Sommario

• Cos'è l'analisi di Wyckoff?

• Le tre leggi di Wyckoff

  • legge della domanda e dell’offerta

  • legge di causa ed effetto

  • La legge della disarmonia tra quantità e prezzo

• Forza principale del mercato

  • accumulo

  • Tendenza al rialzo

  • spedizione

  • tendenza al ribasso

• Lo schema di Wyckoff

  • diagramma cumulativo

  • Diagramma di distribuzione

• L’analisi di Wyckoff funziona?

• I cinque passi di Wyckoff

• Pensieri riassuntivi

Cos'è l'analisi di Wyckoff?

L'analisi di Wyckoff fu proposta da Richard Wyckoff all'inizio degli anni '30. Inizialmente consisteva in una serie di leggi e strategie di investimento pensate per trader e investitori. Wyckoff dedicò gran parte della sua vita all'insegnamento e il suo lavoro influenzò molti metodi moderni di analisi tecnica (TA). Il metodo di analisi Wyckoff era originariamente applicato principalmente al mercato azionario, ma ora è stato applicato a vari mercati finanziari.

Molti dei risultati di Wyckoff sono stati ispirati anche dai metodi di trading di altri trader di successo, in particolare Jesse L. Livermore. Oggi Wyckoff è molto apprezzato, insieme ad altre figure famose come Charles H. Dow e Ralph N. Elliott.

Wyckoff ha condotto ricerche approfondite che hanno portato alla creazione di varie teorie e tecniche di trading. Questo articolo fornirà una breve panoramica dei risultati del suo lavoro. Le discussioni includono:

• Tre leggi fondamentali;

• concetto principale del mercato

• Come viene analizzato il grafico (diagramma di Wyckoff);

• Cinque passi per entrare nel mercato.

Wyckoff ha anche proposto test specifici di acquisto e vendita, nonché un metodo grafico originale basato su grafici point-and-figure (P&F). I test aiutano i trader a scoprire voci migliori, mentre il metodo P&F viene utilizzato per definire gli obiettivi di trading. Tuttavia, questo articolo non approfondirà questi due argomenti.

Le tre leggi di Wyckoff

legge della domanda e dell’offerta

La prima legge afferma che quando la domanda è maggiore dell’offerta i prezzi aumentano e viceversa. Questo è uno dei principi più basilari dei mercati finanziari e, naturalmente, non riguarda esclusivamente l’analisi di Wyckoff. Possiamo illustrare la prima legge con tre semplici formule:

• Domanda > Offerta = Aumento del prezzo

• Domanda < offerta = diminuzione del prezzo

• Domanda = offerta = nessuna variazione significativa del prezzo (bassa volatilità)

In altre parole, la prima legge di Wyckoff afferma che la domanda superiore all’offerta provoca un aumento dei prezzi perché più persone acquistano che vendono. Tuttavia, con più vendite che acquisti, l’offerta supera la domanda, causando un calo dei prezzi.

Molti investitori che seguono l’analisi di Wyckoff confrontano l’azione dei prezzi e il volume degli scambi per visualizzare meglio domanda e offerta. Questo spesso può anche aiutare i trader a formulare la fase successiva delle tendenze del trading di mercato.

legge di causa ed effetto

La seconda legge può illustrare che la differenza tra domanda e offerta non è casuale. Arrivano piuttosto dopo un periodo di preparazione dovuto a eventi specifici. Nelle parole di Wyckoff, l'accumulo (le cause) in un periodo di tempo alla fine produrrà una tendenza al rialzo (risultato). Al contrario, le distribuzioni (cause) alla fine creano una tendenza al ribasso (effetto).

Wyckoff applica una tecnica di creazione di grafici unica per stimare il potenziale impatto delle cause. In altre parole, ha creato un metodo per definire gli obiettivi di trading in base ai periodi di accumulazione e distribuzione. Ciò gli consente di stimare l'andamento del mercato in seguito al superamento della zona di consolidamento o trading range (TR).

La legge della quantità e del prezzo incoerenti

La terza legge di Wyckoff afferma che le variazioni dei prezzi degli asset sono influenzate dal volume degli scambi. Se il prezzo si muove in linea con il volume, ci sono buone probabilità che il trend continui. Tuttavia, se il volume degli scambi e il prezzo differiscono in modo significativo, la tendenza del mercato potrebbe fermarsi o cambiare.

Ad esempio, supponiamo che dopo un trend ribassista a lungo termine, il mercato dei Bitcoin inizi a consolidarsi a volumi molto elevati. Un volume di scambi elevato indica che i trader del mercato si stanno impegnando molto, ma il movimento laterale (bassa volatilità) indica che il volume di scambio ha un impatto minimo sui risultati dei prezzi. Pertanto, se si verifica un aumento del volume degli scambi di Bitcoin, ma il prezzo non scende nuovamente in modo significativo. Potrebbe indicare che il trend al ribasso è terminato e che sta per verificarsi un’inversione di prezzo.

Forza principale del mercato

Wyckoff concepisce il "leader di mercato" (o "bookmaker") come un'identità esistente nel mercato. Ha suggerito che gli investitori e i trader dovrebbero studiare il mercato azionario come farebbero con le istituzioni fisiche. Ciò renderà più facile per loro seguire le tendenze del mercato.

Essenzialmente, la forza principale del mercato rappresenta i maggiori partecipanti (market maker) sul mercato, come gli investitori individuali e istituzionali che detengono grandi quantità di fondi. Il loro miglior interesse è assicurarsi di poter acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto.

I principali attori del mercato si comportano in modo contrario al comportamento della maggior parte degli investitori al dettaglio e Wyckoff spesso vede questa situazione come una perdita di denaro. Ma secondo Wyckoff, i "bookmaker" impiegano determinate strategie prevedibili da cui gli investitori possono imparare.

Possiamo usare il concetto di “forza principale del mercato” per spiegare brevemente il ciclo di mercato. I cicli di mercato sono costituiti da quattro fasi principali: accumulazione, tendenza al rialzo, distribuzione e tendenza al ribasso.

accumulo

Gli operatori del mercato accumuleranno asset prima della maggior parte degli investitori. La tendenza del mercato in questa fase solitamente si muove lateralmente. I principali attori del mercato sceglieranno di accumulare gradualmente per evitare variazioni significative dei prezzi.

Tendenza al rialzo

Quando la "forza principale del mercato" detiene abbastanza azioni e il potere ribassista del mercato si esaurisce, i bookmaker iniziano a spingere il mercato al rialzo. Naturalmente, questa tendenza al rialzo attira più investitori, portando ad un aumento della domanda.

Vale la pena notare che in un trend rialzista possono esserci anche più fasi di accumulazione. Possiamo chiamarle fasi di riaccumulo, in cui il trend rialzista più ampio si ferma e si consolida per un periodo di tempo prima di continuare il suo movimento al rialzo.

Man mano che il mercato sale, altri investitori si precipiteranno ad acquistare. Alla fine, gli investitori più ordinari iniziarono a prestare attenzione e a partecipare insieme. In questo caso la domanda è molto più alta dell’offerta.

spedizione

Successivamente, le principali forze di mercato hanno iniziato ad allocare le azioni. Rivendono le loro posizioni redditizie agli investitori che entrano nel mercato in un secondo momento. Tipicamente, il mercato nella fase di distribuzione è caratterizzato da un movimento laterale fino all’esaurimento della domanda del mercato.

tendenza al ribasso

Poco dopo la fine della fase di distribuzione, il mercato inizia a riprendere la sua tendenza al ribasso. In altre parole, dopo che la "forza principale del mercato" ha venduto un gran numero di azioni, inizia a spingere il mercato al ribasso. Alla fine, l’offerta diventa molto maggiore della domanda, creando una tendenza al ribasso.

Similmente a un trend rialzista, anche un trend al ribasso può avere una fase di ridistribuzione. Fondamentalmente un consolidamento a breve termine durante un forte calo. Possono anche includere "rally dei gatti morti" o le cosiddette "trappole dei tori", in cui alcuni acquirenti rimangono bloccati sperando che la tendenza non si verifichi. Quando finalmente il trend ribassista finirà, ricomincerà una nuova fase di accumulazione.

Schema di Wyckoff

Lo schema di accumulazione e distribuzione è probabilmente la parte più popolare dell'analisi di Wyckoff, almeno nella comunità delle criptovalute. Questi modelli dividono le fasi di “accumulo” e “dispacciamento” in parti più piccole. Ogni sezione è divisa in cinque fasi (dalla A alla E) e più eventi Wyckoff, brevemente descritti di seguito.

diagramma cumulativo

Fase A

La forza di vendita continua a diminuire e la tendenza al ribasso inizia a indebolirsi. Questa fase è solitamente contrassegnata da un aumento del volume degli scambi. Il supporto iniziale (PS) mostra acquirenti in aumento, ma non è sufficiente per fermare la tendenza al ribasso.

Quando l'Air Force si arrende, una violenta svendita crea un "culmine di vendita" (SC). Questo è in genere un punto di elevata volatilità, in cui le vendite dettate dal panico creano candelieri e stoppini più grandi. Un forte calo rimbalza rapidamente o forma un rally automatico (AR) poiché l’eccesso di offerta viene assorbito dagli acquirenti. Tipicamente, il trading range (TR) di un grafico di accumulazione è definito dallo spazio tra il minimo SC e il massimo AR.

Come suggerisce il nome, quando il mercato scende vicino alla zona SC, viene condotto un test secondario (ST) per verificare se il trend al ribasso è veramente finito. In questo momento, il volume degli scambi e la volatilità del mercato diminuiscono. Anche se ST di solito fa minimi più alti rispetto a SC, non è sempre così.

Fase B

Secondo la legge di causa ed effetto di Wyckoff, lo stadio B può essere considerato la causa dell'effetto.

In sostanza, la Fase B è la fase di consolidamento, in cui i principali attori del mercato accumulano il maggior numero di asset. Durante questa fase, il mercato tende a testare i livelli di resistenza e di supporto del trading range.

Potrebbero essere previsti più test secondari (ST) nell'intervallo della Fase B. In alcuni casi, possono risultare massimi più alti (una trappola rialzista) e minimi più bassi (una trappola ribassista) rispetto al SC e all’AR della Fase A.

Fase C

La fase C contiene quello che viene chiamato "rimbalzo". Questa è spesso anche l’ultima trappola degli orsi, che in genere si verifica prima che il mercato inizi a toccare minimi più alti. Nella fase C, le principali forze di mercato garantiranno che non vi sia alcuna offerta rimanente sul mercato, ovvero che tutta l’offerta sia stata assorbita.

I "rimbalzi" spesso rompono i livelli di supporto, agendo per scoraggiare i trader e fuorviare gli investitori. Possiamo descriverlo come l'ultimo tentativo del "bookmaker" di acquistare il titolo a un prezzo inferiore prima che inizi la tendenza al rialzo. Le "trappole brevi" inducono gli investitori al dettaglio ad abbandonare le azioni che attualmente detengono.​

Tuttavia, in alcuni casi, il supporto può reggere ma non si verifica un rimbalzo. In altre parole, il diagramma cumulativo può mostrare tutti gli altri elementi tranne il rimbalzo. L’analisi resta comunque valida.

Fase D

La fase D rappresenta la transizione tra causa ed effetto. Si trova tra la zona di accumulazione (Fase C) e la zona di trading di breakout (Fase E).

In genere, il volume e la volatilità aumentano in modo significativo durante la Fase D. In genere ha il supporto dell'ultimo punto (LPS), che viene impostato su un valore inferiore prima che il mercato si muova al rialzo. LPS tenterà spesso di generare livelli più alti prima di superare i livelli di resistenza. Questa è anche una crescente pressione al rialzo (SOS) poiché la precedente resistenza forma un nuovo supporto.

L'elenco di termini riportato sopra potrebbe creare confusione, ma è importante comprendere che durante la Fase D possono essere generati più LPS. Il volume viene spesso aumentato quando si testano nuovi livelli di supporto. In alcuni casi, il prezzo può creare una piccola area di consolidamento prima di uscire effettivamente dal trading range più ampio ed entrare nella Fase E.

Stadio E

La fase E è l'ultima fase del diagramma cumulativo. L’aumento della domanda di mercato ha comportato una chiara violazione del trading range. Ciò può effettivamente uscire da un intervallo di trading all'inizio di un trend rialzista.

Diagramma di distribuzione

Essenzialmente, i diagrammi di spedizione funzionano esattamente in modo opposto ai diagrammi di accumulo e la terminologia è leggermente diversa.

Fase A

La prima fase si verifica al culmine di un trend rialzista consolidato, in cui lo slancio inizia a rallentare a causa della riduzione della domanda. L’offerta preliminare (PSY) mostra che in questa fase sono in corso vendite, anche se non sufficienti a fermare il movimento al rialzo. In questo momento, il boom degli acquisti (BC) è formato da intense attività di acquisto. Ciò è solitamente causato da un sentimento di ipercomprato da parte di trader inesperti.

Successivamente, un forte rally innesca una reazione automatica (AR) poiché la domanda in eccesso viene assorbita dai market maker. In altre parole, gli operatori del mercato hanno iniziato a vendere le loro partecipazioni agli acquirenti successivi. Quando il mercato ritesta l'area BC, spesso forma massimi inferiori, portando a un test secondario (ST).

Fase B

La fase B nel diagramma di distribuzione è la zona di consolidamento (volume) che precede la tendenza al ribasso (nel prezzo). In questa fase, i principali attori del mercato vendono gradualmente i propri asset, assorbendo e indebolendo la domanda del mercato.

In genere, questa fase prevede test multipli dei limiti superiore e inferiore del prezzo all'interno del trading range, che possono includere trappole per orsi e trappole per tori a breve termine. A volte, il mercato si muove al di sopra del livello di resistenza creato dalla fase BC, creando un test secondario (ST) che può anche essere chiamato Upthrust (UT).

Fase C

In alcuni casi, il mercato seguirà un periodo di consolidamento con una trappola rialzista finale. Chiamato UTAD o Pull After Dispatch. Fondamentalmente è l'opposto di una molla cumulativa.

Fase D

La Fase D è quasi una rivisitazione della Fase di Accumulo. Solitamente ha l'ultimo punto di fornitura (LPSY) al centro dell'intervallo, producendo massimi decrescenti. Da questo punto in poi, verrà creato un nuovo LPSY attorno o sotto l'area di supporto. Quando un mercato scende al di sotto di una linea di supporto, ci sono chiari segnali di debolezza.

Stadio E

La fase finale della distribuzione segna l’inizio di un trend al ribasso, con i prezzi scambiati al di sotto del trading range a causa del chiaro vantaggio dell’offerta che supera di gran lunga la domanda.

L’analisi di Wyckoff funziona?

Naturalmente, i mercati non sempre seguono accuratamente questi tipi di modelli analitici. In effetti, gli schemi di accumulazione e di spedizione possono presentarsi in modi diversi. Ad esempio, in alcuni casi la Fase B potrebbe durare più a lungo del previsto. Altrimenti, potrebbero non esserci affatto test di rimbalzo e UTAD.

Tuttavia, l’analisi di Wyckoff fornisce ai trader una varietà di tecniche affidabili basate sulle sue numerose teorie e principi. La sua analisi è stata senza dubbio di grande valore per migliaia di investitori, trader e analisti in tutto il mondo. Ad esempio, lo schema di accumulazione e distribuzione può tornare utile quando si cerca di comprendere i cicli comuni nei mercati finanziari.

Metodo di analisi in cinque fasi di Wyckoff

Wyckoff ha sviluppato un metodo di analisi in cinque fasi basato su molti dei suoi principi e tecniche. In breve, questo approccio può essere visto come un modo per mettere in pratica la sua teoria.

Passaggio 1: identificare la tendenza.

Determinare qual è la tendenza attuale e quale potrebbe essere la prossima tendenza? Qual è l’attuale rapporto tra domanda e offerta?

Passaggio 2: determinare la forza dell'asset.

Qual è la forza dell’asset rispetto al mercato complessivo? Gli asset e i mercati si muovono in direzioni simili o opposte?

Passaggio 3: trovare asset che abbiano una forte “ragione” per l’acquisto.

Analizzare se ci sono motivi sufficienti per entrare al punto attuale? Le ragioni per l’ingresso sono abbastanza forti da assumersi il rischio della potenziale ricompensa (effetto)?

Passaggio 4: determinare la possibilità di apprezzamento dell'asset nel passaggio successivo.

Il bene ha la tendenza a muoversi? Come si comporterà questo asset all’interno del trend più ampio? Qual è il rapporto tra prezzo e quantità? Questo passaggio in genere prevede l'utilizzo di Wyckoff per condurre test di acquisto e vendita.

Passaggio 5: conferma l'orario di ingresso.

L'ultimo passo è concordare un orario per entrare. Spesso comporta l’analisi comparativa delle azioni all’interno del mercato complessivo.

Ad esempio, i trader possono confrontare l'azione del prezzo del titolo rispetto all'indice S&P 500. In base alla loro posizione nei rispettivi diagrammi di Wyckoff, questa analisi può fornire un riferimento per la prossima tendenza di un asset. In definitiva, questo aiuta a stabilire il momento giusto per entrare.

Vale la pena notare che questo metodo è più efficace per gli asset che sono coerenti con la tendenza o l’indice generale del mercato. Tuttavia, nel mercato delle criptovalute, questa correlazione non è sempre coerente.

Riassumere

È passato quasi un secolo dalla nascita dell’analisi di Wyckoff, ma l’analisi di Wyckoff è ancora ampiamente utilizzata oggi. È ampiamente accettato perché non è solo un indicatore tecnico, ma copre anche molti principi, teorie e tecniche di trading.

In sostanza, l’analisi di Wyckoff consente agli investitori di prendere decisioni più logiche piuttosto che agire in base alle emozioni. L'analisi Wyckoff fornisce ai trader e agli investitori una gamma di strumenti per ridurre il rischio e aumentare le possibilità di successo. Tuttavia, non esistono tecniche infallibili quando si tratta di investire. Bisogna sempre diffidare dei rischi, soprattutto nel mercato altamente volatile delle criptovalute.