Bitcoin si avvicina a un evento macroeconomico chiave, mentre i legislatori americani si affrettano a evitare un altro shutdown del governo federale prima della scadenza di finanziamento del 30 gennaio. Il mercato entra in questo periodo sotto pressione dopo un rally fallito a gennaio e un brusco cambiamento di sentimenti. Una vera prova potrebbe attendere ora il pioniere delle criptovalute.
Storicamente, Bitcoin non si è comportato come una copertura affidabile durante gli shutdown del governo degli Stati Uniti. Invece, il prezzo tendeva a seguire l'inerzia di mercato fino a quel momento.
Perché la riapertura del governo degli Stati Uniti torna in discussione?
Il rinnovato rischio di chiusura deriva dal fatto che il Congresso non ha finalizzato diverse leggi di bilancio per l'anno fiscale 2026. Il finanziamento temporaneo scade il 30 gennaio, e i negoziati sono bloccati. Soprattutto nel contesto del finanziamento del Dipartimento della Sicurezza Nazionale.
Se i legislatori non approveranno una nuova risoluzione continuativa o finanziamenti annuali prima della scadenza, parti del governo federale inizieranno immediatamente a chiudere. I mercati ora considerano il 30 gennaio come un evento macro binario.
Nel frattempo, il comportamento del prezzo del Bitcoin a gennaio 2026 mostra già una crescente fragilità. Dopo una breve salita verso i 95.000–98.000 USD a metà mese, il BTC non è riuscito a mantenere questi livelli ed è tornato bruscamente indietro.
Le performance storiche del Bitcoin durante le chiusure del governo degli Stati Uniti non supportano una narrativa ottimistica. Inoltre, in tre dei quattro ultimi eventi di questo tipo nell'arco di un decennio, il Bitcoin è sceso o ha prolungato tendenze ribassiste già esistenti.
Solo una chiusura, una breve pausa nel finanziamento nel febbraio 2018, si è sovrapposta a un rally. Tuttavia, questo movimento è avvenuto nell'ambito di una correzione tecnica dopo un eccesso di vendita, e non come reazione alla chiusura stessa.
Tuttavia, il quadro generale rimane coerente. Le chiusure agiscono come catalizzatori di volatilità, e non come cambiamenti di prezzo diretti. Il Bitcoin di solito rafforza la tendenza esistente piuttosto che invertirla.
I dati dei miner mostrano stress, e non forza per il BTC
I recenti dati on-chain introducono un ulteriore livello di cautela. Secondo CryptoQuant, alcune grandi aziende minerarie negli Stati Uniti hanno drasticamente ridotto la produzione negli ultimi giorni, poiché le tempeste invernali hanno costretto a limitare il lavoro della rete elettrica.
La produzione giornaliera di BTC è chiaramente diminuita in aziende come CleanSpark, Riot Platforms, Marathon Digital e IREN. La limitazione della produzione potrebbe temporaneamente ridurre l'offerta da parte dei venditori. Inoltre, potrebbe anche segnalare stress operativo nel settore minerario.
Storicamente, le limitazioni all'offerta dai miner non sono sufficienti a compensare un'offerta più ampia guidata dalla macroeconomia, a meno che la domanda non sia molto forte. Tuttavia, i segnali attuali di domanda rimangono deboli.
Le perdite realizzate per i possessori di Bitcoin stanno aumentando
I dati sui profitti e perdite realizzati (NRPL) indicano anche una prospettiva difensiva. Negli ultimi settimane si è visto un aumento delle perdite realizzate con un numero minore di grandi realizzazioni di profitti rispetto all'inizio del 2025.
Questo suggerisce che gli investitori stanno uscendo dalle posizioni a prezzi sfavorevoli, invece di ruotare il capitale con sicurezza. Tale comportamento indica più una fase di distribuzione e riduzione del rischio piuttosto che accumulazione.
In questo contesto, le notizie macro negative accelerano solitamente la volatilità ribassista piuttosto che innescare aumenti duraturi.
Come può reagire il Bitcoin il 30 gennaio?
Se il governo degli Stati Uniti sarà chiuso il 30 gennaio, il Bitcoin probabilmente reagirà come un'attività rischiosa, piuttosto che come un bene rifugio.
Lo scenario più probabile è un aumento della volatilità a breve termine con una predominanza di ribassi. Testare i minimi di gennaio corrisponderebbe alla storia delle chiusure e alla attuale struttura di mercato. Un eventuale rimbalzo sarebbe probabilmente tecnico e di breve durata, se la liquidità non migliorerà più in generale.
Un movimento brusco verso l'alto causato esclusivamente dai titoli sulla chiusura sembra improbabile. Il BTC raramente cresce durante tali eventi senza un miglioramento simultaneo degli umori e dei flussi, che attualmente mancano.
È importante capire che il Bitcoin non affronta il rischio di chiusura da una posizione di forza. Le uscite dagli ETF, le crescenti perdite, la pressione sui miner e il rifiuto delle resistenze suggeriscono grande cautela.
Con l'avvicinarsi del 30 gennaio, il rischio di chiusura potrebbe essere una prova della resilienza di umori di mercato già indeboliti.
Per ora, la storia e i dati suggeriscono che la risposta del Bitcoin rifletterà l'inerzia attuale, e non andrà contro di essa.
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