BlackRock ha presentato un modulo di registrazione S-1 per un iShares Bitcoin Premium Income ETF, che seguirà il prezzo della criptovaluta generando reddito attraverso una vendita sistematica di opzioni call, principalmente legata all'ETF spot Bitcoin del gestore patrimoniale, noto come IBIT.
Ciò che è successo: Nuova presentazione di ETF
L'analista ETF di Bloomberg, Eric Balchunas, ha segnalato la presentazione su X il 26 gennaio, sottolineando che i dettagli commerciali rimangono incompleti.
« BlackRock ha appena pubblicato il S-1 ufficiale per il suo prossimo iShares Bitcoin Premium Income ETF… nessuna commissione né ticker per ora », ha scritto Balchunas. « La strategia consiste nel “seguire le performance del prezzo del bitcoin fornendo al contempo un reddito premium attraverso una strategia di gestione attiva che consiste nel scrivere (vendere) opzioni call principalmente sulle quote di IBIT e, di tanto in tanto, su indici ETP”. »
Questo approccio riflette quello degli ETF azionari a opzioni coperte, che vendono il potenziale di aumento per monetizzare la volatilità implicita. In questo caso, le opzioni sono emesse su un ETF wrapper piuttosto che direttamente sul Bitcoin.
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Perché è importante: Pressione sulla volatilità
Jake Ostrovskis, responsabile del trading OTC presso Wintermute, ha dichiarato che questa presentazione si aggiunge a un panorama già saturo di venditori di volatilità.
« I voli BTC soffrono già di un'evidente sovrabbondanza sin dal lancio degli ETF, degli SP e delle opzioni su IBIT », ha pubblicato Ostrovskis. « Aggiungi ora ulteriori vendite meccaniche di volatilità e l'unica conclusione logica è un ulteriore calo regolare del rendimento offerto dai premi impliciti del mercato. »
Ostrovskis ha sostenuto che l'estrazione di premi delle opzioni dall'esposizione al Bitcoin dipenderà sempre di più dall'esecuzione e dalla distribuzione, piuttosto che limitarsi a essere short volatility.
« La strutturazione / il timing, così come l'exploitation degli assi tramite i desk OTC, diventeranno sempre più importanti per ottimizzare i rendimenti su asset altrimenti dormienti », ha scritto.
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