Bitcoin ha un modello che molti detentori di lungo periodo hanno notato nel corso degli anni. Circa ogni quattro anni, avviene qualcosa chiamato halving. Questo è quando la ricompensa che i miner ricevono per garantire la rete viene dimezzata.
Poiché entrano meno nuovi bitcoin nel mercato dopo ogni halving, l'offerta diventa più ristretta. Quando la domanda rimane la stessa o cresce, il prezzo di solito sale. È per questo che la maggior parte delle grandi corse rialziste di Bitcoin ha seguito i halving.
Dal 2012, questo ciclo si è ripetuto ancora e ancora:
il prezzo sale a un nuovo massimo, crolla in un mercato ribassista, rimane tranquillo per un po' (accumulazione), poi inizia lentamente a risalire verso il prossimo halving.
Facciamo un passo indietro e consideriamo tutto semplicemente.
Il primo halving è avvenuto a novembre 2012. Le ricompense per il mining sono scese da 50 BTC a 25 BTC per blocco.
Prima di questo, Bitcoin valeva circa $12. Dopo l'halving, l'interesse ha iniziato a crescere rapidamente. Entro la fine del 2013, Bitcoin ha raggiunto circa $1.150 — il suo primo grande massimo storico.
Poi la realtà colpì. L'hype si è spento, Mt. Gox è crollato, la paura si è diffusa ovunque, e Bitcoin è crollato quasi dell'85%. All'inizio del 2015, il prezzo era intorno ai $170.
Dopo quel crollo, non è successo nulla di eccitante per molto tempo. Bitcoin si è mosso lentamente tra $170 e $450 per più di un anno. Questa è stata la fase di accumulo — quando gli investitori intelligenti compravano silenziosamente mentre tutti gli altri avevano perso la speranza.
Poi il prezzo ha lentamente ricominciato a salire verso il prossimo halving.
Il secondo halving è avvenuto a luglio 2016, riducendo le ricompense da 25 BTC a 12,5 BTC. Bitcoin era intorno ai $650 all'epoca.
Dopo di che, si è verificato il famoso rally del 2017. Tutti parlavano di crypto. Nuove monete venivano lanciate ogni giorno. Entro dicembre 2017, Bitcoin ha raggiunto quasi $20.000.
Ancora una volta, la bolla è scoppiata.
Nel 2018, Bitcoin è crollato di circa l'80%, scendendo a circa $3.200. Molte persone dicevano che la crypto era morta. I progetti fallirono. I trader si ritirarono.
Poi è arrivato un altro lungo periodo di calma. Dal 2019 fino all'inizio del 2020, Bitcoin si è mosso lentamente tra i $3.000 e gli $8.500. L'accumulo stava accadendo di nuovo.
Il terzo halving è avvenuto a maggio 2020. Le ricompense sono scese a 6,25 BTC. Bitcoin era intorno ai $8.700.
Questa volta, il mondo stava affrontando il COVID. I governi hanno stampato enormi quantità di denaro. Le persone hanno iniziato a preoccuparsi per l'inflazione. Bitcoin ha cominciato a sembrare oro digitale.
Grandi aziende si sono unite. Le istituzioni hanno comprato. Gli NFT e il DeFi sono esplosi.
Entro novembre 2021, Bitcoin ha raggiunto circa $69.000.
E ancora una volta — crollo.
Nel 2022, dopo gli aumenti dei tassi e i grandi scandali crypto, Bitcoin è sceso di circa il 75% a circa $15.500. La paura è tornata. I social media sono diventati silenziosi.
Poi è iniziato di nuovo il lento ricostruirsi.
Il quarto halving è avvenuto ad aprile 2024, riducendo le ricompense a 3,125 BTC.
Questo ciclo è stato diverso a causa di qualcosa di enorme — ETF Bitcoin. Per la prima volta, grandi istituzioni potevano acquistare facilmente Bitcoin attraverso i mercati tradizionali. Questo ha portato enormi nuovi capitali.
È interessante notare che Bitcoin ha persino raggiunto nuovi massimi prima dell'halving, cosa che non era mai accaduta chiaramente prima.
Dopo l'halving, il prezzo è aumentato di nuovo e ha raggiunto circa $126.000 a ottobre 2025.
Ma questa volta, le cose si sono raffreddate più velocemente. Alcuni ritratti sono seguiti, e il 2025 è terminato più debole di quanto molti si aspettassero. Ora nel 2026, le persone stanno osservando attentamente per vedere se arriverà un profondo mercato orso o se Bitcoin sta diventando più stabile mentre i grandi capitali si coinvolgono.
Cosa le persone spesso trascurano riguardo al ciclo
L'halving da solo non muove il prezzo da un giorno all'altro.
Funziona lentamente.
L'offerta diventa più ristretta, ma il prezzo di solito aumenta mesi dopo quando la domanda si allinea. L'hype, l'attenzione dei media, le condizioni monetarie globali e i nuovi investitori giocano un ruolo enorme.
Inoltre, ogni ciclo diventa meno estremo:
• i cicli iniziali avevano movimenti di 100x
• i cicli più recenti sono più piccoli ma comunque potenti
• i crolli sono ancora dolorosi, ma non riavvii totali come prima
Un altro grande fattore ora sono le istituzioni. Bitcoin non è più solo per i trader al dettaglio. Banche, fondi e governi stanno iniziando a toccarlo. Questo potrebbe ridurre lentamente le fluttuazioni nel tempo — anche se la volatilità non scomparirà presto.
E infine — i cicli non significano ripetizione esatta. Si assomigliano, non si copiano. Ognuno ha sorprese.
Pensieri finali
Dal 2012, Bitcoin ha seguito un chiaro ritmo:
Halving → grande rally → crollo doloroso → lungo accumulo silenzioso → risalita.
Non è magia. È semplice offerta e domanda mescolate con l'emozione umana.
Paura sul fondo. Avidità in cima. Pazienza nel mezzo.
L'ultimo ciclo sta cambiando un po' a causa degli ETF e dei giocatori più grandi, ma il modello centrale rimane.
Bitcoin rimane volatile. Ricompensa la pazienza e punisce la ricerca dell'hype.
E come sempre — non investire mai denaro che non puoi permetterti di perdere.
