Il 9 novembre, Bitcoin (BTC) è crollato sotto i 16.000 $, portando il prezzo al livello più basso degli ultimi due anni. La correzione di 2 giorni ha totalizzato un downtrend del 27% e ha spazzato via 352 milioni di $ di contratti futures lunghi (acquisto) con leva finanziaria.
Ad oggi, il prezzo di Bitcoin è sceso del 65% per il 2022, ma è essenziale confrontare la sua azione di prezzo con le più grandi aziende tecnologiche del mondo. Ad esempio, Meta Platforms (META) è scesa del 70% da inizio anno e Snap Inc. (SNAP) è scesa dell'80%. Inoltre, CloudFare (NET) ha perso il 71% nel 2022, seguita da Roblox Corporation (RBLX) e Snapchat (SNAP), entrambe in calo del 70%.
La pressione inflazionistica e la paura di una recessione globale hanno allontanato gli investitori dagli asset più rischiosi. Questo movimento protettivo ha fatto sì che il rendimento a 5 anni dei Treasury statunitensi raggiungesse il 4,33% all'inizio di novembre, il livello più alto in 15 anni. Gli investitori chiedono un premio più alto per detenere il debito pubblico, segnalando una mancanza di fiducia nella capacità della Banca centrale di frenare l'inflazione.
I rischi di contagio derivanti dall'insolvenza di FTX e Alameda Research sono i problemi più urgenti. Il gruppo di trading ha gestito più fondi di progetti di criptovaluta ed è stato il secondo più grande exchange di trading per i derivati Bitcoin.
I tori erano eccessivamente ottimisti e ne subiranno le conseguenze
L'interesse aperto per la scadenza delle opzioni dell'11 novembre è di $ 710 milioni, ma la cifra effettiva sarà inferiore poiché i rialzisti non erano preparati a prezzi inferiori a $ 19.000. Questi trader erano troppo sicuri di sé dopo che Bitcoin si è mantenuto sopra i $ 20.000 per quasi due settimane.
Open interest aggregato delle opzioni Bitcoin per l'11 novembre. Fonte: CoinGlass
Il rapporto call-to-put di 0,83 riflette lo squilibrio tra l'open interest call (acquisto) da 320 milioni di $ e le opzioni put (vendita) da 390 milioni di $. Attualmente, Bitcoin si attesta vicino a $ 17.500, il che significa che la maggior parte delle scommesse rialziste probabilmente diventeranno inutili.
Se il prezzo di Bitcoin rimane sotto i $ 18.000 alle 8:00 UTC dell'11 novembre, saranno disponibili solo $ 45 milioni di queste opzioni call (acquisto). Questa differenza si verifica perché il diritto di acquistare Bitcoin a $ 18.000 o $ 19.000 è inutile se BTC viene scambiato al di sotto di quel livello alla scadenza.
Gli orsi puntano a meno di $ 17k per assicurarsi un profitto di $ 200 milioni
Di seguito sono riportati i tre scenari più probabili in base all'attuale andamento dei prezzi. Il numero di contratti di opzioni disponibili l'11 novembre per strumenti call (bull) e put (bear) varia a seconda del prezzo di scadenza. Lo squilibrio a favore di ciascuna parte costituisce il profitto teorico:
Tra $ 16.000 e $ 18.000: 1.300 call contro 12.900 put. Gli orsi dominano, guadagnando $ 200 milioni.
Tra $ 18.000 e $ 19.000: 2.500 call contro 10.200 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 140 milioni.
Tra $ 19.000 e $ 20.000: 3.600 call contro 5.900 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 40 milioni.
Questa stima approssimativa considera le opzioni call utilizzate nelle scommesse rialziste e le opzioni put esclusivamente nelle negoziazioni neutrali-ribassiste. Tuttavia, questa semplificazione eccessiva ignora strategie di investimento più complesse.
Ad esempio, un trader avrebbe potuto vendere un'opzione call, ottenendo di fatto un'esposizione negativa al Bitcoin al di sopra di un prezzo specifico, ma sfortunatamente non esiste un modo semplice per stimare questo effetto.
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I tori probabilmente hanno meno margine per sostenere il prezzo
I rialzisti di Bitcoin devono spingere il prezzo sopra i $ 19.000 venerdì per evitare una potenziale perdita di $ 140 milioni. D'altro canto, lo scenario migliore per gli orsi richiede una leggera spinta sotto i $ 17.000 per massimizzare i loro guadagni.
I rialzisti di Bitcoin hanno appena liquidato posizioni lunghe con leva finanziaria di 352 milioni di $ in due giorni, quindi potrebbero avere meno margine necessario per supportare il prezzo. In altre parole, gli orsi hanno un vantaggio per bloccare BTC sotto i 17.000 $ prima della scadenza delle opzioni settimanali.
I punti di vista e le opinioni qui espressi sono esclusivamente quelli dell'autore e non riflettono necessariamente i punti di vista di Cointelegraph.com. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi, dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.
