Il mercato delle criptovalute è diventato competitivo e la battaglia per la supremazia non si limita solo a Bitcoin ed Ethereum. Una guerra meno volatile ma ugualmente significativa è in corso nel regno delle stablecoin, in particolare tra Tether (USDT) e USD Coin (USDC). Mentre il mercato delle criptovalute continua a maturare e ad attirare l'attenzione del grande pubblico, il ruolo delle stablecoin è diventato sempre più cruciale. Questi asset digitali ancorati alle valute fiat tradizionali offrono un rifugio dalla famigerata volatilità del mercato delle criptovalute, fornendo stabilità e prevedibilità. Tra la pletora di stablecoin disponibili, USDT e USDC sono emersi come attori dominanti.

Tuttavia, scegliere tra questi due giganti non è un compito semplice. Ognuno ha il suo set di caratteristiche, vantaggi e potenziali svantaggi. Questo articolo mira ad approfondire le complessità di USDT e USDC, confrontandone le operazioni, la trasparenza, la liquidità e l'affidabilità complessiva. Mentre navighiamo attraverso il complesso panorama di queste stablecoin leader, miriamo a fornirti una comprensione completa, aiutandoti a prendere una decisione informata su quale stablecoin regnerà sovrana nel 2023.

Cosa sono le Stablecoin?

Nel mercato delle stablecoin, nessuna battaglia infuria più duramente del colossale conflitto tra USDT e USDC. Le stablecoin sono ampiamente considerate l'applicazione più utile della tecnologia DeFi e blockchain. Sebbene esistano così tante stablecoin in USD, Tether (USDT) e USD Coin (USDC) sono anni luce avanti alla massa.

Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta agganciata al valore di altri asset come valute legali o oro. Le stablecoin più comuni nel mercato delle criptovalute sono agganciate ai dollari USA o semplicemente alle stablecoin USD, anche se stanno lentamente emergendo nuove monete agganciate ad altre valute legali come EURO e RMB. Queste criptovalute vivono sulla blockchain, offrendo un rifugio in qualche modo sicuro dall'iconica volatilità del mercato. In un mondo perfetto, queste risorse digitali sono progettate per mantenere un valore stabile indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato delle criptovalute.

Come funzionano le stablecoin?

A seconda di come vengono create ed emesse, le stablecoin possono essere sia centralizzate che decentralizzate. La maggior parte delle stablecoin basate su blockchain rientra in una delle tre categorie distinte: stablecoin supportate da fiat, stablecoin collateralizzate e stablecoin algoritmiche.

Le stablecoin supportate da fiat sono supportate dalle loro corrispondenti riserve di valuta fiat. Le monete sono supportate 1:1 con una quantità uguale di fiat, che l'emittente detiene in riserva. USDT, USDC e Binance USD (BUSD) sono tutti esempi eccellenti di criptovalute supportate da fiat.

Le stablecoin collateralizzate sono supportate da altri asset che non sono valute fiat, come Bitcoin (BTC) o asset tradizionali come l'oro. Invece di fornire fiat in cambio di stablecoin, gli utenti bloccano asset esterni nei protocolli dell'emittente per coniare il valore corrispondente in stablecoin.

Le stablecoin algoritmiche sono criptovalute che mantengono un valore stabile tramite contratti intelligenti. Questi contratti basati su blockchain acquistano e vendono automaticamente valute di riserva per garantire che le monete rimangano al loro valore previsto.

Cosa sono le stablecoin Tether (USDT)?

Tether (USDT), una delle principali stablecoin con una sorprendente capitalizzazione di mercato che supera gli 83 miliardi di dollari, è un prodotto di iFinex, una società con sede a Hong Kong che gestisce anche l'exchange di criptovalute BitFinex.

USDT mantiene un peg 1:1 con il dollaro statunitense, con ogni token sostenuto da asset detenuti in riserva. Questo supporto consente a USDT di funzionare in modo simile alle valute fiat tradizionali, consentendo spese, trasferimenti e scambi.

Essendo una delle criptovalute pioniere, Tether ha affrontato con successo diversi ostacoli legati alla blockchain, come ad esempio consentire il trasferimento di valute nazionali e fornire un meccanismo per consentire agli utenti di verificare il valore del token.

Nonostante le critiche per la sua gestione delle riserve e il suo grado di decentralizzazione, USDT continua a mantenere una posizione di rilievo nel mercato delle stablecoin. È ampiamente accettato in numerosi exchange ed è compatibile con una varietà di wallet.

In risposta alle preoccupazioni sulla sua stabilità, la società dietro Tether ha adottato misure per una maggiore trasparenza. Ora divulga le sue riserve di cassa tramite report mensili sulla trasparenza, dimostrando un impegno nell'affrontare le preoccupazioni degli utenti.

Controversie sul token USDT

Il percorso di Tether nell'ecosistema blockchain è stato segnato da una serie di controversie. Fin dall'inizio, Tether è stata sottoposta a esame per la sua incapacità di dimostrare in modo conclusivo che le sue riserve fiat sostengano adeguatamente la fornitura circolante di token USDT.

Le preoccupazioni sono aumentate quando gli enti di regolamentazione finanziaria e le forze dell'ordine hanno avviato indagini su Tether, rivelando che le riserve non solo erano insufficienti, ma erano anche sostenute da prestiti aziendali e crediti inesigibili.

Ad aumentare la controversia, Bitfinex, una società affiliata di Tether, è stata ritenuta responsabile di aver gestito male 850 milioni di dollari di fondi dei clienti e delle aziende, ricorrendo all'utilizzo delle riserve di Tether per bilanciare i propri libri contabili. Questo prestito significativo è stato tenuto nascosto agli investitori da Tether Limited. Nel 2021, Tether ha riconosciuto i suoi passi falsi e ha pagato una multa di 18 milioni di dollari.

Sebbene questi incidenti rappresentino solo una frazione della complessa storia di Tether, il gigante delle stablecoin sembra tracciare una nuova rotta. Tether ha mostrato un rinnovato impegno verso la trasparenza, fornendo aggiornamenti quotidiani sullo stato delle sue riserve.

Cos'è USD Coin (USDC)?

USD Coin, simile al suo predecessore Tether, è una stablecoin sostenuta da valuta fiat e mantiene un peg 1:1 con il dollaro USA. Il Centre Consortium, una collaborazione di aziende rispettabili, tra cui Circle e Coinbase, ha introdotto USDC nel 2018 come token ERC-20 sulla blockchain di Ethereum.

A differenza di Tether, USD Coin ha costantemente mantenuto una reputazione encomiabile, dimostrando prove trasparenti delle sue riserve di denaro. Lo scambio di token USDC avviene su base 1:1 tramite istituzioni finanziarie regolamentate, fornendo un ulteriore livello di fiducia rispetto al modello di azienda singola di Tether.

Per rafforzare ulteriormente la sua credibilità, USD Coin pubblica attestazioni mensili e si sottopone a verifiche per confermare che le sue riserve fiat siano adeguatamente mantenute per supportare il suo crescente ecosistema crittografico. Di recente, USD Coin ha assistito a un'impennata significativa, salendo fino a diventare la seconda stablecoin più grande del settore e assicurandosi un posto tra le prime 10 criptovalute per capitalizzazione di mercato.

Gettoni USDC

Nonostante la sua lodevole reputazione, USD Coin non è esente da potenziali rischi. Un caso degno di nota è stato quando la Silicon Valley Bank, che deteneva oltre 3 miliardi di $ in USD Coin, è crollata, portando a un significativo de-pegging di USDC, che ha visto il suo valore precipitare fino a 0,86 $.

1/ In seguito alla conferma, avvenuta alla fine della giornata odierna, che i trasferimenti avviati giovedì per rimuovere i saldi non erano ancora stati elaborati, 3,3 miliardi di dollari dei circa 40 miliardi di dollari di riserve USDC rimangono presso SVB.

— Circle (@circle) 11 marzo 2023

Questa serie di fallimenti bancari ha incluso anche il crollo di Signature Bank, che ha portato all'interruzione del suo prodotto, Signet, che è stato determinante nel riscatto di USDC in dollari USA. Questo evento ha gettato un'ombra su Circle e USD Coin, sollevando interrogativi sulla capacità della stablecoin di resistere a una crisi.

Binance ha temporaneamente sospeso la conversione automatica di USDC in BUSD a causa delle attuali condizioni di mercato, in particolare in relazione agli afflussi elevati e al crescente onere per supportare la conversione. Si tratta di un normale passaggio procedurale di gestione del rischio da intraprendere mentre monitoriamo la situazione.

— Binance (@binance) 11 marzo 2023

Tuttavia, USD Coin ha dimostrato la sua resilienza riprendendosi rapidamente da questa battuta d'arresto e ripristinando il suo ancoraggio poco dopo la divergenza iniziale.

USDT vs USDC: analisi comparativa

In termini di presenza sul mercato, Tether (USDT) detiene un vantaggio, essendo stato introdotto nell'ottobre 2014, quattro anni prima del lancio di USD Coin (USDC) nel settembre 2018. Tuttavia, il percorso di Tether è stato rovinato da controversie, con i critici che mettono in dubbio l'adeguatezza delle sue divulgazioni di riserva e la sufficienza delle sue riserve per riscattare tutti i token USDT in circolazione.

Al contrario, USD Coin ha generalmente mantenuto un profilo meno controverso, sebbene non sia stato del tutto privo di problemi. L'incidente più significativo è stato l'evento di de-pegging nel marzo 2023, come descritto nella sezione incidenti di de-pegging sopra. Questo evento ha scosso la fiducia del mercato in USDC, portando a un calo sostanziale della sua capitalizzazione di mercato.

USDC vs USDT: qual è il migliore?

Che tu scelga tra le stablecoin USDT e USDC, dipende in gran parte dall'uso che intendi farne. Se il tuo obiettivo è detenere una delle due per un breve periodo per facilitare il trading su un exchange di criptovalute, la scelta tra le due potrebbe non avere un impatto significativo sulla tua decisione. Tuttavia, se hai intenzione di detenere USDT o USDC come riserva di valore per un periodo prolungato, ci sono fattori cruciali da considerare.

Riscatti: Tether fornisce un servizio per convertire i token USDT in USD. Tuttavia, questo servizio potrebbe non essere pratico per molti detentori di USDT a causa dell'importo minimo di riscatto di 100.000 USDT ($ 100.000) e di una commissione di verifica di 150 USDT. La maggior parte dei detentori di USDT che desiderano convertire i propri token in fiat probabilmente ricorrerà a uno scambio di criptovalute. Alcuni scambi, come Kraken, offrono coppie di trading diretto come USDT/EUR e USDT/USD. Su altre piattaforme, potresti dover scambiare USDT con una criptovaluta come BTC prima di venderla per fiat.

Al contrario, USD Coin offre un processo di riscatto più accessibile tramite il prodotto Circle Account di Circle, con un riscatto minimo di $ 100 tramite bonifico bancario. In alternativa, puoi convertire USDC in USD tramite uno scambio di criptovalute.

Incidenti di de-pegging: sia USDT che USDC hanno subito incidenti di de-pegging, in cui il loro prezzo è sceso al di sotto dell'obiettivo di 1 $.

Nell'ottobre 2018, USDT è sceso fino a $0,92 tra voci di un supporto insufficiente per USDT e problemi di prelievo sull'exchange di criptovalute Bitfinex. Tuttavia, USDT alla fine ha riguadagnato il suo peg di $1.

USDC ha subito un significativo incidente di de-pegging a marzo 2023, in seguito al crollo improvviso della Silicon Valley Bank con sede negli Stati Uniti a causa di una corsa agli sportelli. 3,3 miliardi di dollari delle riserve a sostegno di USDC erano detenuti presso questa banca, portando a una svendita di USDC e a un calo del suo prezzo al di sotto di 1 dollaro su diversi exchange di criptovalute, in alcuni casi fino a 0,91 dollari. Tuttavia, USDC ha rapidamente recuperato il suo obiettivo di 1 dollaro nel giro di pochi giorni, con Circle che ha avuto accesso al deposito di riserva di 3,3 miliardi di dollari presso la Silicon Valley Bank e lo ha trasferito a nuovi partner bancari.

Longevità: in termini di presenza sul mercato, USDT, inizialmente noto come Realcoin e lanciato nell'ottobre 2014, ha una storia più lunga rispetto a USDC, introdotto nel settembre 2018. Pertanto, USDT detiene un vantaggio in termini di longevità.

Liquidità: rispetto a USD Coin, Tether vanta un volume di trading e liquidità significativamente più elevato. Secondo i dati di CoinMarketCap, il volume di trading giornaliero di Tether si aggira intorno agli 80 miliardi di $, eclissando il volume di trading giornaliero di USD Coin di circa 11 miliardi di $. Questa sostanziale differenza di volume posiziona Tether come la stablecoin più favorita tra trader e investitori.

I rischi delle stablecoin

Le stablecoin, con la loro promessa di affidabilità e attendibilità, sono diventate una pietra angolare nel panorama delle criptovalute. Tuttavia, l'anno 2022 è servito come un duro promemoria dei rischi coinvolti. La comunità delle criptovalute ha assistito al drammatico crollo dell'ecosistema Terra, progettato per supportare stablecoin algoritmiche come UST, e al fallimento dell'exchange di criptovalute FTX.

Questi eventi, uniti a una serie di fallimenti nel settore dei prestiti in criptovaluta, hanno avuto un impatto significativo sulla fiducia che gli utenti ripongono nel settore delle criptovalute, in particolare nelle attività centralizzate in cui gli utenti depositano le proprie criptovalute. Stablecoin come USDC e USDT, che si basano sulla fiducia, non hanno fatto eccezione. Gli utenti che detengono queste stablecoin confidano che gli emittenti abbiano riserve sufficienti per sostenere ogni token in circolazione.

Alternative a USDT e USDC

Per coloro che cercano alternative alle stablecoin centralizzate come USDC e USDT, vale la pena prendere in considerazione le stablecoin over-collateralized supportate da criptovalute, come DAI. DAI offre un elevato livello di trasparenza in quanto è supportata da una vasta gamma di asset, tra cui USDC, e la sua emissione e i suoi riscatti vengono eseguiti completamente on-chain tramite contratti intelligenti. Tuttavia, gli utenti devono essere consapevoli della potenziale vulnerabilità di tali stablecoin ai movimenti estremi del mercato delle criptovalute. Un'altra alternativa che segue un modello centralizzato simile è Binance USD (BUSD), emessa da Paxos e controllata dal New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Conclusione

In conclusione, le stablecoin svolgono un ruolo cruciale nell'ecosistema delle criptovalute, fornendo un valore stabile legato alla valuta fiat. Mentre sia Tether che USD Coin mirano a mantenere un rapporto di valore 1:1 con il dollaro statunitense, ognuno di loro ha le sue caratteristiche e sfide uniche. Tether, con la sua lunga storia e il volume di scambi più ampio, ha dovuto affrontare controversie sulla stabilità delle sue riserve.

Al contrario, USD Coin, nonostante il suo volume di trading più piccolo, è stato più trasparente riguardo ai suoi asset di riserva. La scelta tra i due dipenderà dalle esigenze e dalle preferenze individuali. Man mano che il mercato delle criptovalute continua a evolversi, la competizione tra USDT e USDC si intensificherà.

Tuttavia, a partire dal 2023, entrambi rimangono parte integrante dell'ecosistema delle criptovalute, fornendo una riserva di valore stabile per trader e investitori. Il futuro delle stablecoin è promettente e, che tu scelga USDT, USDC o un'altra stablecoin, è fondamentale comprendere i rischi e i benefici associati.

Rimani sempre informato sugli ultimi sviluppi nel settore delle criptovalute per prendere le migliori decisioni per il tuo futuro finanziario. Man mano che il mercato delle criptovalute continua a evolversi, possiamo aspettarci di vedere più stablecoin, ognuna con caratteristiche e vantaggi unici.

Per ora, USDT e USDC rimangono i principali contendenti nel mercato delle stablecoin, offrendo una combinazione unica di stabilità, liquidità e affidabilità, rendendole asset preziosi per qualsiasi investitore in criptovalute.