All'inizio di febbraio 2026, il mercato delle criptovalute ha attraversato un nuovo round di forti pulizie. Il Bitcoin è sceso di oltre il 40% dai massimi storici, con livelli chiave di supporto psicologici e tecnici che sono stati persi. Attualmente, il prezzo sta testando la linea di vita a lungo termine - la media mobile esponenziale (EMA) a 200 settimane, intorno a 68600. Questo articolo analizzerà lo stato critico attuale del mercato, combinando le ultime trasformazioni della liquidità macro, i cambiamenti nella struttura interna del mercato e i segnali tecnici, fornendo un chiaro quadro di gioco e strategie di trading.
Nell'articolo precedente abbiamo menzionato le posizioni short di Bitcoin nell'area di 78000～79500; si prega di notare che intorno a 70800 è necessario liquidare l'80%, le posizioni short di Ethereum intorno a 2350～2400 sono consigliate per liquidare l'80% delle posizioni rimanenti a 1950, e per chi ha ridotto le posizioni short di BNB intorno a 768～790, si prega di ridurre l'80% intorno a 650 e poi continuare a scommettere.
Uno, macro e mercato - contrazione della liquidità e prova di fiducia
Questa discesa non è un evento isolato, ma il risultato di una risonanza tra l'ambiente macroeconomico, i flussi di capitale e l'umore del mercato.
1. Attese di contrazione della liquidità macro
Le aspettative politiche della Federal Reserve, il 'valvola totale' degli asset a rischio globali, continuano a sopprimere il mercato. Secondo lo strumento di osservazione della Federal Reserve della CME, il mercato ritiene che ci sia un'alta probabilità (91%) che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a marzo, mentre le aspettative di un cambiamento a una politica monetaria più espansiva a breve termine sono svanite. In un ambiente di tassi elevati, asset come il Bitcoin, altamente sensibili alla liquidità, continuano a subire pressioni.
2. Ritiri di fondi istituzionali e perdita di ETF
I flussi di fondi riflettono direttamente il cambiamento dell'atteggiamento delle istituzioni. Negli ultimi due mesi, il flusso netto di fondi dell'ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti è stato di circa 2,8 miliardi di dollari, con un significativo ridimensionamento del totale degli asset gestiti. Sebbene l'ETF di Ethereum mantenga ancora un flusso netto in entrata, la forza è visibilmente diminuita. Questo indica che, di fronte a perdite fluttuanti e incertezze di mercato, alcuni fondi istituzionali hanno scelto di fare 'aggiustamenti di rischio' piuttosto che mantenere posizioni ferme.
3. Esposizione della vulnerabilità della struttura interna
Pulizia della leva: negli ultimi 24 ore, l'importo liquidato di criptovalute in tutto il mondo è stato enorme, con posizioni lunghe ad alta leva liquidate su larga scala, formando un ciclo vizioso di 'prezzo in calo - attivazione della liquidazione - accelerazione del calo'.
Vendita da parte di grandi balene: i dati mostrano che i grandi detentori hanno venduto oltre 50000 Bitcoin nell'ultima settimana; nonostante alcuni investitori al dettaglio tentino di acquistare, si è comunque formata una continua pressione di vendita.
La narrativa del 'oro digitale' è stata ostacolata: durante periodi di tensione geopolitica, Bitcoin e asset di rischio tradizionali scendono in parallelo, non mostrando proprietà di rifugio; le critiche sulla sua natura di asset puramente speculativa sono riemerse.
Due, analisi dei livelli tecnici chiave - l'ultima linea di difesa per la battaglia tra toro e orso
Con la rottura del supporto precedente, l'attenzione del mercato si è spostata su posizioni tecniche più a lungo termine e più critiche. Ecco un confronto delle strutture tecniche chiave di Bitcoin ed Ethereum:
Bitcoin
Stato attuale e tendenze: il prezzo è sceso sotto il importante minimo dal aprile 2025, ritirandosi di oltre il 40% dai massimi storici, con sia le linee giornaliere che settimanali disposte in modo ribassista.
Area di supporto chiave:
1. Supporto a breve termine intorno a 70800, e 68600 - 69000 dollari: questo è attualmente il più critico, l'area di sovrapposizione della media mobile esponenziale (EMA) a 200 settimane con i massimi storici, considerata la linea di demarcazione tra toro e orso a lungo termine.
2. 58200-55800 dollari: se 68600 dollari viene perso, quest'area, che funge da area di costo medio a lungo termine e coincide con la media mobile semplice (SMA) a 200 settimane, diventerà l'ultima linea di difesa.
Area di resistenza chiave:
1. 75000～74400 dollari: supporto testato più volte di recente che si è trasformato in una forte resistenza, rappresenta il primo ostacolo per un rimbalzo.
2. 84500 - 86000 dollari: il limite inferiore dell'area di oscillazione precedente e il costo medio degli investitori ETF; solo superando questa area si potrà dichiarare una inversione della tendenza ribassista.
Ethereum
Stato attuale e tendenze: la tendenza è più debole rispetto al Bitcoin, è scesa sotto i 2100 dollari, creando un nuovo minimo di fase. La tendenza complessiva è ribassista, ma a breve termine ci sono segni di competizione tra toro e orso in un'area chiave.
Area di supporto chiave:
1. 2080 - 2045 dollari: area di supporto testata più volte di recente; se la chiusura giornaliera scende efficacemente sotto questo livello, si aprirà spazio per ulteriori ribassi.
2. Circa 1945～1780 dollari: il livello di supporto tecnico più forte della prossima fase.
Area di resistenza chiave:
1. 2270 - 2350 dollari: è necessario superare e stabilizzarsi in questa area per alleviare l'estrema debolezza a breve termine.
2. 2550 - 2750 dollari: un'importante area di concentrazione dei capitali e una resistenza delle medie mobili; è la pietra di paragone per sapere se la tendenza a medio termine può rinforzarsi.
Tre, strategie di trading e risposta - l'arte della difesa e dell'attacco al punto critico
In un momento in cui il mercato si trova a un punto critico, la strategia dovrebbe essere "difendere per attaccare, seguire il trend", ponendo la gestione del rischio in primo piano.
1. Prova con posizione leggera: prima che la tendenza si inverta in modo chiaro, ogni operazione dovrebbe mantenere un'esposizione estremamente bassa.
2. Trading a punti chiave: abbandonare le congetture sui prezzi intermedi sfocati e pianificare solo attorno a queste aree di supporto e resistenza chiave.
3. Allocazione a fasi: in un'area di supporto chiave, utilizzare una strategia di acquisto frazionato per evitare scommesse uniche.
Strategia operativa specifica:
Strategia di trading su Bitcoin
Strategia ribassista (seguendo il trend): se il prezzo rimbalza nell'area di resistenza tra 74000-75000 dollari e mostra una stagnazione, si può considerare di andare short con una posizione leggera, impostando uno stop loss sopra 76000 dollari, con un obiettivo verso i 69000 dollari, obiettivo finale 68600～57800 circa.
Strategia di trading su Ethereum
Strategia ribassista (seguendo il trend): se il prezzo non riesce a stabilizzarsi sopra i 2250 dollari durante un rimbalzo, o mostra segnali ribassisti vicino a quel livello, si può considerare di andare short con una posizione leggera, impostando uno stop loss sopra i 2350 dollari, con un obiettivo verso i 2100 dollari e 2000～1950～1780.
Il mercato si trova in un periodo di forte volatilità alla ricerca di un fondo a lungo termine. I 68600 dollari non sono solo una linea tecnica, ma anche una difesa psicologica del mercato. Se si forma una configurazione di arresto settimanale sopra questo livello, il mercato potrebbe entrare in una grande oscillazione, preparando il terreno per ricostruire una tendenza al rialzo in futuro. Al contrario, se viene persa, potrebbe scatenare un aggiustamento più profondo, cercando supporto nell'area 58200-57800～55700 dollari.
Gli amici dovrebbero prestare attenzione a due punti: primo, se il flusso di fondi dell'ETF Bitcoin spot passa da negativo a positivo, rappresenta un miglioramento della fiducia da parte delle istituzioni; secondo, se il prezzo mostra segnali di inversione del trend con un volume di scambi significativamente aumentato vicino ai livelli di supporto chiave.
L'analisi sopra è basata solo sulle informazioni pubbliche attuali e sulla situazione del mercato tecnico; non costituisce alcun consiglio di investimento. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, assicurati di fare un giudizio indipendente e di assumerti tutti i rischi.
Autore: Jiang Feng Capital
