Spiega come se avessi cinque anni (ELI5)
Il Bitcoin tokenizzato è un modo per utilizzare bitcoin su altre blockchain.
Ma aspetta, non è già fantastico Bitcoin? In effetti lo è! Ha un caso d'uso solido e funge già da una sorta di bene pubblico. Allo stesso tempo, le sue caratteristiche volutamente limitate lasciano poco spazio per ulteriori innovazioni.
Cosa potremmo fare con Bitcoin? Alcuni Bitcoiners dicono che non dovremmo fare nulla di particolare, e questo è ragionevole. D'altra parte, altri credono che dovremmo trovare modi per usare Bitcoin su altre blockchain. E questo è dove arriviamo a BTC tokenizzato su Ethereum.
Perché tokenizzare Bitcoin? Ha senso? Come viene creato il bitcoin tokenizzato? Puoi mettere le mani sul BTC tokenizzato? Leggi di più qui sotto se ti interessa.
Introduzione
Bitcoin è tipicamente visto come un “attivo di riserva” o una riserva di valore nello spazio delle criptovalute. Di conseguenza, ha la massima adozione, la migliore liquidità, il più alto volume medio di scambi e rimane la principale criptovaluta per capitalizzazione di mercato. Infatti, alcune persone credono che non ci sia nemmeno bisogno di altre criptovalute oltre a Bitcoin. Il loro argomento è che Bitcoin potrebbe soddisfare tutti i casi d'uso che gli altcoin stanno cercando di affrontare.
Tuttavia, la tecnologia blockchain sta fiorendo in molti segmenti diversi. Il movimento della Finanza Decentralizzata (DeFi) mira a portare applicazioni finanziarie sulla blockchain. Queste applicazioni decentralizzate (DApp) funzionano su reti pubbliche, senza permesso e abilitano transazioni finanziarie senza fiducia senza la necessità di un ente centrale di coordinamento. Anche se l'idea di DeFi è agnostica rispetto alla blockchain, il che significa che potrebbe accadere su qualsiasi piattaforma di contratti intelligenti, la maggior parte di questa attività sta accadendo su Ethereum.
Bitcoin è la spina dorsale del mercato delle criptovalute e, tuttavia, non può sfruttare gli sviluppi che avvengono in altre parti dell'ecosistema. Alcuni progetti hanno lavorato per risolvere questo problema.
C'è un modo per utilizzare bitcoin per più di quanto possa fare mantenendo intatta la rete Bitcoin? Bene, la crescita del bitcoin tokenizzato su Ethereum suggerisce che c'è una domanda per esso.
Cos'è il Bitcoin tokenizzato?
Prima di iniziare, c'è qualcosa che dovremmo chiarire per evitare confusione. Se hai letto il nostro articolo Cos'è Bitcoin?, sai che Bitcoin con la B maiuscola è la rete, e bitcoin con la b minuscola è l'unità di account.
L'idea dietro la tokenizzazione di bitcoin è relativamente semplice. Blocchi BTC attraverso qualche meccanismo, conia token su un'altra rete e utilizzi il BTC come token su quella rete. Ogni token sull'altra rete rappresenta una specifica quantità di bitcoin. Il peg tra i due dovrebbe essere mantenuto, e il processo dovrebbe essere reversibile. In altre parole, puoi distruggere questi token, risultando nei bitcoin “originali” che vengono sbloccati di nuovo sulla blockchain di Bitcoin.
Nel caso di Ethereum, questo significa token ERC-20 che rappresentano bitcoin. Questo consente agli utenti di effettuare transazioni sulla rete Ethereum denominate in bitcoin. Questo rende anche i bitcoin programmabili – come qualsiasi altro token su Ethereum.
Puoi controllare l'attuale somma totale di bitcoin tokenizzati su Ethereum su btconethereum.com.
A partire da luglio 2020, ci sono circa 15.000 BTC tokenizzati su Ethereum. Questo potrebbe sembrare molto, ma è trascurabile rispetto ai ~18,5 milioni che compongono l'offerta circolante. Tuttavia, questo potrebbe essere solo l'inizio.
Vale la pena notare che le sidechain e le soluzioni Layer 2 come il Bitcoin Lightning Network o il Liquid Network mirano anche a affrontare sfide simili. Affascinantemente, ci sono più di dieci volte più bitcoin su Ethereum di quanti ce ne siano nel Bitcoin Lightning Network.
Anche così, la competizione tra queste diverse soluzioni non è così semplice – non è un gioco a somma zero. Infatti, molti credono che si completino piuttosto che competere tra loro. I progetti tokenizzati potrebbero aumentare le opzioni che hanno i detentori di bitcoin, mentre i progetti senza token migliorano l'infrastruttura complessiva. Questo potrebbe risultare in una maggiore integrazione all'interno dello spazio, il che avvantaggerebbe l'intero settore.
Quindi, tutto ciò suona interessante, ma qual è il punto? Esploriamo perché vorremmo tokenizzare Bitcoin in primo luogo.
Perché tokenizzare Bitcoin su Ethereum?
Il design di Bitcoin è semplice di proposito. È stato progettato per fare poche cose, e le fa molto bene. Tuttavia, queste proprietà comportano limitazioni intrinseche.
Mentre la maggior parte del valore è in Bitcoin, non può beneficiare molto dell'innovazione che avviene in altri segmenti dell'industria delle valute digitali. Anche se tecnicamente puoi eseguire contratti intelligenti su Bitcoin, è piuttosto limitato in ambito rispetto a Ethereum o altre piattaforme di contratti intelligenti.
Tokenizzare bitcoin su altre catene potrebbe aumentare l'utilità della rete. Come? Bene, potrebbe abilitare funzionalità che non sono supportate nativamente su Bitcoin. Allo stesso tempo, la funzionalità principale e il modello di sicurezza di Bitcoin rimangono intatti. Vantaggi aggiuntivi potrebbero essere velocità di transazione aumentate, fungibilità e privacy.
Ecco un altro potenziale motivo. Uno dei più grandi aspetti di DeFi è l'idea di composabilità. Significa che poiché tutte queste applicazioni funzionano sulla stessa base pubblica, open-source e permissionless, possono lavorare senza problemi insieme.
Portare Bitcoin su questo strato composabile di mattoni finanziari è considerato una prospettiva entusiasmante da molti. Potrebbe portare molti nuovi tipi di applicazioni che utilizzano bitcoin e che altrimenti non sarebbero possibili.
Come funziona la tokenizzazione di Bitcoin?
Ci sono molti modi per tokenizzare Bitcoin su Ethereum e altre blockchain. Hanno tutti vari gradi di decentralizzazione, diverse assunzioni su fiducia e rischi, e possono mantenere il peg in modi diversi.
I due tipi principali possono essere definiti come custodiali e non custodiali. Il primo tipo prevede un custode centralizzato, e i token possono essere coniati anche da quella parte. Questo introduce un rischio controparte, poiché l'entità che custodisce i bitcoin deve essere fidata (e deve rimanere in attività). D'altra parte, questa implementazione può essere considerata più sicura delle alternative.
Le altre soluzioni sono un po' diverse. Non c'è un'entità fidata necessaria, poiché processi automatizzati sulla catena fanno l'intero processo di coniazione e distruzione. Gli attivi collaterali sono bloccati, e i token sono coniati sull'altra catena attraverso alcune macchinazioni sulla catena. I fondi sono bloccati sulla catena fino a quando non vengono sbloccati di nuovo quando i token vengono distrutti. Anche se questo elimina i rischi di controparte, aumenta i potenziali rischi di sicurezza. Perché? Bene, in questo caso, il peso del rischio è completamente sulle spalle dell'utente. Se si verifica un errore dell'utente o del contratto che porta alla perdita di fondi, è probabile che siano persi per sempre.
Esempi di Bitcoin tokenizzati
Custodiale
Questi rappresentano una parte significativa dell'attuale offerta di bitcoin tokenizzati. La maggior parte del valore bloccato è in Wrapped Bitcoin (WBTC). Come funziona? Gli utenti inviano il loro bitcoin a un custode centralizzato che li mantiene in un portafoglio cold storage multisignature e conia token WBTC in cambio. Vale la pena notare che questo processo richiede di dimostrare la propria identità per conformarsi alle normative KYC/AML. Questo metodo richiede fiducia nell'entità che sta coniando il token ma porta anche alcuni vantaggi in termini di sicurezza.
Non custodiale
Le soluzioni non custodiali funzionano completamente sulla catena, senza alcun coinvolgimento da parte di un custode centralizzato. In termini semplici, potresti pensarle in modo simile a Wrapped BTC. Tuttavia, invece di un custode centralizzato, è un contratto intelligente o una macchina virtuale che tiene al sicuro i fondi e conia i token. Gli utenti possono depositare il loro BTC e coniare il loro bitcoin tokenizzato in un modo senza fiducia e senza permessi.
Alcuni di questi sistemi richiederanno anche un'overcollateralizzazione, il che significa che gli utenti devono depositare più valore (collaterale) di quanto intendano coniare. Lo fanno per preparare il sistema a eventi imprevisti e grandi crolli di mercato. Anche così, se il valore del collaterale diminuisce significativamente, questi sistemi potrebbero non essere in grado di gestirlo.
L'implementazione non custodiale più popolare è renBTC. I bitcoin vengono inviati alla Ren Virtual Machine (RenVM), che li memorizza utilizzando una rete di nodi decentralizzati. Poi conia token ERC-20 secondo la quantità di bitcoin inviata.
Altri esempi notevoli sono sBTC e iBTC, che sono token sintetici collateralizzati dal Synthetix Network Token (SNX) invece che da bitcoin. Ciò che rende iBTC particolarmente interessante è che segue inversamente il prezzo di Bitcoin. Questo lo rende uno dei pochi modi non custodiali per shortare Bitcoin.
Vale la pena notare che queste sono tecnologie altamente sperimentali. Non sorprende che le soluzioni centralizzate e custodiali siano più popolari – tendono ad essere più sicure. Naturalmente, c'è anche un rischio maggiore di bug e errori dell'utente, che potrebbero portare alla perdita di fondi. Anche così, potrebbero alla fine essere il futuro della tokenizzazione una volta che la tecnologia sarà migliorata.
Poiché queste soluzioni non custodiali sono governate da processi automatizzati, il loro utilizzo è consigliato solo per utenti avanzati. Ma, se desideri sperimentare con questi token senza preoccuparti del processo di coniazione, puoi acquistarli e scambiarli sugli exchange di criptovalute.
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È questo buono per Bitcoin o Ethereum?
Questa è una domanda difficile a cui rispondere. Proviamo a considerare entrambi i lati dell'argomento.
Quindi, come può essere buono per Bitcoin? Bene, aumenta probabilmente l'utilità di Bitcoin. Anche se molti sosterranno che Bitcoin non ha necessariamente bisogno di più funzionalità, potrebbe forse averne bisogno. Come abbiamo discusso in precedenza, i benefici potrebbero essere velocità di transazione aumentate, fungibilità, privacy e costi di transazione ridotti. Con il lancio di ETH 2.0, ci aspettiamo che le transazioni su Ethereum siano più veloci e più economiche. Questo potrebbe anche aiutare il caso del bitcoin tokenizzato su Ethereum.
D'altra parte, alcuni sostengono che questo sia potenzialmente pericoloso per i detentori di Bitcoin tokenizzati. Tokenizzare BTC implica anche rinunciare ai forti benefici di sicurezza di Bitcoin – alcune delle sue proprietà più ricercate.
Ad esempio, cosa succede se i bitcoin tokenizzati vengono rubati o persi a causa di un bug nel contratto intelligente? Potrebbe non esserci modo di sbloccare i bitcoin bloccati sulla blockchain di Bitcoin.
Un'altra cosa da considerare sono le commissioni. Alcuni sostengono che se un numero elevato di utenti inizia a transare BTC tokenizzati sulla blockchain di Ethereum, le commissioni di transazione sulla rete Bitcoin potrebbero diminuire. Nel lungo (molto) termine, Bitcoin dovrebbe essere sostenuto solo dalle commissioni di transazione. Se la maggior parte di queste fluisce nell'ecosistema Ethereum, la sicurezza della rete potrebbe essere compromessa. Tuttavia, questo è un problema lontano e non è urgente per molto tempo.
Come può essere buono per Ethereum? Bene, se Ethereum cattura molto valore di Bitcoin, questo potrebbe aumentare l'utilità di Ethereum come rete globale per il trasferimento di valore. Secondo una ricerca di Etherscan, una considerevole parte della somma di 15.000 BTC precedentemente menzionata è bloccata nell'ecosistema DeFi di Ethereum.
Il bitcoin tokenizzato potrebbe aumentare notevolmente l'utilità di DeFi su Ethereum. Come? Potrebbero esserci servizi finanziari decentralizzati basati su bitcoin tokenizzato. DEX basati su BTC, mercati di prestito, pool di liquidità e qualsiasi altra cosa esista in DeFi potrebbero essere denominati in BTC. Il successo del bitcoin tokenizzato potrebbe anche incoraggiare altri tipi di attivi a migrare verso la rete Ethereum.
La maggior parte dei progetti è ancora in fasi molto iniziali, e la tecnologia dietro di essi ha molto spazio per migliorare. Tuttavia, ci sono sicuramente sviluppi entusiasmanti in arrivo su questo fronte.
Considerazioni finali
Abbiamo discusso di cosa sia il bitcoin tokenizzato e quali diverse implementazioni esistano. Il principale motore dietro la tokenizzazione di bitcoin come token ERC-20 è aumentare l'utilità di Bitcoin.
Se Ethereum può catturare una porzione significativa delle transazioni di Bitcoin, potrebbero esserci importanti implicazioni per il futuro. È il flippening uno scenario realistico? Quale porzione dell'offerta di Bitcoin sarà transata su Ethereum in futuro? Questo rimane da vedere. Tuttavia, l'intero settore blockchain potrebbe beneficiare dalla costruzione di ponti tra le due più grandi reti di criptovalute.