L'ulteriore rimbalzo di Bitcoin a 35.000 è "imperativo"?

Le condizioni macroeconomiche e inflazionistiche incerte, insieme ad una Fed apparentemente aggressiva, potrebbero creare ostacoli nel breve termine

I rendimenti dei titoli di stato statunitensi aggiustati per l’inflazione sono in aumento, facendo sì che alcuni osservatori si preoccupino della potenziale avversione al rischio nelle azioni e nei mercati finanziari più ampi, e che Bitcoin e gli asset digitali in generale rimarranno resilienti

Secondo i dati monitorati da TradingView, il rendimento effettivo dei titoli del Tesoro a 5 anni è salito a quasi il 2% la scorsa settimana, superando il massimo di settembre 2022 dell’1,92% e toccando il livello più alto dalla fine del 2008. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è dell’1,6%, molto vicino al dato del 2009. Nel frattempo, i rendimenti reali dei titoli del Tesoro a due anni hanno raggiunto il 3%, il livello più alto in almeno un decennio

L'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi potrebbe frenare la crescita economica e ridurre l'attrattiva degli asset rischiosi come Bitcoin e oro. Storicamente, Bitcoin e l'indice Nasdaq, dominato da titoli tecnologici, hanno mostrato andamenti inversi rispetto ai rendimenti obbligazionari statunitensi.

Bitcoin ha già superato i massimi di aprile, mentre il mercato delle altcoin è sceso del 20% rispetto ai livelli di aprile, e del 70% rispetto ai massimi del 2021. Bitcoin non deve preoccuparsi di problemi di regolamentazione, la sua resilienza e influenza lo rendono unico all'inizio di un nuovo mese e trimestre.

Considerando l'attuale sentimento di mercato, Bitcoin potrebbe presto raggiungere la soglia di 35.000 dollari.

Luglio è generalmente un buon mese per gli asset digitali. Dopo il crollo di FTX, Bitcoin ha subito gravi perdite, ma all'inizio di luglio possiamo vedere un forte rimbalzo di Bitcoin.

Principalmente a causa dei cambiamenti nell'industria:

1. La regolamentazione in Nord America sta diventando sempre più rigorosa, mentre Hong Kong sta diventando sempre più aperta verso le crypto. A livello politico si osserva un chiaro spostamento da ovest a est, con gli investitori nordamericani che iniziano a accettare e investire in team imprenditoriali dell'Asia-Pacifico.

2. Ci sono poche nuove narrazioni; i progetti attuali si concentrano su ZK (web3 nativo), AI (web2 nativo), ecc.

3. I capitali di Wall Street, rappresentati da Citadel, Fidelity e Sequoia, hanno iniziato a costruire la propria exchange conforme EDX, e il mercato dei capitali sta iniziando a modularizzarsi.

4. I capitali di Wall Street, rappresentati da Black Rock, Fidelity, ecc., hanno iniziato a presentare ETF su Bitcoin/cryptovalute, che è una delle principali ragioni del recente recupero del mercato.

Direzione per il secondo semestre:

1. L'infrastruttura crypto richiede ancora attenzione, ma il focus principale non dovrebbe essere su questo.

2. È necessario prestare particolare attenzione al lato dei fondi, poiché con l'emergere di EDX, il modello di trading complessivo diventerà sempre più tradizionale, portando a opportunità sistemiche per i Prime Broker. E anche opportunità strutturali per la gestione patrimoniale CeFi di HK, ecc.

3. È necessario prestare attenzione al lato degli utenti, compresi i concetti di conversione generale focalizzati sui giochi e se le idee per convertire gli utenti in segmenti specifici siano corrette. Se ci sono team adatti, dovrebbero essere considerati per un'importante pianificazione.

4. La logica sul lato dello sviluppo rimane corretta. Anche se la direzione è giusta, la velocità di conversione è più lenta del previsto. Il problema attuale è la mancanza di un numero sufficiente di utenti per supportare le nuove startup. I progetti sul lato dello sviluppo tenderanno a stabilizzarsi, con rischi relativamente bassi.

L'emergere di EDX rappresenta un cambiamento verso un modello di exchange tradizionale per il trading di crypto. In altre parole, istituzioni/mm/retail effettuano ordini tramite PB a custodi che gestiscono i fondi dell'exchange. Inoltre, l'agenzia di regolamentazione di Singapore, MAS, ha richiesto oggi che gli exchange depositino i fondi presso la piattaforma di trading. Pertanto, PB, HK CeFi, exchange di derivati on-chain, ecc. rimangono per me con buone prospettive a lungo termine.

La direzione degli utenti può essere sostanzialmente suddivisa in 3 categorie. Livello di accesso al traffico (axie, stepn, ecc.), livello di canale (varie wallet) e livello di strumenti (aa infra as a service). Il livello di accesso al traffico ha un forte potenziale esplosivo, iniziando a convertire gli utenti da giochi generali + vari segmenti specifici (preferibilmente nei paesi del terzo mondo). La commercializzazione del livello di canale è la più difficile. In questa fase in cui il livello di canale è estremamente competitivo, il livello di strumenti ha l'opportunità di emergere.

In secondo luogo, personalmente ritengo che ci siano ancora opportunità strutturali per L2 verticali e per l'accelerazione hardware ZK che serve l'intero ecosistema Ethereum (il che è fondamentale per servire anche le grandi aziende Web2), portafogli AA (e la loro infrastruttura), DA, ecc.