美股不睡觉了。你也别再用“开盘收盘”理解风险。

Ondo 推出 Ondo Perps：让用户可以 24/7 交易主流美股与ETF的永续合约（对美国以外用户开放），并允许用代币化证券作为抵押，跨保证金、最高 20 倍杠杆。

如果你只把它当成“又一个衍生品产品”，你会低估它。真正的变化是：时间壁垒被拆了。

传统市场的一个隐藏优势是“休市”。休市意味着： - 风险被迫暂停； - 新闻有缓冲期； - 做市商有修复资产负债表的窗口。 而 24/7 永续意味着：任何时刻都可以被重新定价，任何情绪都可以立刻被杠杆放大。

把它和 Ondo 另一条线索放在一起看更有意思：它还向 SEC 提交了注册声明，提供符合 SEC 标准的发行人级信息披露。这意味着它不是只想做“离岸赌场”，它在尝试为 RWA 建立一种可被主流接受的披露框架。

这会把加密市场结构彻底搅动： 1) 稳定币会成为“股票风险”的主要保证金； 2) 加密的波动会向股票外溢（爆仓不分资产）； 3) 股票的消息会反向冲击加密夜盘（凌晨的财报，凌晨的强平）。

你会看到一种新物种：把AAPL当成“链上资产”，用USDC结算，用永续合约表达观点，用链上做市商做流动性。纽约证券交易所不是消失了，但它不再是唯一的价格发现舞台。

更深一层：RWA 的难点从来不在“把资产上链”，而在“让资产在链上被交易、被清算、被风控”。Ondo正在做的是把这三层同时打通：披露（合规语言）+抵押（资产形式）+市场（24/7杠杆）。