Questo inizio del 2026 segna una svolta inaspettata per la crypto: i soldi scappano, gli investitori si ritirano e l'euforia si spegne. Cosa sta succedendo e, soprattutto, cosa presagisce per il futuro?
Gli investitori snobbano la crypto
A fine gennaio 2026, il mercato crypto attraversa una fase delicata. La capitalizzazione totale è scesa sotto i 3 000 miliardi di dollari, avvicinandosi alla soglia critica di 2,86 trilioni.
Questa diminuzione, unita a una caduta del volume degli scambi sulle CEX sceso a 1 118 miliardi di dollari, traduce un netto esaurimento dei flussi in entrata. La prudenza domina, sostenuta da un contesto economico ancora instabile e investitori meno inclini a correre rischi.
Gli indicatori di liquidità confermano questo ritiro. Le transazioni inferiori a 10.000 $ si fanno rare, testimoniando il disimpegno degli individui. Nel segmento delle stablecoin, barometro cruciale della liquidità crypto, i segnali virano al rosso: la loro capitalizzazione sulle blockchain ERC-20 è diminuita di 7 miliardi di dollari in una settimana, passando da 162 a 155 miliardi.
È la contrazione più marcata di questo ciclo, secondo Santiment. In soli dieci giorni, 2,24 miliardi di dollari si sono evaporati dalla top 12 delle stablecoin, segno che i capitali stanno effettivamente lasciando il settore piuttosto che circolare al suo interno.
Questo ritiro non proviene dal nulla. Gli investitori, scottati dalle turbolenze dei mercati globali, privilegiano ora i beni rifugio. Il prezzo dell'oro e dell'argento raggiunge rispettivamente record intorno a 5.100 e 110 $, alimentato da una forte domanda. Questa rotazione dei capitali si spiega anche con la normalizzazione monetaria e la volatilità persistente dei mercati crypto, che rendono i rendimenti meno attraenti rispetto a beni tangibili e meglio regolati.
Il clima normativo gioca anche un ruolo importante. Gli emittenti di stablecoin affrontano vincoli maggiori: costi di conformità più elevati, controllo rafforzato delle riserve e incertezze sulla riconoscibilità legale in diversi paesi. Risultato: meno emissioni, programmi sospesi e fiducia erosa. L'inaridimento progressivo dei fondi trasforma la correzione attuale in una tendenza strutturale, richiamando la spirale ribassista del 2022.
Infine, il fattore psicologico amplifica il movimento. L'inerzia osservata alla fine del 2025, dopo le elezioni di Donald Trump e l'ondata di depositi ETF sugli altcoin, si è dissipata man mano che l'attenzione degli investitori si è frammentata. All'inizio di gennaio, l'interesse andava verso Bitcoin, poi verso l'oro, poi verso l'argento quando ha battuto un record storico. Questa volatilità dell'attenzione, tanto quanto dei prezzi, simboleggia un mercato al collasso, sospeso tra disinteresse e attesa di un nuovo ciclo di fiducia.
La morale della storia: quando la crypto si inaridisce, gli investitori scavano... spesso per trovare oro.
