Cos'è il "lunedì nero"?
Il "lunedì nero" fu un improvviso e completo crollo del mercato azionario avvenuto il 19 ottobre 1987. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), che misura la performance dei mercati azionari statunitensi, è crollato del 22%. Nella settimana precedente questo crollo, anche il mercato azionario ha registrato due importanti ribassi.
Settore Dow Jones Performance media prima e dopo il Black Monday.
Il "lunedì nero" è considerato dal pubblico come l'inizio del declino del mercato azionario globale. Ad oggi, questa giornata rimane un incubo per il mercato azionario.
Il crollo ha innescato una svendita che ha portato a un’impennata del volume degli scambi sulle borse. Tuttavia, i computer in quel momento erano sopraffatti e incapaci di sopportare l'improvviso carico elevato. Molti ordini sono rimasti in attesa per ore, impossibilitati a essere completati. Una grande quantità di denaro è stagnante e non può essere trasferita.
Dopo un crollo così grave, i mercati dei futures e delle opzioni naturalmente non sono rimasti immuni e sono crollati bruscamente. Il crollo ha avuto un impatto enorme sui mercati globali. Alla fine del mese, la maggior parte dei principali indici globali è scesa dal 20% al 30%.
Il "lunedì nero" di solito si riferisce al crollo del mercato azionario del 1987, che ora è sinonimo di crollo del mercato azionario.
Cause del crollo del mercato
I crolli del mercato azionario sono solitamente il risultato di una combinazione di fattori. È interessante notare che prima del Black Monday del 1987 non si verificavano novità importanti nel mondo. Tuttavia, sotto l’effetto combinato di molti fattori, un clima di panico e incertezza ha avvolto il mercato. Quali sono i fattori?
Il primo è stata l’introduzione di sistemi commerciali computerizzati. Oggi, la maggior parte delle attività commerciali avviene tramite computer, ma prima non era così. Prima degli anni ’80, la sala della Borsa era affollata e rumorosa, dove i trader completavano direttamente gli scambi di asset.
Il piano di negoziazione della Borsa di New York (NYSE) prima dell'introduzione dei sistemi di negoziazione computerizzati nel 1963. Fonte: Biblioteca del Congresso. Immagine originale leggermente modificata.
A partire dagli anni '80, le attività commerciali si basavano sempre più sul software del computer. La trasformazione verso l’informatizzazione ha accelerato notevolmente la velocità delle attività di trading, con sistemi capaci di completare migliaia di transazioni in pochi secondi. Questi miglioramenti hanno anche un effetto collaterale, con le fluttuazioni significative dei prezzi in un breve periodo di tempo. Oggi, i robot di trading possono spostare trilioni di dollari in pochi secondi dalle ultime notizie.
Altri fattori influenti includono il deficit commerciale degli Stati Uniti, le tensioni internazionali e altri fattori legati al contesto politico. Oltre a ciò, i media hanno alimentato il fuoco. La portata del pubblico in continua espansione delle segnalazioni ha senza dubbio amplificato l’impatto e la gravità di questi incidenti.
Vale la pena notare che questi fattori sono solo fattori esterni che innescano il crollo e che il decisore è ancora il trader stesso. In altre parole, la psicologia del mercato può in gran parte portare a svendite su larga scala, solitamente causate dal panico pubblico.
Cos'è un interruttore automatico?
Dopo l’incidente del “Black Monday”, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha lanciato una serie di meccanismi per evitare che incidenti simili si ripetano. Se non sradicato, almeno gli effetti possono essere mitigati.
Uno di questi metodi è chiamato meccanismo dell'interruttore. Questa misura di controllo prevede che se il ribasso raggiunge una certa percentuale del prezzo di apertura della giornata, le negoziazioni verranno interrotte. Oltre che negli Stati Uniti, questo meccanismo è ampiamente utilizzato in altri mercati.
Il meccanismo dell’interruttore si applica agli indici tradizionali come Dow e S&P 500, nonché a molti titoli. Il meccanismo specifico è il seguente.
Se l'S&P scende di oltre il 7% in un singolo giorno di negoziazione, le negoziazioni verranno sospese per 15 minuti e poi riavviate. Questo processo è chiamato "interruttore automatico di primo livello". Se il calo continua e raggiunge il 13%, le negoziazioni sul mercato verranno nuovamente sospese. Questa sospensione è chiamata "meccanismo dell'interruttore secondario". Dopo una pausa di 15 minuti, le contrattazioni sono riprese per la seconda volta. Se il mercato continua a scendere e raggiunge il 20%, le negoziazioni verranno sospese direttamente per la giornata e verrà attivato il "meccanismo di interruttore a tre livelli".
Vantaggi e svantaggi degli interruttori automatici
Il meccanismo dell'interruttore può essere efficace nel frenare il collasso del mercato azionario, ma ci sono infinite controversie.
Alcuni oppositori ritengono che il meccanismo dell’interruttore sia controproducente e stia effettivamente amplificando la gravità del crollo. Perché? Questi indicatori di declino stabiliti si basano sull’apertura del mercato e sono ampiamente noti al pubblico. Possono influenzare la liquidità del mercato e portare a una significativa riduzione degli ordini in alcuni punti di prezzo.
Una minore liquidità potrebbe innescare una maggiore volatilità poiché non ci sono ordini sufficienti per assorbire un aumento inaspettato dell’offerta. Gli oppositori ritengono che senza l’intervento del meccanismo dell’interruttore, il mercato dovrebbe ritornare al suo stato naturale.
Negli indici del mercato globale come l’S&P 500, gli interruttori automatici verranno attivati solo se il mercato crolla. Naturalmente, alcuni titoli possono anche innescare interruttori automatici a causa di impennate dei prezzi.
Come affrontare un crollo del mercato
La natura dei mercati e la psicologia di massa rendono quasi inevitabile il collasso del mercato. Come dovremmo rispondere ad un crollo del mercato?
Innanzitutto, sviluppa un piano di investimento o una strategia di trading complessiva. Dopo un crollo del mercato, la maggior parte degli investitori si lascia prendere dal panico e vende. In questo momento, dovresti mantenere la calma, analizzare razionalmente ed evitare di prendere decisioni emotive. Un piano di investimento o una strategia di trading a lungo termine è l’antidoto alle decisioni impulsive.
In secondo luogo, imposta una linea di stop loss. I trader saggi devono riservare alcuni svantaggi al trading a breve termine. Tuttavia, gli investitori a lungo termine lo fanno raramente. In ogni caso, dovresti lasciare un margine per le fluttuazioni dei prezzi per evitare enormi perdite in caso di grave crollo del mercato.
Qualsiasi crollo del mercato globale deve finire e, sebbene la recessione possa durare alcuni anni, alla fine ci sarà una ripresa. Guardando indietro, l’economia globale è in crescita da molti secoli e gli aggiustamenti a breve termine sono stati solo battute d’arresto temporanee.
Andamento del Dow Jones Industrial Average dal 1915 al 2020.
Questo concetto è coerente con il mercato globale in cui l’economia continua a svilupparsi, ma non si applica necessariamente al mercato delle criptovalute. L’industria blockchain è in ascesa e la criptovaluta è un investimento rischioso. Alcuni asset di criptovaluta potrebbero essere troppo danneggiati per essere recuperati dopo un crollo del mercato.
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Altri "lunedì neri" degni di nota
28 ottobre 1929
Il crollo del mercato azionario che precedette la Grande Depressione degli anni ’30. Il crollo dell’autunno del 1929, che fece precipitare l’economia in una crisi a lungo termine, fu di gran lunga il disastro più grande.
29 settembre 2008
Dopo lo scoppio della bolla immobiliare americana, il mercato azionario iniziò a crollare. Ciò alla fine ha innescato la “Grande Recessione” che è durata dalla fine degli anni 2000 fino agli anni 2010. Per i dettagli, leggere "Una breve discussione sulla crisi finanziaria del 2008".
9 marzo 2020
Alimentato dall’epidemia di COVID-19 e dalla guerra dei prezzi del petrolio, il mercato azionario statunitense ha vissuto il suo giorno peggiore dalla Grande Recessione. Il calo in un solo giorno ha raggiunto un nuovo massimo dal 2008. Tuttavia, come vedrai nel paragrafo successivo, il calo record è durato solo una settimana.
16 marzo 2020
Le preoccupazioni per l’impatto significativo dell’epidemia di nuovo coronavirus sull’economia hanno attanagliato il mercato. Dopo una continua fermentazione, il calo di un solo giorno del mercato azionario statunitense ha addirittura superato il calo registrato durante il crollo del mercato azionario della settimana precedente. Il pubblico ha visto la giornata come il culmine dell’impatto iniziale del coronavirus sui mercati finanziari.
Riassumere
Il "lunedì nero" originariamente si riferiva al crollo del mercato azionario del 1987. Oggi, questa parola è diventata sinonimo di crollo del mercato azionario. I crolli del 1929, del 2008 e del 2020 sono tutti “lunedì neri” indimenticabili.
Dopo l'incidente del "Lunedì nero", sono state introdotte nel mercato molte nuove normative nel tentativo di ridurre l'impatto del crollo improvviso sul mercato azionario. Il più influente e controverso è il "meccanismo dell'interruttore": quando il ribasso raggiunge un valore predeterminato, il meccanismo dell'interruttore viene attivato e il commercio si ferma.
Come ci prepariamo all’inevitabile crollo del mercato? Potresti voler sviluppare piani di investimento e strategie di trading ragionevoli basati su possibili scenari. Una combinazione di gestione del rischio, diversificazione del portafoglio e psicologia del mercato può aiutarti a evitare enormi perdite quando il mercato crolla.