1. Riepilogo
1) DWF Labs è passato dall'oscurità per diventare quest'anno uno degli investitori più attivi nel settore delle criptovalute.
2) Ma dietro il boom, alcuni nel settore vedono segnali di allarme nella sua opaca struttura di investimento e nell’abitudine di spostare investimenti simbolici negli scambi.
3) DWF ha confutato ciò e ha affermato che non c'era nulla di sbagliato nel suo approccio.
DWF Labs ha scalato la lista degli investitori più attivi nel settore delle criptovalute, suscitando preoccupazione e insoddisfazione.
La figura seguente mostra il numero di investimenti istituzionali nella piattaforma di dati crittografati RootData nel primo trimestre.
In sei mesi tumultuosi, in un settore pieno di scandali, fallimenti e repressione da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi, DWF Labs è passato dall'oscurità alla ribalta. I dati sulle transazioni di Block Pro mostrano che la società ha investito 232 milioni di dollari in 25 round di finanziamento, 18 dei quali avevano DWF come unico investitore, e la società stessa ha affermato di aver investito almeno 100 milioni di dollari in più di 100 progetti.
Non sono solo i pagamenti di DWF ad aver alimentato la speculazione sui suoi investimenti, ma anche molti accordi di capitale di rischio che sembrano opachi e non standard e paragonano DWF ad Alameda Research, crollata l'anno scorso. Alameda Research è un hedge fund e market maker fondato dall'ex CEO di FTX SBF. A sua difesa, la DWF ha risposto a tutte le domande sollevate nei suoi confronti.
Matt Walsh, socio fondatore di Castle Island Ventures, ha dichiarato: "Ho già visto una sceneggiatura del genere, e il finale è che gli investitori al dettaglio vengono danneggiati e la SEC intraprende azioni di controllo." "Questo settore non ha bisogno di Alameda 2.0".
DWF Labs è stata fondata nel 2018 dal socio amministratore Andrei Grachev, CEO di Huobi Russia e da diverse società di trading di criptovalute. DWF Labs si descrive online come uno dei principali "market maker di asset digitali e società di investimento Web3" con attività a Singapore, Svizzera, Emirati Arabi Uniti e Isole Vergini britanniche. È un'affiliata di Digital Wave Finance, un'entità con poca presenza online. Il sito web di DWF Labs la descrive come "una delle più grandi entità di trading di criptovalute ad alta frequenza al mondo, con oltre 40 principali scambi a pronti e transazioni sul mercato dei derivati. "
2. Problemi con DWF Labs
Al centro delle preoccupazioni su DWF sono i protocolli di scambio dei token delle startup, a volte segnalati come investimenti in capitale di rischio, e l’abitudine di DWF di spostare questi token negli scambi per la vendita.
A partire dalla struttura dell'accordo, molte figure del settore hanno sollevato preoccupazioni nei confronti di The Block, sostenendo che l'investimento multimilionario di DWF in startup crittografiche è più appropriatamente chiamato transazione over-the-counter. Questi scambi OTC consentono alle startup di convertire i propri token in stablecoin, anziché DWF iniettare contanti in anticipo e DWF trasferire poi i token in un exchange.
“Tutti questi ‘investimenti’ che vedete non sono investimenti reali”, ha detto una persona con conoscenza diretta dell’attività di DWF. "Erano transazioni da banco. Erano acquisti simbolici. Erano transazioni da banco per un periodo di tempo."
3. “Impegno” di DWF Labs
Ad esempio, alla fine di febbraio, la startup Beldex per la privacy e la crittografia ha annunciato un accordo da 25 milioni di dollari con DWF. In un post sul blog, Beldex ha dichiarato che DWF Labs "impegnerà 25 milioni di dollari nella ricerca e nello sviluppo della rete e dell'ecosistema Beldex". Tuttavia, in alcuni resoconti dell’accordo, la parola “impegno” è stata omessa, descrivendolo invece come un esercizio di finanziamento diretto. Un portavoce di Beldex ha detto che il denaro era stato effettivamente promesso per due anni.
Il portavoce ha affermato questa settimana che DWF rimane coinvolta nel progetto nella sua veste di "consulente di marketing e partnership", contribuendo allo stesso tempo a presentare altri attori del settore, inclusi sviluppatori e ricercatori. DWF ha affermato che l'accordo è stato "estremamente vantaggioso per Beldex".
Proprio questa settimana, CryptoGPT ha annunciato di aver ricevuto 10 milioni di dollari in finanziamenti di serie A da DWF Labs, portando la valutazione del token a 250 milioni di dollari. Tuttavia, il cofondatore e CTO di CryptoGPT Dejan Erja ha affermato che l'importo totale dell'investimento finora è di soli $ 420.000. Erja ha affermato che DWF ha iniziato a investire la settimana scorsa e che l'importo rimanente sarà disponibile entro 285 giorni. Nell'ambito della transazione, DWF Labs creerà anche il mercato dei token GPT di CryptoGPT.
4. Transazioni “imprudenti” di DWF
Bainy Zhang, fondatore di Fisher 8 Capital e eGirl Capital, che usa lo pseudonimo di Hedgedhog su Twitter, ha dichiarato: "I tipi e le quantità di progetti in cui DWF Labs sta investendo non hanno davvero senso per me." Presumibilmente, l’importo investito da DWF nei progetti rappresenta una parte significativa dell’offerta di token di questi progetti. Ad esempio, i 25 milioni di dollari di Beldex rappresentano il 5% della sua valutazione completamente diluita, presupponendo che DWF paghi il prezzo di mercato.
Una volta rese pubbliche, tali transazioni potrebbero avere un enorme impatto sul prezzo dei token del progetto. Secondo i dati di CoinGecko, nei giorni successivi all'annuncio dell'accordo commerciale con Beldex, il prezzo del suo token BDX è aumentato di circa il 50%, da 0,04 a 0,06 dollari. Ora è circa $ 0,057.
Un progetto chiamato Tomi, che mira a costruire una piattaforma in grado di sostituire Internet, ha dichiarato di aver raccolto 40 milioni di dollari da DWF Labs il 22 marzo. Nel breve termine, il prezzo del suo token è salito da 1,3 a 4,3 dollari prima di scendere al livello attuale di circa 2,58 dollari. Il prezzo è aumentato anche dopo che The Block ha riferito che DWF Labs si era impegnato ad acquistare token per un valore di 10 milioni di dollari emessi dal progetto di infrastruttura crittografica Orbs.
5. "Non ci vedo niente di sbagliato."
In un'intervista, alla domanda se l'investimento di DWF Labs fosse un assegno anticipato di capitale di rischio o una transazione simbolica over-the-counter, Grachev non ha commesso errori.
"Alloghiamo il capitale in base alla nostra gestione del rischio. Francamente, non penso che ci sia qualcosa di sbagliato in questo." "Non mi interessa cosa fanno gli altri market maker/investitori. Perché il nostro obiettivo principale non è imitare gli altri mercati. i partecipanti stanno facendo." approccio. Il nostro obiettivo è rendere felici i nostri partner."
Continuando con la discussione sullo spostamento dei propri investimenti in token da parte di DWF in scambi di criptovalute centralizzati, non è difficile trovare persone che citano dati on-chain per evidenziare questa pratica e chiedersi se ciò significhi che DWF sta vendendo token.
Alla domanda sui cambiamenti, Grachev ha respinto le insinuazioni secondo cui la società sarebbe stata venduta a scopo di lucro. Invece, ha detto che DWF ha trovato più sicuro lasciare i token su un exchange piuttosto che utilizzare un portafoglio on-chain.
"Spostamo i token negli scambi, ma non li vendiamo mai", ha detto Grachev in un'intervista. "Se inviamo token a un exchange, non significa che li venderemo immediatamente o nel prossimo futuro. Stiamo spostando i token negli exchange perché per noi, immagazzinare i token è un modo più conveniente per gestire l'inventario sull'exchange. scambio."
In un altro post su Twitter di questa settimana, ha aggiunto: "I market maker delle criptovalute devono essere preparati alle emergenze e all'estrema volatilità e avere un inventario di token e stablecoin disponibili con l'obiettivo di soddisfare la liquidità 24 ore su 24".
6. Situazione finanziaria del DWF
Le ingenti spese di DWF hanno anche portato alcuni operatori del settore a chiedersi da dove provengano i suoi fondi. Grachev ha affermato che DWF Labs non ha investitori esterni ed è stata finanziata da attività transazionali da quando la società è stata fondata nel dicembre 2018. Esistono anche prestiti basati su criptovalute.
Oltre a gestire DWF Labs, il profilo LinkedIn di Grachev mostra che ha ricoperto diverse altre posizioni negli ultimi cinque anni, tutte riguardanti il trading e la criptovaluta.
Dal 2018 al giugno dello scorso anno è stato CEO di una società di trading ad alta frequenza chiamata VRM.Trade. Da maggio 2018 a luglio dell'anno successivo ha ricoperto il ruolo di Vice Presidente del Trading presso una società di Mosca chiamata Racib. Prima di ciò, gestiva anche un'altra società di criptovaluta chiamata Crypsis Blockchain Holding, che operava anche a Mosca, secondo LinkedIn.
A partire da settembre 2018, Grachev è stato anche CEO di Huobi Russia, una filiale dell'exchange cinese di criptovalute, per un periodo di un anno. Huobi Russia ha chiuso nel 2020. Un portavoce di Huobi ha dichiarato: “A causa degli aggiustamenti strategici all’interno del Gruppo Huobi, le due parti hanno raggiunto un accordo per porre fine a questa partnership”.
Sebbene Grachev abbia voluto confutare le accuse di illeciti nelle interviste con The Block e sui social media, molti nel settore delle criptovalute rimangono preoccupati.
"In un momento in cui la maggior parte dei VC sta stringendo i propri portafogli, DWF investe decine di milioni di dollari ogni settimana in transazioni di token OTC", ha affermato l'angel investor ed ex chief marketing officer Matthew Howells-Barby. "Qualcosa non va bene".