Tutte le economie sperimentano un certo grado di inflazione, ovvero quando il prezzo medio dei beni aumenta, il potere d’acquisto del denaro diminuisce. Normalmente, i governi e le istituzioni finanziarie lavorano insieme per garantire che l’inflazione avvenga a un ritmo regolare e graduale. Tuttavia, ci sono molti casi nel corso della storia in cui l’inflazione accelera a un livello senza precedenti, causando un deprezzamento del valore reale della valuta del paese in proporzioni allarmanti. Questa inflazione accelerata è nota come iperinflazione.

L'economista Philip Cagan ha sottolineato nel suo libro "The Monetary Dynamics of Hyperinflation" che l'iperinflazione inizia quando il prezzo di beni e servizi aumenta del 50% in un mese. Ad esempio, se il prezzo di un sacco di riso aumenta da 10 a 15 dollari in 30 giorni, e da 15 a 22,50 dollari entro la fine del mese successivo, si è verificata un’iperinflazione. E se questa tendenza dovesse continuare, il prezzo di un sacco di riso potrebbe salire fino a 114 dollari in sei mesi e a 1.000 dollari in un anno.

L’iperinflazione raramente rimane al 50%. Nella maggior parte dei casi, questi tassi di inflazione possono aumentare così rapidamente che i prezzi di beni e servizi possono aumentare drasticamente nel giro di un giorno o addirittura di poche ore. L'aumento dei prezzi ha ridotto la fiducia dei consumatori, portando al deprezzamento della valuta del paese. Alla fine, l’iperinflazione causerà una reazione a catena, che porterà alla chiusura di aziende, all’aumento della disoccupazione, alla riduzione delle entrate fiscali, ecc. L’iperinflazione più “nota” si è verificata in Germania, Venezuela e Zimbabwe, ma anche molti paesi hanno vissuto crisi economiche simili, come Ungheria, Jugoslavia e Grecia.

L’iperinflazione tedesca

L’iperinflazione più famosa si verificò nella Repubblica tedesca di Weimar dopo la Prima Guerra Mondiale. A quel tempo, la Germania prese in prestito ingenti somme di denaro per finanziare la guerra, credendo che avrebbe vinto la guerra e che alla fine avrebbe utilizzato le riparazioni alleate per ripagare questi debiti. Ma alla fine, la Germania non solo non riuscì a vincere la guerra, ma fu costretta a pagare miliardi di dollari in riparazioni dopo la sua sconfitta.

Le cause dell'iperinflazione tedesca sono controverse, con le teorie più comuni che citano la sospensione del gold standard, le riparazioni di guerra e l'emissione sconsiderata di banconote. La decisione di sospendere il gold standard dopo la guerra fece sì che la quantità di moneta in circolazione non avesse nulla a che fare con il valore dell’oro posseduto dal paese. Questa mossa controversa portò alla svalutazione della valuta tedesca, che portò gli Alleati a chiedere alla Germania di pagare le riparazioni in valute diverse dalla valuta cartacea. La risposta della Germania fu quella di stampare una grande quantità della propria valuta per acquistare valuta estera, il che portò ad un'ulteriore svalutazione del marco tedesco.

In alcuni momenti di quel periodo, l’inflazione in genere aumentava a un tasso superiore al 20% al giorno. Alla fine, la valuta tedesca divenne così inutile che molti cittadini tedeschi iniziarono a bruciare cartamoneta per scaldarsi perché era più economica che comprare legna.

Iperinflazione in Venezuela

Il Venezuela ha mantenuto un’economia sana nel corso del XX secolo grazie alle sue vaste riserve di petrolio, ma negli anni ottanta si è verificato un eccesso di petrolio, seguito da una cattiva gestione economica e dalla corruzione all’inizio del XXI secolo, che hanno innescato un’intensa crisi socioeconomica e politica. Questa crisi è iniziata nel 2010 ed è una delle peggiori fino ad oggi.

L’inflazione in Venezuela è aumentata rapidamente, dal 69% nel 2014 al 181% nel 2015. L’iperinflazione è iniziata nel 2016, con il tasso di inflazione che ha raggiunto l’800% entro la fine dell’anno, il 4.000% entro il 2017 e ora ha raggiunto il 2.600.000% all’inizio del 2019.

Nel 2018, il presidente Nicolás Maduro annunciò che sarebbe stata emessa una nuova valuta (il bolivar sovrano) per combattere l’iperinflazione e sostituire il bolivar esistente con un tasso di cambio di 1/100.000. Pertanto, 100.000 bolivar diventano 1 bolivar sovrano. Tuttavia, l’efficacia di questo approccio è discutibile. L'economista Steve Hanke ha affermato che l'approccio di "eliminare il meno zero" è uno "sforzo superficiale". Se si vuole risolvere il problema, è necessario cambiare le politiche economiche, altrimenti non avrà senso.

L’iperinflazione dello Zimbabwe

Lo Zimbabwe ha ottenuto l’indipendenza nel 1980 e da allora la sua economia è rimasta stabile. Tuttavia, nel 1991 il governo Mugabe lanciò un programma chiamato ESAP (Programma di aggiustamento strutturale economico), che alla fine fu considerato la causa principale del collasso economico dello Zimbabwe. Insieme all’ESAP, le riforme agrarie attuate dalle autorità hanno portato a un forte calo della produzione alimentare, che a sua volta ha causato un’enorme crisi finanziaria e sociale.

Il dollaro dello Zimbabwe (ZWN) ha iniziato a sperimentare l’instabilità alla fine degli anni ’90, mentre l’iperinflazione è iniziata all’inizio degli anni 2000. Il tasso di inflazione per l'intero anno 2004 è stato del 624% e nel 2006 è stato del 1.730%. Nel luglio 2008 ha raggiunto il 231.150.888%. A causa della mancanza di dati forniti dalla banca centrale, il tasso di inflazione dopo luglio si basa su stime teoriche.

Secondo i calcoli del professor Steve H. Hanke, l'iperinflazione dello Zimbabwe ha raggiunto il picco nel novembre 2008, con un tasso di inflazione annuale dell'89,7% alla sesta potenza di un milione, che equivale al 79,6 miliardi, ovvero ogni giorno al 98%.

Lo Zimbabwe è stato il primo paese a sperimentare l'iperinflazione nel 21° secolo e l'inflazione è stata la seconda più grave della storia (dopo l'Ungheria). Nel 2008, il dollaro dello Zimbabwe è stato ufficialmente abolito e le valute estere sono state adottate come moneta a corso legale.

Usi della criptovaluta

Poiché Bitcoin e altre criptovalute non si basano su un sistema centralizzato, il loro valore non può essere determinato dai governi o dalle istituzioni finanziarie. La tecnologia Blockchain garantisce che l’emissione di nuove valute segua un programma fisso e che ogni unità sia indipendente e non si ripeta.

Ed è per questo che le criptovalute stanno diventando sempre più popolari, soprattutto per paesi come il Venezuela che stanno vivendo un’iperinflazione. La stessa situazione può essere vista in Zimbabwe, dove anche i pagamenti P2P in valute digitali hanno mostrato una crescita significativa.

In alcuni paesi, le autorità governative stanno studiando seriamente la possibilità, e i rischi, di emettere criptovalute sostenute dal governo come potenziali alternative ai tradizionali sistemi di valuta fiat. La Riksbank è intervenuta per prima. Altri esempi evidenti includono le banche centrali di paesi come Singapore, Canada, Cina e Stati Uniti.

Riassumere

Sebbene i casi di iperinflazione siano pochi e rari, è chiaro che i disordini politici o sociali a breve termine possono causare rapidamente la svalutazione delle valute tradizionali. Nel frattempo, anche il calo della domanda per l’unica esportazione del paese potrebbe essere un fattore determinante. Una volta che una valuta si deprezza, i prezzi possono salire rapidamente alle stelle, portando infine ad un circolo vizioso. Alcuni governi stanno anche cercando di risolvere questo problema stampando più valuta, ma il fatto è che questa strategia alla fine si rivela una mossa inutile, ma ridurrà ulteriormente il valore complessivo della valuta. È interessante notare che quando la fiducia nelle valute tradizionali diminuisce, la fiducia nelle criptovalute aumenta. Ciò potrebbe avere un impatto significativo sul modo in cui le valute verranno viste e trattate in futuro in tutto il mondo.