Questa è una svolta davvero importante e può essere facile perderla se si osservano solo i movimenti di prezzo a breve termine.
Secondo il nuovo rapporto Coinbase + Glassnode Q1 2026, Bitcoin sta lentamente entrando in una fase più matura. Reagisce meno ai cicli di pura hype e più a forze macroeconomiche come tassi, liquidità e sentiment di rischio, simile a come si comportano le azioni e le merci.
Alcuni punti chiave si distinguono:
– L'eccesso di leva è stato in gran parte eliminato dal sistema. La posizione selvaggia e instabile che definiva i cicli precedenti sta svanendo.
– Le istituzioni sono ancora qui, ma stanno giocando in difesa: posizioni coperte, gestione del rischio e preservazione del capitale rispetto a una speculazione aggressiva.
– Le condizioni di liquidità rimangono favorevoli, ma la crescita è più lenta e controllata: meno movimenti esplosivi, più consolidamento.
I dati on-chain lo confermano. Il NUPL mostra Bitcoin seduto in una zona che storicamente si allinea con la stabilizzazione piuttosto che con l'euforia o il panico. Di solito è lì che si formano basi a lungo termine, non picchi.
Questo non significa che il caso rialzista sia morto. Significa che Bitcoin sta crescendo.
Meno caos.
Maggiore sensibilità macro.
Maggiore pazienza richiesta.
E per i detentori a lungo termine, non è affatto una cosa negativa.
