Riepilogo:
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha intentato azioni legali formali contro gli scambi di criptovaluta Binance e Coinbase, che hanno innescato una serie di eventi a catena come svendite di mercato su larga scala e la rimozione dalla quotazione dei token coinvolti nella definizione di titoli;
Le accuse della SEC contro Binance sono più gravi e includono frode, mescolanza di asset tra entità e negoziazione di controparti con i clienti;
Il mercato ha reagito violentemente, con i prezzi dei 18 token definiti "titoli" dalla SEC che sono scesi in media del 28,8%, a fronte di un calo di BTC del 7,4% nello stesso periodo. Tuttavia, anche dopo essere stata citata in giudizio dalla SEC per la prima volta, la quota del valore di mercato di BNB è addirittura aumentata leggermente, dimostrando che il suo prezzo è relativamente resiliente;
L'industria dei token definita come titoli dalla SEC questa volta è dominata dalle catene pubbliche, che rappresentano 13/18, seguite da intrattenimento e metaverso, che rappresentano 4/18, e anche quest'ultimo ha registrato un calo maggiore;
Il rapporto prevede possibili scenari futuri per i contenziosi della SEC, compresi possibili impatti legali e reazioni del mercato, e discute anche i progressi della legislazione sul settore delle criptovalute;
Il rapporto riassume i precedenti relativi ai casi legati alle criptovalute, tra cui l'emissione illegale di token e casi di investimenti e finanziamenti non registrati.
testo:
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha affermato in cause legali separate contro gli scambi di criptovaluta Binance e Coinbase il 5 e 6 giugno che 19 token erano di natura titoli, innescando una forte svendita in tutto il mercato.
Accuse della SEC
La SEC ha accusato Coinbase di gestire uno scambio di titoli, un agente di intermediazione e di compensazione non registrato, nonché di annullare la registrazione del suo servizio di guadagno di interessi di criptovalute. Ma le accuse contro Binance sono molto diverse Oltre ad essere accusata di gestire una borsa valori, intermediazione e agente di compensazione non registrata come CB, la SEC l'ha anche accusata di impegnarsi in attività più simili a FTX: inganno, mescolanza di asset tra entità, e i clienti effettuavano operazioni commerciali l'uno contro l'altro e la SEC non ha presentato accuse simili contro Coinbase.
La SEC ha lanciato un avvertimento ai mercati finanziari: la maggior parte delle risorse digitali crittografate sono titoli, una posizione che potrebbe imporre severi requisiti normativi sugli scambi di risorse digitali.
Da quando Gary Gensler ha prestato giuramento come presidente della SEC nel 2021, l'industria ha previsto una regolamentazione più rigorosa delle criptovalute. Gensler ha affermato quando era professore di blockchain al MIT che molte criptovalute sono probabilmente titoli, il che significa che dovrebbero essere regolamentate dalla SEC. soggetti alla giurisdizione del governo statunitense.
La SEC ha intrapreso azioni coercitive contro alcune società e progetti industriali, come Ripple Labs, LBRY, Kraken, Bittrex, ecc. Considerandolo ora, sembra probabile che la SEC faccia prima "esercitazione" sulle piccole società prima di agire contro le due borse più grandi.
reazione a catena
Le cause legali e le loro conseguenze hanno provocato increspature nel settore. Binance.US ha annunciato la sospensione dei depositi e dei prelievi di dollari statunitensi in risposta all'azione della SEC. Binance ha affermato che le sfide imposte dalla SEC ai suoi partner bancari hanno portato all’interruzione dei depositi e prelievi di valuta legale.
Il noto broker di intermediazione Robinhood ha deciso di rimuovere dalla lista i token di criptovaluta classificati dalla SEC come titoli non registrati. Dopo il 27 giugno, token come Cardano (ADA), Polygon (MATIC) e Solana (SOL) non saranno più supportati sulla piattaforma. Si diceva che avesse detenuto MATIC, SOL e ADA per un valore di 583 milioni di dollari prima dell'azione della SEC.
Crypto.com ha annunciato la chiusura del suo scambio istituzionale, citando la mancanza di domanda dovuta al panorama del mercato statunitense. La decisione riflette le sfide che le società crittografiche devono affrontare come investitori istituzionali, inclusi fondi pensione, fondi comuni di investimento e dotazioni universitarie, in un contesto di mercato volatile. e controllo normativo.
Il 16 giugno, Binance è stata indagata dalle autorità francesi per sospetta fornitura illegale di servizi di asset digitali e grave riciclaggio di denaro. Lo stesso giorno Binance ha anche annunciato che si ritirerà dal mercato olandese. Binance ha dichiarato che smetterà di fornire servizi agli utenti che vivono nei Paesi Bassi a causa dell'impossibilità di registrarsi nei Paesi Bassi.
Cambiamenti nel mercato
Tabella 1: Introduzione e confronto delle variazioni di prezzo dei token menzionati nella causa della SEC di giugno come possibili titoli
Figura 1: Confronto tra il valore di mercato totale dei 18 token definiti "titoli" dalla SEC e le variazioni del valore di mercato totale di criptovalute, Altcoin (escluso il valore di mercato totale di BTC) e il valore di mercato totale di Defi gettoni nel 2023
Figura 2: Confronto tra il valore di mercato totale dei 18 token definiti "titoli" dalla SEC con il valore di mercato totale delle criptovalute, il valore di mercato totale escluso BTC e il valore di mercato totale dei token Defi nel 2022
Figura 3: Confronto del valore di mercato totale di 18 token definiti “security” dalla SEC con il valore di mercato di BTC ed ETH
Figura 4: Confronto delle variazioni del valore di mercato di 18 token definiti “titoli” dalla SEC
Abbiamo contato le variazioni di prezzo dei token crittografici menzionati come titoli dalla SEC questo mese. Oltre a BUSD, ci sono 18 token nominati.
La tabella 1 mostra che la maggioranza delle catene pubbliche del settore sono 13/18, seguite da intrattenimento e metaverso 4/18, e gestione patrimoniale e prestiti 2/18;
La figura 4 mostra che BNB ha rappresentato oltre il 50% quest’anno. Anche se è stata citata in giudizio dalla SEC per la prima volta, la sua quota in valore di mercato è addirittura aumentata leggermente, dimostrando che il suo prezzo è relativamente resiliente dall’inizio di giugno , il prezzo è sceso in media del 28,8%, rispetto al calo di BTC nello stesso periodo, il che dimostra che il calo è molto considerevole;
La figura 3 mostra che il valore di mercato massimo di 18 token si è verificato nel settembre 2021, quando ha superato i 300 miliardi di dollari. Il valore di mercato basso si è verificato dopo l'implementazione del regolamento SEC questo mese, con soli 70 miliardi di dollari;
Dall'inizio di giugno, i primi tre ribassi sono FLOW (-37,1%), SAND (-37,4%) e CHZ (-35,0%). Sembra che il calo dei token legati all'intrattenimento sia relativamente ampio;
Dall'inizio di giugno i cali più contenuti sono stati NEXO (-8,4%), ATOM (-21,1%) e BNB (-22,2%). NEXO ha pagato la multa e si è accordata con la SEC all'inizio quest'anno, quindi è stata la meno colpita dalle accuse. È comprensibile che il token con la maggiore capitalizzazione di mercato (quasi 50 miliardi di dollari prima del declino) abbia una bassa volatilità, ma il calo limitato della capitalizzazione di mercato di ATOM. solo più di 3 miliardi mostrano la propria resilienza;
Dai rispettivi massimi storici di prezzo, questi token sono diminuiti in media del 91%, con i cali più piccoli registrati anche da BNB (-58,4%), MATIC (-78,6%) e ATOM (-81,0%). hanno subito cali maggiori dall’inizio di giugno. Per le valute con prezzi bassi, si può vedere che la loro resilienza dei prezzi è continua;
Dai rispettivi massimi storici dei prezzi, i maggiori cali sono stati ICP (-99,5%) FLOW (-99%) e FIL (-98,5%). Tra questi, ICP è sceso solo del 5,6% quest'anno e FIL è aumentato del 14,6 % Si può vedere che il grande slancio al ribasso dei prezzi ha rallentato dopo l'aggiustamento dell'ampiezza;
La Figura 1 mostra che prima dell'incidente normativo di giugno, la performance di 18 token era rimasta indietro rispetto al mercato più ampio nel 2023. Dopo l'incidente normativo, l'intervallo di ritardo si è ampliato e tutti i guadagni sono stati abbandonati durante l'anno e rivolti al ribasso;
La Figura 2 mostra che estendendo la sequenza temporale all'inizio del 2022, la performance di 18 token è ancora in ritardo rispetto al mercato più ampio, ma supera i token Defi per gran parte del 2022.
Figura 5: Valori rolling beta a 30 giorni di 18 token definiti “titoli” dalla SEC e BTC+ETH
Figura 6: correlazione mobile a 30 giorni di 18 token definiti come "sicurezza" dalla SEC con BTC+ETH
Beta rappresenta il rischio sistemico o il rischio di mercato di un token di sicurezza rispetto a un indice di riferimento. Se Beta è maggiore di 1, la volatilità del prezzo del token di sicurezza potrebbe superare quella dell'indice di riferimento; se Beta è inferiore a 1, la volatilità del prezzo del token di sicurezza potrebbe essere inferiore a quella dell'indice di riferimento.
A giudicare dal valore della beta mobile, le fluttuazioni del valore di mercato di queste combinazioni di token "sicurezza" sono in realtà inferiori alle fluttuazioni delle blue chip basate su BTC ed ETH. Questo risultato non è sorprendente, soprattutto considerando che nell'ambito dell'allocazione decentralizzata, ogni token lo è a causa di fattori progettuali I cicli di rialzo e di ribasso non si sovrappongono completamente, il che riduce anche il beta dell'intero portafoglio rispetto all'indice di riferimento.
Dai dati, possiamo vedere che i valori beta e le correlazioni cambiano in modo significativo in diversi momenti nel tempo, il che può essere correlato alle condizioni di mercato, ai fondamentali del token o a fattori macroeconomici. Quando il valore beta è elevato, indica che le variazioni di prezzo dei token di sicurezza sono maggiormente influenzate dal mercato. Quando il sentiment del settore è estremamente ottimista o pessimista, sia la correlazione che il valore beta tendono ad aumentare, il che significa che l'efficacia di. l’allocazione diversificata è indebolita.
Nel loro insieme, se l'investimento viene ponderato in base alla capitalizzazione di mercato, tale combinazione è stata inferiore a BTC ed ETH negli ultimi due anni, indicando che la resilienza dei prezzi delle altcoin nel mercato ribassista non è buona quanto quella di BTC ed ETH.
Cosa sono i titoli?
Secondo le regole statunitensi, se qualcosa è un titolo dipende principalmente dal fatto che assomigli alle azioni emesse quando una società raccoglie capitale. La SEC attualmente applica principalmente il test di Howey (Howey Test) deciso dalla Corte Suprema nel 1946. In questo quadro, quando gli investitori investono denaro con l’intenzione di trarre profitto dagli sforzi dei leader dell’organizzazione, gli asset potrebbero rientrare nella giurisdizione della SEC.
Quali sono le implicazioni dell’essere classificato come titolo?
Chiamare titoli tramite token rende la gestione di una piattaforma di trading di criptovaluta più costosa e complessa. Secondo le norme statunitensi, questa etichetta prevede severi requisiti di protezione degli investitori per piattaforme ed emittenti. Ciò significa che gli scambi saranno sottoposti a un controllo costante da parte delle autorità di regolamentazione, che potrebbe comportare sanzioni e, nella peggiore delle ipotesi, reati penali se le autorità penali sono coinvolte.
Se un gran numero di criptovalute fossero classificate come titoli, cambierebbe radicalmente il modo in cui opera l’industria delle criptovalute. In primo luogo, il rispetto delle leggi sui titoli diventa fondamentale, richiedendo a queste altcoin e ai loro emittenti di aderire a severi requisiti normativi. Ciò include la registrazione presso la SEC, la fornitura delle informazioni richieste e il rispetto degli obblighi di segnalazione.
Inoltre, la classificazione potrebbe comportare potenziali restrizioni commerciali. Se la maggior parte degli altcoin sono considerati titoli, possono essere negoziati solo su borse valori registrate soggette a norme e regolamenti specifici. Ciò potrebbe limitare la liquidità e l’accessibilità di tali attività per gli investitori al dettaglio e introdurre ulteriori ostacoli alla partecipazione al mercato.
Per le catene POS pubbliche come Polygon o BInance Smart Chain, essere etichettati come titoli causerà molti problemi, come la contabilità finanziaria utilizzata dagli utenti per pagare le commissioni di transazione, il KYC dei verificatori, le tasse e se le applicazioni DeFi sulla catena sono legalmente autorizzate. Queste etichette sono probabilmente più dannose per la salute a lungo termine del settore rispetto alla chiusura di numerose borse o al loro ritiro dal mercato statunitense.
Il futuro del contenzioso SEC
Le cause legali contro Binance e Coinbase riflettono le crescenti tensioni tra i governi e l'industria delle criptovalute. Il presidente della SEC Gary Gensler ha chiarito che non c'è bisogno di altre valute digitali, sottolineando che gli Stati Uniti hanno già una valuta digitale chiamata dollaro USA. Anche il segretario al Tesoro americano Janet Yellen ha espresso sostegno alle azioni della SEC e è favorevole all'uso di strumenti normativi per proteggere consumatori e investitori. Ciò riflette che i regolatori hanno preso una posizione più chiara contro le criptovalute che diventano un principio fondamentale del sistema finanziario tradizionale.
Potremmo vedere le seguenti quattro tendenze in futuro:
1. Estendere l’applicazione della regolamentazione e avviare procedimenti giudiziari diretti contro un maggior numero di progetti blockchain, in particolare catene pubbliche con grande capitalizzazione di mercato. Recentemente, la SEC ha avviato principalmente azioni legali contro gli scambi. Ad eccezione di BUSD e NEXO, i 19 token menzionati nei documenti pertinenti non hanno ancora emesso direttamente avvertimenti o azioni legali. Ciò potrebbe indicare che potrebbero esserci ulteriori azioni di contrasto in futuro.
2. Accuse che vanno dal civile al penale. Poiché la SEC e la CFTC non hanno l’autorità per avviare accuse penali, tali accuse potrebbero ancora arrivare. Le accuse penali contro scambi o progetti di criptovaluta spesso riguardano frode, riciclaggio di denaro o altre attività illegali. Tali casi vengono solitamente gestiti dalle forze dell'ordine come l'FBI o il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. Ad esempio, l'anno scorso il DoJ ha annunciato accuse penali contro sei imputati in quattro casi di emissione di criptovalute per presunto coinvolgimento in frodi legate alle criptovalute. Un altro esempio è Sam Bankman-Fried (SBF), coinvolto in 12 accuse penali in un caso che coinvolgeva FTX e Alameda, tra cui associazione a delinquere da parte di SBF per commettere frodi bancarie e associazione a delinquere finalizzata alla gestione di un'attività di trasferimento di denaro senza licenza, nonché frode sui bonifici bancari. sui clienti di FTX e investendo in FTX Ha commesso una frode sui titoli e ha cospirato per fornire contributi politici illegali e frodare la Commissione elettorale federale.
3. L’autorità della SEC o di Gensler può essere revocata. Molti politici americani non approvano la severa supervisione della SEC.
Per esempio:
Il senatore americano Bill Hagerty ha scritto su Twitter: "La SEC sta usando il proprio ruolo per eliminare un settore. Permettendo a una società (Coinbase) di quotarsi in borsa e quindi impedendole di registrarsi come scambio conforme".
Anche la senatrice statunitense Cynthia Lummis ha scritto su Twitter: "La SEC non è riuscita a fornire un percorso per la registrazione degli scambi di risorse digitali o, peggio ancora, non è riuscita a fornire un'adeguata guida legale per distinguere tra ciò che è un titolo e ciò che è una merce".
Il 16 giugno, due membri del Congresso repubblicano, Warren Davidson e Tom Emmer, hanno proposto un disegno di legge chiamato "SEC Stability Act", che mira a rimodellare la SEC e rimuovere l'attuale presidente Gary Gensler. Questo disegno di legge propone di aumentare il numero dei membri della SEC e aggiungere direttori per supervisionare il comitato per evitare che le politiche di regolamentazione siano influenzate dalle idee personali o dalle lotte politiche del presidente della SEC.
4. Tiro alla fune legale o rettifica rapida delle multe. I team e gli individui denunciati stanno rispondendo attivamente alla causa e il tiro alla fune legale potrebbe durare diversi anni. Ad esempio, la causa tra Ripple e la SEC è in corso da dicembre 2020 e non ha ancora avuto alcun risultato. Naturalmente, se il team o l’individuo accusato scende rapidamente a compromessi, apporta correzioni aziendali e accetta multe, il caso può anche essere risolto rapidamente. Ad esempio, Kraken e la SEC si sono risolti all’inizio di quest’anno in meno di un mese.
Progressi nella legislazione sul settore delle criptovalute
È probabile che il Congresso approvi un quadro legislativo per la regolamentazione delle criptovalute che fornirà regole più chiare per il funzionamento delle criptovalute e delle attività correlate negli Stati Uniti. Questa chiarezza probabilmente stimolerà ulteriore crescita e innovazione nel settore. Un progetto di legge presentato al Comitato per i servizi finanziari della Camera, co-sponsorizzato dai rappresentanti Patrick McHenry e Glenn Thompson, è considerato il più fattibile. La legislazione cerca di chiarire la giurisdizione delle agenzie su determinate risorse digitali e di “trovare il giusto equilibrio” tra la protezione dei consumatori e l’incoraggiamento dell’innovazione responsabile.
La bozza di 162 pagine, pubblicata all’inizio di giugno, sosteneva che gli asset digitali, inizialmente costituiti come titoli, alla fine potrebbero essere regolamentati come materie prime. Che si tratti di un titolo o di una merce dipende in gran parte dal grado di decentralizzazione della rete blockchain sottostante.
Propone che se una rete soddisfa determinati requisiti, sarà considerata decentralizzata e i token idonei per le materie prime saranno regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Determinazioni specifiche includono che nessuno ha avuto unilateralmente l'autorità di "controllare o modificare materialmente" le funzioni o le operazioni della rete negli ultimi 12 mesi e che nessun emittente di token o persona correlata detiene più del 20% dei token.
Tuttavia, si prevede che il progetto di legge dovrà affrontare una forte opposizione da parte dei democratici del Congresso. Il presidente della SEC Gary Gensler e alcuni democratici ritengono che la maggior parte delle risorse digitali dovrebbe essere classificata come titoli e che le normative esistenti siano sufficienti.
Non è chiaro quando il disegno di legge potrebbe raggiungere il voto del Congresso, ma il disegno di legge rappresenta un passo importante nella discussione in corso sulla regolamentazione delle risorse digitali.
Precedenti del caso cripto
Ripple (XRP): nel 2020, la SEC ha intentato una causa contro Ripple Labs Inc. e due dei suoi dirigenti, accusandoli di aver condotto un'offerta di titoli non registrati del valore di 1,3 miliardi di dollari attraverso un asset digitale noto come XRP. La tesi della SEC è che, sebbene Ripple posizioni XRP come criptovaluta, il suo processo di emissione è più vicino all'emissione di titoli tradizionale e pertanto dovrebbe essere soggetto alle leggi sui titoli. Questa è la più grande causa relativa alla criptovaluta intentata fino ad oggi dalla SEC. Al momento dell'aggiornamento della mia knowledge base (settembre 2021), questo caso è ancora in corso e non esiste una decisione finale.
Block.one (EOS): nel 2019, la SEC ha annunciato un accordo con Block.one, che ha accettato di pagare una multa di 24 milioni di dollari per risolvere le accuse della SEC secondo cui Block.one avrebbe condotto frodi su EOS tra il 2017 e il 2018. Offerte iniziali di monete (ICO) ) violano le leggi sui titoli. Questo è un caso importante perché dimostra il potenziale per la SEC di imporre multe sostanziali alle ICO che violano le leggi sui titoli.
Telegram (Grams): nel 2020, la SEC ha bloccato con successo l'emissione di token Grams di Telegram. L’affermazione della SEC in questo caso è che i token Grams sono titoli non registrati e quindi la loro emissione viola le leggi sui titoli. Alla fine, Telegram ha accettato di pagare la multa e rimborsare i soldi degli investitori.
Kik (Kin): nel 2020, la SEC ha intentato con successo una causa contro Kik Interactive Inc. per aver condotto un'offerta di titoli non registrati attraverso una risorsa digitale nota come Kin. Alla fine Kik accettò di pagare una multa di 5 milioni di dollari per risolvere le accuse della SEC.
BlockFi: La SEC ritiene che gli investitori che prestano asset crittografici a BlockFi in cambio della promessa di pagamenti di interessi mensili variabili forniti dalla società siano titoli ai sensi della legge applicabile, inoltre, la SEC ritiene che BlockFi abbia emesso titoli e inclusi nel suo patrimonio totale (esclusi i contanti). ) deteneva più del 40% dei suoi titoli di investimento e non si è registrata come società di investimento in violazione dei requisiti di registrazione dell'Investment Company Act del 1940. BlockFi alla fine pagherà una multa di 50 milioni di dollari direttamente alla SEC e ulteriori 50 milioni di dollari di multa a 32 stati degli Stati Uniti per risolvere accuse simili. L'accordo ha rappresentato la più grande multa registrata mai imposta a una società di criptovaluta all'epoca.
NEXO: La SEC ha accusato Nexo Capital di emettere e vendere un prodotto di prestito di criptovalute al dettaglio non registrato, Earn Interest Product (EIP). Il 20 gennaio 2023, la piattaforma di prestito di criptovalute Nexo ha raggiunto un accordo con la SEC e le autorità di regolamentazione statali e pagherà un totale di 45 milioni di dollari di multe e smetterà di fornire prodotti di prestito. La SEC ha accettato di raggiungere un accordo con Nexo dopo aver preso in considerazione le tempestive azioni correttive della società e la cooperazione della società con il personale della Commissione.
Kraken: la SEC ha presentato accuse di violazione di titoli contro l'exchange di criptovalute Kraken nel febbraio 2023, sollevando preoccupazioni sull'opacità dovuta alle sue attività che generano interessi sui token impegnati. Quel mese, la SEC raggiunse un accordo di 30 milioni di dollari con Kraken e Kraken annullò il suo programma di "crypto staking" che forniva rendimenti sugli investimenti.
Attività che genera interessi in criptovalute
La regolamentazione statunitense non si rivolge solo alle aree relative all'emissione e allo scambio di token di sicurezza, ma coinvolge anche le società di gestione finanziaria, come BlockFi e NEXO sopra menzionate.
Se un’azienda fornisce una piattaforma che consente agli utenti di depositare fondi e pagare un certo importo di interessi, allora questo modello di business è più vicino all’attività di deposito di una banca o di un istituto finanziario. In questo caso, la società dovrà essere registrata e autorizzata come banca o istituto finanziario in conformità con le leggi e i regolamenti del luogo.
Negli Stati Uniti, una società di questo tipo potrebbe dover ottenere una licenza dal Federal Reserve System, dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), dall’Office of the Comptroller of the Valuta (OCC) o da un regolatore bancario statale. Queste agenzie supervisionano le banche e gli istituti finanziari e garantiscono che le loro operazioni siano conformi ai requisiti legali e normativi.
In altri paesi e regioni, la Società potrebbe dover ottenere licenze dalle autorità di regolamentazione dei servizi bancari e finanziari competenti. In Europa, ad esempio, ciò potrebbe includere la Banca Centrale Europea e le autorità di vigilanza bancaria nazionale di ciascun paese.
Va notato che questo tipo di licenza di solito deve soddisfare una serie di requisiti, tra cui requisiti patrimoniali, requisiti di gestione del rischio, requisiti di governance aziendale, ecc. Inoltre, le aziende devono rispettare normative come l’antiriciclaggio (AML) e la verifica dell’identità del cliente (KYC).
La regolamentazione è obsoleta?
I sostenitori di una maggiore regolamentazione sostengono che la designazione dei titoli porterà più informazioni e trasparenza agli investitori grazie ai requisiti di informativa della SEC applicabili. Ma i sostenitori amanti delle criptovalute affermano che i loro progetti sono decentralizzati in un modo che rende le vecchie regole inappropriate, con le piattaforme di trading crittografico che sostengono che gli asset che elencano dovrebbero essere trattati come materie prime piuttosto che come titoli. Negli Stati Uniti, le norme che regolano il commercio delle materie prime e dei loro derivati sono più mirate a garantire che le aziende, i produttori e gli agricoltori possano proteggersi efficacemente dal rischio di fluttuazione dei prezzi delle materie prime.
Nonostante il crescente controllo da parte delle autorità di regolamentazione, l’industria delle criptovalute attende con impazienza che il Congresso approvi finalmente nuove leggi per legalizzare il settore. L'anno scorso, democratici e repubblicani hanno introdotto diversi progetti di legge che porterebbero le criptovalute sotto la giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission e renderebbero altri prodotti, comprese le stablecoin, più legali regolamentando le attività che tali prodotti possono detenere.
A causa delle proprietà uniche dei cripto-asset, che possono contenere molteplici fonti di valore oltre ai titoli tradizionali, potrebbe non essere più appropriato regolamentarli esclusivamente con il quadro normativo sui titoli di 90 anni fa.
Tabella 2: Classificazione delle fonti di valore delle risorse digitali crittografate
Tabella 3: Criptoasset precedentemente definiti come titoli dalla SEC in varie cause legali, deposito della causa di giugno
sito web: ldcap.com
medio: ld-capital.medium.com