Recentemente, il valore di mercato dell'USDT ha continuato a crescere e ha nuovamente superato gli 83 miliardi di dollari, un valore molto vicino al massimo storico raggiunto all'inizio di maggio 2022. In generale, l'aumento del valore di mercato di USDT, la stablecoin con la quota di mercato maggiore, è generalmente considerato un "catalizzatore" del mercato rialzista. Tuttavia, durante l’aumento del valore di mercato di USDT, le condizioni di mercato non sono migliorate simultaneamente e gli asset tradizionali come BTC sono ancora nella fase di aggiustamento laterale.

Quindi, dove va a finire l’USDT aggiuntivo? Quanto è andato al mercato commerciale? PAData ha analizzato in modo completo le variazioni del valore di mercato di USDT, i dati sulla catena e i dati delle transazioni e ha scoperto:

• Al 3 giugno, il valore di mercato totale delle stablecoin era di circa 129,216 miliardi di dollari, con un calo di circa lo 0,87% nell'ultimo mese e un calo di circa il 6,22% quest'anno.

• L'attuale valore di mercato più grande è USDT, che ammonta a circa 83,212 miliardi di dollari, pari a circa il 64,40% del valore di mercato totale, che è quasi 3 volte quello di USDC. Il suo valore di mercato è aumentato dell'1,41% nell'ultimo mese e del 25,63% da quest'anno, vicino al suo massimo storico.

• Da quest'anno, il valore di mercato di TRC-20 USDT è aumentato del 34,90% e il valore di mercato di ERC-20 USDT è aumentato del 19,23%. Tuttavia, il trend di crescita di TRC-20 USDT è più significativo, con incrementi maggiori e una crescita più rapida. Il suo valore di mercato rappresenta attualmente il 54,07% del valore di mercato di USDT.

• Sebbene il valore di mercato dell’USDT sia tornato vicino al punto più alto all’inizio di maggio 2022, dietro a ciò si nasconde un cambiamento nella composizione interna dell’USDT, con TRC-20 USDT che diventa sempre più dominante. Questo cambiamento nella composizione svolgerà un ruolo importante nella comprensione della reazione del mercato causata dalle variazioni del valore di mercato di USDT, poiché esistono alcune differenze negli scenari applicativi di TRC-20 USDT e ERC-20 USDT.

• Dall'inizio di quest'anno, il volume giornaliero delle transazioni on-chain di TRC-20 USDT ha mostrato un trend di crescita significativo, con un aumento di circa il 71,76% durante l'anno, mentre il volume giornaliero delle transazioni on-chain di ERC-20 USDT ha evidenziato un leggero andamento decrescente, con un decremento pari a circa lo 0,25%. Il volume medio giornaliero degli scambi on-chain di entrambi gli USDT è di circa 6,917 miliardi di USDT.

• Attualmente, lo stock di ERC-20 USDT sugli scambi è di circa 9,290 miliardi di USDT, il livello più alto durante l'anno. Tuttavia, quest’anno il suo volume di scambi giornalieri ha mostrato una significativa contrazione. Il volume medio giornaliero degli scambi di questo mese è stato di soli 36,7 milioni di USDT, in calo dell'11,35% rispetto a maggio.

• Il numero di USDT ERC-20 attualmente bloccati in contratti intelligenti rappresenta circa il 15,03% della sua circolazione, che è equivalente al livello di fine luglio 2022 e inferiore alla proporzione all'inizio di maggio 2022 quando il valore di mercato era simile (la proporzione a quel tempo era di circa il 20%). Vale a dire, a parità di capitalizzazione di mercato, l’attuale dimensione dell’USDT nella DeFi sarà probabilmente inferiore rispetto a prima.

• Il numero attuale di indirizzi attivi indipendenti sulla catena ERC-20 USDT è di circa 56.800, che è inferiore al numero medio giornaliero di indirizzi attivi indipendenti quest'anno di 87.000. La tendenza generale al ribasso significa che il numero di utenti attivi di USDT è probabile diminuire.

Il valore di mercato totale di USDT ha superato gli 83,2 miliardi di dollari e quest'anno il valore di mercato di TRC-20 USDT è aumentato in modo significativo di circa il 35%.

Al 3 giugno, la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin era di circa 129,216 miliardi di dollari. Dal punto di vista della composizione, l’attuale valore di mercato maggiore è USDT, che ammonta a circa 83,212 miliardi di dollari, pari a circa il 64,40% del valore di mercato totale. L’USDC non è migliorato in modo significativo dopo essere sopravvissuto alla crisi di liquidità di marzo. Il suo attuale valore di mercato è di circa 28,77 miliardi di dollari, pari a circa il 22,26% del valore di mercato totale e circa 1/3 del valore di mercato dell’USDT. Inoltre, sebbene la capitalizzazione di mercato di BUSD, DAI, TUSD, USDP e FRAX sia superiore a 1 miliardo di dollari, esiste ancora una differenza di ordine di grandezza rispetto alla capitalizzazione di mercato di USDT e USDC. Si può dire che USDT sia ancora il “leader” assoluto tra le stable coin.

Dal punto di vista della tendenza, il valore di mercato totale delle stablecoin è sceso leggermente dello 0,87% rispetto ai 130,363 miliardi di dollari di un mese fa, ed è sceso del 6,22% rispetto ai 137,792 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno. La tendenza generale è al ribasso. Inoltre, la stragrande maggioranza delle stablecoin, come USDC, BUSD, DAI, ecc. stanno seguendo la stessa tendenza generale, con vari gradi di calo del valore di mercato nell’ultimo mese e quest’anno.

Tra le stablecoin con capitalizzazioni di mercato maggiori, USDT, USDD, LUSD e MAI hanno continuato ad aumentare la loro capitalizzazione di mercato nonostante la tendenza. Tra questi, USDT ha la maggiore capitalizzazione di mercato e un aumento più significativo. Secondo le statistiche, il valore di mercato di USDT è aumentato dell'1,41% rispetto agli 82,052 miliardi di dollari di un mese fa, ed è aumentato significativamente del 25,63% rispetto ai 66,237 miliardi di dollari dell'inizio di quest'anno.

Dalla composizione multi-catena di USDT, secondo i dati visualizzati sul sito ufficiale di Tether [1], TRC-20 USDT (basato su Tron) e ERC-20 USDT (basato su Ethereum) hanno attualmente gli importi totali autorizzati più elevati, circa Rispettivamente 46,12 miliardi di USDT e 36,28 miliardi di USDT superano di gran lunga l'importo totale autorizzato emesso sulla base di altre catene pubbliche. Tenendo conto del volume autorizzato ma non emesso, i volumi effettivi di emissione di TRC-20 USDT e ERC-20 USDT sono stati rispettivamente di 44,962 miliardi di USDT e 36,199 miliardi di USDT, pari al 97,61% del volume totale di emissione effettiva di USDT.

TRC-20 USDT e ERC-20 USDT costituiscono quasi l'intero valore di mercato di USDT. Dai cambiamenti nel valore di mercato di questi due tipi di USDT, si può scoprire che da quest'anno il valore di mercato di TRC-20 USDT e. ERC-20 USDT ha continuato a salire, tra cui il valore di mercato di TRC-20 USDT è passato da 31,717 miliardi di USDT a 42,790 miliardi di USDT, con un aumento di circa il 34,90%. Il valore di mercato di ERC-20 USDT è passato da 27,996 miliardi di USDT a 33.380 miliardi di USDT, con un incremento di circa il 19,23%. Infatti, dall'ottobre 2022, le variazioni del valore di mercato dei due USDT hanno iniziato a divergere. Il trend di crescita di TRC-20 USDT è più significativo, con incrementi maggiori e una crescita più rapida.

Recentemente, il valore di mercato dell'USDT è tornato vicino al punto più alto all'inizio di maggio 2022, ma dietro a ciò ci sono cambiamenti nella composizione interna dell'USDT e TRC-20 USDT è diventato sempre più dominante. Questo cambiamento nella composizione svolgerà un ruolo importante nella comprensione della reazione del mercato causata dalle variazioni del valore di mercato di USDT, poiché esistono alcune differenze negli scenari applicativi di TRC-20 USDT e ERC-20 USDT.

Il volume medio giornaliero degli scambi on-chain supera i 6,9 miliardi di USDT, con le azioni in borsa in aumento ma il volume degli scambi in calo

Dove vanno gli USDT recentemente emessi? A giudicare dall'utilizzo sottostante, da quest'anno, il volume medio giornaliero delle transazioni on-chain di TRC-20 USDT ha mostrato un trend di crescita significativo, da 414.200 USDT di inizio anno agli attuali 711.400 USDT, con un aumento di circa 71,76 % Il volume medio delle transazioni giornaliere Circa 9.370 miliardi di USDT.

Da quest'anno, il volume giornaliero degli scambi on-chain di ERC-20 USDT ha mostrato una leggera tendenza al ribasso, da 1.537 miliardi di USDT di inizio anno agli attuali 1.541 miliardi di USDT, un calo di circa lo 0,25%, e la media il volume degli scambi giornalieri è di circa 4,464 miliardi di USDT. Nel complesso, il volume medio giornaliero degli scambi on-chain per questi due USDT è di circa 6,917 miliardi di USDT.

Dal punto di vista dei segmenti di mercato, l’aumento del volume delle transazioni on-chain avverrà negli scambi centralizzati, nei protocolli DeFi o in altri scenari di pagamento?

I dati mostrano che da quest'anno lo stock di ERC-20 USDT negli scambi ha mostrato una chiara tendenza al rialzo. Attualmente è di circa 9,290 miliardi di USDT, il più alto durante l'anno, e un aumento del 34,62% ​​dal punto più basso di 6,901 miliardi. USDT durante l'anno.

Tuttavia, ciò che è interessante è che mentre lo stock di ERC-20 USDT in borsa è cresciuto, il volume degli scambi giornalieri ha mostrato una significativa contrazione. Il volume medio degli scambi giornalieri di ERC-20 USDT quest'anno è di 74,2 milioni di USDT. Dopo aprile, il volume medio degli scambi giornalieri ogni mese è stato inferiore alla media annuale. Il volume medio giornaliero degli scambi di ERC-20 USDT questo mese è stato di soli 36,7 milioni di USDT, un calo mese su mese dell'11,35% rispetto a maggio, e anche il calo mese su mese di maggio è stato influenzato dalla stablecoin crisi di liquidità a marzo e aprile La diminuzione su base mensile è stata pari al 51,05%.

Si può vedere che, sebbene ci siano più USDT nello scambio, non promuove le transazioni nelle transazioni di mercato centralizzate. Questo potrebbe essere uno dei motivi per cui la crescita del valore di mercato degli USDT non si riflette nel prezzo della valuta.

A giudicare dalla quantità di USDT bloccata nel protocollo DeFi, anche la situazione degli afflussi non è chiara. Complessivamente, secondo i dati glassnode, il numero di USDT ERC-20 attualmente bloccati negli smart contract rappresenta circa il 15,03% della sua circolazione, che equivale al livello di fine luglio 2022 ed è inferiore al valore di mercato all'inizio di maggio 2022. proporzione in quel momento (circa il 20% in quel momento). Vale a dire, con la stessa dimensione della capitalizzazione di mercato, attualmente ci sono meno USDT bloccati nei contratti intelligenti, il che significa che la portata degli USDT nella DeFi probabilmente non sarà così grande come prima.

A giudicare dai recenti cambiamenti nel volume di lock-up di USDT di protocolli specifici, su Ethereum, il volume di lock-up di USDT in Uniswap V3, Compound e AAVE V2 è aumentato nell'ultimo mese, con Uniswap V3 che ha registrato la crescita migliore, un aumento del 31,13%, l'aumento è relativamente evidente, ed è aumentato anche del 15,82% rispetto all'inizio di quest'anno. Tuttavia, rispetto allo scorso anno, la posizione bloccata dell'USDT presenta ancora un calo significativo. Su Tron, quello con la crescita migliore è JustMoney. Nell’ultimo mese la quantità di USDT bloccati è aumentata del 46,30%, mentre quest’anno l’aumento è stato del 60,51%. Le variazioni nella quantità di USDT bloccata nei diversi protocolli variano in modo significativo.

A giudicare dai dati multidimensionali, una parte degli USDT recentemente emessi è confluita negli scambi centralizzati, ma non ha promosso transazioni effettive. Al contrario, il volume delle transazioni ha continuato a ridursi si è concentrato sull'accordo dei singoli capi dipartimento e la dimensione complessiva è ancora inferiore rispetto a quando la precedente capitalizzazione di mercato era la stessa. Un’altra ipotesi è che i TRC-20 USDT aggiuntivi potrebbero essere confluiti in altri scenari di pagamento.

Il prezzo di BTC è aumentato costantemente, con fluttuazioni ridotte. Il numero di indirizzi attivi indipendenti sulla catena USDT è diminuito in modo più significativo.

L'ambiente generale del mercato attuale potrebbe anche essere un motivo per cui la crescita del valore di mercato dell'USDT non ha riflesso i cambiamenti dei prezzi valutari. Da un lato, molti asset tradizionali rappresentati da BTC sono attualmente in una fase di aggiustamento laterale che da quest'anno, il prezzo valutario di BTC Sebbene il prezzo abbia una tendenza al rialzo, questa tendenza è vicina a un modello a "gradini". Il periodo di costruzione della piattaforma è relativamente lungo e la fluttuazione media giornaliera del prezzo valutario si è indebolita. In tali circostanze, i fondi potrebbero scegliere di continuare ad aspettare e vedere. Come emerge dai dati, le azioni in borsa sono aumentate ma i volumi degli scambi sono diminuiti.

D'altro canto l'attività degli utenti è diminuita anche durante la fase laterale del mercato. Il numero di indirizzi attivi indipendenti sulla catena è sempre stato una buona finestra per osservare la portata degli utenti. A giudicare dall'andamento mutevole del numero di indirizzi attivi indipendenti sulla catena BTC quest'anno, il numero complessivo è rimasto sostanzialmente stabile si è verificato un chiaro rimbalzo dopo maggio, ma non ha raggiunto il livello più alto durante l’anno. Nel complesso, la base di utenti attivi di BTC non è cresciuta in modo significativo.

Al contrario, il numero di indirizzi attivi indipendenti sulla catena ERC-20 USDT quest'anno ha mostrato una chiara tendenza al ribasso: attualmente è di circa 56.800, un calo significativo rispetto al numero più alto di indirizzi attivi indipendenti in un solo giorno di 149.900 durante l'anno. anno anche il numero degli indirizzi attivi è lontano da 87.000. Ciò significa che è probabile che il numero di utenti attivi di USDT diminuisca.

Descrizione dei dati: [1] Esiste una certa deviazione statistica tra le fonti di dati di molteplici capitalizzazioni di mercato di stablecoin come DefiLlama, The Block e Tether, ma non c'è differenza di grandezza tra questi dati, il che non influisce sull'osservazione dei cambiamenti in trend di mercato.