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Il mondo della finanza decentralizzata non è estraneo alla volatilità, ma pochi eventi portano il peso e il potenziale impatto sul mercato di un importante sblocco di token. Per Plasma, il layer di regolamento della stablecoin specializzato, lo sblocco di XPL di luglio 2026 si sta profilando come un momento cruciale. Questo evento non è semplicemente un rilascio programmato di token; rappresenta il primo vero test di stress della maturità, dell'utilità e dell'ambizioso obiettivo di plasmare fondamentalmente la narrativa delle stablecoin. La reazione del mercato a questo massiccio afflusso di offerta determinerà se Plasma sarà visto come un altro progetto ad alto rischio e alta ricompensa o come l'infrastruttura di grado istituzionale che sostiene di essere. L'Anatomia dell'Evento di Offerta La data del 28 luglio 2026 è significativa perché segna la conclusione simultanea di diversi periodi di lockup chiave, portando a un sostanziale aumento dell'offerta circolante di XPL, il token nativo di utilità di Plasma. Il componente più critico di questo evento è la scadenza del cliff di un anno per le allocazioni di Team e Investitori. Queste due categorie rappresentano insieme il 50% dell'offerta iniziale totale (2,5 miliardi di XPL ciascuna). Seguendo un piano di vesting standard, la fine del cliff di un anno significa che una porzione significativa, tipicamente un terzo, di questi token diventerà immediatamente liquida. Allo stesso tempo, il lockup di 12 mesi per gli XPL acquistati dai partecipanti alla vendita pubblica negli Stati Uniti concluderà anch'esso, aggiungendo ulteriore offerta al mercato. Questa convergenza dei piani di vesting significa che oltre due miliardi di token XPL potrebbero entrare nel mercato contemporaneamente, creando uno "shock di offerta" che è spesso associato a una pressione sui prezzi al ribasso. Tuttavia, per un progetto come Plasma, che ha trascorso il suo primo anno a costruire utilità e partnership istituzionali, questo evento riguarda meno il rischio di prezzo e più un'imposizione di confronto con la sua proposta di valore fondamentale.