I volumi spot delle criptovalute hanno appena toccato i minimi del 2024, e si vede.
Da ottobre, il volume di trading spot è stato dimezzato — da ~$2T a ~$1T — mentre la liquidità si esaurisce e gli investitori si ritirano. Bitcoin è ancora ~37% al di sotto dei suoi massimi di ottobre, e la domanda spot continua a svanire, specialmente dopo che la liquidazione del 10 ottobre ha azzerato la leva.
Non è solo una questione di volume. Le stablecoin stanno lasciando gli scambi, con circa $10B di capitalizzazione di mercato scomparsi, aggiungendo ulteriore pressione sulla liquidità.
Gli analisti dicono che questo ritracciamento potrebbe essere effettivamente sano — liberando leva e speculazione in eccesso. Ma per un vero minimo di BTC, manca una cosa: i detentori a lungo termine non stanno ancora provando un vero dolore. Storicamente, i minimi si formano quando sia i detentori a breve termine che quelli a lungo termine sono in difficoltà.
In sintesi: l'engagement è debole, la liquidità è tesa, e la pazienza è ancora necessaria. Una vera ripresa probabilmente richiede nuovi afflussi di ETF, una regolamentazione più chiara o un ritorno verso una politica monetaria della Fed più facile.
