I successi possono attirare le persone, ma solo un menu variegato può farle mangiare fino a dimenticarsi. Portando questa piccola questione nel mondo delle blockchain, @Plasma la strategia recente è esattamente lo stesso approccio — non più dipendendo da un 'piatto di punta' per attrarre traffico, ma portando l'intero buffet DeFi sulla catena, permettendo ai fondi di 'perdersi' sulla catena e non voler andare via.
Nei primi giorni, Plasma ha attirato il suo primo capitale grazie ad Aave, proprio come il piatto forte di un ristorante.
Ma il traffico portato da un singolo successo è fragile: una volta che i guadagni diminuiscono, il denaro viene ritirato rapidamente come se fosse stato scavato. La strategia intelligente è diversificare i piatti, creando complementarietà e aderenza. Ciò che Plasma sta facendo è assemblare protocolli di diverse nature come Uniswap, Curve, Pendle, Ethena e Balancer in un menu completo: per chi desidera fare market making AMM c'è Uniswap, per chi cerca rendimenti fissi c'è Pendle, per chi desidera rendimenti da stablecoin c'è syrupUSDT... ciò che è ancora più importante, Plasma consente a questi guadagni di sovrapporsi, quindi gli utenti possono ricevere sia i token a livello di protocollo sia XPL come incentivo extra — rendendo la situazione di 'mangiare il piatto principale e ricevere anche il dessert' una norma on-chain.
Il potere di questa strategia risiede nel concetto di 'antifragile' e 'ritenzione dei fondi'. Quando i fondi affrontano una scelta, più opzioni ci sono, più è facile creare 'difficoltà di scelta', riducendo così la probabilità di uscita. Un utente potrebbe oggi fare LP su Uniswap, domani trasferire la parte di guadagno su Pendle per bloccare un tasso fisso, e poi utilizzare syrupUSDT per investimenti a breve termine; ogni migrazione avviene in un ciclo interno alla catena, e la volontà di uscire dalla catena viene continuamente diluita. A lungo termine, questo trasformerà il TVL da 'flusso direzionale a breve termine' in una crescita di qualità del 'ciclo interno ecologico'.
L'analisi tecnica e il design economico sostengono questo 'buffet'
@Plasma l'ottimizzazione di base può ridurre i costi di disponibilità dei dati, l'ottimizzazione del canale di stato dell'albero Merkle menzionata nel white paper riduce i costi di DA a 1/50 di quello nativo di Ethereum, un vero vantaggio in scenari con alta TPS. Attualmente, il tempo medio di blocco sulla catena è stabile intorno ai 2 secondi, con prestazioni di throughput e latenza tra le migliori della concorrenza; insieme alla compatibilità EVM, i contratti Ethereum esistenti possono migrare quasi senza modifiche, abbassando notevolmente la soglia di espansione ecologica. Nel frattempo, l'astrazione del gas e il meccanismo del paymaster consentono agli utenti di utilizzare facilmente il trasferimento di stablecoin senza dover possedere prima XPL — questo design con un basso 'soglia di esperienza' è particolarmente importante per gli utenti comuni che desiderano utilizzare le stablecoin come contante.
Ma per trasformare questa strategia in una competitività a lungo termine, Plasma deve continuare a migliorare in diversi punti.
Innanzitutto, l'economia dei token e la sostenibilità degli incentivi. L'assenza di commissioni non appare dal nulla, è supportata da sussidi ecologici e dal fondo di combustibile XPL — la riserva di combustibile iniettata anticipatamente dalla fondazione $XPL sarà consumata, formando un percorso deflazionistico. Tuttavia, il grafico di sblocco dei token mostra che ci saranno ancora enormi quantità di XPL rilasciate gradualmente (fino a centinaia di milioni da sbloccare entro il 2026), rappresentando sia una fonte di liquidità che una potenziale pressione di vendita. Se il progetto riuscirà a prolungare parzialmente il lock-up, avviare il riacquisto e la distruzione, o utilizzare il fondo ecologico per investimenti strategici invece di allentamenti unici, ridurrà significativamente l'ansia del mercato.
In secondo luogo, è necessario attrarre più 'traffico del mondo reale'. L'attuale TVL è di circa 800 milioni di dollari, di cui circa il 40% proviene dal bridging delle stablecoin, dimostrando che il bridging e i canali cross-chain sono fondamentali. Se Plasma riuscirà a implementare RWA, regolamenti commerciali, carte e canali fiat, trasformando il trasferimento di stablecoin in uno strumento di incasso quotidiano per i commercianti, questo sarà la chiave per trasformare l'intero tavolo in un'attività a lungo termine. Immaginate se i piccoli trasferimenti internazionali e i pagamenti tramite microbusiness passassero automaticamente attraverso Plasma, le transazioni on-chain non sarebbero più solo attività speculative, ma traffico finanziario quotidiano.
Il basso tasso di partecipazione allo staking (circa il 15%) indica che l'ecosistema ha ancora spazio per 'incentivi inutilizzati'. Introdurre un meccanismo di staking per XPL, prodotti a doppio rendimento o premi per lock-up a lungo termine non solo aumenterebbe la partecipazione dei detentori, ma fisserebbe anche parte della liquidità, riducendo l'impatto delle fluttuazioni a breve termine. La trasparenza a livello di governance e i rapporti regolari sul flusso di fondi possono anche alleviare l'ansia della comunità, soprattutto prima e dopo i periodi di sblocco, poiché la comunicazione proattiva è spesso più efficace per stabilizzare le aspettative del mercato rispetto a risposte passive.
Il marketing e la costruzione di canali non possono essere trascurati. Anche se la tecnologia e i prodotti sono eccellenti, se nessuno ne è a conoscenza o non vuole utilizzarli, è difficile far crescere l'ecosistema. Plasma ha già un forte sostegno istituzionale (inclusi investimenti e consulenze rinomati nel settore), il passo successivo è convertire questo sostegno in accesso reale ai commercianti, supporto per portafogli, emissione di carte di pagamento e canali fiat locali.
Un'integrazione di successo con i commercianti o un round di compensazione e airdrop per gli utenti bridge può spesso ripristinare rapidamente la fiducia nella comunità e portare nuovi utenti attivi.
La strategia 'buffet' di Plasma trasforma il traffico a singolo punto in una maggiore aderenza, rappresentando un percorso di crescita pragmatico e resiliente.
Per mantenere questo tavolo sempre pieno, il progetto deve gestire bene l'economia dei token, la conformità e l'implementazione di canali fiat, la sostenibilità degli incentivi e la costruzione a lungo termine della comunità e dei canali. Per gli utenti e gli investitori, oggi potrebbe rappresentare un'opportunità di investimento sottovalutata, ma è fondamentale procedere a piccoli passi, prestare attenzione ai rilasci e alla capacità di monetizzazione del traffico on-chain.
Il mercato non manca di storie, ciò che manca sono progetti in grado di trasformare la tecnologia e i prodotti in abitudini di utilizzo quotidiane — Plasma sta costruendo passo dopo passo il ristorante secondo questa lista, se riuscirà a diventare quel ristorante sempre pieno lo si vedrà col tempo e con la capacità di esecuzione.
