Riepilogo 

Lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo richiesto più basso per un asset e il prezzo bid più alto. Gli asset liquidi come Bitcoin hanno uno spread inferiore rispetto agli asset con minore liquidità e volume di scambi.

Lo slippage si verifica quando l'operazione si chiude a un prezzo medio diverso dal prezzo inizialmente richiesto. Ciò accade spesso quando vengono eseguiti gli ordini di mercato. Se non c'è abbastanza liquidità per completare l'ordine o il mercato è volatile, il prezzo finale dell'ordine potrebbe cambiare. Per combattere lo slittamento del prezzo degli asset poco liquidi, puoi provare a suddividere il tuo ordine in parti più piccole.


l'introduzione

Quando acquisti e vendi asset su una piattaforma di trading di criptovaluta, i prezzi di mercato sono direttamente collegati alla domanda e all'offerta. Oltre al prezzo, altri fattori importanti da considerare sono il volume degli scambi, la liquidità del mercato e la tipologia degli ordini. A seconda delle condizioni di mercato e dei tipi di ordini che utilizzi, non sempre otterrai il prezzo desiderato per la tua operazione.

Esiste una negoziazione costante tra acquirenti e venditori che si traduce in uno spread di prezzo tra le due parti (la differenza tra il prezzo di domanda e quello di offerta). A seconda della quantità di asset che desideri scambiare e della sua volatilità, potresti anche riscontrare uno slippage (ne parleremo più avanti). Quindi, per evitare sorprese, conoscere alcune informazioni di base sull’elenco degli ordini nella piattaforma di trading sarà molto utile.


Qual è la differenza tra il prezzo ask e quello offer?

Lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo bid più alto e il prezzo ask più basso nell'elenco degli ordini. Nei mercati tradizionali, gli spread sono spesso creati dai market maker o dai fornitori intermediari di liquidità. Nei mercati delle criptovalute, lo spread è il risultato della differenza tra gli ordini limite di acquirenti e venditori.

Se desideri effettuare un acquisto immediato al prezzo di mercato, devi accettare il prezzo richiesto più basso dal venditore. Se desideri effettuare una vendita immediata, riceverai dall'acquirente il prezzo di offerta più alto. Gli asset con elevata liquidità (come il Forex) hanno uno spread minore tra il prezzo ask e bid, il che significa che acquirenti e venditori possono eseguire i propri ordini senza causare variazioni significative nel prezzo dell'asset. Ciò è dovuto al grande volume di ordini nell'elenco degli ordini. Una differenza maggiore tra il prezzo ask e quello bid porterà a grandi fluttuazioni di prezzo quando si chiudono ordini di grandi volumi.


I market maker e la differenza tra il prezzo ask e quello offer

Il concetto di liquidità è importante per i mercati finanziari. Se provi a fare trading in mercati a bassa liquidità, potresti attendere ore o addirittura giorni prima che un altro trader eguagli il tuo ordine.

Fornire liquidità è importante, ma non tutti i mercati hanno liquidità sufficiente solo dai singoli trader. Nei mercati tradizionali, ad esempio, broker e market maker forniscono liquidità in cambio di profitti di arbitraggio.

Un market maker può trarre profitto dalla differenza tra i prezzi ask e bid semplicemente acquistando e vendendo un asset allo stesso tempo. Vendendo al prezzo ask più alto e acquistando ripetutamente al prezzo bid più basso, i market maker possono sfruttare la differenza di prezzo come profitto di arbitraggio. Anche una piccola differenza di prezzo può fornire grandi profitti se scambiata in grandi quantità durante il giorno. Gli asset con una domanda elevata hanno spread più bassi poiché i market maker competono e riducono lo spread.

Ad esempio, un market maker potrebbe offrire contemporaneamente di acquistare BNB a 350 $ per moneta e vendere BNB a 351 $, creando uno spread di 1 $. Chiunque voglia effettuare operazioni spot sul mercato deve soddisfare i requisiti per le proprie operazioni. La differenza di prezzo è ora un profitto netto di arbitraggio per il market maker che vende ciò che compra e compra ciò che vende.


Grafici degli ordini di acquisto e di vendita e della differenza tra i prezzi di domanda e di offerta

Diamo un'occhiata ad alcuni esempi di criptovalute del mondo reale e alla relazione tra volume, liquidità e differenza tra il prezzo di domanda e quello di offerta. Nell'interfaccia utente della piattaforma di trading Binance, puoi facilmente vedere la differenza tra il prezzo di domanda e quello di offerta passando alla visualizzazione grafico [ordini di acquisto e vendita]. Questo pulsante si trova nell'angolo in alto a destra dell'area del grafico.


L'opzione [Grafico ordini] mostra una rappresentazione grafica dell'elenco degli ordini per una risorsa. Puoi vedere la quantità e il prezzo delle offerte in verde, oltre alla quantità e il prezzo degli ordini in rosso. Il divario tra queste due aree è la differenza tra il prezzo ask e bid, che puoi calcolare sottraendo il prezzo bid in verde dal prezzo ask in rosso.


Come accennato in precedenza, esiste una relazione implicita tra liquidità e spread più piccoli tra i prezzi ask e bid. Il volume degli scambi è un indicatore di liquidità comunemente utilizzato, quindi aspettati di vedere volumi più elevati con spread più piccoli tra il prezzo ask e bid come percentuale del prezzo dell'asset. Le criptovalute, le azioni e altri asset pesantemente scambiati hanno molta più concorrenza tra i trader che cercano di trarre profitto dalla differenza tra il prezzo ask e quello offer.


La differenza percentuale tra il prezzo ask e quello offer

Per confrontare la differenza tra il prezzo ask e quello offer di diverse criptovalute o asset, dobbiamo valutarla in termini percentuali. Con un semplice calcolo:

(Prezzo Ask - Prezzo Bid) / Prezzo Ask x 100 = La differenza percentuale tra il prezzo Ask e Bid

Prendiamo come esempio BIFI. Al momento in cui scrivo, BIFI ha un prezzo ask di $ 907 e un prezzo bid di $ 901. Questa differenza ci dà uno spread tra il prezzo ask e bid di $ 6. $ 6 divisi per $ 907, quindi moltiplicati per 100, ci danno una differenza percentuale tra il prezzo ask e il prezzo bid finale di circa lo 0,66%.


Supponiamo ora che Bitcoin abbia uno spread tra il prezzo di domanda e quello di offerta di $ 3. Anche se questo è la metà di quello che abbiamo visto nell'esempio BIFI, quando lo confrontiamo in termini percentuali, la differenza tra il prezzo di domanda e quello di offerta di Bitcoin è solo dello 0,0083%. BIFI ha anche un volume di scambi molto più basso, il che supporta la nostra teoria secondo cui gli asset con meno liquidità tendono ad avere spread più ampi tra i prezzi ask e bid.

La minore differenza di prezzo del Bitcoin ci consente di trarre alcune conclusioni. Un asset che ha una differenza percentuale inferiore tra il prezzo ask e quello offer avrà probabilmente più liquidità. Se desideri effettuare ordini di mercato di grandi dimensioni, di solito c'è meno rischio di dover pagare un prezzo che non ti aspettavi.


Cos'è lo slittamento?

Lo slippage è un evento comune nei mercati con elevata volatilità o bassa liquidità. Lo slippage si verifica quando il trading si stabilizza a un prezzo diverso dal prezzo previsto o richiesto. 

Ad esempio, supponiamo che tu voglia piazzare un grosso ordine di acquisto sul mercato al prezzo di $ 100, ma il mercato non ha la liquidità per eseguire il tuo ordine a quel prezzo. Di conseguenza, dovrai accettare ordini successivi (con un valore superiore a 100 USD) fino a quando il tuo ordine non sarà completamente evaso. Ciò farà sì che il prezzo medio di acquisto superi i 100 dollari, e questo è ciò che chiamiamo slippage.

In altre parole, quando crei un ordine di mercato, la piattaforma di trading abbina automaticamente la tua transazione di acquisto o vendita agli ordini limite nell'elenco degli ordini. L'elenco degli ordini corrisponderà al tuo miglior prezzo esistente, ma inizierai a risalire la catena degli ordini se il volume non è sufficiente per il prezzo desiderato. Questo processo fa sì che il mercato esegua il tuo ordine a prezzi diversi e inaspettati.

Nello spazio delle criptovalute, lo slippage è un evento comune sui market maker automatizzati e sulle piattaforme di trading decentralizzate. Lo slippage può essere superiore al 10% del prezzo previsto per altcoin volatili o a bassa liquidità.


Slittamento positivo

Lo slippage non significa necessariamente che ti ritroverai con un prezzo peggiore del previsto. Lo slippage positivo può verificarsi se il prezzo diminuisce mentre crei un ordine di acquisto o aumenta se crei un ordine di vendita. Anche se non comune, in alcuni mercati altamente volatili può verificarsi uno slittamento positivo.


Tolleranza allo scivolamento

Alcune piattaforme di trading ti consentono di impostare manualmente il livello di slittamento consentito per limitare qualsiasi slittamento che potresti riscontrare. Vedrai questa opzione nei market maker automatizzati come PancakeSwap su Binance Smart Chain e Uniswap su Ethereum.


La quantità di slippage specificata può avere un impatto indiretto sul tempo necessario per l'evasione di un ordine. Se imposti lo slippage su un valore basso, il tuo ordine potrebbe richiedere molto tempo per essere eseguito o non essere eseguito affatto. Se lo imposti su un valore troppo alto, un altro trader o bot potrebbe vedere il tuo ordine in sospeso ed effettuare un'operazione di insider trading. 

In questo caso, l'insider trading si verifica quando un altro trader imposta una commissione di trasferimento di rete più alta della tua per aver acquistato prima l'asset. L'insider trader inserisce quindi un'altra operazione per venderti al prezzo più alto che sei disposto a ricevere in base alla tua tolleranza allo slittamento.


Ridurre lo slittamento negativo

Sebbene non sia sempre possibile evitare lo slittamento, esistono alcune strategie che è possibile utilizzare per cercare di ridurlo.

1. Invece di creare un ordine di grandi dimensioni, prova a suddividerlo in blocchi più piccoli. Monitora attentamente l'elenco degli ordini per pubblicare i tuoi ordini e assicurati di non effettuare ordini più grandi delle dimensioni disponibili.

2. Se utilizzi una piattaforma di trading decentralizzata, non dimenticare di tenere a mente le commissioni di transazione. Alcune reti addebitano commissioni esorbitanti in base alla congestione della blockchain, il che potrebbe annullare qualsiasi guadagno ottenuto, evitando slittamenti.

3. Se gestisci asset con bassa liquidità, come un piccolo pool di liquidità, la tua attività di trading potrebbe influenzare in modo significativo il prezzo dell'asset. Una transazione potrebbe subire un piccolo slittamento, ma molte transazioni più piccole influenzeranno il prezzo del successivo blocco di transazioni effettuate.

4. Utilizzare gli ordini limite. Questi ordini ti garantiscono di ottenere il prezzo desiderato o migliore quando fai trading. Anche se sacrifichi la velocità dell'ordine di mercato, puoi essere sicuro che non subirai alcuno slittamento negativo.


Considerazioni conclusive

Quando fai trading di criptovalute, non dimenticare che la differenza tra il prezzo ask e offer o lo slippage può modificare il prezzo finale delle tue operazioni. Non è sempre possibile evitare questi cambiamenti, ma vale la pena tenerli in considerazione quando prendi le tue decisioni. Per operazioni più piccole, questo può essere minimo, ma ricorda che quando si utilizzano ordini con volumi elevati, il prezzo medio per unità potrebbe essere superiore al prezzo previsto.

Per chiunque stia sperimentando la DeFi, comprendere lo slippage è una parte importante delle basi del trading. Senza alcune conoscenze di base, rischi di perdere denaro a causa di insider trading o di slippage eccessivo.