TL;DR
L'Indice di Paura e Avidità del Crypto crolla a 11, segnalando paura estrema in mezzo a una debolezza sostenuta dei prezzi e deflussi di capitale.
Gli ETF Bitcoin vedono ~$545M in deflussi netti, indicando un cambiamento verso una posizione difensiva istituzionale.
Una lezione chiave da un veterano del mercato è di HODL attraverso i crolli e di mediare aggressivamente durante le vendite in asset in aumento secolare.
Il sentimento del mercato crypto è sceso decisamente in paura estrema, con l'Indice di Paura e Avidità del Crypto che è sceso a 11, una delle sue letture più basse dalla fine del 2023. Il rapido deterioramento riflette una combinazione di debolezza sostenuta dei prezzi, aumento della volatilità e persistenti deflussi di capitale, rinforzando un ambiente di avversione al rischio in tutto il mercato.
Storicamente, le letture dell'indice inferiori a 20 sono state associate a periodi di stress elevato, vendite forzate e deleveraging ampio. Anche se tali livelli a volte hanno preceduto minimi di mercato a medio termine, segnalano immediatamente cautela mentre i partecipanti si ritirano in disparte.
Fonte: CoinMarketCap
I deflussi ETF rinforzano condizioni di avversione al rischio. Gli ETF crypto quotati negli Stati Uniti hanno registrato pesanti deflussi netti il 4 febbraio. Gli ETF Bitcoin hanno visto deflussi netti di circa $545 milioni. In confronto, gli ETF Ethereum hanno registrato deflussi di circa $79 milioni, estendendo una tendenza di flussi negativi osservata fino alla fine di gennaio.
La scala dei deflussi ETF di Bitcoin si dimostra particolarmente rilevante, dato che gli ETF spot avevano precedentemente agito come una forza stabilizzante durante i precedenti drawdown. Invece, i dati recenti suggeriscono che il posizionamento istituzionale è diventato difensivo, con gli investitori che riducono l'esposizione piuttosto che assorbire la vendita sul mercato spot.
Azione dei Prezzi Debole Non Riesce a Ispirare Fiducia
Nonostante i rimbalzi di sollievo intermittenti, l'azione dei prezzi di Bitcoin rimane sotto pressione, e i volumi di scambio sono aumentati durante i ribassi piuttosto che nei rimbalzi. Questa divergenza riflette tipicamente una distribuzione piuttosto che un'accumulazione, rinforzando il fragile sfondo di sentiment catturato dall'indice di paura.
Fonte: CoinMarketCap
Ethereum ha rispecchiato questa debolezza, con flussi ETF e azione dei prezzi che indicano cautela generalizzata piuttosto che preoccupazioni specifiche sugli asset. Gli altcoin, nel frattempo, hanno registrato performance inferiori rispetto al mercato più ampio, amplificando le percezioni di rischio sistemico.
Cosa segnalano la paura estrema per i mercati: Sebbene la paura estrema attiri spesso interesse contrarian, le condizioni attuali suggeriscono che gli investitori danno priorità alla preservazione del capitale rispetto a posizionamenti opportunistici. La combinazione di flussi ETF negativi, elevata volatilità e struttura dei prezzi debole indica che la fiducia non si è ancora stabilizzata.
Affinché il sentimento si riprenda in modo significativo, i mercati potrebbero richiedere un rallentamento dei deflussi ETF, evidenze di domanda sostenuta sul mercato spot o una riduzione dell'incertezza macroeconomica. Fino ad allora, la lettura della paura estrema sottolinea un mercato ancora in cerca di una solida base.
Lezioni da qualcuno che ha vissuto ogni crollo dal 2013
Un partecipante al mercato con 38 anni di esperienza ha condiviso prospettive dopo aver assistito a ogni tipo di crollo e panico. È entrato nel crypto nel 2013 acquistando Bitcoin a $200. Dopo il suo acquisto, è salito brevemente e poi è sceso del 75%, anche durante il mercato toro che alla fine ha raggiunto 10 volte il suo ingresso. Non ha venduto perché era un investimento a lungo termine.
È sceso dell'87% nel mercato ribassista del 2014
Ha subito tre cali dal 35% al 45% nel mercato toro che ha seguito fino al 2017. Alla fine ha venduto a $2,000, il precedente massimo del 2013, a causa delle guerre di fork di Bitcoin. Aveva guadagnato 10 volte il suo ingresso originale. È salito un'altra 10 volte entro la fine dell'anno prima di iniziare un altro grande e brutto ribasso.
Ha riacquistato durante il crollo del Covid a $6,500, 3.5 volte più alto rispetto a quando ha venduto. Un errore molto costoso. Nel 2021, Bitcoin è sceso del 50% da aprile a luglio in un mercato simile a quello di oggi. Il sentimento su Twitter era orribile allora. Ma il mercato non era così sovraprezzato come oggi.
Entro novembre 2021, il mercato era tornato ai massimi storici. SOL è rimbalzato 13 volte dai suoi minimi. ETH è raddoppiato. Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi, rimbalzando del 150%.
La prima lezione chiave in un asset in aumento secolare è semplicemente non fare nulla. HODL è un meme per una ragione molto valida. È molto più potente del meme del ciclo di 4 anni. La seconda lezione è stata di aggiungere aggressivamente durante le vendite, anche senza un tempismo perfetto, mediando nella debolezza per aggiungere a una posizione complessiva che compone enormemente i rendimenti nel tempo.
Sembra sempre di aver perso la propria occasione. Non tornerà mai più. Tutto esploderà per sempre. Non è così.
