Nell'ecosistema delle criptovalute, "Shandong School of Currency Circle" è diventata una scuola fenomenologica unica. Questo concetto deriva dalla metafora della cultura politica della regione di Shandong nella comunità internet cinese, enfatizzando come, in un ambiente di potere concentrato, si possa raggiungere l'obiettivo attraverso la comprensione delle intenzioni superiori, l'associazione di risorse forti, l'espressione eccessiva di lealtà e l'inclinazione delle risorse. Nel mondo delle criptovalute, questa logica si manifesta spesso in come i progetti interpretano le preferenze narrative dei leader degli scambi (come la sorella maggiore@Yi He o CZ@CZ ) per ottenere quotazioni, visibilità o liquidità. Un esempio tipico sono i meme coin sulla catena BSC, che, attraverso un legame con il trend di Binance di tipo "Eccomi", entrano facilmente nel pool Alpha, piuttosto che affidarsi esclusivamente all'innovazione tecnologica. Questa scuola non ha connotazioni negative, ma rappresenta una regola non scritta dell'ecosistema: in un ambiente competitivo come quello delle criptovalute, i costruttori puri (builder) spesso faticano a emergere e devono combinare la "gestione verso l'alto" per inclinare le risorse. Il progetto Plasma, come infrastruttura di stablecoin nella catena Layer 1, può essere analizzato da questa prospettiva. Rappresenta l'essenza della Shandong School? O è più orientato alla costruzione pragmatica? Di seguito, si procederà ad un'analisi del contesto del progetto, delle strategie applicate, dei vantaggi e dei rischi e delle prospettive di mercato.
Il progetto Plasma ha una chiara posizione: una blockchain Layer 1 progettata specificamente per i pagamenti in stablecoin, non una chain pubblica generica. Le funzionalità chiave includono trasferimenti istantanei, basse commissioni e compatibilità EVM, con la capacità di gestire migliaia di transazioni al secondo e un tempo di blocco inferiore a 1 secondo. La caratteristica più attraente è il trasferimento di USDT senza commissioni, che affronta i punti critici dei pagamenti transfrontalieri e delle piccole transazioni. Il progetto sarà lanciato in beta sulla mainnet a settembre 2025, attirando inizialmente oltre 1 miliardo di dollari di TVL in stablecoin, posizionandosi tra le prime dieci catene di stablecoin. Il token XPL è utilizzato per staking, governance e ottimizzazione dei rendimenti, con una fornitura iniziale di 10 miliardi di unità e una circolazione di circa 1,8 miliardi. Supportato da Tether, Bitfinex, il Founders Fund di Peter Thiel e istituzioni come DRW e Flow Traders, ha raccolto oltre 373 milioni di dollari, con una vendita pubblica che ha superato di sette volte il target. Fino a febbraio 2026, il TVL era sceso a circa 1,8 miliardi di dollari, e il prezzo di XPL era sceso da un picco di 1,5 dollari a circa 0,1 dollari, con un calo del 95%. Recentemente ha integrato NEAR Intents, supportando regolamenti cross-chain di stablecoin di grande valore e pianificando l'attivazione di un ponte Bitcoin per migliorare l'efficienza di DeFi.
Dalla prospettiva della Shandong School nel mondo delle criptovalute, il progetto Plasma ha sapientemente adottato una strategia di “gestione verso l'alto”. In primo luogo, ha legato in modo preciso la narrativa dei giganti delle stablecoin. Tether, come emittente di USDT, ha un volume di scambi annuale superiore a 22 trilioni di dollari, e Plasma integra direttamente il trasferimento senza commissioni di USDT, equivalendo a “tenere la testa del pesce verso la posizione principale” - accontentando l'ecosistema Tether, evitando di rubare il lavoro e concentrandosi invece su infrastrutture di nicchia. Questo è simile ai progetti BSC che comprendono le intenzioni di Binance, esprimendo in modo eccessivo la correttezza politica di “servire i mercati emergenti dei pagamenti globali”. Il progetto ha ottenuto il supporto di Binance Earn al momento del lancio, con un limite di sottoscrizione di 1 miliardo di dollari rapidamente esaurito, e ha collaborato con Aave, Pendle ed Ethena, garantendo 2 miliardi di liquidità in USDT sin dal Day 1. La vendita pubblica ha utilizzato la piattaforma Sonar KYC, attirando impegni per 27,3 miliardi di dollari, superando di gran lunga il limite di 5 miliardi, e questo movimento è puramente intelligente: non si tratta di speculare su meme, ma di attrarre fondi istituzionali attraverso un quadro di conformità (come la collaborazione con Elliptic per il monitoraggio AML). Inoltre, Plasma One, come neobank per stablecoin, si rivolge agli utenti del Medio Oriente e dell'Asia, dove è difficile ottenere dollari, offrendo un rendimento del 10% e un cash out senza soluzione di continuità, legando ulteriormente la domanda globale di invio di denaro.
Questa strategia porta vantaggi evidenti. Dal punto di vista tecnico, il consenso PlasmaBFT si basa su Fast HotStuff, garantendo un'elaborazione efficiente e evitando congestioni sulla catena PoS. I token gas personalizzati possono essere pagati con USDT, e il ponte Bitcoin consente transazioni cross-chain non custodite, migliorando l'efficienza del capitale. A livello di mercato, le stablecoin sono già un pilastro da trilioni, Plasma evita il rumore delle catene generiche e si concentra sui pagamenti. I post su X mostrano che gli utenti lodano la sua “infrastruttura di livello istituzionale”, come il trasferimento senza commissioni, che è un must per chi lavora all'estero e invia denaro. I rendimenti iniziali dell'ICO erano di 20-30 volte, con un APR di staking che raggiunge il 150%, attirando investitori al dettaglio e istituzionali. Rispetto a Solana o TRON, la compatibilità EVM di Plasma facilita la migrazione per gli sviluppatori, con oltre 100 protocolli DeFi integrati nell'ecosistema.
Tuttavia, il rischio è altrettanto evidente. La Shandong School enfatizza la sostenibilità delle risorse, ma il token fluttuante Plasma è solo al 7,73%, e il TVL è facilmente manipolabile da grandi investitori. Eventi di sblocco nel 2026 (come il sblocco di 2,5 miliardi da parte degli investitori statunitensi a luglio, e il sblocco del team a settembre) potrebbero intensificare la pressione di vendita. I cambiamenti nella regolamentazione sono variabili, la SEC statunitense sta esercitando pressioni su Tether, il che potrebbe influenzare Plasma. La comunità si lamenta dell'uscita del team dalla liquidità, il crollo dei prezzi riflette un mercato instabile. La competizione è intensa, le transazioni USDT su TRON hanno già basse commissioni, e la necessità di affidarsi al tasso di adozione reale (come la carta Rain che supporta 15 milioni di commercianti) è fondamentale per emergere. Se il modello di sussidio si esaurisce, il TVL potrebbe ulteriormente diminuire e il progetto potrebbe diventare un “fiore passeggero”.
In generale, dalla prospettiva della Shandong School nel mondo delle criptovalute, non è un progetto puramente speculativo, ma un modello che integra costruzione e strategia. Attraverso il legame con la narrativa dei grandi nomi e l'espressione di conformità, conquista quote di mercato nei pagamenti in stablecoin, ma il successo dipende dalla capacità di esecuzione e dall'ambiente normativo. Se in futuro il TVL supera i 10 miliardi e l'XPL si stabilizza sopra i 0,5 dollari, potrebbe diventare un beneficiario del ciclo delle stablecoin. L'ecosistema delle criptovalute è binario: la Shandong School ha dato impulso, costruire è la chiave a lungo termine. Gli investitori dovrebbero essere cauti e prestare attenzione alla stabilità della mainnet e alla crescita dell'ecosistema.
