Bitcoin (BTC) è sceso sotto i 76.000 $ sabato, mentre una serie di onde di liquidazione ha investito i mercati dei derivati, rivelando condizioni di liquidità fragili e facendo scendere le partecipazioni in Bitcoin di Strategy Inc. sotto il loro prezzo medio di acquisto dichiarato.
Le onde di liquidazione provocano la rottura
I dati di CoinGlass mostrano che il totale delle liquidazioni crypto ha raggiunto 2,52 miliardi di dollari nelle ultime 24 ore, con 2,4 miliardi di dollari di posizioni lunghe e 116,08 milioni di dollari di posizioni corte chiuse forzatamente.
In totale, 408 294 trader sono stati liquidati nel periodo.
Il più grande ordine forzato unico si è verificato su Hyperliquid (HYPE), dove una posizione ETH-USD di un valore di 222,65 milioni di dollari è stata annullata, evidenziando l'ampiezza dell'effetto leva integrato in tutto il mercato.
Secondo un'analisi, l'azione dei prezzi indica che il calo si è svolto in ondate di liquidazioni distinte piuttosto che in una sola fase continua di vendite.
La prima ondata ha seguito il rifiuto del Bitcoin vicino alla soglia degli 80 000 $, provocando richieste di margine mentre le posizioni lunghe a leva erano raggruppate attorno ai supporti.
Una seconda ondata si è accelerata quando il prezzo è scivolato in una zona di liquidità più ridotta vicino a 78 000 $, mentre una terza ondata è apparsa quando gli stop e le liquidazioni forzate si sono concentrate sotto i 76 000 $.
Ogni ondata ha amplificato la successiva man mano che gli acquirenti si ritiravano, creando brevi «buchi d'aria» nel prezzo invece di un riaggiustamento ordinato.
Una liquidità ridotta trasforma il leva in un ciclo di retroazione
Gli osservatori di mercato hanno designato la struttura piuttosto che una nuova informazione come principale motore del movimento.
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Gli analisti che seguono i flussi hanno notato che un leva sostenuta in un ambiente di liquidità frammentata lasciava il Bitcoin vulnerabile a liquidazioni a cascata non appena i livelli tecnici chiave cedevano.
In tali condizioni, le vendite forzate diventano auto-rinforzanti, con le liquidazioni che si trasformano in vendite a mercato che innescano nuove chiusure di posizioni.
Dinamiche simili sono apparse più volte durante recenti episodi di avversione al rischio, mostrando quanto possa rimanere meccanica la scoperta dei prezzi in crypto quando il posizionamento sui derivati domina la domanda al contado.
Anche le rotture modeste di supporto possono rapidamente amplificarsi quando l'effetto leva è massicciamente concentrato da un solo lato del trade.
Il prezzo di costo di Strategy sotto i riflettori
La caduta riveste un'importanza particolare per Strategy Inc., il più grande detentore di azioni in borsa che possiede Bitcoin. Dapprima i documenti della società e i dati di monitoraggio della sua liquidità, Strategy detiene circa 712 647 BTC acquisiti per circa 54,19 miliardi di dollari, ovvero un prezzo d'acquisto medio di circa 76 037 $ per moneta. Le dichiarazioni recenti mostrano che la società ha continuato ad accumulare Bitcoin a livelli più alti, inclusi acquisti nella zona dei 90 000 $ a gennaio.
Con un Bitcoin che ora viene scambiato sotto questo prezzo di costo medio, la liquidità Bitcoin di Strategy è passata in perdita latente su base mark-to-market, segnando un'inversione rispetto ai trimestri precedenti, quando l'aumento dei prezzi generava significativi guadagni contabili.
Dato che Strategy utilizza emissioni di azioni e finanziamenti tramite debito per sostenere la sua strategia di accumulazione, la sua esposizione è diventata un barometro attentamente monitorato della fiducia istituzionale nella traiettoria a lungo termine del Bitcoin.\n Da leggere poi: Può un agente AI davvero farti causa? Gli agenti autonomi di Moltbook stanno testando i confini legali
