Il responsabile degli investimenti di Morgan Stanley ha affermato che la recente ripresa non è l'inizio di un nuovo mercato rialzista e che la pausa della Federal Reserve nell'aumentare i tassi di interesse questa settimana potrebbe risvegliare un mercato ribassista.

Mike Wilson, direttore degli investimenti di Morgan Stanley, ha affermato che l'attuale rimbalzo del mercato azionario non significa che sia iniziato un nuovo mercato rialzista, perché se la Federal Reserve smettesse di aumentare i tassi di interesse, il mercato ribassista potrebbe facilmente risvegliarsi.

In un rapporto di lunedì, Wilson ha ribadito la sua visione ribassista sulle azioni nonostante la forte performance dell’indice S&P 500 quest’anno.

L'indice di riferimento è attualmente in rialzo del 20% rispetto ai minimi dello scorso ottobre ed è entrato ufficialmente in un mercato rialzista la scorsa settimana. È un segnale che gli investitori stanno diventando sempre più entusiasti delle azioni mentre l'inflazione si attenua e le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve si allontanano.

Ma Wilson ha avvertito che le pressioni economiche sono ancora in crescita, con un dollaro forte e alti costi di finanziamento che continuano a pesare sui profitti aziendali.

Ha previsto che la ridotta liquidità del mercato potrebbe “distruggere” gli utili aziendali, dando il via alla seconda metà del ciclo di boom-bust degli utili iniziato nel 2020.

Questo punto di svolta potrebbe arrivare quando si prevede che la Federal Reserve farà una pausa sull’aumento dei tassi di interesse durante la riunione politica di mercoledì, cosa che secondo i commentatori sarà positiva per le azioni.

Wilson ritiene che, sebbene la pausa della Fed nell’aumento dei tassi di interesse potrebbe spingere le azioni al rialzo, il rialzo sarà temporaneo, definendo una potenziale pausa negli aumenti dei tassi una “fine perfetta” al rally del mercato ribassista.

“Con l’S&P 500 in rialzo sopra la soglia del 20%, sempre più persone dichiarano ufficialmente finito il mercato ribassista. Con le nostre previsioni sugli utili per il 2023, non siamo d’accordo. Ironicamente, la Fed sospende l’aumento dei tassi di interesse. Potrebbe essere un risveglio tattico invitano gli orsi in un momento in cui i venti contrari alla liquidità si stanno intensificando", ha detto Wilson.

Gli strateghi di Morgan Stanley prevedono che i profitti aziendali diminuiranno del 16% quest’anno prima di rimbalzare bruscamente del 23% nel 2024.

Gli alti tassi di interesse hanno avuto un forte impatto sui profitti aziendali nel 2022, facendo crollare l’indice S&P 500 del 20% lo scorso anno. I banchieri centrali hanno alzato i tassi di interesse di oltre il 1.700% per domare l’inflazione e hanno avvertito che i tassi potrebbero rimanere elevati fino alla fine del 2023 poiché nell’economia persistono pressioni sui prezzi.