Riepilogo
Il mining di liquidità è un metodo per guadagnare più valuta digitale attraverso la valuta digitale che possiedi. Presta i tuoi fondi ad altri attraverso “contratti intelligenti”, programmi informatici magici. In cambio dei tuoi servizi, guadagnerai commissioni sotto forma di valuta digitale. Abbastanza semplice, non è vero? Ma non è proprio così veloce.

I minatori di estrazione di liquidità utilizzano strategie molto complesse. Spostano costantemente le criptovalute tra diversi mercati di prestito e prestito per massimizzare i rendimenti. Manterranno segrete anche le migliori strategie di estrazione di liquidità. Perché? Perché più persone conoscono una strategia, meno efficace sarà. L’estrazione di liquidità può essere considerata come il selvaggio west della finanza decentralizzata (DeFi), dove gli agricoltori hanno la possibilità di coltivare i raccolti migliori solo competendo tra loro.

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Sommario

  • introduzione

  • Cos’è l’estrazione di liquidità?

    • Cosa ha dato origine al boom dell’estrazione di liquidità?

  • Che cos'è il valore totale bloccato (TVL)?

  • Qual è il principio dell’estrazione di liquidità?

  • Come calcolare il reddito derivante dall'estrazione di liquidità?

  • Cos’è la garanzia nella DeFi?

  • Rischi di estrazione di liquidità

  • Piattaforma e protocollo di liquidity mining

    • Finanza composta

    • MakerDAO

    • Synthetix

    • Fantasma

    • Uniswap

    • Finanza curva

    • Bilanciatore

    • Desiderio.finanza

  • Riassumere


introduzione

Le attività di finanza decentralizzata (DeFi) sono sempre state in prima linea nell’innovazione tecnologica nello spazio blockchain. Cosa rendono uniche le applicazioni DeFi? Tali applicazioni non richiedono autorizzazioni e possono interagire con chiunque (o qualsiasi prodotto, come un contratto intelligente) con una connessione Internet e un portafoglio supportato. Inoltre, le applicazioni DeFi in genere non richiedono fiducia in alcun custode o intermediario. In altre parole, sono applicazioni trustless. Quindi, quali nuovi casi d’uso possono consentire queste proprietà?

Ci sono molti concetti emergenti attualmente emergenti e l’estrazione di liquidità è uno di questi. Questo è un nuovo modo per guadagnare premi sulle tue partecipazioni in valuta digitale utilizzando protocolli di liquidità senza autorizzazione. Consente a chiunque di guadagnare un reddito passivo utilizzando l'ecosistema decentralizzato Money Lego costruito su Ethereum. Pertanto, l’estrazione di liquidità potrebbe cambiare il modo in cui gli investitori detengono le valute digitali in futuro. Dato che le risorse in valuta digitale possono essere utilizzate per generare denaro, perché lasciarle inattive?​

Quindi, in che modo i minatori di estrazione di liquidità eseguono il mining? Che tipo di risultato si aspettano? Se hai intenzione di diventare un minatore di liquidità, da dove dovresti iniziare? Spiegheremo tutti questi concetti in questo articolo.


Cos’è l’estrazione di liquidità?

Lo yield farming, noto anche come "liquidity mining" in cinese, è un metodo per generare ricompense attraverso la valuta digitale detenuta. In poche parole, questo significa bloccare le criptovalute e ricevere ricompense.

In un certo senso, l’estrazione di liquidità può essere paragonata allo staking. Tuttavia, il backend dell’estrazione di liquidità è molto complesso. In molti casi, funziona con utenti chiamati fornitori di liquidità (LP), che sono responsabili dell’iniezione di fondi nei pool di liquidità.

Cos’è un pool di liquidità? È fondamentalmente un contratto intelligente che detiene fondi. I fornitori di liquidità (LP) iniettano liquidità nel pool di fondi e ricevono ricompense in cambio. Questa ricompensa può provenire da commissioni generate dalla piattaforma DeFi sottostante o da altre fonti.

Alcuni pool di liquidità pagano i premi in più token. Questi gettoni ricompensa possono successivamente essere depositati in altri pool di liquidità per continuare a ricevere premi e il ciclo continua. Come sicuramente avrai imparato, anche le strategie estremamente complesse possono venire alla luce molto rapidamente. L’idea di base è che i fornitori di liquidità iniettano fondi in pool di liquidità e ricevono rendimenti da questi.

L'estrazione di liquidità viene solitamente effettuata utilizzando token ERC-20 in Ethereum e le ricompense vengono solitamente emesse sotto forma di token ERC-20. Tuttavia, le cose potrebbero cambiare in futuro. Perché dici così? Perché attualmente la maggior parte di questa attività avviene nell’ecosistema Ethereum.​

Ma i ponti cross-chain e altre innovazioni tecnologiche simili potrebbero spingere le applicazioni DeFi oltre i limiti di specifiche blockchain in futuro. Ciò significa che possono essere eseguiti in altre blockchain che supportano la funzionalità del contratto intelligente.

I minatori di liquidità in genere trasferiscono frequentemente fondi tra diversi protocolli nella speranza di ottenere rendimenti elevati. Pertanto, la piattaforma DeFi fornirà anche altri incentivi economici per attirare più capitali nella piattaforma. Come con gli scambi centralizzati, la liquidità spesso porta più liquidità.


Cosa ha dato origine al boom dell’estrazione di liquidità?

L’improvviso forte interesse degli utenti per l’estrazione di liquidità potrebbe essere dovuto al lancio del token COMP, il token di governance dell’ecosistema finanziario Compound. I token di governance concedono diritti di governance ai titolari di token. Tuttavia, se vuoi che la rete sia il più decentralizzata possibile, come dovrebbero essere distribuiti questi token?

La distribuzione algoritmica dei token di governance attraverso incentivi di liquidità è solitamente un modo comune per avviare una blockchain decentralizzata. Questo metodo può attrarre i fornitori di liquidità per fornire liquidità al protocollo ed effettuare il "mining" di nuovi token.

Sebbene Compound non abbia proposto il mining di liquidità, il lancio di COMP ha reso molto popolare questo modello di distribuzione dei token. Da allora, altri progetti DeFi hanno elaborato piani innovativi per attirare liquidità nei loro ecosistemi.


Che cos'è il valore totale bloccato (TVL)?

Quali sono alcuni buoni modi per misurare la salute generale del mining di liquidità DeFi? La risposta è "Valore totale bloccato (TVL)". Questa metrica misura la quantità di valuta digitale bloccata nei prestiti DeFi e in altri tipi di mercato monetario.

In un certo senso, il valore totale bloccato (TVL) è la quantità totale di liquidità nel pool di liquidità. Questo indicatore può misurare efficacemente la salute generale dei mercati DeFi e del mining di liquidità. Può anche essere utilizzato per confrontare in modo efficace la “quota di mercato” detenuta da diversi protocolli DeFi.

Per tenere traccia del valore totale bloccato (TVL), visitare Defi Pulse. Qui puoi vedere quali piattaforme hanno il maggior numero di Ethereum o altre risorse di valuta digitale bloccate nella DeFi. Sulla base di ciò, puoi comprendere approssimativamente lo stato attuale dell’estrazione di liquidità.

Naturalmente, maggiore è il valore bloccato, maggiore è l’estrazione di liquidità. È importante notare che puoi misurare il TVL in ETH, USD o anche BTC. Ciascun metodo ti fornirà un’analisi delle prospettive diversa sullo stato del mercato monetario DeFi.


Qual è il principio dell’estrazione di liquidità?

L’estrazione di liquidità è strettamente correlata al modello del market maker automatizzato (AMM), che di solito coinvolge fornitori di liquidità (LP) e pool di liquidità. Diamo un'occhiata ai principi alla base.

I fornitori di liquidità sono responsabili dell’immissione di fondi nei pool di liquidità. Il pool fornisce finanziamenti per una piattaforma di mercato in cui gli utenti possono prestare, prendere in prestito o scambiare token. L’utilizzo di queste piattaforme genera royalties e i fornitori di liquidità vengono compensati per la loro quota. Questa è la base su cui operano i market maker automatizzati (AMM).

Tuttavia, potrebbero esserci grandi differenze nell’uso effettivo, per non parlare del fatto che si tratta di una nuova tecnologia. Non c’è dubbio che vedremo molti altri modi per migliorare le basi attuali.

Oltre alle commissioni, un’altra ricompensa per l’immissione di fondi nel pool di liquidità sono i nuovi token. Ad esempio, alcuni token potrebbero non essere disponibili per l’acquisto in piccole quantità sul mercato aperto, ma possono essere accumulati fornendo liquidità a uno specifico pool di fondi.​

Le regole per la distribuzione dei token dipenderanno dall'implementazione unica del protocollo. Ma nel complesso, i fornitori di liquidità vengono ricompensati in base alla quantità di liquidità che forniscono al pool.

Sebbene non sia un requisito regolare, i fondi depositati sono generalmente in stablecoin ancorati al dollaro USA. Le stablecoin più comunemente utilizzate nella DeFi includono DAI, USDT, USDC e BUSD, ecc. Alcuni protocolli conieranno i propri token per rappresentare la valuta digitale depositata dagli utenti nel sistema. Ad esempio, se depositi DAI in Compound, puoi ottenere cDAI (Compound DAI); se depositi Ethereum in Compound, puoi ottenere cETH;

Come puoi immaginare, possono esserci molteplici complessità con questo approccio. Puoi depositare cDAI su un altro protocollo, che conia un terzo token per rappresentare il cDAI utilizzato per rappresentare DAI e così via. La catena dei fondi può diventare molto complessa e difficile da tracciare.


Come calcolare il reddito derivante dall'estrazione di liquidità?

Di solito, il reddito derivante dall’estrazione di liquidità viene calcolato su base annuale. Questo ti darà una stima del profitto atteso che puoi aspettarti di realizzare nel corso di un anno.

I parametri comunemente utilizzati sono il tasso percentuale annualizzato (APR) e il rapporto di rendimento annualizzato (APY). La differenza tra loro è che l’APR non considera l’impatto dell’interesse composto, mentre l’APY lo fa. In questo caso, il compounding significa reinvestire direttamente i profitti per generare maggiori rendimenti. Tuttavia, tieni presente che i termini APR e APY possono essere usati in modo intercambiabile.

Va inoltre notato che questi due valori sono solo stime e indicatori previsti. Anche i guadagni a breve termine sono difficili da stimare con precisione. Perché? Poiché l’estrazione di liquidità è un mercato altamente competitivo e frenetico, i suoi rendimenti possono fluttuare rapidamente. Se la strategia di estrazione della liquidità è efficace, molti minatori coglieranno l’opportunità e l’afflusso di grandi minatori potrebbe causare un rapido calo dei rendimenti elevati.​

Poiché entrambi gli indicatori APR e APY sono prodotti del mercato tradizionale, la DeFi potrebbe dover trovare i propri indicatori per calcolare i rendimenti. Dato il rapido sviluppo della DeFi, potrebbe essere necessario calcolare i rendimenti settimanali o addirittura giornalieri.


Cos’è la garanzia nella DeFi?

In genere, se si sceglie di prendere in prestito beni, è necessario fornire una garanzia collaterale per garantire il prestito, che essenzialmente lo assicura. Qual è la connessione? Dipende dall'accordo che riceve i fondi presi in prestito, ma bisogna prestare molta attenzione al tasso del mutuo.​

Se il valore della garanzia scende al di sotto della soglia specificata nel protocollo, la posizione può essere liquidata sul mercato aperto. Come evitare la liquidazione forzata? Puoi aggiungere ulteriori garanzie.

Bisogna ribadire che ogni piattaforma ha regole specifiche a riguardo, ovvero fissa un tasso ipotecario specifico per piattaforma. Inoltre, vengono spesso utilizzati insieme al concetto di cosiddetta “eccesso di garanzia”. Ciò significa che il mutuatario deve depositare una garanzia di valore superiore a quella presa in prestito. Perchè è questo? Questo per ridurre il rischio di un violento collasso del mercato che porti alla liquidazione forzata di una grande quantità di garanzie nel sistema.

Quindi, supponiamo che tu stia utilizzando un contratto di prestito che richiede un tasso ipotecario del 200%. Ciò significa che per ogni $ 100 di garanzia depositata, puoi contemporaneamente prendere in prestito $ 50. Tuttavia, per ridurre ulteriormente il rischio di liquidazione forzata, spesso è più sicuro aggiungere più garanzie collaterali rispetto all’importo richiesto. Detto questo, molti sistemi di trading utilizzeranno tassi di collateralizzazione molto elevati (come il 750%) per controllare il rischio di liquidazione forzata dell’intera piattaforma portandola ad uno stato relativamente sicuro.


Rischi di estrazione di liquidità

L’estrazione di liquidità non è semplice. Le strategie di estrazione della liquidità più redditizie sono molto complesse e sono consigliate solo agli utenti avanzati. Inoltre, l’estrazione di liquidità è generalmente più adatta a individui o organizzazioni con grandi quantità di capitale a loro disposizione (ad esempio le balene).

L’estrazione di liquidità non è così semplice come sembra e, se non comprendi appieno la tua strategia di trading, è probabile che perderai denaro. Abbiamo appena discusso del rischio di liquidazione delle garanzie. Quindi di quali altri rischi è necessario essere consapevoli?

Un rischio evidente nell’estrazione di liquidità sono i contratti intelligenti. La natura della DeFi fa sì che molti protocolli siano costruiti e sviluppati da piccoli team con budget limitati. Ciò aumenta il rischio di vulnerabilità dei contratti intelligenti.

Anche i protocolli di grandi dimensioni controllati da società di revisione affidabili presentano buchi di sicurezza e problemi che emergono continuamente. A causa della natura immutabile della blockchain, gli utenti possono perdere grandi quantità di denaro. Pertanto, è necessario considerare i rischi di cui sopra quando si bloccano i fondi nei contratti intelligenti.

Inoltre, il più grande vantaggio della DeFi sono le idee operative combinabili, ma ciò comporta anche enormi rischi. Vediamo come influisce sul liquidity mining.

Come abbiamo discusso in precedenza, i protocolli DeFi sono privi di autorizzazione e si integrano perfettamente tra loro. Ciò significa che l’intero ecosistema DeFi fa molto affidamento su ciascun elemento costitutivo. Quando diciamo che queste applicazioni sono componibili, intendiamo che possono lavorare insieme facilmente.

Allora perché dici che questo è un rischio? Perché una volta che uno di questi elementi costitutivi non funziona come previsto, l’intero ecosistema può essere interrotto. Ciò comporterà grandi rischi per i minatori e i pool di liquidità. Non solo devi fidarti del protocollo su cui stai depositando i fondi, ma devi fidarti anche di tutti gli altri protocolli su cui il protocollo può fare affidamento.


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Piattaforma e protocollo di liquidity mining

Come puoi guadagnare denaro attraverso il liquidity mining? Attualmente non esiste un metodo fisso per l’estrazione di liquidità. In effetti, la strategia per l’estrazione di liquidità può cambiare di ora in ora. Ogni piattaforma e strategia avrà le proprie regole e rischi. Se decidi di avviare l’estrazione di liquidità, devi acquisire familiarità con il funzionamento dei protocolli di liquidità decentralizzati.

Ora che lo abbiamo capito, l’idea di base è che gli utenti depositano fondi in un contratto intelligente e guadagnano in cambio dei premi. Tuttavia, nello specifico processo di implementazione si incontreranno varie situazioni. Pertanto, non è saggio depositare ciecamente i fondi guadagnati con fatica nella speranza di ottenere rendimenti elevati. La regola di base della gestione del rischio è che devi sempre controllare la tua situazione di investimento.

Allora, qual è la piattaforma più popolare tra i minatori? Abbiamo messo insieme una raccolta di protocolli della piattaforma qui, questo non è un elenco esaustivo, ma questi protocolli sono al centro di una strategia di estrazione di liquidità.


Finanza composta

Compound è un mercato monetario algoritmico che consente agli utenti di prestare e prendere in prestito beni. Tutti i possessori di portafogli Ethereum possono iniettare asset nel pool di liquidità di Compound e i premi guadagnati inizieranno ad accumularsi immediatamente. I tassi di interesse verranno adeguati algoritmicamente in base alla domanda e all’offerta.

Compound è uno dei protocolli principali dell'ecosistema di liquidity mining.


MakerDAO

Maker è una piattaforma di credito decentralizzata che supporta la creazione di DAI, una stablecoin ancorata algoritmicamente al valore del dollaro USA. Chiunque può aprire Maker Vault e bloccare asset collaterali come ETH, BAT, USDC o WBTC. Possono generare DAI come prestito a fronte della garanzia bloccata nei loro confronti. Il prestito matura interessi nel tempo, chiamati commissioni di stabilità, e il tasso è determinato dai possessori di token MKR.

I minatori di estrazione di liquidità possono utilizzare Maker per generare DAI da utilizzare nelle strategie di estrazione di liquidità.


Synthetix

Synthetix è un protocollo di asset sintetici. Permette a tutti di bloccare (staking) Synthetix Network Tokens (SNX) o Ethereum come garanzia e coniare le corrispondenti risorse sintetiche. Cosa includono gli asset sintetici? In effetti, è possibile includere qualsiasi asset con una fonte di prezzo affidabile. Pertanto, quasi tutte le risorse finanziarie possono essere aggiunte alla piattaforma Synthetix.

Synthetix potrebbe consentire in futuro l’utilizzo di tutte le classi di attività per l’estrazione di liquidità. Desideri utilizzare l'immagazzinamento di valore a lungo termine nella tua strategia di estrazione di liquidità? Gli asset sintetici potrebbero essere l’ideale.


Fantasma

Aave è un protocollo di prestito e prestito decentralizzato. I tassi di interesse verranno adeguati algoritmicamente in base alle attuali condizioni di mercato. In cambio del prestito dei fondi, il prestatore riceve “aTokens”. Questi token iniziano a maturare interessi immediatamente dopo il deposito e creano interessi composti. Aave supporta anche altre funzioni più avanzate, come i prestiti flash.

Come protocollo di prestito decentralizzato, Aave è ampiamente utilizzato tra i minatori di estrazione di liquidità.


Uniswap

Uniswap è un protocollo di scambio decentralizzato (DEX) che esegue scambi di token senza fiducia. I fornitori di liquidità possono creare mercati depositando due token di uguale valore. Successivamente, i trader possono negoziare con il pool di liquidità. In cambio della fornitura di liquidità, i fornitori di liquidità guadagnano commissioni dalle operazioni condotte dai loro pool.

Le proprietà fluide di Uniswap lo rendono una delle piattaforme di trading di token trustless più popolari. Questa proprietà può funzionare bene per una strategia di estrazione di liquidità.


Finanza curva

Curve Finance è un protocollo di trading decentralizzato progettato per lo scambio efficiente di stablecoin. A differenza di altri protocolli simili come Uniswap, il protocollo Curve consente agli utenti di scambiare stablecoin di alto valore con spread variabili relativamente bassi.

Come puoi immaginare, a causa dell’elevato numero di stablecoin nel mining di liquidità, il pool minerario Curve è un componente chiave dell’infrastruttura.


Bilanciatore

Balancer è un protocollo di liquidità simile a Uniswap e Curve. Tuttavia, la differenza fondamentale è che supporta l'allocazione di token personalizzati nei pool di liquidità, consentendo ai fornitori di liquidità di creare pool di bilanciamento personalizzati invece di una suddivisione 50/50 come richiede Uniswap. Proprio come Uniswap, anche i fornitori di liquidità possono guadagnare commissioni dalle transazioni che avvengono nei propri pool di liquidità.

Balancer è un'importante innovazione nelle strategie di liquidity mining grazie alla flessibilità che offre alla creazione di pool di liquidità.


Desiderio.finanza

Yearn.finance è un ecosistema aziendale di aggregazione decentralizzato per la fornitura di servizi di prestito per protocolli come Aave, Compound e altri. Ha lo scopo di ottimizzare il prestito di token trovando algoritmicamente i servizi di prestito più redditizi. I fondi vengono convertiti in yToken immediatamente dopo il deposito e quindi ribilanciati regolarmente per massimizzare i profitti.

Yearn.finance è ottimo per i minatori che desiderano selezionare automaticamente il miglior protocollo di trading strategico.


Riassumere

Ora abbiamo dato uno sguardo all’ultima mania nello spazio delle valute digitali: l’estrazione di liquidità.

Cos’altro può portare questa rivoluzione della finanza decentralizzata? Non possiamo prevedere quali nuove applicazioni nasceranno in futuro sulla base di questi componenti esistenti. Tuttavia, i protocolli di liquidità trustless e altri prodotti DeFi sono senza dubbio all’avanguardia nell’economia e nell’informatica delle valute digitali.

Non c’è dubbio che i mercati monetari DeFi aiutano a costruire un sistema finanziario più aperto e accessibile che può essere utilizzato da qualsiasi utente dotato di una connessione Internet.


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