La frase "vendi a maggio e vai via" è un adagio comune tra gli investitori, soprattutto nel mercato azionario. Ciò suggerisce che il periodo tra maggio e ottobre è solitamente sfavorevole per le azioni e che gli investitori dovrebbero vendere le proprie partecipazioni e ritornare a novembre, quando il mercato tende a ottenere risultati migliori. Ma questa strategia funziona anche per i mercati delle criptovalute? E quali sono i fattori che potrebbero influenzare l’andamento di entrambi i mercati nel 2023?

L'origine e la validità del detto

L'origine del detto "vendi a maggio e vai via" non è chiara, ma alcuni storici la fanno risalire ai secoli XVIII e XIX, quando i commercianti londinesi lasciavano la città per l'estate ed evitavano il mercato azionario fino alla fine di ottobre. , quando ebbe luogo una famosa corsa di cavalli chiamata St. Leger's Day¹. Il detto riflette la tendenza storica del mercato azionario a sottoperformare durante i mesi estivi, rispetto ai mesi invernali. Secondo un rapporto di Carson, in media, il periodo da maggio a ottobre ha registrato la crescita minore, pari all'1,7%, rispetto ad altre combinazioni semestrali².

Tuttavia, la validità di questa strategia può variare a seconda delle condizioni di mercato, dei fattori economici e dei singoli titoli. Ad esempio, nel 2022, l’indice S&P 500 (SPX) ha guadagnato il 16% da maggio a ottobre, nonostante la pandemia di Covid-19 e le elezioni presidenziali statunitensi⁴. Pertanto, gli investitori non dovrebbero seguire ciecamente questa regola, ma piuttosto analizzare le tendenze e le opportunità del mercato prima di prendere qualsiasi decisione.

 L’impatto della politica della Fed e delle crisi bancarie sui mercati azionari e delle criptovalute

Uno dei principali fattori che potrebbero influenzare sia i mercati azionari che quelli delle criptovalute nel 2023 è la politica monetaria della Federal Reserve (Fed), che dovrebbe aumentare più volte i tassi di interesse per combattere l’inflazione. La Fed ha già aumentato i tassi di 25 punti base (bps) a marzo e aprile, ed è probabile che lo farà nuovamente a maggio e giugno. La probabilità di un altro rialzo dei tassi a maggio è attualmente all’80%, in aumento dal 75% dopo che sono emerse le notizie di un’altra crisi bancaria².

La crisi bancaria si riferisce al crollo della First Republic Bank, una delle 20 banche più grandi degli Stati Uniti, che è stata rilevata dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) il 28 aprile. La banca è stata posta sotto imminente amministrazione controllata poiché la FDIC ha affermato che non c’era “più tempo” per un salvataggio del settore privato². Si è trattato del quarto fallimento bancario nel 2023, dopo la Silicon Valley Bank, la Silvergate Bank e la Signature Bank, tutte fallite nel primo trimestre a causa di problemi di liquidità e crediti inesigibili².

Questi eventi hanno avuto un impatto negativo sul mercato azionario, poiché gli investitori temono una maggiore instabilità e incertezza nel settore bancario. L'SPX è sceso di quasi 344,63 punti, ovvero dell'8,25%, da gennaio ad aprile². Tuttavia, hanno avuto un impatto positivo anche sul prezzo del Bitcoin (BTC), che ha mantenuto una correlazione inversa con il mercato azionario. Il prezzo del Bitcoin è aumentato di quasi il 40% da gennaio ad aprile, raggiungendo il nuovo massimo storico di 32.000 dollari il 29 aprile².

Le prospettive per i mercati azionari e criptati nel periodo maggio-ottobre

Le prospettive sia per i mercati azionari che per quelli delle criptovalute nel periodo maggio-ottobre dipendono in gran parte da come la Fed gestirà la sua politica sui tassi di interesse e da come influenzerà le aspettative di inflazione e la propensione al rischio tra gli investitori. La Fed terrà la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) il 2 e 3 maggio, durante la quale annuncerà la prossima decisione sui tassi e fornirà indicazioni sui suoi piani futuri.

Ad esempio, se la Fed aumentasse i tassi più rapidamente del previsto, ciò potrebbe segnalare che l’inflazione sta andando fuori controllo e che la Fed è indietro rispetto alla curva. Ciò potrebbe danneggiare sia i mercati azionari che quelli delle criptovalute, poiché tassi di interesse più elevati aumenterebbero i costi di finanziamento per aziende e consumatori, ridurrebbe i profitti e la crescita degli utili per le azioni e ridurrebbe la domanda di asset rischiosi come Bitcoin.

D’altro canto, se la Fed aumentasse i tassi più lentamente del previsto o sospendesse la politica dei tassi di interesse o iniziasse a ridurre gli acquisti di asset, ciò potrebbe segnalare che l’inflazione è sotto controllo e che la Fed è fiduciosa nella ripresa economica. Ciò potrebbe dare impulso sia ai mercati azionari che a quelli delle criptovalute, poiché tassi di interesse più bassi stimolerebbero la crescita e la spesa, aumenterebbero i profitti e la crescita degli utili per le azioni e aumenterebbero la domanda di asset rischiosi come Bitcoin.

Un altro fattore che potrebbe influenzare entrambi i mercati è l’andamento stagionale del comportamento degli investitori. Come accennato in precedenza, il periodo maggio-ottobre è storicamente debole per le azioni, poiché gli investitori tendono a ridurre la propria esposizione e a prendere profitti prima delle vacanze estive. Ciò potrebbe creare pressione di vendita e volatilità nel mercato azionario, che potrebbe estendersi anche al mercato delle criptovalute. Tuttavia, questa tendenza potrebbe non essere così forte quest’anno, poiché gli investitori potrebbero avere più ottimismo e fiducia a causa del lancio della vaccinazione contro il Covid-19 e della riapertura dell’economia.

La linea di fondo

Il detto "vendi a maggio e vai via" potrebbe non essere una strategia affidabile né per i mercati azionari né per quelli delle criptovalute, poiché entrambi i mercati sono influenzati da vari fattori dinamici e imprevedibili. Gli investitori non dovrebbero basare le loro decisioni esclusivamente su questo adagio, ma piuttosto sulla propria analisi e ricerca delle condizioni e delle opportunità di mercato. Sia i mercati azionari che quelli delle criptovalute potrebbero dover affrontare alcune sfide e incertezze nel 2023, soprattutto a causa della politica dei tassi di interesse della Fed e delle crisi bancarie, ma potrebbero anche beneficiare di alcuni catalizzatori positivi, come la ripresa economica e il trend stagionale. Pertanto, gli investitori dovrebbero essere preparati per entrambi gli scenari e adeguare di conseguenza i propri portafogli.

Riferimenti

(1) Il prezzo del Bitcoin è destinato a brillare mentre gli investitori del mercato azionario "vendono a maggio .... https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/is-bitcoin-price-set-to-shine-as-stock -investitori-di-mercato-vendi-a-maggio-e-vai-via-202304290034.

(2) Dovresti vendere criptovalute a maggio e andartene? - Completamente Crypto. https://fullycrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away.

(3) L'indice S&P 500 è cresciuto del 16%. Potrebbe essere l'anno giusto per "vendere a maggio e andare via". https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f.

(4) Gritch.net su Twitter: "Come dicono i #Trader" Vendi a maggio e vai via ", .... https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808.