Tutti parlano dell'oro in questo momento... così ho deciso di controllare come si è comportato nei passati cicli rialzisti e ho trovato qualcosa di davvero interessante.

L'oro non si è mai mosso in linea retta per sempre. Si muove in grandi onde. Un lungo periodo di aumento, poi molti anni a non fare nulla o a scendere. Quando guardiamo alla storia, l'oro segue lo stesso comportamento di nuovo e di nuovo: un forte mercato rialzista, poi un lungo periodo di raffreddamento.

1° Ciclo Rialzista Maggiore (1970 – 1980)

Durata: ~10 anni

Il primo grande mercato rialzista dell'oro moderno è iniziato attorno al 1970. Questo è stato quando gli Stati Uniti hanno rimosso il gold standard e l'emissione di moneta è aumentata. Le paure inflazionistiche erano alte e le persone erano spaventate per l'economia. L'oro è lentamente diventato l'asset sicuro. Nei successivi 10 anni, l'oro ha fatto un movimento folle passando da circa $35 a quasi $850 nel 1980. È stata una corsa enorme. Tutti credevano che l'oro potesse solo salire.

Ma dopo quel picco, l'oro non è continuato a salire.

Mercato orso/orizzontale dell'oro

È entrato in uno dei periodi dolorosi più lunghi della sua storia. Dal 1980 al 2001, quasi 21 anni l'oro è sceso o si è mosso lateralmente. La gente ha perso interesse. Le azioni sono diventate più attraenti. L'oro è passato da eroe a dimenticato.

2° Ciclo Rialzista (2001 – 2011)

Durata: ~10 anni

Poi un altro grande ciclo è iniziato intorno al 2001. Questo rally rialzista è durato di nuovo quasi 10 anni. È diventato più forte dopo la crisi finanziaria del 2008, quando le banche stavano crollando e i governi iniziavano a stampare denaro. La paura è tornata, e così anche l'oro. Il prezzo è passato da circa $250 a quasi $1900 entro il 2011. Proprio come prima, la gente credeva che l'oro fosse la cosa più sicura per sempre.

Mercato orso/orizzontale dell'oro

La storia si è ripetuta. Dopo il 2011, l'oro è entrato in un'altra fase debole. Dal 2011 fino a circa la fine del 2015, il prezzo ha corretto duramente e si è mosso principalmente lateralmente. È sceso vicino a $1050 al minimo. Durante questo periodo l'oro è diventato di nuovo noioso e molti investitori hanno spostato l'attenzione altrove.

L'attuale ciclo

Qui diventa interessante la durata dell'attuale ciclo rialzista finora: 2026 − 2015 = circa 10–11 anni

Iniziato intorno a dicembre 2015. Quella era la vera base in cui l'oro ha smesso di scendere e ha lentamente iniziato a salire di nuovo. Ma il movimento è stato calmo e costante nei primi anni. La grande accelerazione è arrivata dopo il COVID nel 2020, quando la stampa di denaro è esplosa, l'incertezza globale è aumentata, sono iniziate le guerre, le valute si sono indebolite e le banche centrali hanno iniziato a comprare oro in modo aggressivo. È in quel momento che l'oro è passato da una lenta tendenza al rialzo a una potente fase rialzista.

Quindi ora parliamo di tempo perché il tempo conta molto nei cicli.

Il primo grande ciclo rialzista dal 1970 al 1980 è durato circa 10 anni.

Il secondo grande ciclo rialzista dal 2001 al 2011 è durato anch'esso quasi 10 anni.

Ora guarda il ciclo attuale. Se contiamo dal vero minimo nel 2015, siamo già circa 10 anni in questo ciclo.

Questo è molto importante.

Anche se il movimento esplosivo è iniziato dopo il COVID, il mercato rialzista stesso è iniziato prima. E storicamente, i grandi cicli rialzisti dell'oro tendono a maturare attorno a questa durata.

Questo non significa che l'oro debba crollare domani. L'ultima fase di un mercato rialzista è solitamente la più veloce e la più emozionante. Nel 1980 l'oro è andato quasi verticale prima di raggiungere il picco. Nel 2011 il movimento finale è stato altrettanto aggressivo prima che iniziasse la lunga correzione.

I cicli spesso finiscono così: prima una lenta tendenza sana al rialzo, poi una forte tendenza con ritracciamenti, e infine un movimento veloce, quasi verticale, guidato dalla paura e dal FOMO. In questo momento l'oro è in quella fase di forte accelerazione. La copertura mediatica sta aumentando. Le banche centrali stanno acquistando. Gli investitori al dettaglio stanno entrando. L'incertezza è alta. Queste sono condizioni spesso viste nella fase finale di un ciclo rialzista.

Quindi, basandosi sulla durata storica, questo ciclo non è più giovane. In effetti, temporaneamente è già vicino alla lunghezza in cui i precedenti mercati rialzisti dell'oro sono maturati. Ciò significa che la finestra per un rally in fase avanzata potrebbe verificarsi quest'anno o forse l'anno prossimo anziché tra molti anni.

Ora arriva la grande domanda: sto dicendo che questa è l'ultima gamba dell'oro?

Non con il 100% di certezza. Ma guardando alla durata del ciclo e a come il comportamento cambia vicino alla fine, è molto possibile che siamo più vicini alla fase finale che all'inizio. L'oro è già in tendenza al rialzo da anni. Il prezzo si muove più velocemente. I canali di notizie parlano di oro quotidianamente. E il segnale più grande? Anche le "persone normali" che non hanno mai seguito i mercati si stanno affrettando a comprare oro perché pensano che sia il posto più sicuro.

Questo è solitamente come appare la fase finale. Il prezzo va verticale. La paura nel mondo è alta. Tutti credono che l'oro non possa mai scendere. Ma la storia mostra che è spesso quando il denaro intelligente diventa cauto, non eccitato.

L'oro può ancora salire. La tendenza è ancora forte. Ma i cicli contano. E i mercati rialzisti dell'oro non durano per sempre.

Dopo ogni grande festa dell'oro, c'è sempre stato un lungo periodo di silenzio o dolore.