Una questione apparentemente tecnica potrebbe plasmare il futuro della criptovaluta.
Ciao, signore e signori, benvenuti a Uncle Cat Talk!
Il dibattito sulle criptovalute si riduce a una questione giuridica estremamente spinosa: se le valute digitali siano titoli.
● Se le monete sono titoli, sono soggette a una serie di normative statunitensi, comprese quelle relative alla divulgazione finanziaria e alla protezione degli investitori. Lo stesso vale per gli scambi in cui le persone commerciano.
● Se ti occupi di criptovalute, potresti pensare che i token in un portafoglio elettronico siano molto simili alle azioni in un conto di intermediazione online. Compri questi token nella speranza che il loro prezzo aumenti. Puoi aprire un'app sul tuo telefono e osservare l'aumento o la diminuzione della capitalizzazione di mercato, quindi visualizzare un grafico febbrile della cronologia dei prezzi, proprio come fai per le azioni Apple. I token hanno tutti nomi abbreviati – BTC, SOL, ADA, MATIC, DOT – che sembrano simboli azionari.
● Non tutti gli investimenti sono titoli. Un lingotto d'oro, un barile di petrolio, una figurina di baseball di Ken Griffey Jr. del 1989 possono essere tutti considerati beni, ma non sono titoli. Non rientrano nella formula legale: un investimento in un’impresa i cui profitti attesi provengono dagli sforzi di altri. Le carte di Ken Griffey Jr. salgono o scendono in base ai gusti dei collezionisti di figurine di baseball, ma il prezzo delle azioni Apple dipende dalla capacità di Tim Cook di realizzare il nuovo iPhone nel modo giusto.
● Eliminando ulteriormente il linguaggio legale, i reporter di Bloomberg News Lydia Beyoud e Allyson Versprille scrivono: "Secondo le regole statunitensi, se qualcosa è un titolo dipende da quanto assomiglia ad azioni emesse da una società che raccoglie capitali. La Exchange Commission ha detto Bitcoin." non è una sicurezza: per prima cosa, nessuna azienda o individuo emette nuovi Bitcoin per raccogliere denaro. Ma ritiene che molte altre monete superino il test.
● La SEC ha notato come gli sviluppatori di token vendono token per finanziare progetti blockchain e come li modificano e li aggiornano per rendere i loro token più popolari e preziosi. A volte, i creatori "bruciano" i token, riducendo l'offerta e contribuendo a far salire i prezzi. In questo modo il valore del token e il comportamento degli sviluppatori sembrano essere collegati.
● Paul Grewal, direttore legale di Coinbase Global Inc., ha dichiarato in una testimonianza al Congresso che la decentralizzazione dà ai token una vita propria: possono prosperare anche se lo sviluppatore originale abbandona il progetto, mentre le azioni no. Molti creatori di monete sostengono che stanno semplicemente progettando “token di utilità”, monete destinate ad essere utilizzate con la loro tecnologia. Ad esempio, le monete possono anche essere la valuta del gioco.
● Al di là dei dibattiti degli avvocati, la questione dei titoli evidenzia una domanda più ampia: come hanno fatto le criptovalute a entrare improvvisamente nel mercato al dettaglio e ad attrarre milioni di trader senza la supervisione e la divulgazione a cui sono abituati gli investitori statunitensi? La maggior parte concorda sul fatto che non sta andando bene.
In effetti, il fattore fondamentale per decidere se una criptovaluta diventa una sicurezza è se può essere efficacemente regolamentata come una sicurezza. Ho menzionato molto tempo fa che la libertà di decentralizzazione nel mondo della crittografia è in conflitto con molte persone al potere. Se vogliamo la libertà o un mercato più favorevole dopo la regolamentazione è una questione a cui tutti devono pensare!