Autore | Prodotto da Terry | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

Il 27 maggio, Reflexer Finance, un progetto decentralizzato di stablecoin che ha completato un round di finanziamento iniziale da 1,68 milioni di dollari guidato da Paradigm nell'agosto 2020, ha twittato per attaccare Paradigm, affermando che il precedente investimento di Paradigm di 270 milioni di dollari in FTX era per l'industria delle criptovalute. ha causato danni, ma ora dice che non è più concentrato su Crypto, chiedendo "Per favore, Paradigm distruggi tutte le posizioni FLX, non vogliamo più lavorare per Paradigm".

Traduzione: Ehi @paradigm, ricordi quella volta che hai donato a SBF 270 milioni di dollari in FTX? Poi FTX è andato a 0 e questa è diventata una cicatrice per il nostro intero settore delle criptovalute? Ora stai cambiando il tuo nome per stare lontano dal settore delle criptovalute? Quindi masterizza prima tutti i tuoi FLX. Non vogliamo più lavorare per te.

Ciò deriva dall’annuncio ufficiale di Paradigm di pochi giorni fa che espanderà la sua attenzione ad aree tra cui l’intelligenza artificiale, definendosi una “società di investimenti tecnologici orientata alla ricerca” piuttosto che una specializzata negli investimenti in “società e protocolli di crittografia dirompente/Web3” azienda.

Quindi, che tipo di istituto di venture capital è Paradigm, un VC che è stato criticato per essere "caotico e poi arrendersi" su Crypto?

01 Paradigm, il gigante del capitale di rischio Crypto in rapida ascesa

Nel novembre 2021, un vecchio articolo intitolato "VR è un'app killer per Blockchains" pubblicato nel febbraio 2017 è stato ripreso cavalcando la mania del "Metaverso".

Questo articolo, 4 anni dopo, nel 2021, sembra quasi un articolo divino che viaggia nel tempo. Prevede accuratamente l'ascesa e l'integrazione dell'attuale metaverso, blockchain, Crypto e VR e sottolinea direttamente che la blockchain sarà il futuro del mondo. metaverso.

Traduzione: la realtà virtuale è la killer app per la blockchain Ho trascorso un fine settimana a parlare con 10 dirigenti che lavorano sulla realtà virtuale presso le principali aziende su come creare al meglio un "metaverso". L'idea in realtà è piuttosto semplice: se le persone cominciano a mentire nella realtà virtuale, le sue regole e i suoi sistemi saranno importanti tanto quanto il mondo "reale".

L'autore dell'articolo è Fred Ehrsam, il cofondatore appena dimessosi da Coinbase. Ha studiato alla School of Computer Science and Economics della Duke University e ha due anni di esperienza come trader presso Goldman Sachs dopo essere stato esposto a Bitcoin nel 2011. Angel investor di lunga data e co-fondatore di Coinbase.

Quindi questo articolo è stato letto da Matt Huang (Huang Gongyu) che all'epoca lavorava ancora alla Sequoia Capital. Huang Gongyu ha una laurea in matematica presso il MIT. È un imprenditore e investitore nel campo della tecnologia e di Internet. Una volta ha fondato una società chiamata Hotspots società di analisi (supportata da YCombinator e acquisita da Twitter).

Huang Gongyu è stato attratto dal pensiero di Fred Ehrsam e gli ha inviato un'e-mail. Le due parti hanno discusso se fosse possibile istituire una piattaforma informatica decentralizzata per fornire energia al metaverso della realtà virtuale. Sebbene l'idea non sia mai stata realizzata, i due in seguito si sono scambiati dozzine di e-mail e hanno fatto un brainstorming su potenziali idee imprenditoriali legate alle criptovalute prima di decidere infine di unire le forze per formare una società di venture capital:

Nel giugno 2018, Fred Ehrsam e Huang Gongyu hanno co-fondato Paradigm. A quel tempo, avevano entrambi 29 anni ed erano nel fiore degli anni (il successivo nuovo partner, Charles Noyes, aveva solo 21 anni quando si è unito a Paradigm. Deve essere così). ha detto che l’industria della crittografia è un’industria per i giovani).

È stato messo in scena anche il dramma degli eroi che amano gli eroi. È interessante notare che, quando Fred Ehrsam era ancora a Coinbase e Matt Huang era ancora a Sequoia Capital, Fred Ehrsam ha chiesto due volte un finanziamento a Sequoia Capital per conto di Coinbase, ma è stato rifiutato entrambe le volte.

Più vicino a casa, Paradigm è stata fondata nel 2018, quando il mercato della crittografia era cupo, ma Paradigm ha convinto molti importanti investitori istituzionali a partecipare al campo della crittografia.

Nell'ottobre di quell'anno, Harvard, Stanford e Yale, le tre istituzioni universitarie di più alto profilo, unirono le forze con Sequoia per investire in questa istituzione emergente di venture capital. Questa fu anche la prima volta che i tre fondi universitari sostenevano un fondo incentrato sugli investimenti nel campo delle criptovalute su larga scala (i fondi universitari americani sono sempre stati attivi nel campo del VC. Quando Zhang Lei fondò Hillhouse nel 2005, lo Yale Endowment Fund investì 20 milioni di dollari e divenne uno dei primi principali sostenitori di Hillhouse).

Quindi Paradigm ha investito coraggiosamente tutti i suoi 400 milioni di dollari iniziali in Bitcoin. A quel tempo, il mercato era a un punto basso e il prezzo di Bitcoin era inferiore a 4.000 dollari. Guardando indietro ora, il tempismo di ingresso di Paradigm era perfetto , che ha aperto la sua attività sul mercato. Un'esperienza leggendaria nel mondo delle criptovalute.

Solo tre anni dopo, il 15 novembre 2021, Paradigm ha annunciato che avrebbe lanciato un fondo di rischio per criptovalute da 2,5 miliardi di dollari, il più grande fondo di rischio per cripto-asset mai realizzato, superando quello raccolto da Andreessen Horowitz (a16z) nel giugno 2021.

Ciò aiuta ulteriormente Paradigm a stabilire la sua posizione di leadership insieme ad aziende del calibro di a16z.

02 Pieno di ricerca accademica, una volta era “il VC con la massima soddisfazione nel circolo”

Paradigm ha investito in molti progetti importanti, da StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield to Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX e altri.

Il 17 luglio 2021, qualcuno ha avviato una statistica pubblica anonima per votare la classifica VC nella mente di tutti. I risultati hanno mostrato che i primi dieci istituti di venture capital erano Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance, Parafi. , CMS Holdings, Polychain e Paradigm si sono classificati al primo posto.

Non è un caso che Paradigm sia diventata l'istituzione di VC con la massima soddisfazione sotto tutti gli aspetti agli occhi di tutti. A differenza di altri capitali di rischio, Paradigm non si basa solo sul sostegno sincero di varie risorse, ma è anche legato al temperamento del fondatore e a Paradigm. il proprio gruppo di ricerca è molto forte.

Pertanto, Paradigm è spesso profondamente coinvolto nei suoi progetti di investimento e aiuta personalmente a completare la progettazione di modelli economici. Tra questi ci sono progetti ben noti dei leader del settore. Ciò è dovuto ai suoi migliori ricercatori (i documenti vengono spesso inoltrati sullo schermo) e ai migliori computer esperti (alcuni membri hanno ricevuto milioni di dollari in premi per aver sfruttato le vulnerabilità).

Il team di ricerca di Paradigm è senza dubbio più noto per la progettazione della nuova soluzione di market maker automatico (AMM) di Uniswap V3, che è stata pubblicamente elogiata dal fondatore di Uniswap.

Anche altri risultati della ricerca sono ricchi di sapore accademico e ricchi di informazioni utili:

- Paradigm ha aiutato dYdX a progettare il modello economico e la soluzione completamente decentralizzata;

- Il team Opyn e il team di ricerca Paradigm hanno rilasciato congiuntamente il prodotto “opzione perpetua” Squeeth, che è stato verificato da ToB, Akira e Sherlock;

- I partner della ricerca Paradigm hanno proposto le azioni Martingale, una primitiva basata su NFT che può essere frammentata o sviluppare derivati;

- I partner di ricerca di Paradigm hanno proposto Floor Perps, una soluzione di derivati ​​NFT che può bloccare gli NFT per coniare NFT sintetici che tracciano il prezzo minimo del progetto;

Inoltre, esiste un nuovo modello di market-making TWAMM progettato in collaborazione con il fondatore di Uniswap, e così via.

Visualizzazione di alcuni risultati della ricerca del programma

03 La svolta ciclica di “Crypto VC”

Paradigm non è la prima società di venture capital ad adattare la propria strategia di investimento nel settore delle criptovalute. Soprattutto nel ciclo rialzista delle criptovalute a partire dal 2020, gli investitori di venture capital che si sono distinti nell’era tradizionale di Internet sono inizialmente entrati nel mercato e hanno effettuato investimenti di alto profilo, ma sono gradualmente tornati alla razionalità quando il mercato è diventato cupo.

La più tipica è la maglietta rossa che invia spesso segnali All in Crypto e Web3 di alto profilo:

L'8 dicembre 2021, Sequoia Capital ha cambiato una volta il suo profilo Twitter in "Mainnet faucet. Aiutiamo gli audaci a costruire DAO leggendari dall'idea ai token airdrop. LFG" (Aiutiamo le persone coraggiose a creare DAO leggendari, dalle idee ai token airdrop. Token airdrop ), ha partecipato a numerosi progetti crittografici di alto profilo (tra cui FTX, che in seguito ha perso 150 milioni di dollari), ma ha poi cambiato silenziosamente posizione.

Non molto tempo fa, il fondo di investimento nazionale di Singapore Temasek (Temasek), che ha subito pesanti perdite nell'incidente di FTX, ha tagliato anche gli stipendi dei dirigenti senior e del team di investimento responsabile degli investimenti in FTX (Temasek ha investito un totale di circa 275 milioni di dollari in FTX e FTX US, e sono stati tutti svalutati).

Pertanto, in termini di business, la decisione di Paradigm di passare dalle criptovalute ai nuovi campi tecnologici attualmente caldi come l'intelligenza artificiale è comprensibile. Dopotutto, in quanto istituto di venture capital, è anche responsabile degli LP e, nell'attuale cupo contesto di mercato, ha dati in mano, Paradigm, che ha un capitale di un miliardo, potrebbe non essere in grado di trovare abbastanza progetti di alta qualità nel mondo delle criptovalute per spendere i suoi soldi.

Sotto l'onda di Meme, i "progetti di livello king" con grandi finanziamenti come Aptos e Sui stanno diventando sempre più impopolari sul mercato. I rischi enormi di singoli investimenti di alto valore come FTX non sono poi così lontani percorsi alternativi, e gradualmente verso La rottura del cerchio al di fuori del campo della crittografia è diventata un’opzione quasi inevitabile.

Tuttavia, in quanto VC nativo delle criptovalute cresciuto grazie ai dividendi delle criptovalute, il cambiamento di Paradigm equivale a un "tradimento" agli occhi di molti cripto-maxisti.

Dal 2020, abbiamo sperimentato successivamente l'ottimismo nel sostenere l'ingresso dei VC tradizionali sul mercato, l'accusa che molti progetti abbiano formato fazioni diverse a causa del sostegno del capitale, e ora l'insoddisfazione per il "tradimento" dei VC nativi nel circolo, che corrisponde esattamente alla situazione. Una fase completa del ciclo di mercato.

In realtà il ciclo del mercato va avanti e indietro. A questo punto, sembra che l’arrivo del ciclo successivo non sia lontano.

FINE