Le scommesse rialziste su Bitcoin finanziate da prestiti stanno aumentando su Bitfinex — uno degli exchange di criptovalute più antichi — anche se il prezzo della criptovaluta più grande del mercato continua a scendere.

Secondo i dati di TradingView, il totale delle posizioni margin long su Bitfinex ha raggiunto circa 77.100 BTC, il livello più alto da dicembre 2023, quando Bitcoin era scambiato intorno ai 40.000 USD. È interessante notare che questo numero è aumentato di circa il 64% negli ultimi sei mesi, mentre il prezzo di Bitcoin è sceso di quasi il 50% rispetto al picco storico stabilito a ottobre.

Questa dinamica suggerisce che uno o più grandi investitori — comunemente chiamati “whales” — potrebbero stare sfruttando la fase di correzione per accumulare ulteriori Bitcoin. Recentemente, il mercato ha visto il prezzo scendere al di sotto di 69.000 USD, il livello più basso da novembre 2024, rafforzando ulteriormente l'idea che grandi flussi di capitale stiano partecipando silenziosamente.

Margin long – un segnale contrario del mercato?

Nella storia, le posizioni margin long su Bitfinex sono spesso considerate un indicatore contrarian. In altre parole, questa posizione tende ad espandersi durante le fasi di mercato tese o fortemente ribassiste, e a restringersi quando i prezzi iniziano a riprendersi.

Nei cicli precedenti, l'alto utilizzo della leva tendeva a verificarsi vicino ai fondi del mercato. Questo è accaduto in molti eventi significativi come:

  • Il crollo di FTX nel novembre 2022

  • Il deflusso del carry trade nell'agosto 2024

  • Cơn “panico da dazi” (tariff tantrum) nel mese di aprile 2025

In quei momenti, quando le posizioni long mantenevano livelli elevati, il prezzo di Bitcoin aveva poi trovato un punto di equilibrio e lentamente si era ripreso.

Aumentare la leva non significa necessariamente aver toccato il fondo

Attualmente, Bitcoin sta mirando al quinto mese consecutivo di ribasso, riflettendo che la pressione di vendita è ancora significativa nel mercato. L'aumento delle posizioni long potrebbe indicare che gli investitori si aspettano un recupero nel prossimo futuro.

Tuttavia, l'aumento significativo della leva implica anche che il fondo dei prezzi potrebbe non essere ancora realmente formato. Se il mercato continua a oscillare negativamente, queste posizioni di prestito rischiano di essere liquidate, creando ulteriore pressione di vendita e causando un ulteriore abbassamento dei prezzi.

Gli investitori dovrebbero essere cauti

L'aumento delle posizioni long riflette la fiducia a lungo termine in Bitcoin, specialmente da parte di istituzioni o grandi investitori. Tuttavia, la leva è sempre un'arma a doppio taglio: può amplificare i profitti quando il mercato si muove come previsto, ma aumenta anche il rischio durante forti ribassi.

Nel contesto attuale, i dati mostrano che l'attività di “catching the bottom” è in corso, ma il mercato potrebbe aver bisogno di più tempo per confermare una chiara inversione di tendenza. Pertanto, gli investitori dovrebbero monitorare attentamente i segnali macroeconomici e i flussi di capitale prima di prendere decisioni, piuttosto che basarsi solo sull'aumento delle posizioni di leva.