Sono stati pubblicati i verbali della riunione di giugno del Federal Open Market Committee (FOMC), che ha deciso di mantenere i tassi di interesse invariati questo mese, con un ulteriore inasprimento previsto in seguito.
Secondo il verbale della riunione del FOMC reso pubblico mercoledì 5 luglio, la Federal Reserve ha votato all'unanimità a favore del mantenimento dei tassi di interesse invariati.
Secondo il verbale della riunione di giugno del FOMC, la stragrande maggioranza degli intervistati in un sondaggio tra i primari operatori e gli operatori di mercato condotto dall'Open Market Desk non si aspettava un cambiamento dei tassi di interesse in questo incontro.
Sebbene i sondaggi di metà strada non mostrino alcun aumento dei tassi fino all’inizio del 2024, la gamma di risposte è ampia. Ritengono che le discussioni successive porteranno probabilmente a un ulteriore inasprimento della politica.
Sebbene la maggior parte dei membri del comitato ritenesse imminenti ulteriori aumenti dei tassi, i politici hanno preso la decisione a causa delle preoccupazioni sulla crescita economica. Dopo aver implementato 10 aumenti consecutivi dei tassi, hanno visto l’opportunità di saltare la riunione di giugno, citando gli effetti ritardati della politica e altre preoccupazioni.
Ci saranno altri due rialzi dei tassi di interesse prima della fine dell’anno?
I politici hanno argomentato che “mantenere invariato il target in questa riunione darà loro più tempo per valutare i progressi dell’economia verso il raggiungimento degli obiettivi del comitato di massima occupazione e stabilità dei prezzi”.
I membri del FOMC hanno espresso esitazione a causa di una serie di circostanze. Sostenevano che una breve pausa avrebbe dato al comitato il tempo di valutare l’impatto dei rialzi dei tassi, che ammonterebbero al 5%, il più grande dall’inizio degli anni ’80.
I membri del FOMC hanno inoltre previsto che potrebbero essere necessari altri due aumenti del tasso di riferimento prima della fine dell'anno per ridurre l'inflazione.
L'attuale previsione mediana tra i membri del FOMC mostra che i politici credono che il tasso dei fondi federali raggiungerà il 5,6% entro la fine dell'anno, in aumento rispetto al 5,1% previsto a marzo, secondo la sintesi rivista delle previsioni economiche della Fed. Ciò suggerisce che la Fed potrebbe alzare i tassi di interesse altre due volte di 25 punti base nelle ultime quattro riunioni previste quest’anno. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento del tasso di 25 punti base a luglio è ora dell’88,7%, con circa 21 giorni fino alla prossima riunione.
Anche se finora l’economia statunitense ha resistito bene alla politica monetaria più restrittiva, le preoccupazioni permangono. Sebbene l’inflazione sia la preoccupazione principale, alcuni membri sono preoccupati per lo stato del settore bancario alla luce dei tre fallimenti all’inizio di quest’anno. Hanno affermato che una recessione nel settore potrebbe portare a condizioni di prestito più restrittive.
Altre sfide per la Fed?
Il sistema bancario statunitense è forte e affidabile. Si prevede che i vincoli al credito alle famiglie e alle imprese avranno un impatto sull’occupazione, sull’inflazione e sulla crescita economica. La portata di queste conseguenze rimane sconosciuta. Tuttavia, il Comitato è preoccupato per i rischi di inflazione.
A lungo termine il Comitato mira a raggiungere il massimo dell'occupazione e dell'inflazione al 2%. Il Comitato ha deciso di mantenere la fascia obiettivo per il tasso dei fondi federali tra il 5% e il 5-1/4% per raggiungere ulteriormente questi obiettivi. L’intervallo obiettivo mantenuto in questa riunione consente al Comitato di valutare nuovi dati e le loro implicazioni per la politica monetaria.
Impatto successivo della pubblicazione dei verbali del FOMC
I prezzi dell’oro sono sotto pressione a causa dell’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA, del rafforzamento delle valute e del tono aggressivo espresso nei verbali della riunione pubblicati ieri. Nell'ultimo giorno di negoziazione, il contratto futures sull'oro di agosto più attivo è sceso di 6,80 dollari per chiudere a 1.922,70 dollari.
Non solo, i principali indici azionari di Wall Street sono scesi mercoledì mentre gli investitori analizzavano i verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve e si preparavano a importanti dati economici nei prossimi giorni.
Molto dipenderà dai dati sulle aperture di lavoro di giovedì e dalla pubblicazione del rapporto ufficiale sull'occupazione di giugno, due dati importanti per gli Stati Uniti questa settimana.