Autore originale: Yilan, InvestResearch@LD Capital
Il recente comportamento di liquidazione dei fondatori di Curve e il continuo comportamento di prestito di stablecoin contro CRV sono diventati al centro dell'attenzione del mercato quando la liquidità del mercato è influenzata dagli eventi della SEC. Per analizzare il costo, le possibilità e il relativo impatto delle vendite allo scoperto on-chain di CRV, diamo prima uno sguardo indietro alla guerra lungo-corto di CRV dello scorso anno e vediamo come venivano condotte le operazioni di vendita allo scoperto in passato.
Poco dopo il crollo di FTX dell'anno scorso, quando il mercato mancava di fiducia e la liquidità si era ridotta notevolmente, una balena ha prestato una grande quantità di token CRV da Aave e li ha trasferiti sulla piattaforma di trading OKX. Alla balena sono stati prestati in totale 47 milioni di CRV è stato distrutto. A causa dell'impatto delle vendite allo scoperto, il prezzo del CRV è sceso da 0,545 dollari a 0,424 dollari, un calo del 21,88%, raggiungendo un minimo di 0,4 dollari. Questa operazione comporta ripetuti prestiti e trasferimenti di token sulla catena da sopprimere il prezzo della valuta e condurre vendite allo scoperto su larga scala.
Il fondatore Michael ha quindi acquistato CRV per aumentare il prezzo della valuta. Sebbene i conti Aave sopportino il rischio di liquidazione, i corti hanno ancora un potenziale di profitto. Un modo per trarre profitto è condurre operazioni short con leva elevata su piattaforme di trading come OKX, sfruttando l’illiquidità del mercato e la mancanza di forti interferenze rialziste per ottenere opportunità di profitto ad alta probabilità. Un altro modo per trarre profitto è convertire una posizione corta in una posizione lunga. Quando la liquidità del mercato è esaurita, le posizioni corte vengono chiuse e vengono inserite posizioni lunghe.
Aave ha annullato i prestiti CRV dopo l'incidente del gioco long-short CRV (ovvero, era impossibile continuare ad aumentare la leva finanziaria attraverso lo stesso prestito rotativo on-chain per le vendite allo scoperto).
Inoltre, le piattaforme di trading centralizzate offrono anche l’opportunità di prendere in prestito valuta per la vendita allo scoperto.
Attualmente, la distribuzione dei token chip CRV è la seguente: 116 milioni detenuti in Curve dex, 65,47 milioni detenuti da Binance, 12,56 milioni detenuti da OKX e un totale di 53,29 milioni detenuti da altre piattaforme di trading centralizzate.
Si può vedere che la piattaforma di trading centralizzata detiene un gran numero di token CRV, che rappresentano il 15% della circolazione totale. Tuttavia, a causa della mancanza di dati sulla piattaforma di trading centralizzata, i possibili costi delle vendite allo scoperto non possono essere calcolati.
Attualmente, l’importo totale liquidabile on-chain di CRV è di 113 milioni di dollari, il 99% dei quali (289 milioni di CRV) è concentrato attorno al prezzo di 0,375 dollari. ——Ciò significa che prendere in prestito valuta per andare short potrebbe essere sufficiente per spingere il prezzo vicino al prezzo di liquidazione, ma il fondatore di Curve ha la capacità di aggiungere margine per consentire al prezzo di liquidazione di continuare a muoversi verso il basso e il costo di semplicemente il cortocircuito sarà molto elevato.
Aave avvia i livelli di liquidazione CRV e CRV
Ma in realtà, nessuno può liquidare questa dimensione di CRV, quindi se Aave vuole che Michael ripaghi il suo prestito, abbassare l’LTV del pool di prestiti CRV è una misura corretta di controllo del rischio, ma non dovrebbe cambiare improvvisamente l’LTV a 0. Questo causerà Aave a Il rischio di crediti inesigibili aumenta in modo significativo.
Sebbene ci siano meno modi per prendere in prestito CRV sulla catena, la pressione di vendita spot di CRV sulla catena è relativamente ampia e il comportamento di vendita allo scoperto della piattaforma di trading centralizzata è aumentato significativamente nelle ultime 6 ore (190% + APY su BN a breve CRV), OI due ore aumento 500w, 24 ore aumento 1400w.
Il fondatore di CRV ha attualmente prestato più di 4.400 milioni di stablecoin in AAVE, Abracadabra, Fraxlend, Curve e Inverse Finance. In caso di liquidazione (vedere il thread precedente per informazioni specifiche come i prezzi di liquidazione), queste piattaforme di prestito presentano potenziali rischi di inesigibilità .
Ma in realtà, il CRV delle dimensioni di Aave verrà liquidato quando si verifica uno slittamento significativo. Pertanto, abbassare l’LTV del pool di prestiti CRV è una misura corretta di controllo del rischio, ma dovrebbe essere abbassato lentamente anziché portare improvvisamente l’LTV a 0. In questo modo ciò aumenterà notevolmente il rischio di crediti inesigibili di Aave.
Il giorno scorso, il fondatore Michael ha ritirato più di 700 wCRV (25% +) da Fraxlend e li ha depositati su Inverse Finance (tasso di prestito fisso 6,84%) 0x 73 f 8 af Questo indirizzo è stato creato dal mercato CRV di Inverse Finance FiRM e è stata creata l'indirizzo Curve Le persone hanno ipotecato almeno più di 600 wCRV in questo indirizzo Attualmente, ci sono più di 900 wTVL nel pool CRV di Inverse Finance, la maggior parte dei quali sono ipotecati dai fondatori di CRV.
Inoltre, 400 watt CRV continuano ad essere ipotecati ad Abracadabra e quasi 8000 watt CRV si trovano ad Abracadabra CDP.
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