Fonte originale: Chainalysis

Traduzione originale: Baize Research Institute

Dopo che la Casa Bianca ha pubblicato il suo Quadro completo per lo sviluppo responsabile delle risorse digitali, che definisce raccomandazioni per un'azione legislativa al Congresso, gran parte dell'attenzione della politica crittografica a Washington si è ora spostata su diversi progetti di legge chiave al Congresso. Le questioni più importanti al momento sono:

  • Chiarezza normativa e poteri di vigilanza aggiuntivi da parte della Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

  • Regolamento sulle stablecoin

  • chiarezza fiscale

  • questioni di sicurezza nazionale

La CFTC attualmente regola il mercato dei derivati ​​statunitense, compresi i futures su materie prime, alcuni tipi di opzioni e altro ancora.

A meno di una settimana dalle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il Congresso è ora in pausa. Tuttavia, ci sono una serie di progetti di legge che vengono attivamente dibattuti e discussi prima che i legislatori si aggiornino.

Diamo uno sguardo più approfondito alle varie leggi sulle criptovalute esistenti, cosa fanno e cosa possiamo aspettarci dal Congresso nei prossimi mesi o dal prossimo 118° Congresso.



Legge Lummis-Gillibrand

Nel giugno 2022, i senatori Cynthia Lummis (R-Wyo.) e Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) hanno co-introdotto S.4356, il Responsible Financial Innovation Act (RFIA). Il disegno di legge delinea un quadro normativo completo per le risorse digitali e tenta di affrontare una serie di questioni:

  • Distingue tra asset digitali che sono materie prime o titoli e concederebbe alla CFTC la giurisdizione esclusiva del mercato spot su tutti gli asset digitali (fungibili) che non sono titoli (ne parleremo più avanti).

  • Definisce inoltre chiaramente le normative fiscali ed esenta dalle tasse ogni transazione di asset digitali inferiore a 200 dollari utilizzata per pagare beni e servizi.

  • Fornisce indicazioni sull’informativa da parte degli emittenti e dei fornitori di risorse digitali.

  • Sottoporrebbe gli emittenti di stablecoin a nuove normative.

  • Classifica le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) come entità commerciali ai fini del diritto fiscale.

  • Richiede inoltre una ricerca approfondita sull’uso da parte degli istituti di deposito della tecnologia di registro distribuito, della finanza decentralizzata (DeFi), del consumo di energia nei mercati delle risorse digitali e dell’autoregolamentazione.

I senatori Lummis e Gillibrand hanno affermato che la legislazione è intesa ad avviare un dibattito a Washington sulla regolamentazione e la politica delle criptovalute. Vedono grandi prospettive per la criptovaluta e la tecnologia Web3, ma sono preoccupati per gli eventi di rischio nell'ecosistema della criptovaluta (incluso il crollo della stablecoin algoritmica TerraUSD e gli incidenti di frode e hacking), quindi devono rafforzare la supervisione del campo della criptovaluta e la protezione dei consumatori per garantire che gli americani possano partecipare in sicurezza all’ecosistema delle criptovalute.

Questo ci porta ad alcuni dei progetti di legge più rigorosi che il Congresso sta prendendo in considerazione...



Chiarezza normativa e Autorità di vigilanza della CFTC

Ci sono diversi progetti di legge alla Camera e al Senato che conferirebbero alla CFTC ulteriori poteri di supervisione sul settore delle criptovalute. Attualmente, la CFTC ha autorità di controllo sui mercati dei futures e sulle agenzie di frode e manipolazione del mercato, ma avrebbe bisogno dell’intervento del Congresso per consentire loro di regolamentare i mercati spot.

Ci sono diversi progetti di legge nelle commissioni Agricoltura della Camera e del Senato che conferirebbero alla CFTC l’autorità sui mercati spot delle criptovalute. Prima di immergerci in questi progetti di legge, ti chiedi: perché la commissione per l’agricoltura dovrebbe essere coinvolta nella legislazione sulle criptovalute? Ciò non ha nulla a che fare con l’agricoltura di rendimento, è perché il Comitato per l’Agricoltura ha la supervisione della CFTC, che regola alcuni mercati delle materie prime “tradizionali” come mais, avena, soia e grano. Ora, oltre a queste materie prime tradizionali, il Consiglio dell’Agricoltura ha aggiunto anche le criptovalute.

  • H.R. 7614, il Digital Commodity Exchange Act (DCEA), è stato introdotto nell'aprile 2022 dal deputato GT Thompson (R-Pa.), membro di rango della commissione per l'agricoltura della Camera, e dai rappresentanti Ro Khanna, Tom Emmer e Darren.

  • S. 4760, il Digital Commodity Consumer Protection Act del 2022 (DCCPA), dei senatori Debbie Stabenow (D-Mich.) e John Boozman (R-Ark.). Un disegno di legge complementare alla legge (H.R. 8950) è stato presentato nel settembre 2022 dal membro del Congresso Sean Patrick Maloney (D-N.Y.), presidente e membro di grado della commissione per l'agricoltura del Senato.

Una delle principali differenze tra queste leggi è che nel DCEA è volontario per le piattaforme di trading di criptovaluta registrarsi presso la CFTC come "scambio di merci digitali" mentre nel DCCPA, qualsiasi entità commerciale di criptovaluta deve registrarsi come "merce digitale". exchange”. Commodity Platforms” sono registrati presso la CFTC in base a categorie (broker di materie prime digitali, custodi di materie prime digitali, commercianti di materie prime digitali e piattaforme di scambio di materie prime digitali). La DCEA traccia inoltre una linea tra criptovalute di "sicurezza" soggette alla giurisdizione della SEC e criptovalute di "materie prime" soggette alla giurisdizione della CFTC, mentre la DCCPA lascia alla SEC la definizione di quali token siano "titoli" all'interno della sua giurisdizione.

Definire quali criptovalute sono titoli e quali sono materie prime è importante in quanto determinerà la futura registrazione e i requisiti normativi per le piattaforme di trading di criptovalute.

Il presidente della CFTC Rostin Behnam preferisce definire Bitcoin ed Ethereum come materie prime, affermando che "grazie alla sua competenza ed esperienza, la CFTC sarebbe il regolatore appropriato per il mercato delle materie prime degli asset digitali".

Il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti Gary Gensler, d'altro canto, ritiene che la maggior parte delle criptovalute siano titoli, ad eccezione del Bitcoin.

Fino a quando la classificazione delle criptovalute non sarà chiara, le piattaforme di trading dovrebbero continuare a fare del loro meglio per determinare quali token sono considerati titoli sulla base delle azioni di applicazione e delle proprie valutazioni del test di Howey. Tuttavia, la mancanza di una guida chiara potrebbe impedire alle entità commerciali della criptovaluta di avviare alcune nuove attività che stanno prendendo in considerazione a causa delle preoccupazioni di affrontare potenziali conseguenze illegali.

Questi progetti di legge hanno più slancio ora che mai – e potremmo vedere un percorso verso un’eventuale legislazione per regolamentare le criptovalute, poiché la richiesta del mercato e dell’industria che la CFTC abbia ulteriori poteri di supervisione diventa sempre più urgente.



Regolamento sulle stablecoin

Le stablecoin sono sul radar del Congresso da un po' di tempo, in parte a causa della pubblicazione nel novembre 2021 dello <StablecoinReport> del gruppo di lavoro del presidente sui mercati finanziari e in parte a causa dei recenti eventi nell'ecosistema delle criptovalute, inclusi gli algoritmi Il crollo della stablecoin TerraUSD.

Nel febbraio 2022, il deputato Josh Gottheimer (D-N.J.) ha pubblicato un progetto di legge, lo Stablecoin Innovation and Protection Act del 2022, che:

Richiedere che tutte le stablecoin qualificate siano emesse da emittenti bancari/non bancari qualificati;

Definisce una stablecoin qualificata come una criptovaluta riscattabile in dollari USA su richiesta.

Conferisce all'OCC (Ufficio del controllore della valuta) l'autorità di vigilanza primaria su entrambi gli emittenti di stablecoin e richiede alla FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) di lanciare un fondo assicurativo qualificato per le stablecoin per gestire l'assicurazione sul riscatto delle stablecoin per gli emittenti non bancari.

Nel marzo 2022, il senatore Bill Hagerty (R-Tenn.) ha introdotto S. 3970, lo Stablecoin Transparency Act. Il disegno di legge si applica solo alle stablecoin garantite da valuta fiat, richiedendo agli emittenti di stablecoin di pubblicare mensilmente le loro riserve in dollari USA e di detenere solo le seguenti riserve:

  • Titoli di Stato con scadenza non superiore a 12 mesi

  • Accordo di riacquisto di titoli interamente collateralizzati

  • USD o qualsiasi valuta fiat

Il disegno di legge sulle stablecoin che potrebbe avere il maggior potenziale in questo momento è stato scritto in collaborazione dal presidente della commissione per i servizi finanziari della Camera Maxine Waters e dal deputato Patrick McHenry (R-N.C.). Da luglio 2022, stanno lavorando su una legislazione sulle stablecoin (ancora da nominare) che conferirebbe alla Federal Reserve l'autorità di supervisione sugli emittenti di stablecoin e implementerebbe nuovi requisiti di riserva per garantire il riscatto per i clienti e un divieto di due anni sulle stablecoin algoritmiche. Tuttavia, non sono riusciti a trovare un accordo su tutti i termini con le parti interessate e il disegno di legge rimane in fase di negoziazione.

Questo disegno di legge merita molta attenzione data la posizione di rilievo dello sponsor nel Comitato per i servizi finanziari della Camera. McHenry, uno degli sponsor, ha chiarito che per lui il disegno di legge è una priorità e che potrà sostenere con forza la sua approvazione se l'anno prossimo la Camera sarà controllata dai repubblicani.



Le piccole transazioni personali sono esenti da imposta

Nel febbraio 2022, la deputata Suzane DelBene (D-Wash.) si è unita ai deputati Soto, Emmer e Schweikert nell'introdurre H.R. 6582, il Virtual Valuta Tax Fairness Act del 2022.

Una delle critiche più comuni alla criptovaluta è che non viene comunemente utilizzata per le transazioni quotidiane e, se lo fosse, ogni volta che si spende o si scambia criptovaluta, si tratta di un evento imponibile.

Il disegno di legge mira a semplificare l’uso delle risorse digitali per gli acquisti quotidiani prevedendo un’esenzione fiscale per importi fino a 200 dollari utilizzati per acquistare beni e servizi utilizzando criptovalute.

Pochi mesi dopo, nel luglio 2022, i senatori Patrick Toomey (R-Pa.) e Kyrsten Sinema (D-Ariz.) hanno introdotto S. 4608, il Virtual Valuta Tax Fairness Act (diverso dal disegno di legge precedente). Il disegno di legge prevede esenzioni fiscali simili a quelle del disegno di legge precedente e a sua volta esenterebbe dalle tasse le plusvalenze e le transazioni personali inferiori a 50 dollari.

Queste esenzioni potrebbero portare a una più ampia adozione delle criptovalute da parte degli utenti per le transazioni quotidiane.



questioni di sicurezza nazionale

Infine, sebbene il National Defense Authorization Act (NDAA) non sia tecnicamente un disegno di legge sulla crittografia, è uno dei pochi atti legislativi “da approvare” in discussione prima della fine del 117° Congresso. Ciò significa che alla fine servirà da veicolo per una legislazione non controversa che potrà essere “aggiungere” e approvare insieme ad essa. Abbiamo assistito a questo fenomeno nel 116° Congresso, quando l’Anti-Money Laundering Act del 2020, una delle riforme legislative più significative del regime antiriciclaggio (AML) degli Stati Uniti negli ultimi anni, è stato incorporato nella NDAA.

La Camera ha approvato la versione della NDAA a luglio, che includeva diverse disposizioni relative alle criptovalute, tra cui:

  • Una disposizione dei deputati Meeks e McCaul che richiederebbe al Congresso di notificare al Dipartimento di Stato i premi pagati utilizzando criptovaluta;

  • Il deputato Himes ha introdotto una misura per modernizzare la Divisione Misure Speciali della FinCEN, l'Agenzia per l'applicazione dei crimini finanziari all'interno del Dipartimento del Tesoro, per consentire al Dipartimento del Tesoro di adottare misure speciali contro entità internazionali o individui coinvolti in attività di riciclaggio di denaro. C'è spazio per espandersi oltre i legami con il sistema bancario statunitense per catturare persone che eludono il sistema bancario attraverso l’uso di criptovalute.

La versione del Senato della NDAA sarà all'ordine del giorno per l'esame quando il Congresso si riunirà nuovamente il 14 novembre, tuttavia è probabile che ci siano molti ostacoli. Ad esempio, il disegno di legge potrebbe contenere ulteriori emendamenti, alcuni dei quali potrebbero affrontare questioni legate alla criptovaluta o alla blockchain. Ma dato il breve periodo di tempo a disposizione del Congresso per finalizzare eventuali modifiche alla versione del Senato della NDAA, qualsiasi emendamento approvato e incorporato deve essere bipartisan e non controverso.

Al Senato sono stati introdotti numerosi emendamenti riguardanti la criptovaluta, la tecnologia blockchain e questioni correlate, tra cui:

  • SA 5764, l'Eliminating, Neutralizing, and Disrupting Wildlife Trafficking Reauthorization and Improvement Act del 2022, dei senatori Chris Coons (D-Del.) e Rob Portman (R-Ohio), include una disposizione per affrontare il commercio illegale di specie selvatiche pagato per con le valute digitali.

  • SA 5814 dei senatori Sinema e Lummis, l'Improving Digital Identity Act del 2022, cerca di creare un gruppo di lavoro interagenzia per il miglioramento dell'identità digitale per coordinare i dipartimenti governativi per sviluppare credenziali di identità digitale per le agenzie federali, statali, locali e regionali, in particolare è lo sviluppo di versioni digitali delle credenziali di identità fisica esistenti come patenti di guida, passaporti elettronici, credenziali di previdenza sociale e certificati di nascita.

  • SA 5950 dei senatori Warner e Rubio, che include una valutazione dell’impatto delle sanzioni imposte alla Russia, compreso l’uso da parte della Russia di risorse digitali per eludere le sanzioni.

  • L'SA 6027 del senatore Cardin, lo Small Business Broadband and Emerging Information Technology Enhancement Act del 2022, creerebbe un gruppo di coordinamento sulla banda larga e sulle tecnologie informatiche emergenti responsabile delle questioni relative alla blockchain.

  • SA 6035 dei Senatori Wicker e Lummis, Strategia nazionale per lo sviluppo della tecnologia dei registri distribuiti.

  • SA 6213, il Digital Asset Sanctions Compliance Enhancement Act del 2022, dei senatori Warren, King, Durbin e Duckworth.

  • SA 6078, l'El Salvador Cryptocurrency Accountability (ACES) Act, dei senatori Risch e Menendez, che autorizzerebbe un rapporto su uno studio sull'adozione delle criptovalute come moneta a corso legale in El Salvador.

  • La proposta di legge SA 6282 del senatore Blackburn, il disegno di legge "Say No to Silk Road", richiederebbe al Dipartimento di Stato di emettere un avvertimento sull'e-CNY, una valuta digitale della banca centrale sviluppata dalla Cina, e di richiedergli di fornire rapporti, raccomandazioni e indicazioni che possono essere utilizzati dalle istituzioni.

Inoltre, molte di queste leggi sulle criptovalute sono priorità bipartisan e probabilmente ci sarà una spinta da parte del Congresso per portarle a compimento. Se ciò non dovesse accadere, continueremo a vedere una spinta per ulteriori progetti di legge sulla crittografia nel 118° Congresso. Nei prossimi mesi, o in occasione del prossimo 118° Congresso, probabilmente vedremo alcune questioni normative chiave affrontate rapidamente, in particolare l’autorità di regolamentazione della CFTC e le stablecoin.