Questo articolo brevemente:

· Il presidente della SEC Gary Gensler ha affermato il suo sostegno ad una sana regolamentazione finanziaria e ha messo in guardia gli investitori dai rischi.

· Ha sottolineato la necessità di veicoli di investimento collettivo ben regolamentati.

· Ma l’approccio dei regolatori alle criptovalute ha suscitato indignazione nel settore.

In un discorso davanti all’Investment Company Institute, il presidente della SEC Gary Gensler ha sottolineato la necessità di norme finanziarie più severe per tutelare i rischi e proteggere gli investitori. Ha fatto riferimento ad eventi storici e ha sottolineato l'importanza di veicoli di investimento collettivo ben regolamentati. Gensler ha inoltre affrontato i rischi di liquidità dei fondi del mercato monetario e ha proposto misure per migliorare la gestione del rischio. Qual è il suo programma finale?

Nelle osservazioni di giovedì, i funzionari della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti hanno espresso un tono severo sulla necessità di una regolamentazione più rigorosa del settore finanziario. Gensler ha evidenziato i rischi e le terribili conseguenze che investitori e risparmiatori potrebbero affrontare senza adeguate garanzie.

Visione Gensler

Il presidente della SEC ha chiarito che stava parlando a titolo personale e non a nome della SEC.

Gensler cita una famosa parabola e la paragona a una corsa agli sportelli. Se un orso attaccasse il tuo gruppo nel bosco, cosa dovresti fare per sopravvivere? "Non devi necessariamente correre più veloce di un orso; devi solo correre più veloce di uno dei tuoi compagni."

Lui continuò:

“Fa un po’ paura, ma aiuta a spiegare perché gli investitori potrebbero essere tentati di liquidare i propri investimenti prima che i proverbiali orsi, la diluizione e l’illiquidità, li colgano. Aiuta anche a spiegare perché i risparmiatori potrebbero essere catturati dai proverbiali orsi delle banche loro prima di provare a incassare il tuo deposito."

elogiare la regolamentazione finanziaria

Il capo della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha sottolineato che il problema delle corse finanziarie, in cui "i partecipanti non correlati diventano improvvisamente rilevanti", è stato un problema di lunga data nella storia moderna, che ha portato al collasso di numerose società finanziarie. Per contrastare questo fenomeno, i politici hanno creato leggi per prevenire tali crisi e contribuire a contenerle, ha affermato, citando come esempi il panico del 1907, il crollo del mercato azionario del 1929 e la Grande Depressione.

Gensler ha condiviso la sua esperienza alla Goldman Sachs. Ha ricordato come decenni fa le persone condividevano leggende sul quasi collasso delle banche di investimento. Ha elogiato l'approvazione dell'Investment Company Act del 1940. La legge mira a proteggere gli investitori da azioni dannose per i loro interessi.

Ha sottolineato l’importanza di veicoli di investimento collettivo ben regolamentati, come i fondi di investimento registrati, nel fornire diversificazione e ridurre i costi per gli investitori quotidiani.

Gensler definisce i veicoli di investimento collettivo ben regolamentati una delle “più grandi innovazioni finanziarie degli ultimi 90 anni”.

Rischio di liquidità dei fondi del mercato monetario

Nonostante i vantaggi offerti da questi fondi, Gensler avverte che esistono rischi continui, soprattutto durante i periodi di stress. Ha sottolineato i disallineamenti di liquidità nei fondi del mercato monetario e nei fondi obbligazionari aperti, che potrebbero rappresentare una minaccia per gli investitori.

La crisi finanziaria del 2008 e lo scoppio della pandemia di Covid-19 hanno ricordato alla gente la fragilità di questi fondi, ha affermato. Hanno portato a richieste di intervento del governo per stabilizzare i mercati.

Per affrontare questi problemi, Gensler delinea raccomandazioni per migliorare la gestione del rischio di liquidità nei fondi del mercato monetario e nei fondi aperti. La SEC mira a prevenire restrizioni sui rimborsi durante i periodi di stress, introdurre prezzi di volatilità e oneri di liquidità e aggiornare le regole sulla liquidità per garantire una valutazione accurata della liquidità degli investimenti.

Gensler ha anche espresso preoccupazione riguardo ad altri veicoli di investimento collettivo regolamentati dalle autorità di regolamentazione bancaria. Compresi i fondi di investimento a breve termine e i fondi di investimento collettivo.

Questi fondi operano senza la supervisione della SEC e non dispongono di normative relative agli investimenti illiquidi, ai limiti di leva finanziaria e ai requisiti di rendicontazione. Il Presidente ha sottolineato la necessità di una regolamentazione coerente per prevenire lacune normative e potenziali arbitraggi da parte dei partecipanti al mercato.

L'industria delle criptovalute vuole chiarimenti da Gensler

La difesa di Gensler di una regolamentazione chiara e rigorosa è difficile da conciliare con la sua recente posizione sul settore delle criptovalute. Non è del tutto chiaro quali monete e gettoni siano titoli e quali no. Coinbase è attualmente impegnata in una battaglia legale per costringere la SEC a fornire chiarezza a livello di settore.

La SEC di Gensler è anche impegnata in una battaglia legale ad alto rischio con Ripple sulla questione se il suo token, XRP, sia un titolo. Ripple ritiene che non sia così. Una vittoria della SEC farebbe effettivamente guadagnare da un giorno all’altro ampie fasce del mercato dei titoli delle criptovalute, un risultato che pochi nel settore desiderano.