introduzione

Con lo sviluppo dei tempi, la teoria dei giochi è ormai diventata uno strumento analitico di base tradizionale nell’economia moderna e nei mercati finanziari e copre quasi tutti gli aspetti della ricerca sull’interazione umana, comprese le scienze politiche e le relazioni internazionali, l’intelligenza artificiale, i computer e le comunicazioni, l’evoluzione biologica. , ecc. hanno un impatto significativo su tutte le discipline. Nel campo della finanza criptata possiamo ancora vedere la presenza della teoria dei giochi. In questo articolo, BiB Exchange svelerà il fenomeno dei giochi nel settore delle criptovalute.

1. Teoria dei giochi

La teoria dei giochi, nota anche come teoria dei giochi, è una teoria che utilizza rigorosi modelli matematici per studiare i problemi decisionali ottimali in condizioni di conflitto e confronto nel mondo reale. Il suo inventore, John Forbes Nash Jr. (1928-2015), nacque in una famiglia borghese del West Virginia, USA, nel 1928. Dimostrò fin da bambino un elevatissimo talento matematico. ha conseguito il dottorato in matematica presso l'Università di Princeton all'età di 21 anni. Nella sua tesi di dottorato ha stabilito una struttura assiomatica per i giochi non cooperativi, ponendo le basi per la moderna teoria dei giochi.

Poco dopo, tuttavia, iniziò a manifestare gravi sintomi di schizofrenia e trascorse decenni a vivere in un mondo fantastico da lui stesso costruito. Nonostante la sua malattia, continuò a dare contributi significativi nel campo della matematica e nel 1994 conseguì un dottorato di ricerca. D. in matematica con altri due Premio Nobel per l'Economia. In "A Beautiful Mind", il film biografico di Russell Crowe, vincitore dell'Oscar come miglior film, basato sulla vera storia di Nash, ha reso le sue gesta più ampiamente conosciute.

Esiste un caso molto classico nella teoria dei giochi, il gioco del prigioniero: supponiamo che due persone vengano arrestate dalla polizia con l'accusa di furto congiunto e trattenute separatamente per l'interrogatorio. La polizia offre loro le seguenti opzioni:

1. Se ammetti il ​​reato ma il tuo complice non lo fa, sarai assolto e il tuo complice sarà condannato a 10 anni;

2. Se tu non lo ammetti e il tuo complice lo fa, sarai condannato a 10 anni di carcere e il tuo complice sarà assolto;

3. Se entrambi ammettete, ciascuno di voi sarà condannato a 5 anni;

4. Se nessuno di voi ammette, sarete incarcerati ciascuno solo per 6 mesi a causa di prove insufficienti.

A questo proposito, la scelta che si trovano di fronte è: o confessare e tradire i propri complici per ridurre la pena oppure rimanere in silenzio e rifiutarsi di confessarsi a vicenda; Ciò riflette molte situazioni di dilemma del mondo reale. In questo caso di gioco, se entrambe le parti rimangono in silenzio, questo è il risultato ideale. Tuttavia, poiché la scelta dell'avversario è sconosciuta, i partecipanti di solito tendono ad ammettere che questo è il "dilemma del prigioniero".

Il gioco del prigioniero mostra un modello specifico di dilemma competitivo, evidenziando la contraddizione tra scelta razionale individuale e scelta razionale collettiva. Tuttavia, il quadro teorico e metodologico della teoria dei giochi va ben oltre il gioco del prigioniero, che è solo un contenuto rappresentativo nel campo della teoria dei giochi.

La teoria dei giochi studia il modo in cui i giocatori in situazioni competitive o conflittuali prendono decisioni ottimali e il suo concetto principale è l'"equilibrio di Nash". Questo è uno stato stabile in cui ogni giocatore sceglie la strategia ottimale mentre le decisioni degli altri giocatori sono fisse. La teoria dei giochi è ampiamente utilizzata in economia, scienze politiche, informatica e altri campi, come l'analisi della concorrenza di mercato, la formulazione di strategie di offerta, la sicurezza della rete, ecc. Può aiutare i decisori a trovare soluzioni ottimali. Le sue applicazioni nei settori finanziari tradizionali includono:

(1) Azioni nazionali ed estere simili sui mercati azionari A e USA, il gioco di strategia dei prezzi tra Procter & Gamble (PG) e Unilever (UL) nel settore della cura della biancheria;

(2) Azioni e futures: la strategia di prezzo dei derivati ​​e l'interazione del gioco di copertura tra l'indice azionario CSI 300 e i futures IH;

(3) Petrolio greggio e gas naturale I prezzi del petrolio greggio e del gas naturale sono influenzati congiuntamente dalle interazioni in termini di rapporti di produzione, regolamenti politici, ecc.

Il team di BiB Exchange ritiene che la teoria dei giochi possa anche essere mappata su molti aspetti del mercato della crittografia, come il gioco politico tra gli scambi di valuta digitale, come le commissioni di gestione e il mining delle transazioni, e il confronto lungo-breve nel mercato della crittografia.

2. Gioco nel settore della crittografia

1. Il confronto lungo-breve nel mercato della crittografia

Nel settore della crittografia, possiamo utilizzare il "dilemma del prigioniero" per spiegare il "confronto lungo-breve" nel mercato. In questo momento, gli scambi centralizzati come BiB Exchange agiscono come "polizia" e hanno il potere di punire sia le parti lunghe che quelle corte feste brevi Come due prigionieri catturati. Si trovano di fronte alla scelta se cooperare (equilibrio lungo-breve) o tradirsi a vicenda (confronto lungo-breve).

Se entrambe le parti scelgono di continuare il confronto a lungo-breve, è come se due prigionieri scegliessero di confessare. Entrambi affronteranno pesanti perdite dovute al fallimento del progetto e alla perdita di credibilità. Se entrambe le parti accettano di collaborare in modo che le posizioni lunghe e corte sul mercato raggiungano un equilibrio, allora, proprio come entrambi i prigionieri scelgono di rimanere in silenzio, possono evitare ulteriori perdite e questo sarà più vantaggioso per il progetto. Tuttavia, il tipico dilemma del gioco del prigioniero è che entrambe le parti spesso scelgono risultati di equilibrio di Nash non ottimali perché non riescono a credere alla scelta dell'altra parte.

2. Gioco collaborativo di governance comunitaria

La progettazione del meccanismo della teoria dei giochi esiste in alcune organizzazioni decentralizzate e comunità open source. Qui, il team di BiB Exchange prenderà come esempio la governance della comunità di ifier:

(1) Stabilire un meccanismo simbolico di ricompensa e punizione. Progettare ricompense in gettoni corrispondenti in base ai contributi dei membri alla comunità, e i membri che non hanno contribuito saranno penalizzati con gettoni per incoraggiare la collaborazione;

(2) Introdurre diverse categorie di diritti decisionali. Sulla base delle partecipazioni dei membri, dell’entità del contributo e di altri criteri, i diritti di voto multilivello e i diritti di proposta sono progettati per incoraggiare i membri a partecipare alla governance. Utilizzano il mercato delle previsioni per aggregare le preferenze di tutte le parti e, attraverso il mercato delle previsioni, i token che supportano diverse proposte possono essere scambiati tra loro, riflettendo così in modo più accurato le preferenze dell'intera comunità;

(3) Impostare i parametri di collaborazione. Alcune soglie e parametri vengono fissati nel processo di governance della comunità per limitare le preferenze egoistiche unilaterali e promuovere la collaborazione;

(4) Turni multipli di giochi decisionali pubblici. Le decisioni di governance sono suddivise in molteplici sottoproblemi e ogni tornata di RISULTATI influenza la successiva tornata di preferenze di voto, consentendo così una collaborazione progressiva.

3. Il gioco tra trend L2 e L1

Qualche tempo fa, a causa dell'espansione della sottorete di Avalanche e della creazione di un'esperienza utente unificata da parte di NEAR, c'era una rinnovata mania L1 nel mercato. Il team di BiB Exchange ha analizzato che nell'ultimo mercato rialzista, altre catene pubbliche hanno gareggiato principalmente per gli utenti attraverso premi airdrop, hanno fatto molto affidamento sull'estrazione di liquidità e sono mancate di innovazione applicativa. Tuttavia, con l'emergere del mercato ribassista e di Ethereum L2, altre catene pubbliche iniziarono gli utenti e TVL Backflow e L2 iniziò a minacciare L1 non Ethereum.

Tuttavia, L2 è ancora nella fase di copia delle applicazioni di Ethereum, con innovazione insufficiente e problemi nella progettazione economica dei token. In confronto, Ethereum L1 rappresenta una maggiore sicurezza e un’ecologia più ricca, e i vecchi token della catena pubblica stanno riacquistando il favore. L’emergere di L2 costringe gli altri L1 a continuare a differenziarsi e a innovare per sopravvivere nella concorrenza.

In effetti, esiste anche un gioco del prigioniero tra L2, il più tipico è ARB. Sebbene la frequenza di utilizzo e la popolarità sul mercato siano molto elevate, il suo prezzo non può aumentare. I progetti che includono l’ecologia L2, anche se una volta fiorirono, pochi sopravvivono oggi.

4. Il gioco estenuante tra progetti caldi e i loro prezzi

Filecoin è un buon esempio, che riflette la certa relazione di gioco tra la prosperità dell’applicazione dei progetti blockchain e l’andamento dei prezzi dei token. In quanto rete di archiviazione cloud decentralizzata, la capacità di archiviazione, i nodi di archiviazione, il volume di recupero e altri indicatori applicativi di Filecoin sono cresciuti rapidamente.

Nonostante l’accesso continuo a servizi come IPFS e NFT, Filecoin è gradualmente diventata un’infrastruttura importante e le sue applicazioni ecologiche sono molto prospere. In netto contrasto, l’andamento dei prezzi dei token Filecoin non è stato altrettanto buono in quanto i prezzi di progetti come Optimistic hanno continuato a scendere nel 2022 e sono ben al di sotto dei massimi del precedente mercato rialzista.

Esiste un chiaro contrasto tra il riconoscimento da parte degli investitori del contributo ecologico e del valore futuro di Filecoin e le loro aspettative di rendimento per detenere token FIL. Ciò riflette, in una certa misura, la disconnessione tra le applicazioni blockchain e l'economia dei token, ovvero la difficoltà dei token prezzi in aumento esclusivamente sulla base del boom delle app. BiB Exchange ritiene che Filecoin rifletta che, una volta che lo sviluppo del settore blockchain entrerà in una fase più razionale, avremo bisogno di una progettazione e governance di meccanismi più sostenibili per rimodellare il valore di detenzione dei token nel lungo termine.

5. Gioco comportamentale dei partecipanti al mercato

Il mercato della crittografia è pieno di lotte tra investitori al dettaglio, grandi investitori e sviluppatori di progetti. Qual è quindi la relazione tra i vari ruoli? BiB Exchange ti fornirà un'introduzione dettagliata di seguito:

(1) Il gioco tra investitori al dettaglio e grandi investitori: si riflette nella distribuzione dello spazio di profitto nel processo di aumento e diminuzione dei prezzi. I grandi investitori possono controllare e influenzare l’andamento del mercato attraverso i loro vantaggi finanziari, ma gli investitori al dettaglio possono facilmente diventarlo obiettivi di profitto;

(2) Il gioco tra grandi investitori e parti del progetto: riflesso nella trasparenza della divulgazione delle informazioni e del trasferimento dei benefici. I grandi investitori utilizzano le risorse per esercitare pressione sulle parti del progetto, cercare vantaggi informativi e lasciare il mercato con profitti il ​​prima possibile;

(3) Il gioco tra gli investitori al dettaglio e il partito del progetto: si riflette nel potere decisionale dell'allocazione degli asset. Il partito del progetto utilizza i vantaggi informativi per fuorviare gli investitori al dettaglio e massimizzare i propri interessi.

Si può vedere che la forza finanziaria e il controllo delle informazioni sono gli elementi di gioco più importanti sul mercato. In un gioco a tre, gli investitori al dettaglio sono quelli più svantaggiati. Questo è un tipico caso di teoria dei giochi, che richiede vincoli politici e regolamenti per proteggere i diritti e gli interessi degli investitori.

Naturalmente, a giudicare dal livello degli scontri, lo scontro più intenso è tra le grandi famiglie. In una certa misura, le grandi famiglie qui sono divise in grandi famiglie selvagge e grandi famiglie associate. Ad esempio, nel caso del token A, gli investitori che hanno investito nel progetto sin dal round di collocamento privato sono ovviamente grandi investitori associati. In circostanze normali, i grandi investitori associati non subiranno grandi perdite, soprattutto se comprendono il primo lato del progetto. Nel caso delle informazioni di mercato, ad esempio, Amber ha venduto prima DYDX, gli investitori coreani hanno venduto TRB, ecc., è ovviamente associato a grandi operatori che operano sul mercato.

Qui possiamo descriverlo anche da un altro punto di vista. I primi sono principalmente istituti di venture capital, incubatori e altre direzioni di investimento primario in una fase relativamente iniziale, come Sequoia Capital, SoftBank Capital e altre istituzioni, mentre i secondi sono più inclini ai tipici investitori professionali. Gruppi di ricerca, istituti di dati blockchain, ecc. L'azienda si concentra sull'analisi e sulla ricerca del settore, monitorando le tendenze del mercato e prevedendo i prezzi dei token per i market maker secondari e i team quantitativi, come Bridgewater Associates e Swan Securities.

6. Gioco di arbitraggio nelle transazioni di mercato

Nel mercato delle criptovalute, ci sono anche giochi di scambio tra investitori al dettaglio, grandi investitori e parti di progetto. Successivamente, BiB Exchange continuerà a portarti a rivelare il gioco di arbitraggio nelle transazioni di mercato:

(1) Arbitraggio tra borse diverse

L'arbitraggio tra scambi è spesso negoziato e monitorato da molte istituzioni e team quantitativi. Di solito, a causa delle differenze nella liquidità della piattaforma, ci sono differenze di prezzo per la stessa risorsa digitale tra diversi scambi. Al momento, puoi acquistarlo a un prezzo basso. piattaforma di prezzo, vendere sulla piattaforma ad alto prezzo per ottenere entrate dalla differenza di prezzo. Per non sopportare il rischio di variazioni dell'andamento dei prezzi, le istituzioni monitorano le deviazioni dei prezzi attraverso algoritmi e conducono transazioni di arbitraggio automatizzate per ottenere profitti continui e infine trovare un punto di equilibrio di Nash stabile, che è un tipico modello di gioco di scambio. Tuttavia, negli scambi con un rigoroso controllo del rischio come BiB Exchange, tale comportamento viene solitamente punito con il congelamento dei conti di trading (ma i token possono essere aumentati). Questo è il motivo per cui molte istituzioni hanno più conti quantitativi distribuiti su più scambi. Il motivo è che sono relativamente maturi gli scambi hanno rigide misure anti-arbitraggio e team competenti dedicati alla gestione e allo studio di questo tipo di gioco di arbitraggio tra scambi.

(2) Arbitraggio spot e futures

L'arbitraggio spot e futures è un metodo comunemente utilizzato dagli istituti di gestione patrimoniale. Utilizzano la copertura dei prezzi valutari per ottenere rendimenti positivi relativamente stabili e sostenuti sulle attività che gestiscono, attraverso l'arbitraggio di base tra spot e futures, nonché una copertura positiva e negativa. Sia il mercato spot che quello dei futures hanno i propri meccanismi di scoperta dei prezzi, ma i prezzi futures basati sulla consegna spot hanno premi o sconti dovuti alle fluttuazioni dei prezzi, il che offre opportunità strategiche agli arbitraggisti.

Per trovare un equilibrio di Nash opzionale tra i due mercati, è possibile vendere futures e acquistare spot quando il prezzo futures è superiore al prezzo spot (contango) alla data di consegna. Quando il prezzo dei futures è inferiore al prezzo spot alla data di consegna (all'indietro), puoi vendere lo spot e acquistare i futures. Bloccare continuamente l’arbitraggio attraverso operazioni forward e reverse può evitare i rischi causati da variazioni unilaterali dei prezzi. Questa strategia di arbitraggio bilaterale cambia l’esito del gioco tra i due mercati.

(3) Arbitraggio valutario stabile

L'arbitraggio delle stablecoin consiste nel guadagnare differenziali di interesse attraverso l'arbitraggio degli scambi tra coppie di stablecoin. Esiste tra due o più mercati di stablecoin, come USDT e altre stablecoin BUSD e USDC. A causa della segmentazione del mercato e delle differenze di liquidità, il tasso di cambio tra loro non è esattamente 1:1, il che offre opportunità strategiche per istituti o algoritmi di arbitraggio.

Secondo l'analisi del team di BiB Exchange, possiamo trovare un equilibrio di Nash opzionale tra diverse stablecoin, realizzare l'acquisto a basso prezzo e la vendita a prezzo alto attraverso l'operazione di cambio valutario ciclico e ottenere il reddito della differenza di prezzo intermedia. Facendo un ulteriore passo avanti, possiamo anche utilizzare scambi e transazioni decentralizzate on-chain per ottenere arbitraggio automatizzato ad alta frequenza. Modificando la matrice dei profitti del gioco per trovare un punto di equilibrio sostenibile e redditizio, anche se il prezzo di mercato fluttua, ciò non influirà sul profitto complessivo e, in definitiva, si otterrà l'isolamento del rischio.

(4) Arbitraggio incrociato

L'arbitraggio a catena incrociata si riferisce all'uso del ponte a catena incrociata e delle differenze di prezzo della catena pubblica indipendente, ovvero la differenza di prezzo dello stesso token su diverse catene di transazioni per l'arbitraggio. Ci sono due parti in gioco qui: diversi mercati di catene pubbliche con meccanismi di scoperta dei prezzi indipendenti, come i mercati Ethereum e Polkadot. Lo stesso asset presenterà differenze di prezzo tra catene diverse a causa di differenze di liquidità e informazioni, il che offre opportunità strategiche agli arbitraggi cross-chain.

BiB Exchange ritiene che ciò equivalga a trovare un equilibrio di Nash in un gioco ad entrate composte. Gli arbitri acquistano asset su una catena a basso prezzo e poi li trasferiscono su una catena ad alto prezzo per la vendita attraverso ponti a catena incrociata. Facendo circolare l'arbitraggio tra catene bilaterali, puoi bloccare i profitti senza correre il rischio di variazioni di prezzo su una singola catena.

(5) Arbitraggio DEX e CEX

Condurre arbitraggi di conversione tra scambi centralizzati e decentralizzati, come l'arbitraggio su BiB Exchange e DEX. A causa delle differenze di liquidità, commissioni di transazione, ecc. tra i due mercati di scambio di valuta digitale, di solito si verificano deviazioni di prezzo per la stessa valuta. Quando il prezzo di un asset su DEX è superiore a quello su BiB Exchange, possiamo prima acquistare il token sulla piattaforma BiB Exchange e poi venderlo attraverso la piattaforma DEX viceversa;

Qui possiamo anche estenderlo più in profondità, come il precedente incidente di "attacco" di dYdX. A quel tempo, YFI registrò un calo in un giorno di circa il 45%. Il crollo ha colpito le posizioni lunghe su dYdX, provocando una serie di liquidazioni di posizioni su dYdX, che alla fine hanno portato alla liquidazione di quasi 38 milioni di dollari USA, facendo perdere a dYdX più di 9 milioni di dollari USA quando gli utenti eseguono operazioni di acquisto o vendita , L'ordine della controparte corrispondente verrà venduto o acquistato. La liquidazione è un'operazione forzata dal sistema Quando il mercato cambia agli estremi, la liquidazione sarà prosciugata di liquidità e la transazione mancherà di ordini di controparte sufficienti. Quando il conto verrà liquidato, il fondo assicurativo si farà carico della perdita, che è la ragione della sua perdita, quindi in seguito dYdX ha vietato le strategie di trading ad alto profitto. Questo caso è in realtà un gioco tra l'iniziatore dell'attacco da CEX a DEX.

(6) Arbitraggio del trading con leva finanziaria

Utilizzare la leva finanziaria e le vendite allo scoperto inverse per ottenere la copertura del rischio. Gli investitori si trovano solitamente di fronte alla scelta tra una posizione long o short nel mercato. Andare semplicemente long o short comporta alcuni rischi, poiché non è possibile prevedere l'andamento del mercato. L’uso di una combinazione di vendite lunghe con leva finanziaria e vendite allo scoperto inverse può trarre profitto sia dal rialzo che dal calo dei prezzi, consentendo agli investitori di massimizzare i rendimenti nei giochi di mercato ed evitare il rischio di ingenti perdite unilaterali.

Potrebbero esserci opportunità di arbitraggio tra diversi prodotti, diverse borse valori e mercati come spot e futures. Padroneggiare le strategie di arbitraggio può portare a rendimenti stabili. Questo è un elemento importante del comportamento di gioco funzionale nei mercati delle criptovalute.

Nel settore delle criptovalute, dovremo affrontare previsioni di mercato e giochi finanziari multilaterali. BiB Exchange ritiene che dobbiamo imparare a utilizzare la conoscenza della teoria dei giochi per analizzare in modo più accurato le tendenze future del mercato e prevedere il comportamento delle controparti. Sebbene il gioco non sia un gioco d'azzardo, contiene comunque elementi del gioco d'azzardo. Quando siamo coinvolti in esso, dovremmo scommettere con attenzione, ridurre i rischi delle transazioni e imparare a goderci l'eccitazione del gioco!