questo spazio.
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Ulteriori letture
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Binance Research: Tendenze Chiave nelle Criptovalute – Giugno 2023
Cosa sono gli ordinali? Una panoramica degli NFT Bitcoin
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