Riepilogo
Probabilmente conosci già tutte le procedure di una piattaforma di trading di criptovalute. Utilizza il tuo indirizzo email per registrarti e impostare una password complessa Una volta verificato il tuo account, puoi iniziare a fare trading di criptovalute.
Il funzionamento della piattaforma di trading decentralizzata è così semplice da eliminare il complicato processo di registrazione. Nella maggior parte dei casi, non è necessario depositare o prelevare criptovaluta. Poiché le transazioni generalmente avvengono direttamente all'interno dei portafogli di entrambi gli utenti, l'intervento di scambi di terze parti (se presenti!) è limitato.
Sebbene gli scambi decentralizzati possano essere un po’ difficili da padroneggiare e potrebbero non fornire ancora le risorse necessarie, con lo sviluppo della tecnologia e la crescita dell’interesse degli utenti, è probabile che gli scambi decentralizzati diventino indispensabili nello spazio delle criptovalute.
Sommario
introduzione
Definizione di piattaforma di trading decentralizzata
Il processo operativo della piattaforma di trading centralizzata
Il processo operativo della piattaforma di trading decentralizzata
Libro degli ordini on-chain
Portafoglio ordini fuori catena
Market Maker automatizzato (AMM)
Vantaggi e svantaggi degli scambi decentralizzati (DEX)
Vantaggi DEX
Svantaggi del DEX
Riassumere
introduzione
Quando Bitcoin si sviluppò per la prima volta, gli scambi divennero una piattaforma importante per abbinare acquirenti e venditori di criptovalute. Senza questi forum che attraggano una base di utenti globale, avremmo molta meno liquidità di quella che abbiamo adesso e non avremmo modo di concordare il giusto prezzo per gli asset.
Tradizionalmente, questo campo è stato dominato da attori centralizzati. Tuttavia, con il rapido sviluppo dello stack tecnologico disponibile, viene costantemente rilasciato un gran numero di strumenti di trading decentralizzati.
In questo articolo daremo uno sguardo più da vicino agli scambi decentralizzati (DEX), che sono sedi di negoziazione che non richiedono intermediari.
Definizione di piattaforma di trading decentralizzata
Teoricamente, le transazioni tra peer possono costituire transazioni decentralizzate (Atomic Transaction Analysis). Ma in questo articolo siamo più interessati alle piattaforme che simulano la funzionalità degli scambi centralizzati. La loro più grande differenza è che il backend è sulla blockchain. Nessun altro può impossessarsi dei tuoi fondi e non sei obbligato a dare alle piattaforme di trading la stessa fiducia riservata ai prodotti centralizzati.
Il processo operativo della piattaforma di trading centralizzata
Puoi depositare valute o valute fiat (tramite bonifico bancario o carta di credito/debito) o criptovalute attraverso normali scambi centralizzati. Se vuoi depositare criptovaluta, devi rinunciare al controllo su di essa. Ma questo abbandono è da un punto di vista tecnico, non da un punto di vista dell'utilizzo, potrai comunque scambiare o prelevare valute, ma non potrai utilizzare queste criptovalute sulla blockchain,
Non hai più la chiave privata dei fondi, il che significa che quando effettui un prelievo, dovresti chiedere all'exchange di firmare la transazione a tuo nome. Quando effettui uno scambio, questo processo non avviene on-chain, ma la piattaforma di trading assegna i saldi agli utenti nel proprio database.
L'intero flusso di lavoro è estremamente snello, perché la bassa velocità della blockchain non influirà sul successo o sul fallimento della transazione e tutte le transazioni avverranno in un unico sistema di entità. Le criptovalute sono più efficienti da acquistare e vendere e ci sono più strumenti a tua disposizione.
Ma questa operazione comporta una certa perdita di indipendenza: devi consegnare i tuoi soldi alla piattaforma di trading e darle la tua piena fiducia. Di conseguenza, potresti essere esposto a una serie di rischi di controparte. Cosa succederebbe se la squadra scappasse con i tuoi sudati Bitcoin? Cosa succede se un hacker attacca il sistema e scappa con tutti i fondi?
Per molti utenti, questo livello di rischio è accettabile. Possono mitigare il rischio di violazione dei dati semplicemente affidandosi a queste piattaforme di trading affidabili con eccellenti track record e misure preventive.
Il processo operativo della piattaforma di trading decentralizzata
La natura dei DEX e dei loro concorrenti centralizzati è polarizzante, con alcuni aspetti molto simili e altri completamente diversi. Innanzitutto, scopriremo che esistono diversi tipi di piattaforme di trading decentralizzate a disposizione degli utenti. La caratteristica comune di queste piattaforme è che gli ordini vengono eseguiti lungo la catena (utilizzando contratti intelligenti) e gli utenti non devono rinunciare alla custodia dei fondi in nessuna circostanza.
Sebbene alcune operazioni siano già eseguite nei DEX cross-chain, quelle più comuni ruotano attorno ad asset su una singola blockchain come Ethereum o Binance Chain.
Libro degli ordini on-chain
Anche in alcuni exchange decentralizzati, tutto avviene on-chain (discutiamo presto dei metodi ibridi). Ogni ordine (e le sue modifiche e cancellazioni) viene scritto sulla blockchain. Questo è ovviamente un modo molto trasparente perché non è necessario fidarsi di una terza parte per trasmetterti l'ordine e non c'è alcuna possibilità che l'ordine venga confuso.
Sfortunatamente, questo è anche l’approccio più poco pratico. Perché devi richiedere a ogni nodo della rete di registrare le informazioni sull'ordine in qualsiasi momento e alla fine pagherai la tariffa. Devi aspettare che i minatori aggiungano le tue informazioni alla blockchain, il che significa che dovrai affrontare un processo noioso e complicato.
Alcuni considerano il front-running un difetto del modello. Il front-running si verifica quando un insider apprende i dettagli di una transazione in sospeso e utilizza tali informazioni per agire prima che la transazione venga ufficialmente effettuata. Pertanto, i first mover possono trarre vantaggio da informazioni che non sono pubbliche. In generale, questo è illegale.
Naturalmente, se tutte le transazioni fossero pubblicate su un registro globale, non ci sarebbero opportunità di front-running nel senso tradizionale. Tuttavia, i malintenzionati possono comunque implementare un attacco alternativo: in questa modalità, i minatori possono vedere i dettagli dell’ordine mentre è in uno stato non confermato, e poi si assicureranno prima che il loro ordine venga aggiunto alla blockchain.
I modelli di portafoglio ordini on-chain includono piattaforme di trading decentralizzate come Stellar e Bitshares.
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Portafoglio ordini fuori catena
Gli scambi decentralizzati che incorporano un modello di portafoglio ordini on-chain mantengono ancora la loro natura decentralizzata per alcuni aspetti, ma sono innegabilmente più centralizzati rispetto alle loro voci precedenti. Tutti gli ordini non vengono più pubblicati sulla blockchain, ma sono ospitati da qualche parte.
Dove esattamente? Dipende. Puoi delegare la gestione completa del tuo portafoglio ordini a un'entità centralizzata. Ma se si tratta di un’entità dannosa, allora può manipolare il mercato in una certa misura (ad esempio attraverso il front-running o la manomissione degli ordini, ecc.). Tuttavia, lo storage non gestito non è privo di vantaggi.
Il protocollo 0x per ERC-20 e altri token distribuiti sulla blockchain di Ethereum ne sono un buon esempio. Questa non è un'unica piattaforma di trading decentralizzata, ma fornisce un quadro per ciascun "relayer" per gestire i libri degli ordini fuori catena. Con i contratti intelligenti 0x e altri strumenti, gli host hanno accesso a pool di liquidità combinati e possono inoltrare ordini tra utenti. Solo quando le parti saranno abbinate con successo, la transazione inizierà ad essere eseguita sulla catena.
Dal punto di vista dell’usabilità, questi metodi sono superiori a quelli che si basano sui registri degli ordini a catena. Non avranno le stesse limitazioni in termini di velocità perché non dipendono così tanto dalla blockchain. Le transazioni devono essere regolate sulla blockchain, quindi il modello del libro degli ordini fuori catena non è ancora veloce quanto gli scambi centralizzati in termini di velocità.
Le implementazioni del libro degli ordini fuori catena includono Binance DEX, IDEX ed EtherDelta.
Market Maker automatizzato (AMM)
Stufo del termine “portafoglio ordini”? Non importa che il modello del market maker automatizzato (AMM) elimini completamente questo concetto. Questo modello non richiede la partecipazione del partito collocatore o del partito ricevente, ma solo la partecipazione dell'utente, utilizzando la teoria dei giochi e alcuni cliché di magia nera.
I dettagli dei market maker automatizzati dipendono dall’esecuzione, ma in genere metteranno insieme un gran numero di contratti intelligenti e quindi forniranno incentivi intelligenti per garantire la partecipazione degli utenti. Non entreremo nei dettagli su queste implementazioni, ma vedremo cos'è Uniswap e come funziona come esempio di come funziona Uniswap DEX.
Le piattaforme di trading decentralizzate disponibili basate su AMM sono più facili da usare e integrano portafogli come MetaMask o Trust Wallet. Tuttavia, è come altre forme di DEX, le transazioni devono essere in catena per il regolamento.
Tra i progetti coinvolti figurano i già citati Uniswap e Kyber Network (entrambi che applicano il protocollo Bancor), che facilitano entrambi lo scambio di token ERC-20.
Vantaggi e svantaggi degli scambi decentralizzati (DEX)
Abbiamo delineato alcuni dei pro e dei contro dei DEX nelle sezioni precedenti. Successivamente, approfondiamo.
Vantaggi DEX
Non è richiesta l'autenticazione KYC
KYC/AML (Conosci il tuo cliente e antiriciclaggio) è diventata una pratica comune su molte piattaforme di trading. Per motivi normativi, le persone devono presentare documenti di identità e prova di indirizzo.
Alcune persone si preoccupano dei problemi di privacy e altri si preoccupano dei problemi di accessibilità. E se non hai documenti validi a portata di mano? Cosa succede se le informazioni vengono divulgate accidentalmente? Poiché DEX è una piattaforma senza autorizzazione, non è necessario verificare la tua identità. Tutto ciò di cui hai bisogno è un portafoglio di criptovaluta.
Tuttavia, se parte del DEX è gestita in modo centralizzato, è necessario rispettare alcuni requisiti legali. In alcuni casi, se il portafoglio ordini è un modulo centralizzato, l’host deve garantirne la conformità.
Nessun rischio di controparte
L’attrazione principale delle piattaforme di trading decentralizzate di criptovalute è che non trattengono i fondi dei clienti. Pertanto, anche se si verificasse una violazione catastrofica come l’hacking di Mt.Gox del 2014, i fondi degli utenti non sarebbero a rischio o le informazioni personali sensibili non sarebbero esposte.
Token non quotati
I token che non sono quotati su una borsa centrale possono comunque essere scambiati gratuitamente sul DEX, a condizione che ci sia domanda e offerta.
Svantaggi del DEX
Disponibilità
In realtà, i DEX non sono così facili da usare come gli scambi tradizionali. La piattaforma centralizzata può fornire transazioni in tempo reale indipendentemente dal tempo di blocco. Per i nuovi arrivati che non hanno familiarità con i portafogli di criptovaluta non custoditi, CEX offre un'esperienza più indulgente. Se dimentichi la password, basta reimpostarla. Tuttavia, se dimentichi la frase mnemonica, i tuoi fondi archiviati nel cyberspazio andranno persi definitivamente.
Volume degli scambi e liquidità
Il volume degli scambi su CEX supera di gran lunga quello di DEX. CEX ha più liquidità. La liquidità misura la tua capacità di acquistare o vendere con successo un asset a un prezzo ragionevole. In un mercato altamente liquido, la differenza tra i prezzi bid e ask è piccola, il che significa che la concorrenza tra acquirenti e venditori è feroce. Tuttavia, se ti trovi in un mercato illiquido, avrai difficoltà a trovare qualcuno disposto a scambiare il tuo asset a un prezzo ragionevole.
I DEX sono relativamente di nicchia, quindi potrebbe non esserci necessariamente offerta o domanda per i cripto-asset che desideri scambiare. Potresti anche non essere in grado di trovare la tua coppia di trading ideale e, anche se lo fai, potresti non essere in grado di fare trading a un prezzo equo.
costo
Le commissioni DEX non sono sempre più alte rispetto ai loro concorrenti, ma se la tua rete è congestionata o stai utilizzando un portafoglio ordini on-chain, sono possibili commissioni più elevate.
Riassumere
Negli ultimi anni hanno continuato ad emergere varie piattaforme di trading decentralizzate, ciascuna delle quali attinge alle lezioni apprese dai tentativi passati di semplificare l’esperienza dell’utente e costruire una sede di trading più potente. Il principio che ne risulta sembra coincidere con un senso di auto-sovranità: proprio come le criptovalute, gli utenti non hanno bisogno di fidarsi di terzi.
Grazie all’ascesa della DeFi, l’uso dei DEX basati su Ethereum è aumentato. Se questo forte slancio continua, probabilmente assisteremo a un flusso infinito di innovazione tecnologica in tutto il settore.
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