Riepilogo

Synthetix è un protocollo DeFi applicato ad asset di criptovaluta sintetica. È nato dalle ceneri del mercato ribassista del 2018, insieme a Maker, Compound, Uniswap e molti altri, gettando le basi affinché la finanza decentralizzata diventi una parte importante dello spazio delle criptovalute.

introduzione

Synthetix è iniziato come progetto di stablecoin chiamato "Havven" e ha subito un'importante trasformazione durante il mercato ribassista delle criptovalute per diventare un protocollo di asset sintetici. La comunità dietro Synthetix ha aperto la strada a molti meccanismi che ora sono standard riconosciuti nello spazio DeFi.

Synthetix è stato un componente fondamentale di Ethereum DeFi e sta per lanciare soluzioni di scalabilità Layer 2. Nel prossimo futuro, Synthetix svolgerà ancora un ruolo importante nel campo DeFi.

Cos'è Synthetix?

Synthetix è un protocollo di asset sintetici che consente l'emissione di asset sintetici su Ethereum. Puoi pensare agli asset sintetici come a un tipo di derivato. Fornisce un modo per ottenere esposizione senza possedere l’asset.

Cosa includono gli asset sintetici (o “Synth”)? In effetti, include quasi tutti gli asset con fonti di prezzo affidabili, come criptovalute come Bitcoin o Ethereum, materie prime come oro e argento e valute fiat come il dollaro USA. Esistono anche sintetizzatori inversi che tracciano l'asset sottostante al contrario, rendendo più facile per i trader ottenere un'esposizione corta o coprire le partecipazioni correnti e le posizioni di estrazione di liquidità.

L'idea centrale è che utilizzando Synthetix, i trader possono ottenere esposizione a determinati asset che non esistono sulla catena. Synthetix supporta anche la creazione di vari indici, come il DeFi Index che traccia un portafoglio di asset DeFi.

Come funziona Synthetix?

Synth utilizza un oracolo dei prezzi decentralizzato per tenere traccia del prezzo delle attività sottostanti. È importante notare che Synth è diverso dalle criptovalute supportate da riserve (come le stablecoin). Rispetto alle riserve tradizionali, il valore di Synth deriva da vari complessi meccanismi on-chain e contratti intelligenti.

Ad esempio, BUSD è una stablecoin e ogni BUSD rappresenta una riserva di 1 USD. Allo stesso modo, anche il “PAX Gold” (PAXG) di Paxos è supportato da lingotti d’oro fisico. In un certo senso, possedere PAXG equivale a possedere riserve auree di valore equivalente. In altre parole, PAXG è un token che incarna la proprietà dell’oro.

Synth è diverso in quanto tiene traccia dei prezzi degli asset attraverso un complesso meccanismo di contratto intelligente. Possedere sXAU non significa possedere oro sottostante, rappresenta solo acquisire esposizione al prezzo dell'oro.

Allora che senso ha detenere tali asset? Come accennato in precedenza, fornisce un ottimo modo per ottenere esposizione al prezzo senza possedere effettivamente l’asset. Un altro vantaggio dei Synth è che sono token ERC-20 in Ethereum che possono essere facilmente integrati da altri protocolli DeFi. Synth può essere depositato su piattaforme come Uniswap, Sushi o Curve, dove puoi fornire liquidità e guadagnare commissioni di negoziazione proprio come faresti con altri token ERC-20.

Token di rete Synthetix (SNX)

Poiché non esiste alcuna risorsa sottostante a sostenerlo, qual è la garanzia per tali token? Principalmente il token lanciato dalla piattaforma SNX. Recentemente, Synthetix ha aggiunto anche Ethereum come garanzia collaterale.

Synthetix adotta un modello di sovracollateralizzazione, in cui il valore della garanzia di tutte le attività sintetiche supera il loro stesso valore.

Synth viene creato dagli utenti che mettono in staking collateral (SNX) e coniano asset sintetici per esso. In altre parole, l’essenza di Synth è il debito garantito da garanzie reali.

Le posizioni debitorie devono mantenere un determinato rapporto di garanzia, con il valore specifico determinato dalla governance. Questa mossa ha lo scopo di garantire che Synth riceva garanzie sufficienti per eliminare i deficit del sistema e sopravvivere a periodi estremi come crolli di mercato su larga scala.

Gli stakeholder devono gestire artificialmente il rapporto di cui sopra coniando e bruciando Synth (debito) o aggiungendo ulteriori garanzie per continuare a ricevere ricompense di staking.

Liquidità illimitata e spread variabili a zero

Synthetix non ha un portafoglio ordini o spread variabili nel senso tradizionale, e il suo posizionamento sul mercato è quello di fornire una piattaforma di trading con "liquidità illimitata". Il suo metodo di prezzo è determinato da un meccanismo algoritmico, che è più vicino al principio di funzionamento di un market maker automatizzato (AMM) che a quello di un registro ordini limite centrale (CLOB).

In sostanza, gli oggetti di scambio in Synthetix non sono individui o market maker. I trader devono ripagare parte del debito nel pool di debiti e prendere in prestito una pari quantità di debito da un altro Synth.

È un meccanismo complesso con molte sfumature. Tuttavia, ciò che dobbiamo capire è che fare trading su Synthetix non è la stessa cosa che fare trading nel book degli ordini di Binance o nel pool di liquidità di Uniswap.

Synthetix e ottimismo

Perché il Nasdaq non ha spostato il suo intero patrimonio sulla piattaforma di trading Synthetix? In effetti, le commissioni e le garanzie di esecuzione nella rete principale di Ethereum non sono completamente adatte alla maggior parte dei trader e agli stili di trading. Per questo motivo, i contratti Synthetix scelgono di implementare una soluzione di livello 2 chiamata Optimistic Rollup, un’implementazione lanciata da Optimism.

I rollup sono un modo eccellente per scalare la tua blockchain. Deriva la sua sicurezza dalla blockchain di Ethereum, a differenza di altre soluzioni di scalabilità come le sidechain che utilizzano un set unico di validatori per "proteggersi". Questa è una differenza fondamentale. I rollup possono creare gli stessi vantaggi di scalabilità delle sidechain (come una maggiore velocità di transazione e commissioni di transazione inferiori), ma senza il grave impatto sulla sicurezza.

Tuttavia, i contratti Synthetix sono attualmente contratti intelligenti relativamente complessi e migrarli verso una tecnologia così all’avanguardia nel modo più sicuro non è un compito facile. Optimism è in funzione da tempo con Synthetix in background e l'implementazione sulla rete principale dovrebbe avvenire nell'estate del 2021.

Riassumere

Synthetix è un protocollo di asset sintetici in Ethereum. Synth tiene traccia del prezzo dell'asset sottostante, ma gli utenti non devono essere l'effettivo proprietario dell'asset. Synthetix è il primo progetto DeFi ad essere lanciato e ha creato una struttura di governance decentralizzata attraverso SynthetixDAO. Sebbene il principio sia difficile da comprendere, è probabile che la sua popolarità continui ad aumentare man mano che Synthetix viene implementato nell’implementazione roll-up lanciata da Optimism.