Punti chiave:

  • Il Bank Term Funding Program (BTFP) della Fed ha raggiunto la cifra record di 103,08 miliardi di dollari in prestiti per la settimana terminata il 28 giugno.

  • Questa cifra fondamentale significa che la Fed sta ancora salvando le banche nonostante i suoi tentativi di rassicurare gli investitori che la crisi bancaria è finita.

  • L’analista di mercato Joe Consorti ha affermato che “la liquidità ombra della Fed sta sostenendo il comportamento di assunzione del rischio in tutti i mercati”, il che potrebbe incoraggiare gli investitori ad assumersi rischi maggiori.

Il Bank Term Funding Program (BTFP) della Fed è stato creato nel marzo di quest’anno durante la crisi bancaria degli Stati Uniti, che ha portato al collasso della Silicon Valley Bank e di altre società di deposito.

Lo scopo del programma è sostenere le banche e le altre società di deposito durante la crisi. La Federal Reserve Bank di St. Louis ha pubblicato dati che mostrano che il programma di finanziamento a termine bancario della Fed (BTFP) ha raggiunto il livello record di 103,08 miliardi di dollari in prestiti per la settimana terminata il 28 giugno. Si tratta del livello più alto di rimborsi di asset in difficoltà dall'inizio del 2018. Il programma è stato introdotto tre mesi fa. Nonostante i tentativi della Fed di rassicurare gli investitori che la crisi bancaria è finita, la cifra fondamentale mostra che la Fed sta ancora salvando le banche.

I prestiti di emergenza dal piano BTFP della Fed sono saliti a 103,1 miliardi di dollari questa settimana: un nuovo massimo. Nessuna sorpresa, poiché l'utilizzo del BTFP aumenta (e le perdite UST delle banche vengono cancellate) anche l'indice S&P 500 aumenta. BTFP = Acquista la fottuta immagine di Ponzi .twitter.com/MZCr5oO7aY

— Joe Consorti (@JoeConsorti) 29 giugno 2023

Anche l’analista di mercato Joe Consorti ha commentato gli ultimi dati, suggerendo che “la liquidità ombra del BTFP sta sostenendo il comportamento di assunzione di rischio in tutti i mercati”. Di conseguenza, gli investitori potrebbero essere incoraggiati ad assumersi rischi maggiori, come evidenziato dagli aumenti dei mercati azionari come l’S&P 500. Consorti ritiene che il BTFP dovrà creare un nuovo strumento per acquistare prestiti immobiliari commerciali in difficoltà e persino titoli garantiti da ipoteca commerciale.

Le autorità di regolamentazione bancaria statunitensi hanno chiesto ai finanziatori di lavorare con mutuatari meritevoli di credito che si trovano ad affrontare stress poiché i prestiti immobiliari commerciali rimangono sotto pressione. Inoltre, il picco del BTFP è arrivato nella stessa settimana in cui la Federal Reserve ha annunciato i risultati degli stress test bancari, superando quelli dei 23 principali istituti di credito del paese. Non è chiaro quali ulteriori azioni intraprenderà la Fed riguardo alla crisi bancaria in corso, ma il livello record di prestiti per la settimana terminata il 28 giugno è una chiara indicazione che il programma è ancora molto richiesto tra le banche in difficoltà.

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